自2010年11月，A股遭受重挫以来，指数一起下行萎靡不振，整年体现与中国经济的迅猛发展背道而驰。不经意间，一股新兴的权势正在沉寂形成，影响市场进步的坐标，这些优点团体全部的目的就是图利自己。在已往的20年里，内幕交易业务层出不穷，IPO破发家常便饭，机构行踪诡异难觅。面临越来越看不懂的A股市场，中小股民该何去何从？谁能为他们保驾护航？我在新书《我们的生存为什么这么无奈》中指出，股市的羁系，必须以中小股民的最大优点为条件。- z k6 D: \: q0 R% m4 L: G0 o
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我告诉各位，如今的中国股市，一方面，应该说还不是一个有效的市场，我们的投资者，也就是买股票的人，实际上不应该叫投资者，更多意义上，应该是谋利的身分更大。另一个方面，机构投资者与主承销商之间根本都有着千丝万缕的关系，大概有很强的优点同盟。以是，如今真正的标题是老百姓，就是我们股民的优点没有办法得到保障。那我们到底应该怎样明白股票市场呢？9 Y$ C9 n7 e& _' f# D
% m, B2 p. g; }( z& b3 q. q9 R( \& y 对此，我要提出一个全新的头脑。我在几年前曾经批驳过很多上市公司的做法，包罗科隆、德隆、海尔、TCL、长虹、三九、遐想。但是各位有没有发现，如今雷同的对上市公司的品评是越来越多，可股市还是越来越差，尤其是从2010年底开始不停到如今。因此，这已经不是上市公司的标题了，而是我发现多了一个“铁三角”，它才是真正的主谋，真正使用着中国的股市，而它的目的也很显着，就是图利自己，而不是图利股民。这个“铁三角”毕竟是谁呢？着实也没什么好奇的，就是我们股民所说的“庄家”。而这个所谓的“庄家”都是哪些人呢？我做了分析后发现，券商、机构投资人是一个，保荐人是第二个，上市公司大股东是第三个，就是这三个构成了一个“铁三角”。
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G( U! V0 s. J ]) \: d 我想先谈一下“铁三角”中的第一个，就是这些券商、证券公司。它们已往大概只是一个简朴的大投资人而已，但是，本日我以为它们已经不是从犯的概念了，而是主谋。我举个例子，2010年，“绿大地”被冠以“A股汗青上信誉度最差的上市公司”，这只烂股票毕竟有多么不靠谱，我们先看看它的让人怎么看都看不懂的机构陈诉：2008年3月至4月，多家券商撰写陈诉，保举买入或增持“绿大地”，这让上市两年后的2007年和2008年的“绿大地”的存货节节攀高，分别到达了2.6亿元和3.3亿元。这一看就知道是假的，你搞了这么多存货、虚增利润之后怎么办呢，你的存货不大概不停骗下去吧，你总得调返来吧。怎么调呢？这个“绿大地”挺故意思的，它找到一个非常好的来由回调，什么来由呢？它说“云南从2009年7月份以来的旱情天气，导致公司思茅基地造成肯定的存货丧失”。各位懂这句话的意思吧，就是说由于天气的缘故，这个百年不遇的干旱，导致公司存货丧失，因此当时虚增的存货，如今一笔勾销了！0 _6 n; K( q: z7 y8 k3 @- w
5 k9 K' {: @4 ?8 L) @5 U 着实，我对“绿大地”的这种做法也没有感到不测，我感到不测的是那些忽悠我们股民的、真正从中获暴利的人到末了也没有受到什么处罚。那毕竟是哪些人在坑害我们股民呢？在这个变乱中，券商又充当了什么样的脚色呢？我们看下“绿大地”2007年的年报，在“绿大地”上市的时间，海通证券、兴业证券、裕阳基金和国泰君安分别买入了188.61万股、65.96万股、50.94万股和25.76万股，这些券商、基金公司就是先通过如许的方式，把股票炒作起来的。炒作起来之后，它们就开始减持。也就是2008年3月到4月，包罗国泰君安、银河证券、华泰团结、东海证券、申银万国等，这些券商的研究员去“绿大地”公司做调研，返来之后都给予了正面的评价，它们是怎么撰写的陈诉呢？我举个例子，好比说国泰君安，调研返来后，它就将中性评级进步到了买入评级，而且把目的价定为65元。固然，究竟证实，这个65元的价位在以后的两年内从来没有到达过。另有2008年第一季度的陈诉和中报，我发现停止2008年第一季度，海通证券全数卖出，前十大股东中的六个券商，统共持股已经跌到了不敷150万股。这个数据着实表明的是这些券商根本上已经套现离场了。然而直到2010年1月，多家券商的分析师们却依然给予“绿大地”“买入”和“增持”的评级，随着“绿大地”的业绩预报频仍变脸，2010年的末了一周内，“绿大地”仅在4个交易业务日内，累计跌幅就达30%，也就是说，转眼间的工夫，17.5亿的市值就如许蒸发掉了。到了2011年之后呢，这个烂摊子就丢给我们的股民了。" {: ]' o# J8 ~5 Q- r- g1 j
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“绿大地”这只股票给我们的股民带来非常大的挫败和打击。之以是出现这种状态，已经不光仅是上市公司的标题了，另有这些券商在这此中所饰演的脚色。这些分析师和券商，原来应该是最具专业素质的，最具职业操守的，如今竟然一起来忽悠我们这些中小股民。我们中国的股民真是太可怜了！
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说完了券商，我们再谈谈“铁三角”的第二个保荐人的标题。保荐人这个制度在我们中国，是一个非常风趣的制度，那真的是图利优点团体，我想不出什么办法来表明这个制度。但是，我们可以先搞清晰一个概念，那就是谁最能把握一个上市公司质量的优劣？我告诉你，不是证监会，而是保荐人。那什么样的人才有资格做保荐人呢？按照国外的做法，肯定是一批荣誉卓著、富有履历、富有社会职位、爱惜自己名声的人，可以说，这些人是在用自己的光荣来保荐这家公司，各人看到的这个人应该特殊有公信力，而且各人会以为，被这个保荐人保举的公司肯定是好的。我们的保荐人呢？很可骇的，只要通过一个考试就行了。大概我们中国人都特喜好考试，也都考风俗了。但我叨教，考试通过的人，就肯定是荣誉卓著、具有公信力的人吗？他们真的有本事保举股票吗？要知道，考试自己就是一个错误，我们的证监会有什么资格发明如许一个考试，来决定谁有资格继续保荐人？只有我们股民才气决定谁做保荐人，也只有我们股民才气评判谁是好的保荐人。我们应该根据保荐人已往的风俗、已往的业绩、已往所保举的企业来评判的，这才是真正的考试，也是我们真正须要的考试。
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" t+ q2 L7 w ^9 C. C 更可骇的是，我们发明的这个考试的背后竟然另有一套“潜规则”，那就是掩护既得优点者的优点。怎么掩护？我这里有个数据，第一届的考试，也就是2004年3月份，通过率到达了39.64%，而在2010年的考试中，报考人数为3183人，只有31人通过了考试，通过率不到1%。也就是说，已往有关系的这些保荐人全部考过后，考试通过的比例就开始渐渐低沉。至于其他人，不管你有多么高的专业水准，你都别来“瞎掺和”了。着实也正是由于这种人为制造出来的保荐人的稀缺，才使得保荐人成为企业上市过程中的最大受益者。想想看，这些稀缺的保荐人，这些既得优点的保荐人，完全可以依附手里的具名权向企业索取股份，这也就导致了投行的腐败。
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各位是不是以为奇怪，既然我们的保荐人制度有这么大的缺陷，显着是不好的制度，干嘛非要推行呢？这内里肯定是有标题的。我们还发现一个非常故意思的征象，创投公司在投资一个上市企业的时间，它怎么样才气尽快把钱捞返来呢？只有一个办法，就是赶快上市。上市的话，就须要保荐人，保荐人在这个时间就充当了中心人的脚色，保举将近上市的公司，然后在辅导期的时间引入创投。在企业敏捷上市之后，再掠夺一把。也就是说，在引进创投的时间先收一笔，然后比及上市之后创投退出的时间再赚一笔。以是，对于保荐人来说，他唯一的目的也是尽快让企业上市，由于上市之后，他就可以拿到报酬了。各位知道这个报酬是多少吗？我告诉你，对于一个项目的保荐人大概项目组来说，他们所获的报酬少则几十万几百万，多则就是上万万。以是当他们想推动公司上市的时间，那种狠劲是尽心尽力的，由于他们不受任何束缚，各位懂我的意思吧？他们还不如大股东，由于不管怎么讲，作为上市公司的大股东，还要受到锁定期的限定，而保荐人是不受任何限定的。因此，这些人这种疯狂的掠夺性就构成了“铁三角”的第二环。
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; C& f- f" j; j9 u2 F4 W: C “铁三角”的第三环节天然就是上市公司的大股东了。在中国，上市公司的大股东会受到处罚吗？固然不大概的。到末了受到处罚的根本都是我们小股民，大股东早就透过内幕交易业务之类的方式退出了。对于这个所谓的内幕交易业务，我们如今的惩处力度向来是不敷的，不停到了2010年的11月16日，我们的五个部分，包罗证监会、公安部、监察部、国资委、防备腐败局，才推出“举证责任倒置”这个制度。4 J$ S0 a# R* j9 J$ I7 b }# v
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那是不是说这种制度推出之后就可以或许制裁大股东？我对此深表猜疑。各位知道为什么吗？假如我们用这种“举证责任倒置”的方式查的话，是不是就得起首认定它是内幕交易业务？那怎样界说内幕交易业务？理论上说是使用自己的内幕信息赚取利润者就叫内幕交易业务，那实际上你怎么抓呢？这黑白常高深的“高科技”，我们根本抓不到的，这才是标题的所在。( {& x0 J5 |4 B- o+ D( q
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有读者大概会发问了，有没有一个比力好的办法，可以管理这个“铁三角”的关系？我以为，这个是须要很大刻意的。由于如今整个中国的羁系头脑是不对的。我们总是以为严刑峻法就是给证监会更多的权利。完全搞错了。所谓严刑峻法，是给中小股民更多的权利，而当它违反了中小股民意愿的时间，就能动用司法的力气来掩护中小股民语言的权利，这也是一个比力康健的股市。对于股市来说，它所谓的严刑峻法，是要打击“铁三角”里的这些人，而不是把全部权利都缩到证监会身上，这个它完全搞错了。! U2 M' ?6 x/ ^, P4 p8 S" W/ _
2 p& Y0 {. R; g# z 而且，各位有没有认真分析过，我们的证监会和这个“铁三角”的关系毕竟是怎样的？它们之间的关系到底有多暧昧？拿保荐人来说吧，就这个制度来说，我都能看得出此中的猫腻，证监会的官员比我聪明得多得多，他们能看不懂吗？那为什么还推出一个保荐人制度？这就应该由他们来给各位表明，而不应该由我来分析。另有这个券商的标题，上面说到的“绿大地”的话题，你说这个数据是公开的数据，我都能搜集得到，证监会搜集不到吗？那你怎么就没有任何态度呢？对这些“绿大地”的券商你没有态度，对于它的保荐人没有任何态度，那我就起疑了，你们到底什么关系？各位有没有发现这是一个多么玄妙的团结？* m1 l2 J7 Q2 Y
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因此我本日可以说，我们整个股市走到如今，是一个毛病越来越大的股市，根本没有把羁系的本质搞清晰。羁系的本质目的是什么？就是让每一个老百姓，在股市内里可以或许赢利，假如到末了这个股市不能让老百姓赢利，还要股市干嘛？以是说在我们股市内里，中小股民的权利什么时间可以得到伸张，什么时间可以或许由中小股民说了算，才称得上是一个好的股市，但是就如今这种状态，要到达那样一种康健状态，是须要走一段很长且很难的路。 | 
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发表于 2019-6-13 23:52:10