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据国泰君安统计，2016年初以来，已有22只名誉债发生违约。违约主体由民企伸张至央企，钢铁、有色、煤炭等产能过剩行业成为违约重灾区。受到名誉债违约变乱的影响，有投行人士表现，券商已然抬高了一级市场的项目门槛，要求主体评级在AA级以上；部门券商乃至拒绝继承民企项目，由于担心其违约风险过高。不少企业由于融资本钱上升取消了债券融资操持。实际上，名誉债的频仍违约也与平常投资者息息相干，现在浩繁银行理财产物都有名誉债的配资，在频仍违约的配景下，投资者也很难制止踩雷。由于银行理财产物只能在到期后才气明确知道是否实现了预期收益率，投资者通常以为名誉债频仍违约与自身关系并不大。不外，羁系层也开始加紧对银行理财产物的羁系。据媒体报道，中国政府力推去杠杆和不绝袒露的债券违约风险，加大了银行理财资金的安全隐患。银监会近期向部门都会商业银行举行窗口引导，要求其克制新发分级型理财产物。未来债市仍不容乐观。据统计，2016年名誉债到期量明显高于客岁同期。2015年名誉债到期量约在4.1万亿元左右，2016年现在存续债券到期量已到达5万亿元，较客岁同期上升23%，别的新增一年期以内债券发行还会继续做大2016年到期债券总量。从即将到期的债券行业分布看，5-7月到期的债券重要会合在电力、综合、煤炭、石油、钢铁、水泥、**业，重要是产能过剩和周期性行业。对于名誉债投资战略，华创证券债券团队研报以为，2016年名誉债到期量增长，且多会合在产能过剩和周期性行业，企业再融资风险加剧，一旦企业外部融资途径受阻，不能及时筹措资金，或将加速行业出清和违约变乱发作。投资者需对产能过剩和周期行业快到期债券举行梳理，提前防控，防备再融资困难引发的名誉风险。 | 
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发表于 2019-6-26 10:57:28