文/ 转自：李成文 公众号
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% D& L( y" d% x( y! F* ?7 Q, M% v西欧公司/资产投资和M&A的生态，生态圈比食品链更符合。
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背后金主/投资人和股东：Pension funds, SWFs, endowments, family offices, ultra-high-net-worth
4 i) K4 R2 P+ j4 C0 FPrincipal：行业公司，PE
* E/ V! J; A! i; \( g+ j6 t8 m. T融资泉源：商行，bond market
8 ?" _$ F8 V# e% k掮客/顾问：投行，boutique+ p# p( F! K6 M- W
DD/顾问：律所，四大，专业顾问（市场，technical，保险等等）
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0 o) G: N, M I! E6 J2 c6 X- Y岂论是行业公司的股东照旧各PE/funds的投资人，一样平常而言是passive的，投资为回报而已，不是有大事一样平常都稳坐配景等着收回报，有principal在那里详细利用和包管他们的长处。Principle是行业主体，合格的公司和fund都是以股东/投资人回报为举措准则的，只要你做的不好金主天然会用脚投票。+ j* z' a8 R6 i* ^
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Principal会研究市场，找到符合的投资机遇，并借助顾问的资助完成生意业务。投行一样平常会作为lead advisor，但掖掖仪advisor而已，决议权在principal。状师某种意义上和投行划一告急乃至更告急，SPA之类的文件以及生意业务的全部法律题目一肩挑。其他顾问更多就是做个DD出个陈诉，收费也比投行律所小一个数目级。( |! B5 ?0 R0 N; V) @$ [) a
& Y4 K" n0 h! z6 p咨询偶尔会作为专业顾问，但一样平常来说根本不在这个圈子内里。VC一样平常来说玩的东西太小了，也不在这个圈子里。
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吐槽下无数次看到“从业职员”说PE就是做pre-IPO，那是天朝国情，好比你家楼下小卖部只卖北冰洋你就说全部超市也不卖别的一样。
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写写国内的吧，感觉金融的食品就是被吃掉的利钱和费用，根本的链条就是资金从融出方到融入方，此中许多食品被到场者给吃掉了。7 Y* j( G6 K; G* _" y7 p
以下的投资人覆盖面广涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等，也涉及个人投资者不逐一枚举。协会的以单子为主，生意业务以是证券为主。最告急的是这些业务内里都有银行的影子，许多托管什么的就把银行暂时忽略了，毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。
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1、传统银行。8 g4 C& V% [2 }. S$ N- @* `" f( ?7 x
储户（吃存款利钱）→银行（吃存贷差）→贷款企业（付贷款利钱）
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/ M! E3 @1 W( Y8 k7 g" O2、资金信托。
% [3 M6 J8 h: A9 ?, `# f委托人（吃信托收益）→受托人（吃手续费）→项目方（付利钱费用）, I7 s5 H8 V3 b0 V
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3、资产管理。+ W5 ^" f8 T3 ~
投资人（吃投资收益）→管理人（吃管理费）→项目方（付利钱费用）
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4、银证信全通道。
, e7 } N) M7 j7 t理财投资人（吃理财收益）→银行（吃托管费、管理费等）→券商资管（通道费）→信托筹划（通道费）→融资方（付上述全部费用）. z% O' R/ {6 h0 m4 ]
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5、债券（协会、生意业务所、私募债等）。" ]2 L W( p ^+ \1 J& a
投资人（吃债券收益）→承销商（吃承销费用）→评级公司（吃评级费）→状师事故所（吃状师费）→管帐师事故所（吃审计费用）→中债登（吃登记托管兑付费用）→生意业务商协会（吃会费、注册费）→发行人（付债券利钱和上述费用）6 M* C7 g! D( w
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n4 W3 O- Y, V# O& C; U6、保险。
4 C# R p+ a) r" a出险受益人（吃保险金）→保险公司（吃保费、收益和出现险金差额）→险资投资标的（付出收益）→投保人（付出保险费）【保险不大懂。。。望指错】& L3 H3 Q F6 |* z8 _, X
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7、基金。0 ]8 s4 @) b4 O3 v
投资人（吃收益）→管理人（吃管理费）→投资标的（付出收益和管理费）【基金种类繁多，投资二级市场的，投资股权的，货币基金等等不逐一分析了吧】% _3 T+ S* {- J
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: y) w% [! Q+ U5 f& R8、IPO。
8 @5 Y* _9 t/ P7 N4 E7 f投资人（付上市融资资金）→咨询（吃财顾费用）→承销商（吃承销费用）→管帐师事故所（吃管帐师费用）→状师事故所（吃状师费用）→评估机构（吃评估费用）→保荐人（吃保荐费用）→生意业务所（初费、年费、登记费）→上市公司（吃上市融资资金，付上述费用）→前期投资人（吃股票差价）5 b( }5 a5 b. ?2 L4 |
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9、融资租赁。8 V, n" I8 E! {
直租：装备商（吃装备款）→出租人（付装备款、吃租金利钱、管理费）→承租人（付租金利钱、管理费、装备款）
& r& j' I# W$ x; o, \( f0 D5 ?回租：融资机构（吃乞贷利钱）→出租人（吃租金和乞贷本息差、管理费）→承租人（付租金、管理费）
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10、商业保理。
/ L1 @' w8 q F% d5 w) c; m: x. T保理商（付保理融资源金，吃保理融资利钱、应收账款管理费）→供货方（收应收账款，付保理利钱、管理费）→收货方（付应付账款）
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$ U9 S3 {% E+ y1 c投资人（吃投资收益、付平台费用）→平台（吃投资人费用、吃乞贷人费用）→乞贷人（付投资收益、费用）
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) ^, a* C& q+ N. N4 d( M& C5 ~- t12、掮客
. e0 b5 U5 L& U金融离不开掮客，分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客，尚有单子掮客，掮客一样平常要收中介费的，熟悉一个小企业融资掮客收融资源金的5%！故掮客又吃掉部分。* n$ m0 v8 k! j& l5 j
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别的的VC与PE也属于基金的范畴，而且大部分国内的机构都是以股权投资为主，赚取的是股票升值后的差价。$ y( U6 A' u! m# i2 l. G, b6 m
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: a; S# ~% A# I8 K m; E6 e也有部分并购、收购、股权投资活动不是为了单纯的收益，而是为了收购方本公司的业务拓展，好比阿里上市前的一系枚活动，此中涉及的并购贷款，并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利钱。
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境外融拙置媸上也是还本付息，不外境外生意业务涉及一些套利工具，不是很相识了。 |
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发表于 2019-6-14 00:14:27