文/ 转自：李成文 公众号" A) K. D+ T4 H3 ?6 u0 U* T
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1 I. a0 j; m4 F- N5 C6 n西欧公司/资产投资和M&A的生态，生态圈比食品链更符合。/ o3 b: C. i. Q! f [
0 `3 ^# A C4 L背后金主/投资人和股东：Pension funds, SWFs, endowments, family offices, ultra-high-net-worth" ~3 T- e8 B5 q7 B" X
Principal：行业公司，PE
# {; Y+ ?: [4 D' @8 ^融资泉源：商行，bond market
i/ g' Z, j ?" u! A掮客/顾问：投行，boutique: S9 n {$ s+ V* K4 c
DD/顾问：律所，四大，专业顾问（市场，technical，保险等等）7 X, q8 F! S. \$ d! ]
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岂论是行业公司的股东照旧各PE/funds的投资人，一样平常而言是passive的，投资为回报而已，不是有大事一样平常都稳坐配景等着收回报，有principal在那里详细利用和包管他们的长处。Principle是行业主体，合格的公司和fund都是以股东/投资人回报为举措准则的，只要你做的不好金主天然会用脚投票。
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Principal会研究市场，找到符合的投资机遇，并借助顾问的资助完成生意业务。投行一样平常会作为lead advisor，但掖掖仪advisor而已，决议权在principal。状师某种意义上和投行划一告急乃至更告急，SPA之类的文件以及生意业务的全部法律题目一肩挑。其他顾问更多就是做个DD出个陈诉，收费也比投行律所小一个数目级。1 P( y' I. L3 t1 `
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咨询偶尔会作为专业顾问，但一样平常来说根本不在这个圈子内里。VC一样平常来说玩的东西太小了，也不在这个圈子里。
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% q2 l8 G7 l. `4 z7 z' ]5 V吐槽下无数次看到“从业职员”说PE就是做pre-IPO，那是天朝国情，好比你家楼下小卖部只卖北冰洋你就说全部超市也不卖别的一样。$ B+ M* C: l% e: d
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写写国内的吧，感觉金融的食品就是被吃掉的利钱和费用，根本的链条就是资金从融出方到融入方，此中许多食品被到场者给吃掉了。
$ Y/ i L: t. r$ A3 e2 |) j以下的投资人覆盖面广涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等，也涉及个人投资者不逐一枚举。协会的以单子为主，生意业务以是证券为主。最告急的是这些业务内里都有银行的影子，许多托管什么的就把银行暂时忽略了，毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。
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1、传统银行。
5 s' P0 g0 ~" Q3 ]$ b储户（吃存款利钱）→银行（吃存贷差）→贷款企业（付贷款利钱）; i$ M3 h' c2 h( I8 ]/ l
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2、资金信托。
; Y- C; \* \1 m2 r: M委托人（吃信托收益）→受托人（吃手续费）→项目方（付利钱费用）" G% h$ R8 i$ q& J4 O
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3、资产管理。
" i9 R" I, O6 g3 f% a8 R投资人（吃投资收益）→管理人（吃管理费）→项目方（付利钱费用）
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4、银证信全通道。3 \, v! _8 t6 a
理财投资人（吃理财收益）→银行（吃托管费、管理费等）→券商资管（通道费）→信托筹划（通道费）→融资方（付上述全部费用）7 r' ?: F4 I% q% ]
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5、债券（协会、生意业务所、私募债等）。; R8 r" m9 Q) [0 [- ]$ A" W8 l
投资人（吃债券收益）→承销商（吃承销费用）→评级公司（吃评级费）→状师事故所（吃状师费）→管帐师事故所（吃审计费用）→中债登（吃登记托管兑付费用）→生意业务商协会（吃会费、注册费）→发行人（付债券利钱和上述费用）
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, y" K% L4 b+ q4 a* t' M( S. g6、保险。( Y7 @! ~% G4 g" ?5 S! P% \
出险受益人（吃保险金）→保险公司（吃保费、收益和出现险金差额）→险资投资标的（付出收益）→投保人（付出保险费）【保险不大懂。。。望指错】
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7、基金。
( w( C- s% b: _( I9 g1 H投资人（吃收益）→管理人（吃管理费）→投资标的（付出收益和管理费）【基金种类繁多，投资二级市场的，投资股权的，货币基金等等不逐一分析了吧】/ i5 M6 l' y. h9 x# i
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6 V2 w! i" X1 Y8 N) z( X* R4 B8、IPO。
6 Y7 h+ t7 r7 \投资人（付上市融资资金）→咨询（吃财顾费用）→承销商（吃承销费用）→管帐师事故所（吃管帐师费用）→状师事故所（吃状师费用）→评估机构（吃评估费用）→保荐人（吃保荐费用）→生意业务所（初费、年费、登记费）→上市公司（吃上市融资资金，付上述费用）→前期投资人（吃股票差价）: v. l3 q5 f3 }- L% K! Y" z" _/ d, c
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9、融资租赁。
- s0 w' E2 M; k. i) m直租：装备商（吃装备款）→出租人（付装备款、吃租金利钱、管理费）→承租人（付租金利钱、管理费、装备款）8 H0 Y. V# ?; S2 W2 t
回租：融资机构（吃乞贷利钱）→出租人（吃租金和乞贷本息差、管理费）→承租人（付租金、管理费）7 }# q3 \$ h7 ]% W' x3 O/ _( k
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0 C8 s, u; C2 Q( o( S! D0 S. W4 ]4 q10、商业保理。' w& m( K* E' w& W
保理商（付保理融资源金，吃保理融资利钱、应收账款管理费）→供货方（收应收账款，付保理利钱、管理费）→收货方（付应付账款）
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* [) X& c% V7 Z, H. G11、P2P/P2C/P2B。 ^( X8 G! Q( `' @2 k2 _
投资人（吃投资收益、付平台费用）→平台（吃投资人费用、吃乞贷人费用）→乞贷人（付投资收益、费用）( |+ \! ]$ `1 H- a! v
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, S; M$ u! x: f/ W" d12、掮客: }2 S' T3 i0 }7 O
金融离不开掮客，分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客，尚有单子掮客，掮客一样平常要收中介费的，熟悉一个小企业融资掮客收融资源金的5%！故掮客又吃掉部分。
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3 k( ^: f& W- u3 ~2 m: u别的的VC与PE也属于基金的范畴，而且大部分国内的机构都是以股权投资为主，赚取的是股票升值后的差价。5 D7 f I; O* f6 E1 y3 i
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. p$ q# W! Q5 g; J* f/ ^+ `" K也有部分并购、收购、股权投资活动不是为了单纯的收益，而是为了收购方本公司的业务拓展，好比阿里上市前的一系枚活动，此中涉及的并购贷款，并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利钱。" F, a: @8 r: g" H
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$ r. x8 Y) `% y! {境外融拙置媸上也是还本付息，不外境外生意业务涉及一些套利工具，不是很相识了。 |
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发表于 2019-6-14 00:14:27