“热钱要撤离中国?我们肯定留守。”陈强语气格外笃定。
6 x; x% ]# @! C7 F4 `) r 他所在的外资投资咨询公司，实质是一家“小贷公司”，只是贷款资金全部来自境外热钱。已往两年，这家投资咨询公司累计向100多家小微企业发放4000万元贷款，按贷款均匀年利率20%测算，每年利钱收入靠近800万元。$ o V. z9 R; B' X
$ k3 }; F0 {( b: T 陈强透露，究竟上，境外热钱的实际回报率更高，由于热钱本金只有1000万元，别的3000万元是香港银行与对冲基金的杠杆融资。已往两年，扣除各项筹谋付出，热钱累计回报率高出60%。
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9 C% L8 N- y3 t* C \ 但是，由于这家投资咨询公司“小贷业务”处于金融羁系灰色地带，以至于他们不能以“小贷公司”冠名。而小贷业务的赢利效应，则驱策越来越多热钱铤而走险。
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( q w5 R$ i3 X' i$ t 每月，陈强会和“偕行”交换贷款坏账处置惩罚心得，每次聚会会议总能发现“新偕行”。! t/ y m+ ^7 f' F+ Z# j4 S, t1 j
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一家国有大型银行最新研究陈诉体现，随着一季度境外资源流入加快，不打扫大部门热钱投向委托贷款、地方当局融资平台信贷融资等高收益资产。
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; r" s8 g: f$ j9 X: M7 r* K+ _* [! y 但如今，在小贷市场，热钱已经“小有火候”。1 q! X+ I9 R/ L( c5 Z( e' e. o
) U* j+ d' F s# ^8 d 年回报率约30%
% t4 z& J( Z+ D; R: l 在参加这家外资投资咨询公司前，陈强是一家小贷公司风险控制部负责人。相比国内小贷公司最大杠杆融资额度是公司注册资源的1.5倍，这家外资投资咨询公司小贷业务的实际杠杆融资倍数靠近4倍。
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偶然，陈强也搞不清楚，热钱是怎样得到云云高的杠杆融资倍数，4000万贷款资金又是怎样流入境内账户。
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F& Z& `/ S& D$ k& I' }1 o0 O: @ “听说境外出资方是拿1000万本金先到对冲基金做杠杆融资拿到2000万元，再到一家香港银行放大一倍杠杆融资，末了酿成4000万元。”他透露，至于两次杠杆融资的抵押融资条件，他自认无法打仗焦点信息。
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至于4000万元流入境内账户的路径，他也是从公司资金部主管听说，2000万元是通过跨境商业人民币结算的“掩护”流入，500万元则从外商直接投资(FDI)进来，剩余1500万元则是由境外出资方和境内一家关联公司“互助”，境外公司负责将等值1500万人民币的美元汇入后者指定的账户，后者再将相应的人民币资产划入这家外资投资咨询公司账户，双方完成资金转账同时，还按远期人民币NDF报价签署一份美元/人民币远期互换协议。
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, b& E: v2 i: u9 C+ @/ j* Q4 j! k “之以是分散热钱流入渠道，紧张是为了克制外管局的热钱羁系核查。”陈强直言。随着热钱连续到账，这家注册资源为500万元的外资投资咨询公司，在2011年5月开始运作4000万元的“小贷业务”。% Z$ }! Z* N% x2 l
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每周，陈强要接待10多家要求贷款融资的小微企业，总有2-3家能顺遂拿到50万-100万不等的贷款额。已往两年，陈强已打仗近2000家小微企业财务资料，此中100多家成为他们的贷款客户。0 V3 t7 { H: {: {' r1 a
, g4 Z; r8 `! y 一个月前，境外出资方派人到公司观察时体现，境外对冲基金与香港银行答应再提供额外1500万杠杆融资，即是1000万热钱本金杠杆融资倍数进步到5.5倍。
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“紧张是香港银行与对冲基金也想分享小贷业务的高收益。”陈强给记者算了笔账，4000万贷款每年换来800万利钱收入，扣除300万元筹谋付出与杠杆融资资本付出(年息约2%)，1000万元热钱每年得到300万元纯投资回报——年均30%收益率，在任何国家投资市场都是偏高的。
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; G: X+ ?5 U3 z& e7 q “何况，我们坏账率至今不到1%。”陈强体现，只管身处羁系灰色地带，这家外资投资咨询公司小贷业务也有一套完备的信贷风险管理体系。 | 
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发表于 2019-6-14 13:14:01