五一小长假期间，政治局聚会会议破天荒的对股市的发展举行亮相。聚会会议中夸大，要保持股市康健发展，并充实发挥市场机制调治。保持股市康健发展被多次提及，这无疑给股市带来了积极性的正面信号。 我曾重点讲到一个非常紧张的观点：高层态度决定一个国家的股市牛熊。美国股市恒久牛市重要源于美国大众霸占华尔街举措后高层态度变化使然。由于华尔街的大鳄们占据了美国70%的产业，引起低层大众不满，从而引发了美国大众霸占华尔街举措。上课时当讲到这一话题，同砚们都问到一个简单的题目：当时美国经济处在金融危急影响中，可以说经济非常不景气，为什么股市却走得这么牛？我的复兴也很简单：当时，美国正在大推选，股市只能涨不能跌，一跌，有选票的股民就会说不，民主党奥巴马总统就要改姓为共和党的罗姆尼总统了。由于美联储主席伯南克是民主党人，为了奥巴马能连任，奥巴马政府为让美国股民赢利使出了三大招：1、QE3。美联储公布启动第三轮量化宽松政策，即QE3。钱币政策对股市和经济的影响是直接的，刺激了股市上扬。2、为刺激股市走牛，不吝釆用“黄金劫”。美联储一声令下：抛售黄金。黄金应声来了个汗青上最大暴跌，从当年初最高金价1697.40美元/盎司跌破1200美元。3、加大401(K)筹划比重，让更多养老资金进入美国股市。以后，美国股市在奥巴马执政期间步入恒久牛市连续至今。
* ^/ R1 N) t \/ y, o" U 对比一下，我们来看看，中国为保持股市康健发展接纳的三招。除了政治局聚会会议破天荒的对股市的发展举行亮相外，上周末证监会表现多措并举果断克制商品期货市场太过谋利，果断制止期货市场成为短线资金太过炒作的场合，可以预见商品期货如果太过谋利，一定会遭到类似于“十二道金牌”的灭项之灾，商品期货见顶，资金回流股市将在稍后看到结果。养老金入市的步调加快，将对当前市场信心起到较大的修复和提振。《天下社会保障基金条例》将在5月1日施行。我们预计，养老金入市规模或达6000亿元。我们也以相近的日本为例，2014年10月尾，日官方公布退休基金投资于日本股市的比重从12%进步到25%以后，日经指数闻讯飙涨，从14500点狂涨近6500点，一年左右的时间，即冲到20950点高点，波段涨幅高达44%，超乎市场预期。1 V0 X5 k" c! w1 r! t" J
美国股市恒久牛市也给我们带来了启示。一是美国股市也是不折不扣的政策市：从奥巴马政府为让美国股民赢利使出了三招来看，已往我们总以为美国政府的政策不会直接针对股市，是典范的市场市。但是，这三招的推出，一个直接结果就是导致道琼斯指数不停创出了新高。这不是美国经济矫健的体现，而是政策干预股市使然。# W& m4 N" Q6 l5 [) j9 D
二是经济不好，股指也能上扬。道琼斯工业指数从九十年代初的3000点攀上了2007年的14198点高峰，涨幅到达了4倍，且规模成倍扩大。这期间只管有颠簸，但终极照旧站在了“一览众山小”的顶峰。奥巴马政府为让美国股民赢利使出了三大招后便革新了14198高点，停止本周四收盘道指还站在17650点之上。实在际的配景是，美国经济刚有复苏迹象。相反，中国经济只管增速放缓，但还在匀称增长6%以上，而股市却每况愈下。不丢脸出，中国股市未能充当中国经济增长的“晴雨表”。究其因，中国股市扩容太快太猛，资金面却跟不上扩容步调。中国上市公司生命周期很短。大股东短视，以套现肥本身为上市目标。加之中国人均收入也很低，美国投资者占生齿40%左右，中国投资者只占生齿7%左右。因而，扩容就成了股市下跌的紧张缘故因由，广大投资者一定成为亏损者。客岁A股往复急忙的牛市，因是杠杆资金的推动，以是难以一连。现在，政治局聚会会议破天荒的对股市的发展举行亮相，就是要改变这一颓势。 | 
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发表于 2019-6-26 10:46:55