文/ 转自：李成文 公众号
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0 O5 _4 [- l+ q( o9 c" Y西欧公司/资产投资和M&A的生态，生态圈比食品链更符合。
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背后金主/投资人和股东：Pension funds, SWFs, endowments, family offices, ultra-high-net-worth
& Q! a* q6 k' D8 WPrincipal：行业公司，PE( G8 o6 [, |) A
融资泉源：商行，bond market
) A( A4 v( y( K- _$ b/ R掮客/顾问：投行，boutique# U7 Y3 f" S& d* s2 V6 |; Z
DD/顾问：律所，四大，专业顾问（市场，technical，保险等等）, n R% i7 f: L" J& L& u4 L X
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岂论是行业公司的股东照旧各PE/funds的投资人，一样平常而言是passive的，投资为回报而已，不是有大事一样平常都稳坐配景等着收回报，有principal在那里详细利用和包管他们的长处。Principle是行业主体，合格的公司和fund都是以股东/投资人回报为举措准则的，只要你做的不好金主天然会用脚投票。
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$ I3 g8 p. v+ i, B4 MPrincipal会研究市场，找到符合的投资机遇，并借助顾问的资助完成生意业务。投行一样平常会作为lead advisor，但掖掖仪advisor而已，决议权在principal。状师某种意义上和投行划一告急乃至更告急，SPA之类的文件以及生意业务的全部法律题目一肩挑。其他顾问更多就是做个DD出个陈诉，收费也比投行律所小一个数目级。5 l% R: d+ Y* c" c/ R- `9 ]! H Q
6 \- h8 L+ [ p. Q8 F3 R咨询偶尔会作为专业顾问，但一样平常来说根本不在这个圈子内里。VC一样平常来说玩的东西太小了，也不在这个圈子里。
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2 q' }" _ F. s吐槽下无数次看到“从业职员”说PE就是做pre-IPO，那是天朝国情，好比你家楼下小卖部只卖北冰洋你就说全部超市也不卖别的一样。
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写写国内的吧，感觉金融的食品就是被吃掉的利钱和费用，根本的链条就是资金从融出方到融入方，此中许多食品被到场者给吃掉了。6 Z6 }% A0 C1 Y! O/ Z$ c
以下的投资人覆盖面广涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等，也涉及个人投资者不逐一枚举。协会的以单子为主，生意业务以是证券为主。最告急的是这些业务内里都有银行的影子，许多托管什么的就把银行暂时忽略了，毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。! R+ L! A) O6 O( m( \1 R% v2 X& A
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0 q& L2 k3 h7 v' K- b1、传统银行。
, T- Y6 D6 T" W! y; H' W: I* c( e储户（吃存款利钱）→银行（吃存贷差）→贷款企业（付贷款利钱）
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6 E4 G( o; s( l% p) n b2、资金信托。
3 P" j: c# f; M; p9 @. v委托人（吃信托收益）→受托人（吃手续费）→项目方（付利钱费用）+ t/ j1 a T8 Q c8 A
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# w! W+ f9 t2 V- T) [3、资产管理。
% C3 @7 ~4 I1 c( L3 O: y# k投资人（吃投资收益）→管理人（吃管理费）→项目方（付利钱费用）
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4、银证信全通道。
- `/ z1 N1 Q3 k6 ~8 H% c9 y理财投资人（吃理财收益）→银行（吃托管费、管理费等）→券商资管（通道费）→信托筹划（通道费）→融资方（付上述全部费用）- J0 F8 d+ U( ?6 W) c& k( v
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) V3 M/ P" y. u) z5、债券（协会、生意业务所、私募债等）。
! i0 n) }2 M5 f+ ? R) g投资人（吃债券收益）→承销商（吃承销费用）→评级公司（吃评级费）→状师事故所（吃状师费）→管帐师事故所（吃审计费用）→中债登（吃登记托管兑付费用）→生意业务商协会（吃会费、注册费）→发行人（付债券利钱和上述费用）
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. l5 R3 l0 q! P2 m) C$ t6、保险。
_' q9 o! ]0 }) m, {) Q# b出险受益人（吃保险金）→保险公司（吃保费、收益和出现险金差额）→险资投资标的（付出收益）→投保人（付出保险费）【保险不大懂。。。望指错】
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7、基金。
2 I9 ?3 S0 U% f5 I& n0 O3 q投资人（吃收益）→管理人（吃管理费）→投资标的（付出收益和管理费）【基金种类繁多，投资二级市场的，投资股权的，货币基金等等不逐一分析了吧】; D! t) n3 e% C( D
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4 v; q8 N* u6 }) t5 F: q- U8、IPO。
0 Z! l, C# [0 f9 Z5 q投资人（付上市融资资金）→咨询（吃财顾费用）→承销商（吃承销费用）→管帐师事故所（吃管帐师费用）→状师事故所（吃状师费用）→评估机构（吃评估费用）→保荐人（吃保荐费用）→生意业务所（初费、年费、登记费）→上市公司（吃上市融资资金，付上述费用）→前期投资人（吃股票差价）
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- K( s1 d, G" \. V7 r9、融资租赁。
& u8 c# R: J: L+ h直租：装备商（吃装备款）→出租人（付装备款、吃租金利钱、管理费）→承租人（付租金利钱、管理费、装备款）# N" r* S2 D$ Z' v, _& o
回租：融资机构（吃乞贷利钱）→出租人（吃租金和乞贷本息差、管理费）→承租人（付租金、管理费）+ A! P- ~3 n# x. `3 n, }5 y
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10、商业保理。. A$ M$ ?& S/ a' d
保理商（付保理融资源金，吃保理融资利钱、应收账款管理费）→供货方（收应收账款，付保理利钱、管理费）→收货方（付应付账款）
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投资人（吃投资收益、付平台费用）→平台（吃投资人费用、吃乞贷人费用）→乞贷人（付投资收益、费用）
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12、掮客
6 {1 p- B) H% |7 }7 E5 q" P金融离不开掮客，分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客，尚有单子掮客，掮客一样平常要收中介费的，熟悉一个小企业融资掮客收融资源金的5%！故掮客又吃掉部分。0 d7 W8 m1 y3 y% ~) B8 E- i* H
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: n9 o, O1 B8 X3 k U5 W O别的的VC与PE也属于基金的范畴，而且大部分国内的机构都是以股权投资为主，赚取的是股票升值后的差价。, O* k' o0 _% t4 k
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! @; t* g. l- I5 k+ F也有部分并购、收购、股权投资活动不是为了单纯的收益，而是为了收购方本公司的业务拓展，好比阿里上市前的一系枚活动，此中涉及的并购贷款，并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利钱。- a9 X) }" F8 g4 u! {0 {$ ?: }
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境外融拙置媸上也是还本付息，不外境外生意业务涉及一些套利工具，不是很相识了。 | 
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发表于 2019-6-14 00:14:27