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赢合科技(300457):斩获行业最大订单,景气高涨

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发表于 2019-6-26 09:56:45 | 显示全部楼层 |阅读模式
事故。3 月22 日,赢合科技发布签订生产谋划方面庞大条约的公告,于2016 年3 月19 日与青岛国轩电池有限公司签订《装备采购安装条约》,总额1.5 亿,包罗上料合浆涂布、制片至入壳机、注液至洗濯机装备,对此我们点评如下:! o. s0 C; g# N6 i1 [: i
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订单饱满,业绩翻倍。根据交货周期(2016 年 6 月10 日到货),本年可确认业绩;如今在手订单饱满,确保业绩高发展。公司15 年年报披露16 年收入目的6.5 亿-8 亿,利润总额目的1.2 亿-1.5 亿,实现翻倍增长。  n% Q5 x/ O* e. R9 k" b
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3 D1 i9 G7 l( ~, \7 x新产能投放,消除瓶颈。16 年锂电装备景心胸较高,赢合产能5 亿左右,同订单相比,产物供不应求;募投项目5 月下旬达产(相干的研发中央、厂房、宿舍都已建立完成,职员已经到位,采购的德国和台湾生产装备还没有全部到位),新增近5 亿产能,短期瓶颈消除。" ^. \# l4 F+ X* f
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5 k5 e3 m3 W' t0 b/ t产物线不停丰富,提升单客附加值。公司控股收购新浦主动化,创建2 家控股子公司深圳慧合、惠州鼎合,产物线不停丰富,同时向卑鄙Pack 及叠片工艺装备转移,竞争力不停提升,大部分客户已从单机采购转向分段采购或整线采购,客户粘性不停进步。已往公司整线订单前端装备部分采取代采模式,对团体毛利率会有肯定影响。后续随着产物线的完满,进而摒弃代采模式,这将对公司将来整线交付模式的毛利率产生积极影响。0 x) k+ f( ]6 i# {+ g# z0 C# H9 {2 a4 ^# Z

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卑鄙客户连续开发。卑鄙客户国轩、沃特玛、苏州星恒放量,连续高发展,同时积极开发骆驼、福斯特、比亚迪、CATL、力神等客户,作为锂电装备标杆企业,公司尽享财产扩张所带来的装备 需求高景气行情。
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红利猜测与投资评级。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为1.06 元、1.49元、2.05 元,2016 年为锂电装备行业景气高点,公司是国内最为全面的锂电生产办理方案供应商,募投项目可有用办理瓶颈题目,有望发展为主动化装备范畴的龙头企业,连合行业匀称估值,给予公司2016年70倍PE,给予目的价74.2元,维持“买入”评级。. A& p5 z; h; C

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/ ]2 s, T: |$ E风险提示。行业发展不达预期;行业竞争加剧;新技能替换;产物代价颠簸。
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