文/ 转自：李成文 公众号
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西欧公司/资产投资和M&A的生态，生态圈比食品链更符合。
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0 h" ]* T/ B7 v, {5 M( _3 Y背后金主/投资人和股东：Pension funds, SWFs, endowments, family offices, ultra-high-net-worth
. {7 D$ J3 Z4 m# }Principal：行业公司，PE
" p1 y8 P( A7 }6 m$ i$ `7 N融资泉源：商行，bond market* t+ A" X( X5 B3 c' g% `9 n9 f
掮客/顾问：投行，boutique
3 d- Y6 z4 n1 r8 w( _7 ~8 l( y; t1 \DD/顾问：律所，四大，专业顾问（市场，technical，保险等等）
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岂论是行业公司的股东照旧各PE/funds的投资人，一样平常而言是passive的，投资为回报而已，不是有大事一样平常都稳坐配景等着收回报，有principal在那里详细利用和包管他们的长处。Principle是行业主体，合格的公司和fund都是以股东/投资人回报为举措准则的，只要你做的不好金主天然会用脚投票。
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Principal会研究市场，找到符合的投资机遇，并借助顾问的资助完成生意业务。投行一样平常会作为lead advisor，但掖掖仪advisor而已，决议权在principal。状师某种意义上和投行划一告急乃至更告急，SPA之类的文件以及生意业务的全部法律题目一肩挑。其他顾问更多就是做个DD出个陈诉，收费也比投行律所小一个数目级。4 D7 O! P3 F& G5 }0 d
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咨询偶尔会作为专业顾问，但一样平常来说根本不在这个圈子内里。VC一样平常来说玩的东西太小了，也不在这个圈子里。
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+ F! q0 Q8 F2 u9 e( G7 U1 r4 h吐槽下无数次看到“从业职员”说PE就是做pre-IPO，那是天朝国情，好比你家楼下小卖部只卖北冰洋你就说全部超市也不卖别的一样。
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写写国内的吧，感觉金融的食品就是被吃掉的利钱和费用，根本的链条就是资金从融出方到融入方，此中许多食品被到场者给吃掉了。
& P& `) Z1 w% v, \6 y$ [. K" F4 K以下的投资人覆盖面广涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等，也涉及个人投资者不逐一枚举。协会的以单子为主，生意业务以是证券为主。最告急的是这些业务内里都有银行的影子，许多托管什么的就把银行暂时忽略了，毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。
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% C$ Z+ z2 D' h. H7 g" S* z& P1、传统银行。
`" s2 F& \8 n8 m w$ b; |- G储户（吃存款利钱）→银行（吃存贷差）→贷款企业（付贷款利钱）
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2、资金信托。3 B9 Z& |6 }! T" J3 J2 d0 v
委托人（吃信托收益）→受托人（吃手续费）→项目方（付利钱费用）, p* b% J/ ~. J# q8 Q# w9 d- U
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# o! |$ B. c! I8 ?; L3、资产管理。6 Q" T9 J& g3 g+ M$ P" J
投资人（吃投资收益）→管理人（吃管理费）→项目方（付利钱费用）7 {. z" E- U+ c
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4、银证信全通道。
0 l& M' o f! p5 w/ [/ q理财投资人（吃理财收益）→银行（吃托管费、管理费等）→券商资管（通道费）→信托筹划（通道费）→融资方（付上述全部费用）
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+ L9 L/ R g- H- m5、债券（协会、生意业务所、私募债等）。
% k( J' s7 q5 a投资人（吃债券收益）→承销商（吃承销费用）→评级公司（吃评级费）→状师事故所（吃状师费）→管帐师事故所（吃审计费用）→中债登（吃登记托管兑付费用）→生意业务商协会（吃会费、注册费）→发行人（付债券利钱和上述费用）2 `* ?! u! r: _4 u3 y
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6、保险。: H, m S2 u9 d( G
出险受益人（吃保险金）→保险公司（吃保费、收益和出现险金差额）→险资投资标的（付出收益）→投保人（付出保险费）【保险不大懂。。。望指错】1 d p2 ]" O4 g, K0 i6 f1 a
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7、基金。
$ n6 B7 S; c8 R2 w2 A投资人（吃收益）→管理人（吃管理费）→投资标的（付出收益和管理费）【基金种类繁多，投资二级市场的，投资股权的，货币基金等等不逐一分析了吧】% e' n! q- B3 N1 L
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8、IPO。
R& J8 _7 C0 B8 R投资人（付上市融资资金）→咨询（吃财顾费用）→承销商（吃承销费用）→管帐师事故所（吃管帐师费用）→状师事故所（吃状师费用）→评估机构（吃评估费用）→保荐人（吃保荐费用）→生意业务所（初费、年费、登记费）→上市公司（吃上市融资资金，付上述费用）→前期投资人（吃股票差价）
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9、融资租赁。
4 S3 x$ S8 l1 W% f% [直租：装备商（吃装备款）→出租人（付装备款、吃租金利钱、管理费）→承租人（付租金利钱、管理费、装备款）
. H3 O. E2 {; o# }' ~% |回租：融资机构（吃乞贷利钱）→出租人（吃租金和乞贷本息差、管理费）→承租人（付租金、管理费）! f& Q7 [5 A1 A, C2 `) a
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10、商业保理。
8 m8 R+ t8 L. `, K保理商（付保理融资源金，吃保理融资利钱、应收账款管理费）→供货方（收应收账款，付保理利钱、管理费）→收货方（付应付账款）
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11、P2P/P2C/P2B。
4 b. Q, }% z2 U% B V6 E投资人（吃投资收益、付平台费用）→平台（吃投资人费用、吃乞贷人费用）→乞贷人（付投资收益、费用）! O1 y; n) P2 a+ ]$ r
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; e. t! T, K9 [- Q8 v& w' ]12、掮客
% q& m5 z: y6 y5 Q0 c f, \+ R金融离不开掮客，分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客，尚有单子掮客，掮客一样平常要收中介费的，熟悉一个小企业融资掮客收融资源金的5%！故掮客又吃掉部分。
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( }% @, z9 ]7 K2 X8 k* Q别的的VC与PE也属于基金的范畴，而且大部分国内的机构都是以股权投资为主，赚取的是股票升值后的差价。
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1 C |( Y2 a- g& i3 ~也有部分并购、收购、股权投资活动不是为了单纯的收益，而是为了收购方本公司的业务拓展，好比阿里上市前的一系枚活动，此中涉及的并购贷款，并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利钱。 Y8 {! i1 {4 C/ T9 Y
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境外融拙置媸上也是还本付息，不外境外生意业务涉及一些套利工具，不是很相识了。 | 
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发表于 2019-6-14 00:14:27