3月9日，证监会官网披露了第35次发审委集会会议IPO考核结果，海尔施生物医药、欧普照明获通过，上海锦和贸易谋划（下称上海锦和）首发申请未通过。$ k' q) P- f& \
9 c1 \/ I X: }, v' b8 [, Y; g7 o
此中，上海锦和成为2016年首家未得到通过的申请IPO企业，以致也是自2015年11月尾以来首家被否的IPO企业。
8 o* w9 ]3 }% Q6 u) k$ l- G; E+ `# ?
/ P! q6 Z. h) @1 D Wind数据表现，停止3月9日，证监会2016年共考核46家IPO企业，此中仅有一家未得到通过，通过率高达97.8%。而在3月8日之前，通过率更是高达100%。
9 B. z: \9 v$ ]1 u; u# f+ W. t# y. m% s6 j& r0 c
在投行人士看来，2016年IPO考核出现三大新变革：过会率大幅上升、考核历程提速、问询更加细化。
0 T* {1 f* s0 D) ^. k) k- b3 f1 x2 e/ B; F
首家IPO遭否
7 @: ^7 o# L5 w3 h/ r; T4 K: v" g, |/ r# H1 [; Z$ i6 G$ M- Y
上海锦和“不幸”成为2016年首家被否的IPO申请企业。在此之前，2016年IPO的过会率到达100%。+ E: S; X5 v# |( K; e9 j
5 P" E( t6 J7 K
招股阐明书表现，上海锦和的主业务务是产业园区，尤其是创意产业园的定位、改建和运营管理。2013年、2014年、2015年1-3月，其归属于母公司全部者净利润分别为8938.7万元、7577.36万元和1666.87万元，出现下滑态势。) c0 X" ?1 ~' W( J. {# v
: K9 ]$ h7 X) A6 V1 ^: z
只管尚不清晰上海锦和被否的详细缘故起因是什么，但从发审委委员扣问的告急标题可见端倪。
* L( p& ]# M* m2 F# W/ \ N/ q$ ]' n+ R" r) \
发审委共扣问了四个标题，第一个是公司董事、高级管理职员发生变革比例和职员告急性等方面；第二个是公司是否属于政策提及的“以划拨方式取得地皮的单元”，其租赁划拨用地的用途是否属于“兴办创意产业”、所使用的租赁房屋存在资产瑕疵的管理希望环境等；第三个是关联方租赁买卖业务订价公道性；第四个是公司委托的告急工程方的根本环境，以及是否存在关联关系。& ~- K$ |9 R! Z8 h5 T I
! C% t7 q# N8 M4 ^- v( Y “发审委委员问的标题比力告急的是第二个和第三个，别的两个不是太实质的标题。不外，上海锦和招股书已经充实披露了，就看标题是否切实影响公司的发展性和一连红利本领。”某券商一名投行人士以为。
5 w* x. @: Q$ U, G8 [. `& H' q% W! c+ z; R% L3 c* c
在政府鼎力大举支持文化创意产业发展的配景下，文化产业干系概念也受到资源的追捧。2011年底，上海锦和股东锦和投资以增资情势吸取安全创新资源、苏州华映、无锡华映、常熟华映等9家企业股东及8名天然人为新股东。2012年5月，上海锦和团体变更设立股份公司。2011年-2013年，公司举行了一系列资产重组。2014年6月，其成为IPO列队雄师中的一员，保荐券商为国信证券(14.10, -0.28, -1.95%)。, l1 f% W& k4 d# Y
: k/ c$ C# M0 _+ m! m3 k6 n 从上海锦和引入PE战略投资操持上市至今，已有四五年之久，列队期间也履历了财务大核查。其IPO被否不但成为2016年的首家，也是自发审委客岁11月25日否决浙江天达环保以来的首家。3 F. ~9 D" a9 Y/ w0 [
: K8 }2 _. c* ~
“准备很多年，耗费了大量人力、物力、财力，末了还上不了市，蛮悲催的。但是在考核制下，IPO过会率不大概是100%。”上述投行人士表现。6 y" }( E3 k$ {) ~! F+ I5 c4 F( Y, E
5 J- T% A& a: ^* r- [6 B# ?6 S
IPO考核三变革
5 x4 m0 o4 H* f9 v
4 [. g) O( ]. u “本年的过会率大幅提升，以往很少见到这么高。”北京一名大型券商的投行人士表现。) ^) r8 E8 O/ R' U# q7 {
" H8 s# x/ I. f: B Wind数据表现，2014年、2015年发审委共计考核企业分别为122家次、272家次，分别通过109家次、251家次，通过率分别为89.34%和92.28%。
1 I* |2 }* H$ ^ {& X+ C: I9 t* B/ G9 X; z; f2 t, [
在过会率大幅提升的同时，IPO考核别的一个显性变革是考核速率的提升。数据表现，停止3月9日，证监会发审委2016年共计考核46家企业，别的辰欣药业在上会前夕自动撤回申请。剔除春节长假和元旦因素，2016年迄今共有47个工作日，这也意味着证监会对IPO申请企业的考核速率到达逐日一家。统计发现，证监会每周开两次发审会，根本每次约有2-3家列队企业上会。( Q6 M' g3 L' P9 Q: A) ?
/ } a+ h: Q6 |8 Y; D( T+ a
“这种征象应该是羁系层正在实验包涵性考核，进步考核服从，低沉企业列队时间和资源，强化IPO信息披露，淡化公司投资代价考核。”武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新指出，这将有助于与注册制对接，并渐渐向注册制靠拢。“这也是迈向注册制的一种暂时过渡情势”。! w' K6 v& J" p8 ]4 ~
; u# h& k2 \5 N2 y; h 21世纪经济报道记者采访发现，近期另一个典范变革是，发审委问询的标题更加细化、更加全面，在披露的几十份问询标题环境看，告急问询标题会合在3-8个，委员们尤其对涉及发行人长处的关联买卖业务、一连红利、补贴环境、招投标环境等触及较深。2 E' n7 D1 l! C7 m0 S* P3 d* ?5 ?- s
4 ]7 H' D3 _- l5 a& q* m5 E 比如海尔施生物、上海锦和、南京音飞储存(35.670, 0.08, 0.22%)装备股份有限公司（获通过）等都被问及关联买卖业务环境和一连谋划及红利标题；欧普照明、鑫光绿环再生资源股份有限公司（未获通过）等被问及补贴环境，中国核工业建立股份有限公司（获通过）、广东超讯通讯技能股份有限公司（获通过）、山东天鹅棉业机器股份有限公司（获通过）等均被问及招投标环境。
( V3 e2 z$ }; i9 U% @2 o4 t6 g# s: T' a- c! M
“现在羁系层要求充实披露，尤其是对风险展现。因此，不少企业的风险提示到达近20个，包罗政策、红利、发展性、定位、募投项目、控制权等，根本能想到的风险因素都必要披露。”上述北京投行人士表现，只管制止企业“带病上市”，别的对投资者也做到充实的风险提示，上市后让投资者做代价判定。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-24 01:52:28