文/ 转自：李成文 公众号
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西欧公司/资产投资和M&A的生态，生态圈比食品链更符合。7 H6 c( }& I: m' L0 V
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背后金主/投资人和股东：Pension funds, SWFs, endowments, family offices, ultra-high-net-worth. C: u! F/ T- a9 O
Principal：行业公司，PE
1 v0 J0 d, @# N融资泉源：商行，bond market3 y# X, y6 \! i6 u8 `- E- A
掮客/顾问：投行，boutique
3 p2 _5 S- X% H7 j% \, ~8 ]6 Z/ GDD/顾问：律所，四大，专业顾问（市场，technical，保险等等）
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岂论是行业公司的股东照旧各PE/funds的投资人，一样平常而言是passive的，投资为回报而已，不是有大事一样平常都稳坐配景等着收回报，有principal在那里详细利用和包管他们的长处。Principle是行业主体，合格的公司和fund都是以股东/投资人回报为举措准则的，只要你做的不好金主天然会用脚投票。( ^5 |3 l4 B4 A
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Principal会研究市场，找到符合的投资机遇，并借助顾问的资助完成生意业务。投行一样平常会作为lead advisor，但掖掖仪advisor而已，决议权在principal。状师某种意义上和投行划一告急乃至更告急，SPA之类的文件以及生意业务的全部法律题目一肩挑。其他顾问更多就是做个DD出个陈诉，收费也比投行律所小一个数目级。4 L. e, D( u# s Y' z, M
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咨询偶尔会作为专业顾问，但一样平常来说根本不在这个圈子内里。VC一样平常来说玩的东西太小了，也不在这个圈子里。
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0 s0 @- v# G% L/ Y; r& X$ r& _吐槽下无数次看到“从业职员”说PE就是做pre-IPO，那是天朝国情，好比你家楼下小卖部只卖北冰洋你就说全部超市也不卖别的一样。
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6 z G% z3 y! N' h$ t4 t写写国内的吧，感觉金融的食品就是被吃掉的利钱和费用，根本的链条就是资金从融出方到融入方，此中许多食品被到场者给吃掉了。8 U3 K2 o' }9 B1 k* Q( [
以下的投资人覆盖面广涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等，也涉及个人投资者不逐一枚举。协会的以单子为主，生意业务以是证券为主。最告急的是这些业务内里都有银行的影子，许多托管什么的就把银行暂时忽略了，毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。: E" ^6 o( _* y q
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1、传统银行。
/ z7 F% A; m- r储户（吃存款利钱）→银行（吃存贷差）→贷款企业（付贷款利钱）) @( v) r, S% ]
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2、资金信托。
s2 r; j& @( e; [委托人（吃信托收益）→受托人（吃手续费）→项目方（付利钱费用）
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5 K: H- e# `) Z; W5 z0 Y6 S3、资产管理。
4 q1 b" E0 a5 U% L% e4 w/ K: o" H# w投资人（吃投资收益）→管理人（吃管理费）→项目方（付利钱费用）
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4、银证信全通道。- Q: z: s9 O& Y2 i& z* q3 Q9 ~
理财投资人（吃理财收益）→银行（吃托管费、管理费等）→券商资管（通道费）→信托筹划（通道费）→融资方（付上述全部费用）
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+ i, A: F3 r8 y5、债券（协会、生意业务所、私募债等）。
/ r( ?9 B0 t* U# w8 n. ]/ Q' B投资人（吃债券收益）→承销商（吃承销费用）→评级公司（吃评级费）→状师事故所（吃状师费）→管帐师事故所（吃审计费用）→中债登（吃登记托管兑付费用）→生意业务商协会（吃会费、注册费）→发行人（付债券利钱和上述费用）
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6、保险。! n x- o$ e& u0 r3 e* F1 Y" A! \
出险受益人（吃保险金）→保险公司（吃保费、收益和出现险金差额）→险资投资标的（付出收益）→投保人（付出保险费）【保险不大懂。。。望指错】% }2 n% V: |6 O) ]0 K
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7、基金。% d1 G) u, f$ E6 a- L
投资人（吃收益）→管理人（吃管理费）→投资标的（付出收益和管理费）【基金种类繁多，投资二级市场的，投资股权的，货币基金等等不逐一分析了吧】 `# K& d) w5 _9 T1 Q! Z# S
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8、IPO。
. F$ d' W+ [+ u( w$ f1 m% v3 w) s投资人（付上市融资资金）→咨询（吃财顾费用）→承销商（吃承销费用）→管帐师事故所（吃管帐师费用）→状师事故所（吃状师费用）→评估机构（吃评估费用）→保荐人（吃保荐费用）→生意业务所（初费、年费、登记费）→上市公司（吃上市融资资金，付上述费用）→前期投资人（吃股票差价）
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9、融资租赁。
! C+ b. L2 Q: o! y. l直租：装备商（吃装备款）→出租人（付装备款、吃租金利钱、管理费）→承租人（付租金利钱、管理费、装备款）
' l% {- ^0 o3 W回租：融资机构（吃乞贷利钱）→出租人（吃租金和乞贷本息差、管理费）→承租人（付租金、管理费）
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10、商业保理。
, _0 h8 m0 y) }$ C; F8 j保理商（付保理融资源金，吃保理融资利钱、应收账款管理费）→供货方（收应收账款，付保理利钱、管理费）→收货方（付应付账款）9 _$ C6 j j6 k4 Z# @
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- k" r. e9 t" o: K A0 ]) Y11、P2P/P2C/P2B。
. p6 X# Z: p6 b% d. S投资人（吃投资收益、付平台费用）→平台（吃投资人费用、吃乞贷人费用）→乞贷人（付投资收益、费用）
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7 n, E0 G5 E$ k) w1 W" b12、掮客
2 G g: k. R, X, L金融离不开掮客，分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客，尚有单子掮客，掮客一样平常要收中介费的，熟悉一个小企业融资掮客收融资源金的5%！故掮客又吃掉部分。
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别的的VC与PE也属于基金的范畴，而且大部分国内的机构都是以股权投资为主，赚取的是股票升值后的差价。
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1 Y& O- Q' u$ Q3 \' B' c# [0 M也有部分并购、收购、股权投资活动不是为了单纯的收益，而是为了收购方本公司的业务拓展，好比阿里上市前的一系枚活动，此中涉及的并购贷款，并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利钱。
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8 O: Z3 { u' S8 a+ R4 w+ F境外融拙置媸上也是还本付息，不外境外生意业务涉及一些套利工具，不是很相识了。 |
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发表于 2019-6-14 00:14:27