传媒行业：互联网传媒5大风口' H! d- y1 B3 E5 R
投资发起：维持行业“看好”评级，从代表未来产业趋势及金融风口的5 大主线优选标的： 1)围绕IP 买通泛娱乐不绝兑现战略目的、团队高实行力、行业发展空间巨大的标的。影视内容商范畴，电视剧“2+X”播放模式下行业产能过剩和佳构化趋势显着，我们以为定位高端且具备优质制作本领的公司将霸占更高的市场份额，同时往影戏制作和发行举行转型，将依托影戏市场的高增长带来更高的业绩弹性，同时市场空间打开能带来估值的提升的龙头企业具备更高的投资代价华策影视新文化共达电声等； IP 买通影视、动漫、游戏、智能玩具、VR 等一体化生态布局领先的奥飞娱乐，以及以IP为焦点、布局环球娱乐、影游联动的美满举世。 2)具有大数据精准营销本领和品牌爆破力的广告营销标的。广告营销范畴，由传统电视、平面广告为主，渐渐过渡到以互联网广告、移动广告、交际广告、大数据营销、跨屏大数据买通等营销广告情势为主，行业布局性厘革和外延并购逻辑继承连续，品牌类广告向效果类转移过程中具备高增长、高弹性的精准营销标的明家科技利欧股份腾信股份蓝色光标省广股份等；在移动互联网信息碎片化、粉尘化趋势下，电梯和影院广告具有被动封闭担当特性，构成浩繁互联网企业线鄙俚量第一入口，在互联网期间对品牌广告受众具有类央视的信息轰炸力，重点保举线鄙俚量第一入口：分众传媒(借壳七喜控股)； 3)具有全产业链泛娱乐布局本领、把握爆款游戏IP 的投资标的。游戏泛娱乐范畴，把握上游爆款IP、在鄙俚游戏研发发行上有绝对气力并向全产业链泛娱乐转型的公司是16 年关注的重点，同时游戏外洋发行市场空间广阔，关注软硬件气力强的专业发行平台天神娱乐游族网络、宝通科技； 4)享受影戏市场高增长的院线标的。重点保举业绩中高速增长、未来具有资产注入预期的万达院线。 5)VR 产业链垂直一体化平台公司和B 端变现本领强的投资标的。在VR 范畴，我们以为未来3-5 年VR 市场会大规模发作，硬件成熟，**跟进，应用及平台级模式出现，巨大市场出现，在前VR 时期，我们以为硬件+内容全产业链布局和B 端渠道的VR 体验服务提供商将有富足的发展空间，重点保举顺网科技狂风科技。 从个股来看，净利润增速总体根本符合预期，重点公司净利润增速猜测如下： 1) 营销服务：七喜控股(45521%，分众传媒借壳，分众模拟可比增长37%-41%)，明家科技(998%，金源互动归并报表)，腾信股份(59%，受益网络营销行业、汽车金融客户增长驱动内生高增长，尚未并表汽车电商及其他移动营销业务思美传媒(35%)，省广股份(33%)，利欧股份(25%引力传媒(-50%，电视广告下滑)，蓝色光标(-89%，商誉减值) 2) 影视娱乐今世东方(23342%，盟将威归并报表)， ST 松辽(370%，收购并表，2015 年9月开始归并江苏耀莱影城及上海都玩2 家公司报表富春通讯(325%，收购上海骏梦网络，归并2015 年5-12 月份报表都会传媒(210%置入资产青岛出书传媒，构成反向收购，模拟可比增长16%-25%左右)，新文化(100%，郁金香、达克斯并表华录百纳(91%，蓝色火焰并表，影视综艺稳固增长+体育注入)，万达院线(58%，渠道内生外延扩张+影戏火热动员票房高增长)，美满举世(45%长城影视(40%印纪传媒(30%唐德影视(28%光线传媒(26%奥飞动漫(23%)，华策影视(20% 华谊兄弟(10%).
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发表于 2019-6-24 00:30:06