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中国的“新滞胀时代”已经到来:钱大大地变毛了

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发表于 2019-6-28 13:21:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
本周统计局将发布经济数据,7月份CPI(斲丧者物价指数)涨幅或将放缓至1.7%。

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  1.7%,这岂非是通胀的迹象吗?这显着是“通缩”的节奏!

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  在最新一期的理财节目,针对“中国经济通胀”的定性,我与受邀高朋的观点完全差异,我以为当下的中国经济,在2016年已跑完半程之下,当下已显着出现出“新滞胀”征象,而不是年初的通胀预期。
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  我们看看本年上半年的CPI走势,1月份是1.8%,2—4月份陡升处于2.3%,5月份为2%,6月份为1.9%,而7月份同比增速则或将进一步下滑至1.7%。

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  传统的经济理论,显然无法表明当下这个错位的期间!
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  通胀?NO!
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  假如说当下经济处于通胀阶段?但是,CPI近来几个月逐月下滑的走势,而且处于“1.0期间”的CPI同比增速,无论是纵向对比环球其他新兴经济体,还是横向对比我国近来20年的CPI水平,均不能将当下经济归之于通货膨胀。
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  个体对当下经济通胀的认知,告急源于上半年一、二线大都会房价的猛涨,房价的猛涨,让人有钱变毛了的感觉。但是,在CPI的权重构成中,“居住”占比仅为近20%,更何况,本年上半年房价的猛涨,告急表如今一、二线大都会,三、四线都会房价的上涨并不显着。

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  着实,将眼睛从房产挪开的话,绝大多数的大众类斲丧品,当下不光没有上涨,反而相对比力自制,好比液晶电视、平板电脑、家俱等等。别的,大宗商品代价,在已往的两、三年中,团体依然处于较为显着的低位。

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  传统经济学所谓的通胀,其普通表明是经济增长稳固、物价指数猛涨。但我们如今看到的是,中国经济增黑白期趋稳,中恒久依然将连续下行,与此同时当下物价指数也没有出现连续猛涨,以是,当下的经济表现,显然不符合传统经济学所谓的通胀表明。

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  通缩?NO!
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  什么是通缩?

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  尺度的经济学表明是,经济连续下行,斲丧者的购买力降落,从而导致物价大幅下跌。
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  不消多说,当下的中国经济固然处于连续下行区间,但是,6.5%的GDP增速,一者在环球新兴经济体中,依然不能算低,以致仅属比力高的经济增长;二者从外貌看,斲丧者的购买力不光没有降落,斲丧对经济的拉动占比,近来几年反而连续处于上升区间;三者对广大大众而言,近来一年来的CPI(物价指数)连续处于2%上下震荡,更何况一、二线大都会的房价在连续猛增,物价究竟上也没有大幅下跌。

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  滞胀?NO!
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  什么是滞胀?
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  普通的说法是,经济增长故步自封,但是物价却在连续上升。
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  以这个表明为判准,当下经济显然仅有一个要素符合“滞胀”特性,那就经济增长故步自封、以致从中恒久看,仍然有极其显着的连续下行趋势。但是,物价指数表现,大概我们将眼睛从房价挪开来看,当下物价不光没有连续上升的迹象,相反却极有大概渐渐下行。

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  快速变革的期间,传统经济学理论必要加快演进,才气对经济征象作出更客观、更准确的表明。

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  既然,通胀、通缩、滞胀均无法准确表明当下的经济征象,那么,当下经济究竟是一个什么样的怪胎?

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  我以为当下经济属于“新滞胀”,其具有以下几大特性或表现:

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  经济增长故步自封,中国经济在未来8—10年内,其L型走势,并非是僵化稳固的L型,更并非是6.0%增速为底部的L型,而是蹊径性震荡下向的L型走势,真实底部大概在3%上下。
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  传统GDP的核算方法,包罗生产法、收入法和付出法三种方法,对新经济期间的“去中化”性子的生意业务,无法完全统计在内,好比网络游戏的游戏币、电子商务中反复出现的假造货币、APP去中化的点对点服务型生意业务等等。

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  传统CPI(斲丧者物价指数)的核算方法,也同样存在标题,CPI权重几经调解后,食品烟酒、居住、衣着、生存用品、医疗保健、交通通讯、娱乐交通等,情势上根本涵盖了传统斲丧范例,但是,一是服务性付出,近来几年龄实大幅上升,统计却无法得出真实数据,好比剃头美容、休闲保健等,这些一样平常都黑白开票性的行业;二是网络游戏之类互联网期间的特有斲丧,对许多90后、00后而言,也同样是比力大的付出,这些颠末游戏币、假造货币等“脱媒”,也是无法真正统计得出的;三是占比CPI权重近20%的居住,我国不绝都是以租金水平、而不是以真实房价举行核算的,这一块也存在歧义。
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  以是,我以为当下经济已经进入“新滞胀期间”,也就是GDP在故步自封(大概外貌上GDP在下行,但真实GDP大概相对稳固),但是,CPI(斲丧者物价指数),由于互联网期间相当一部化斲丧付出的“脱媒”性子、以及我国对CPI“居住”权重的“租金水平”统计方式,真实的物价指数应该远远高于外貌的物价指数。一句话,钱究竟上还是大大地变毛了!
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