| 文/ 转自:李成文 公众号 9 T4 w( |# c+ W7 `8 j7 I% }. ^  J) r# y; d4 ?+ {0 n
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 西欧公司/资产投资和M&A的生态,生态圈比食品链更符合。. F$ _# t0 G2 J5 L! }5 Z
 
 % f5 k* ~% i  M4 Y& L+ b. D( Q背后金主/投资人和股东:Pension funds, SWFs, endowments, family offices, ultra-high-net-worth
 ) P/ S8 E; F5 x; }  e. aPrincipal:行业公司,PE9 q4 a8 @" L) s% Z$ u  O5 w! q6 V. u
 融资泉源:商行,bond market
 8 I* O3 e+ Z7 J5 S0 T9 S( V掮客/顾问:投行,boutique  L- f" F) L; I. M& y$ n  L, @
 DD/顾问:律所,四大,专业顾问(市场,technical,保险等等)3 U5 n8 O4 b; n4 K$ y! a/ Y
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 岂论是行业公司的股东照旧各PE/funds的投资人,一样平常而言是passive的,投资为回报而已,不是有大事一样平常都稳坐配景等着收回报,有principal在那里详细利用和包管他们的长处。Principle是行业主体,合格的公司和fund都是以股东/投资人回报为举措准则的,只要你做的不好金主天然会用脚投票。
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 Principal会研究市场,找到符合的投资机遇,并借助顾问的资助完成生意业务。投行一样平常会作为lead advisor,但掖掖仪advisor而已,决议权在principal。状师某种意义上和投行划一告急乃至更告急,SPA之类的文件以及生意业务的全部法律题目一肩挑。其他顾问更多就是做个DD出个陈诉,收费也比投行律所小一个数目级。
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 1 q# T/ Y, Y7 A, Y/ V咨询偶尔会作为专业顾问,但一样平常来说根本不在这个圈子内里。VC一样平常来说玩的东西太小了,也不在这个圈子里。+ E  ?/ ], p' b6 C
 
 3 [# I5 C* f, i- f8 j$ ^吐槽下无数次看到“从业职员”说PE就是做pre-IPO,那是天朝国情,好比你家楼下小卖部只卖北冰洋你就说全部超市也不卖别的一样。, B1 \# U  Q" a3 e- p- D
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 写写国内的吧,感觉金融的食品就是被吃掉的利钱和费用,根本的链条就是资金从融出方到融入方,此中许多食品被到场者给吃掉了。
 8 q# ]& i4 b" g4 V, @以下的投资人覆盖面广涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等,也涉及个人投资者不逐一枚举。协会的以单子为主,生意业务以是证券为主。最告急的是这些业务内里都有银行的影子,许多托管什么的就把银行暂时忽略了,毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。
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 1、传统银行。4 I2 K$ M1 a9 O( k( ~4 o
 储户(吃存款利钱)→银行(吃存贷差)→贷款企业(付贷款利钱)
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 % c8 `3 p3 t' r- R) _' A; e2、资金信托。
 ( w; `4 F+ u. p, M/ v; Z; ^委托人(吃信托收益)→受托人(吃手续费)→项目方(付利钱费用)
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 3、资产管理。. i& b3 ]+ Q+ {: J0 R5 T/ J
 投资人(吃投资收益)→管理人(吃管理费)→项目方(付利钱费用)
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 4、银证信全通道。
 6 B8 r/ h+ ^) d$ B, \9 R: {  S9 D4 g+ D理财投资人(吃理财收益)→银行(吃托管费、管理费等)→券商资管(通道费)→信托筹划(通道费)→融资方(付上述全部费用)' z: w: I$ O) O, Q
 
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 0 P' ]# @) |) o- u! b! f6 t5、债券(协会、生意业务所、私募债等)。
 ' O2 i) c8 ]3 E: u) a投资人(吃债券收益)→承销商(吃承销费用)→评级公司(吃评级费)→状师事故所(吃状师费)→管帐师事故所(吃审计费用)→中债登(吃登记托管兑付费用)→生意业务商协会(吃会费、注册费)→发行人(付债券利钱和上述费用)
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 2 ], M  M+ m( t3 K! s9 V. Q6、保险。2 O" x1 |2 U) P
 出险受益人(吃保险金)→保险公司(吃保费、收益和出现险金差额)→险资投资标的(付出收益)→投保人(付出保险费)【保险不大懂。。。望指错】3 G  \. w" ^+ C/ b* T: w% U
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 7、基金。
 V/ L2 g  J- |. ^投资人(吃收益)→管理人(吃管理费)→投资标的(付出收益和管理费)【基金种类繁多,投资二级市场的,投资股权的,货币基金等等不逐一分析了吧】. @0 b! O& _. Q0 Y
 
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 1 u5 P1 C, v0 f% N' E1 n' z8、IPO。
 : K! e1 z: P- r/ e. Z投资人(付上市融资资金)→咨询(吃财顾费用)→承销商(吃承销费用)→管帐师事故所(吃管帐师费用)→状师事故所(吃状师费用)→评估机构(吃评估费用)→保荐人(吃保荐费用)→生意业务所(初费、年费、登记费)→上市公司(吃上市融资资金,付上述费用)→前期投资人(吃股票差价)
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 2 t+ _+ I  E/ K+ k9、融资租赁。
 , L6 ?8 M# p" \& o( W0 z  D0 }直租:装备商(吃装备款)→出租人(付装备款、吃租金利钱、管理费)→承租人(付租金利钱、管理费、装备款)2 ]5 u8 T4 R! ^6 D" }1 D
 回租:融资机构(吃乞贷利钱)→出租人(吃租金和乞贷本息差、管理费)→承租人(付租金、管理费)4 p1 J2 E( ?3 m! V
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 10、商业保理。( w/ N( I( m% E1 @0 X9 m
 保理商(付保理融资源金,吃保理融资利钱、应收账款管理费)→供货方(收应收账款,付保理利钱、管理费)→收货方(付应付账款)
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 * P: E# {& Z+ C/ X2 I1 m5 W11、P2P/P2C/P2B。
 : x- }; l4 h6 u投资人(吃投资收益、付平台费用)→平台(吃投资人费用、吃乞贷人费用)→乞贷人(付投资收益、费用)1 i- o; o: r$ e* a& {& T" X; Q
 
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 12、掮客
 ) ?" G# v& p9 G* K( {金融离不开掮客,分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客,尚有单子掮客,掮客一样平常要收中介费的,熟悉一个小企业融资掮客收融资源金的5%!故掮客又吃掉部分。
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 6 A7 L7 H1 Y2 i' j6 H& f别的的VC与PE也属于基金的范畴,而且大部分国内的机构都是以股权投资为主,赚取的是股票升值后的差价。
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 也有部分并购、收购、股权投资活动不是为了单纯的收益,而是为了收购方本公司的业务拓展,好比阿里上市前的一系枚活动,此中涉及的并购贷款,并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利钱。6 L- X) b" A, O" U9 T* ]1 Q2 U
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 / M& L% ]5 g0 @5 K$ a$ A境外融拙置媸上也是还本付息,不外境外生意业务涉及一些套利工具,不是很相识了。
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