文/ 转自：李成文 公众号, e) ]( o- y6 f* S
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+ |5 l+ [) x- Z5 _" e7 m+ T西欧公司/资产投资和M&A的生态，生态圈比食品链更符合。
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背后金主/投资人和股东：Pension funds, SWFs, endowments, family offices, ultra-high-net-worth J! U* J- K4 j. ~! S: s; N
Principal：行业公司，PE$ s" ?: k$ R$ O7 w, A, k2 u
融资泉源：商行，bond market& L, [1 O$ V4 D7 c" M; o* p
掮客/顾问：投行，boutique
! @3 c2 @' r$ pDD/顾问：律所，四大，专业顾问（市场，technical，保险等等）
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岂论是行业公司的股东照旧各PE/funds的投资人，一样平常而言是passive的，投资为回报而已，不是有大事一样平常都稳坐配景等着收回报，有principal在那里详细利用和包管他们的长处。Principle是行业主体，合格的公司和fund都是以股东/投资人回报为举措准则的，只要你做的不好金主天然会用脚投票。
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! A7 z9 R; U; ~9 x3 _Principal会研究市场，找到符合的投资机遇，并借助顾问的资助完成生意业务。投行一样平常会作为lead advisor，但掖掖仪advisor而已，决议权在principal。状师某种意义上和投行划一告急乃至更告急，SPA之类的文件以及生意业务的全部法律题目一肩挑。其他顾问更多就是做个DD出个陈诉，收费也比投行律所小一个数目级。
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( X J0 g# z8 w9 ]咨询偶尔会作为专业顾问，但一样平常来说根本不在这个圈子内里。VC一样平常来说玩的东西太小了，也不在这个圈子里。
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4 U% N+ y8 D! c* e, ~吐槽下无数次看到“从业职员”说PE就是做pre-IPO，那是天朝国情，好比你家楼下小卖部只卖北冰洋你就说全部超市也不卖别的一样。
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$ v: y2 W" R5 U F6 V写写国内的吧，感觉金融的食品就是被吃掉的利钱和费用，根本的链条就是资金从融出方到融入方，此中许多食品被到场者给吃掉了。
' U, Y* w# @) z, S$ u* d; T以下的投资人覆盖面广涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等，也涉及个人投资者不逐一枚举。协会的以单子为主，生意业务以是证券为主。最告急的是这些业务内里都有银行的影子，许多托管什么的就把银行暂时忽略了，毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。6 W3 v( B7 f6 b
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9 B& w9 F% a+ g2 H1、传统银行。. b2 D6 t- _2 {3 g
储户（吃存款利钱）→银行（吃存贷差）→贷款企业（付贷款利钱）" ~; E7 [, t9 T4 N) o% O8 g
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2、资金信托。
) m& R* ~, |- ~3 n. M. n b委托人（吃信托收益）→受托人（吃手续费）→项目方（付利钱费用）
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3、资产管理。) a6 v) w [9 r* b% x- u! o4 `
投资人（吃投资收益）→管理人（吃管理费）→项目方（付利钱费用）0 Q1 w1 O6 K) J/ n K9 }
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4 ]& W U6 m1 V' ^$ U1 P2 A4、银证信全通道。 u/ a7 z8 H1 h `
理财投资人（吃理财收益）→银行（吃托管费、管理费等）→券商资管（通道费）→信托筹划（通道费）→融资方（付上述全部费用） F' o O3 t4 L, b6 r: I
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5、债券（协会、生意业务所、私募债等）。8 w: h& m3 r. j' i/ l) L" ]
投资人（吃债券收益）→承销商（吃承销费用）→评级公司（吃评级费）→状师事故所（吃状师费）→管帐师事故所（吃审计费用）→中债登（吃登记托管兑付费用）→生意业务商协会（吃会费、注册费）→发行人（付债券利钱和上述费用）7 }. P% F0 w. Q$ Q# i( t
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( f8 j, V0 |3 I. O* q, o6、保险。: L( t/ Y* Y$ g: \
出险受益人（吃保险金）→保险公司（吃保费、收益和出现险金差额）→险资投资标的（付出收益）→投保人（付出保险费）【保险不大懂。。。望指错】+ q/ b1 ]9 s* q P5 l
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# [, D P# h [1 s* T) x( |7、基金。
3 e; y; T Y. W8 V0 R/ J1 _4 d V. ~投资人（吃收益）→管理人（吃管理费）→投资标的（付出收益和管理费）【基金种类繁多，投资二级市场的，投资股权的，货币基金等等不逐一分析了吧】
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) b$ R* X" d# n1 X8、IPO。
" e' G2 m4 W5 b* ]+ s投资人（付上市融资资金）→咨询（吃财顾费用）→承销商（吃承销费用）→管帐师事故所（吃管帐师费用）→状师事故所（吃状师费用）→评估机构（吃评估费用）→保荐人（吃保荐费用）→生意业务所（初费、年费、登记费）→上市公司（吃上市融资资金，付上述费用）→前期投资人（吃股票差价）1 w+ i6 T2 t. w- L$ n3 q
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+ \# Y/ [' f9 r9、融资租赁。
3 N3 F# a: s: |* s/ s直租：装备商（吃装备款）→出租人（付装备款、吃租金利钱、管理费）→承租人（付租金利钱、管理费、装备款）
. n) W) L. i5 R3 }2 @0 {回租：融资机构（吃乞贷利钱）→出租人（吃租金和乞贷本息差、管理费）→承租人（付租金、管理费）( l# X0 L$ H: b" v# w
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10、商业保理。 n; F6 A3 o: `0 b
保理商（付保理融资源金，吃保理融资利钱、应收账款管理费）→供货方（收应收账款，付保理利钱、管理费）→收货方（付应付账款）6 z1 ^; t2 x4 O" I, f1 i. Z$ c
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11、P2P/P2C/P2B。4 G8 [$ H/ @! B% r; `' ?
投资人（吃投资收益、付平台费用）→平台（吃投资人费用、吃乞贷人费用）→乞贷人（付投资收益、费用）
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$ L/ j3 }0 r4 x5 J12、掮客
' X: L5 ~" X' J/ S/ N金融离不开掮客，分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客，尚有单子掮客，掮客一样平常要收中介费的，熟悉一个小企业融资掮客收融资源金的5%！故掮客又吃掉部分。
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别的的VC与PE也属于基金的范畴，而且大部分国内的机构都是以股权投资为主，赚取的是股票升值后的差价。
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3 H, {1 A9 F6 {. K Q u. }也有部分并购、收购、股权投资活动不是为了单纯的收益，而是为了收购方本公司的业务拓展，好比阿里上市前的一系枚活动，此中涉及的并购贷款，并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利钱。6 z2 M( l) R- g/ n$ V
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境外融拙置媸上也是还本付息，不外境外生意业务涉及一些套利工具，不是很相识了。 |
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发表于 2019-6-14 00:14:27