代价答应告竣,中欧光伏贸易争端有望管理,8月6日起47.6%高额反倾销税率将不会实行。根据多方消息,终极代价答应在0.57欧元/瓦左右,出口配额也将实行,但配额怎样在国内企业中分配尚无定论。我们预计配额量在7GW左右,配额大概将向大厂倾斜。" O, R! w' J3 [8 ?" K
0.57欧元/瓦的代价答应高于中方最初提出的0.50欧元/瓦,低于欧盟早先提出的0.65欧元/瓦的代价,属于折中方案,该代价高于此前中国出口欧洲组件代价,幅度在10%-15%左右。如今欧洲当地产组件本钱亦在0.57欧元/瓦左右,台湾、韩国、美国等地出口至欧洲组件匀称代价只略高于此代价。4 c! Y/ d, D! Y( Q' {0 o( M
在代价答应下,我国出口至欧洲市场的组件竞争力将有肯定降落,客岁我国组件在欧市场份额靠近80%,总量在12GW左右,预计实行代价答应后,我国组件在欧市场份额将降落到60%左右,联合配额等环境,我们以为本年我国组件在欧洲市场出货量在7GW左右。
3 \2 z" d+ _9 X2 I' L4 `$ X 总体来看,我国出口欧洲组件将出现量跌价增格局,总贩卖额将有所降落,但这已大幅好于高额双反税率的环境,欧洲双反这一行业最大政策利空已根本管理。. Y' p5 O: l* Z9 l2 e
我们前期始终以为欧盟双反效果有大概转好,如今这一预期已得到兑现,接下来国内政策细则也将连续推出,优质企业红利有望好转,随着行业镌汰整合不断推进,如今供需也正向徐徐均衡发展,行业团体将徐徐转好。短期关注“双反”缓解利好下,弹性较大的组件企业海润光伏、东方日升等。从较长周期来看,光伏还是最为紧张最为可行的新能源路径之一,未来远景不容臵疑,当前优质公司恒久配臵性机遇仍值得关注,重点保举隆基股份、中环股份、阳光电源、航天机电。 b) N6 U% R: o( ^& R1 y8 K
风险提示 1)相干公司债务风险(2)企业业绩有所反复,回升幅度较慢,估值恒久处于高位。 4 ^2 @% A( i* W9 T7 a
东北证券
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发表于 2019-5-4 18:01:11