已往几年中国从“钱荒”转换到了“资产设置荒”的期间。我们正面对着“资产设置荒”：固然我们知道有句话叫“现金为王”，但拿着现金就好像在裸奔，总以为不踏实，但又没有更好的选择。这时间，“荒”就变成了“慌”。
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; _* f2 K5 r% P& _5 |刘晓博：你的钱已经八方受敌！4 @+ \2 N3 F9 d2 u* ?6 }" @5 N/ o4 j
文/刘晓博4 r7 g2 D a! ~0 k
一位朋侪跟我探究投资之道，我问他本年效果怎样。他说：自3月份进股市至今，履历了疯牛和股灾，仍然红利50%。我向他庆贺，他淡定地说：利润都在，只是本金亏光了。固然，这是个段子，不外很能反映出当今股民的生存状态。本栏目在号令散户阔别股市，但标题是，从股市里出来你又能投资什么呢？P2P？险些全部P2P公司的软文都在讽刺马云，并自称他们的回报率3倍4倍于余额宝。但标题是，投资者永久无法确定，本身是不是接了伐鼓传花的末了一棒。实体经济这么差，股票配资也“阵亡”了，P2P公司怎样才气为投资者赚回16%以上的年化收益呢？除非他们拿风投往内里贴，但这又能贴多久？固然不清除部门良好的P2P公司可以做到，但绝大多数企业比力贫困。他们能活到来岁的这个时间吗？以是，如果你要到场P2P投资，最好接纳“三三制”：投资总额不凌驾你“可投资额”的三分之一，而且要将投资分散到“至少三家”股东力气强劲企业。房地产？如果你有钱，有买平常住宅的指标，现金流还可以，我会发起你在北、上、深继续买房子。留意，要在比力好的地段购买平常住宅。但由于限购的因素，加上房价昂贵，能做这种投资的人很少。而且，房子已经沦为慢资产，是恒久抗通胀的工具。短期内看，大概回报率不会太高。至于绝大多数中小都会，除非你是刚需，否则还是离房子远点。尤其是传统贸易中央的天价市肆，大概是郊区、新区的“综合体”场内铺，十有八九都是掉进去一辈子都难以翻身的陷阱。换美元？绝大多数平常住民，没有多少外洋关系，不太大概移民，也不太大概外洋置业。未来一年内，人民币最多贬值10%左右，如果没有杠杆，玩起来着实没有多大意思，一个涨跌停板而已。而且美元利率偏低，理产业品少、回报率低，跟人民币相比差了几个百分点。以是，除非你有孩子要旅游，大概有其他实着实在的须要，否则也没有多大须要去换美元。美元债券？这固然算是一种投资，但你到那边买呢？门槛太高，手续繁琐，不是平常人碗里的菜。实在国内的债券、信托产物，也大抵云云。信托产物的风险在加大，选择起来非常困难。黄金？那更是面貌呆滞的投资品种。长远看，比如10年、20年，黄金肯定比美元坚挺，也比人民币坚挺。但仍然跑不赢“真实通胀”，不如有生齿增量的大都会中央区的房产。黄金只能在极度情况下避险，比如战乱、遁迹。否则，买了也只能压压箱底，未来传之子孙而已。欧元、日元、欧债、日债，以及欧洲和日本的房产呢？固然，这都是可以举行的选择，但我们不是李嘉诚，没有专业人士资助我们打理这些资产，更况且我们被每年5万美元的换汇额度限定着，以是只能洗洗睡了。大概有人会问：股市呢？3000点了，连李大霄都又“空翻多”了，说是地平线了，岂非不可以优选股票恒久投资吗？我想说的是，万万不要被匀称市盈率这种说法诱骗，如果按照市盈率中位数观察，A股仍然偏贵（见下图）。
; x3 c* [- O% B+ y: Y# t+ W[table=518][tr][td=1,1,115]市盈率[/td][td=1,1,99]股票家数[/td][td=1,1,231]评价[/td][/tr][tr][td=1,1,115]10倍以下[/td][td=1,1,99]46[/td][td=1,1,231]物有所值，但数量太少[/td][/tr][tr][td=1,1,115]10～20倍[/td][td=1,1,99]181[/td][td=1,1,231]代价公道[/td][/tr][tr][td=1,1,115]20～30倍[/td][td=1,1,99]247[/td][td=1,1,231]有点小贵[/td][/tr][tr][td=1,1,115]30～50倍[/td][td=1,1,99]446[/td][td=1,1,231]比力贵[/td][/tr][tr][td=1,1,115]50～100倍[/td][td=1,1,99]501[/td][td=1,1,231]非常贵[/td][/tr][tr][td=1,1,115]100倍以上[/td][td=1,1,99]586[/td][td=1,1,231]太贵了[/td][/tr][tr][td=1,1,115]亏损企业[/td][td=1,1,99]646[/td][td=1,1,231]很贵而且买来的还是垃圾数据泉源：WIND资讯我还要指出一点：按照中国股市的传统，上市公司的利润被高度控制。这些企业每每在熊市的时间把亏损做出来，在牛市的时间把利润做高并搞高送配。以是，我们有来由信赖，如今的A市盈率是被一家家上市公司自觉地美化过的。更况且，IPO注册制改革即将到来，一大批真正的优质民企将登上股市的舞台。以是，IPO注册制不实行，就谈不上恒久投资。你如今买的股票，根本上都带有“审批泡沫”。用民生证券管清友、李奇霖两位老师的话说，已往几年中国从“钱荒”转换到了“资产设置荒”的期间。我们正面对着“资产设置荒”：固然我们知道有句话叫“现金为王”，但拿着现金就好像在裸奔，总以为不踏实，但又没有更好的选择。这时间，“荒”就变成了“慌”。没错，钱到了最尴尬的时间！
1 Q5 J- T9 w: c" C3 Z' X+ U那该怎么办？我的发起是：低落对回报的渴望，只要靠近于跑赢“真实通胀”就好（CPI是2%，真实通胀大概是M2增速减去GDP增速），保持较好运动性，期待时机。这时间，安全和耐心是最紧张的！ |
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发表于 2019-6-14 00:37:21