文/ 转自：李成文 公众号
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5 u2 }/ b* Q! h* ^( ^$ E4 [# y. M西欧公司/资产投资和M&A的生态，生态圈比食品链更符合。+ |& X5 W- J% U5 _
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背后金主/投资人和股东：Pension funds, SWFs, endowments, family offices, ultra-high-net-worth- O4 g S/ r) n. v/ ?' x, z4 a% H" S3 Z
Principal：行业公司，PE4 P. u" }7 z$ x- u$ z3 K. o$ ]* J
融资泉源：商行，bond market9 ^& z0 v$ w" _, e6 y4 D
掮客/顾问：投行，boutique$ p. g# @' w( Q* R
DD/顾问：律所，四大，专业顾问（市场，technical，保险等等）
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1 T2 a2 x. u' }( Y/ A3 Y岂论是行业公司的股东照旧各PE/funds的投资人，一样平常而言是passive的，投资为回报而已，不是有大事一样平常都稳坐配景等着收回报，有principal在那里详细利用和包管他们的长处。Principle是行业主体，合格的公司和fund都是以股东/投资人回报为举措准则的，只要你做的不好金主天然会用脚投票。
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Principal会研究市场，找到符合的投资机遇，并借助顾问的资助完成生意业务。投行一样平常会作为lead advisor，但掖掖仪advisor而已，决议权在principal。状师某种意义上和投行划一告急乃至更告急，SPA之类的文件以及生意业务的全部法律题目一肩挑。其他顾问更多就是做个DD出个陈诉，收费也比投行律所小一个数目级。; ?1 E3 l# H. r) t+ m# H0 c& F( k
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咨询偶尔会作为专业顾问，但一样平常来说根本不在这个圈子内里。VC一样平常来说玩的东西太小了，也不在这个圈子里。2 W" u' m6 `' L0 A; S" P4 [
$ \8 n( g! n: v3 J4 j吐槽下无数次看到“从业职员”说PE就是做pre-IPO，那是天朝国情，好比你家楼下小卖部只卖北冰洋你就说全部超市也不卖别的一样。
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. [2 T9 S1 T* n9 R: Z+ [: D0 |! i/ C写写国内的吧，感觉金融的食品就是被吃掉的利钱和费用，根本的链条就是资金从融出方到融入方，此中许多食品被到场者给吃掉了。
% h- ~7 k7 n* R: E. R以下的投资人覆盖面广涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等，也涉及个人投资者不逐一枚举。协会的以单子为主，生意业务以是证券为主。最告急的是这些业务内里都有银行的影子，许多托管什么的就把银行暂时忽略了，毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。
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1、传统银行。' k& H( h: _4 b6 A4 Y
储户（吃存款利钱）→银行（吃存贷差）→贷款企业（付贷款利钱）. U( v, g/ @2 Q4 F3 C1 b z, ~# N9 m
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/ B2 b6 \2 U( ]2、资金信托。
/ j: t6 h" n& @6 K+ F委托人（吃信托收益）→受托人（吃手续费）→项目方（付利钱费用）# ^& O) {, w% N7 L( O7 ]* D* f
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3、资产管理。
/ `+ F& e3 W4 p/ m5 p- g投资人（吃投资收益）→管理人（吃管理费）→项目方（付利钱费用）
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! X4 N L! H- G" o+ i3 m0 V1 v+ V4、银证信全通道。& ]2 d# P' H3 k: o% Z& ^! K* n
理财投资人（吃理财收益）→银行（吃托管费、管理费等）→券商资管（通道费）→信托筹划（通道费）→融资方（付上述全部费用）# i" L4 @# [$ l+ D0 w' Z8 f- K
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5、债券（协会、生意业务所、私募债等）。
* A0 v. q/ ?8 F8 P, C8 K5 D投资人（吃债券收益）→承销商（吃承销费用）→评级公司（吃评级费）→状师事故所（吃状师费）→管帐师事故所（吃审计费用）→中债登（吃登记托管兑付费用）→生意业务商协会（吃会费、注册费）→发行人（付债券利钱和上述费用）' b: g9 k% B* r9 d5 I/ h
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6 ^# ?; A$ W8 m- b6、保险。
3 L: k/ U2 C* y; r' o, F出险受益人（吃保险金）→保险公司（吃保费、收益和出现险金差额）→险资投资标的（付出收益）→投保人（付出保险费）【保险不大懂。。。望指错】) M% e0 o7 O" [( p* U4 o
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7、基金。
0 [" i- t& A$ s0 z y. M投资人（吃收益）→管理人（吃管理费）→投资标的（付出收益和管理费）【基金种类繁多，投资二级市场的，投资股权的，货币基金等等不逐一分析了吧】0 {; b8 P2 a: T! v, D3 P6 I' Y4 [9 \# i7 N0 x
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% B: U7 W6 {: ^3 i2 E7 f8、IPO。7 Y( p2 r: U+ N7 P/ L7 q$ k
投资人（付上市融资资金）→咨询（吃财顾费用）→承销商（吃承销费用）→管帐师事故所（吃管帐师费用）→状师事故所（吃状师费用）→评估机构（吃评估费用）→保荐人（吃保荐费用）→生意业务所（初费、年费、登记费）→上市公司（吃上市融资资金，付上述费用）→前期投资人（吃股票差价）1 e- Y# C+ a: q C) M3 A5 t4 V! q
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& B! r0 I, w: t7 x9、融资租赁。
. k8 t& G$ H3 K. r. z: j% [! b直租：装备商（吃装备款）→出租人（付装备款、吃租金利钱、管理费）→承租人（付租金利钱、管理费、装备款）' V! V4 M9 N p# w1 v1 K+ g4 Y+ {! l$ E
回租：融资机构（吃乞贷利钱）→出租人（吃租金和乞贷本息差、管理费）→承租人（付租金、管理费）' G7 R* {1 n0 e" @
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10、商业保理。
& Q* d. a% i. P% b保理商（付保理融资源金，吃保理融资利钱、应收账款管理费）→供货方（收应收账款，付保理利钱、管理费）→收货方（付应付账款）
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( z ]' r( U A" N; L11、P2P/P2C/P2B。
+ O" h) j) [2 E" F3 o投资人（吃投资收益、付平台费用）→平台（吃投资人费用、吃乞贷人费用）→乞贷人（付投资收益、费用）
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12、掮客* a, e9 q3 m3 l8 g' c0 h' z+ {
金融离不开掮客，分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客，尚有单子掮客，掮客一样平常要收中介费的，熟悉一个小企业融资掮客收融资源金的5%！故掮客又吃掉部分。
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: J8 q% O. P. X& W2 y0 e别的的VC与PE也属于基金的范畴，而且大部分国内的机构都是以股权投资为主，赚取的是股票升值后的差价。- h6 d/ w% q: [' S8 O
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也有部分并购、收购、股权投资活动不是为了单纯的收益，而是为了收购方本公司的业务拓展，好比阿里上市前的一系枚活动，此中涉及的并购贷款，并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利钱。
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境外融拙置媸上也是还本付息，不外境外生意业务涉及一些套利工具，不是很相识了。 |
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发表于 2019-6-14 00:14:27