文/ 转自：李成文 公众号, k0 ] A- U+ D' ]" X0 a
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西欧公司/资产投资和M&A的生态，生态圈比食品链更符合。
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背后金主/投资人和股东：Pension funds, SWFs, endowments, family offices, ultra-high-net-worth
4 K8 G; B, T0 n, o" L1 N: sPrincipal：行业公司，PE! Y& q9 C. O6 G+ U, @) U! m0 I
融资泉源：商行，bond market- Y" F a- F- X5 @
掮客/顾问：投行，boutique
/ P7 Q7 Y% ?- g0 w* U, L8 GDD/顾问：律所，四大，专业顾问（市场，technical，保险等等）
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/ K6 Q" n1 f6 a N岂论是行业公司的股东照旧各PE/funds的投资人，一样平常而言是passive的，投资为回报而已，不是有大事一样平常都稳坐配景等着收回报，有principal在那里详细利用和包管他们的长处。Principle是行业主体，合格的公司和fund都是以股东/投资人回报为举措准则的，只要你做的不好金主天然会用脚投票。
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0 }/ }. W. ^0 M, B- V0 Z, ?Principal会研究市场，找到符合的投资机遇，并借助顾问的资助完成生意业务。投行一样平常会作为lead advisor，但掖掖仪advisor而已，决议权在principal。状师某种意义上和投行划一告急乃至更告急，SPA之类的文件以及生意业务的全部法律题目一肩挑。其他顾问更多就是做个DD出个陈诉，收费也比投行律所小一个数目级。5 f) \3 S) m+ j! i
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咨询偶尔会作为专业顾问，但一样平常来说根本不在这个圈子内里。VC一样平常来说玩的东西太小了，也不在这个圈子里。
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吐槽下无数次看到“从业职员”说PE就是做pre-IPO，那是天朝国情，好比你家楼下小卖部只卖北冰洋你就说全部超市也不卖别的一样。
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写写国内的吧，感觉金融的食品就是被吃掉的利钱和费用，根本的链条就是资金从融出方到融入方，此中许多食品被到场者给吃掉了。8 y, x1 x; _0 i' m' U" B& o2 ~( }
以下的投资人覆盖面广涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等，也涉及个人投资者不逐一枚举。协会的以单子为主，生意业务以是证券为主。最告急的是这些业务内里都有银行的影子，许多托管什么的就把银行暂时忽略了，毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。% ]; J1 J5 } a H, O
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1、传统银行。 E' p- C8 u+ k: B: i
储户（吃存款利钱）→银行（吃存贷差）→贷款企业（付贷款利钱）2 a4 }, s( S; N; [
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: J+ V/ E" m( F' O; s5 p; q2、资金信托。
& y( D/ |3 _! l4 C+ w+ r0 l: E委托人（吃信托收益）→受托人（吃手续费）→项目方（付利钱费用）* \0 _7 E& U; [- f3 W0 \
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% u2 p) e# R4 J" l- \$ T' U3、资产管理。
# k, M( B" a q投资人（吃投资收益）→管理人（吃管理费）→项目方（付利钱费用）
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* N( o5 n! Y% k6 J1 ~: |4、银证信全通道。3 b5 O' p/ o; Z
理财投资人（吃理财收益）→银行（吃托管费、管理费等）→券商资管（通道费）→信托筹划（通道费）→融资方（付上述全部费用）8 ~. }" Y7 V& l# S2 }( @ N
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5、债券（协会、生意业务所、私募债等）。
. h4 M) p; ]* c! P/ i投资人（吃债券收益）→承销商（吃承销费用）→评级公司（吃评级费）→状师事故所（吃状师费）→管帐师事故所（吃审计费用）→中债登（吃登记托管兑付费用）→生意业务商协会（吃会费、注册费）→发行人（付债券利钱和上述费用）. s; I$ x3 j% {
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6、保险。$ U* h8 i# c/ Z
出险受益人（吃保险金）→保险公司（吃保费、收益和出现险金差额）→险资投资标的（付出收益）→投保人（付出保险费）【保险不大懂。。。望指错】" Z5 H5 w1 y; P0 S) B2 B1 b, t
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0 V9 k& v3 q; o0 I6 }/ J6 g7、基金。' g* R% k( |1 ?" Y0 Z7 Y+ {( X0 F
投资人（吃收益）→管理人（吃管理费）→投资标的（付出收益和管理费）【基金种类繁多，投资二级市场的，投资股权的，货币基金等等不逐一分析了吧】$ o0 h$ E# [7 ?6 P
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) E7 t0 c; l& X1 O3 l3 Q# `8、IPO。
/ U: C0 R. I- ?; k2 S( T/ U- F投资人（付上市融资资金）→咨询（吃财顾费用）→承销商（吃承销费用）→管帐师事故所（吃管帐师费用）→状师事故所（吃状师费用）→评估机构（吃评估费用）→保荐人（吃保荐费用）→生意业务所（初费、年费、登记费）→上市公司（吃上市融资资金，付上述费用）→前期投资人（吃股票差价）
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" L7 y$ |6 q" z- [7 S9、融资租赁。' v) d! _7 o; j, ~- r6 G
直租：装备商（吃装备款）→出租人（付装备款、吃租金利钱、管理费）→承租人（付租金利钱、管理费、装备款）
8 B3 n1 X, e) v7 r p4 S8 ~回租：融资机构（吃乞贷利钱）→出租人（吃租金和乞贷本息差、管理费）→承租人（付租金、管理费）3 q: }; l# C* @1 v# A5 W$ v
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( a$ Z/ r6 s' Z0 ~6 V10、商业保理。* V" R& k) C' _& E4 w8 X6 H
保理商（付保理融资源金，吃保理融资利钱、应收账款管理费）→供货方（收应收账款，付保理利钱、管理费）→收货方（付应付账款）
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) j! n4 b1 {5 S. {( O2 |11、P2P/P2C/P2B。
0 U. Q i- s. [. s3 o0 h投资人（吃投资收益、付平台费用）→平台（吃投资人费用、吃乞贷人费用）→乞贷人（付投资收益、费用）& O! b Q y$ T/ g/ `" X. v4 g8 g
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/ ~, K$ ]6 O: _9 t( O1 i5 Y12、掮客
+ Q7 I! W! p* { P金融离不开掮客，分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客，尚有单子掮客，掮客一样平常要收中介费的，熟悉一个小企业融资掮客收融资源金的5%！故掮客又吃掉部分。0 |/ \3 I. z) t
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别的的VC与PE也属于基金的范畴，而且大部分国内的机构都是以股权投资为主，赚取的是股票升值后的差价。
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也有部分并购、收购、股权投资活动不是为了单纯的收益，而是为了收购方本公司的业务拓展，好比阿里上市前的一系枚活动，此中涉及的并购贷款，并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利钱。
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8 a8 m1 F: ~3 ?+ |2 Q: w j# h2 \境外融拙置媸上也是还本付息，不外境外生意业务涉及一些套利工具，不是很相识了。 |
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发表于 2019-6-14 00:14:27