本周统计局将发布经济数据,7月份CPI(斲丧者物价指数)涨幅或将放缓至1.7%。 1 `0 v( k$ v! ?! P9 A: ?
1.7%,这岂非是通胀的迹象吗?这显着是“通缩”的节奏! * I; G/ d E0 E; G; E* v. u0 S- U
在最新一期的理财节目,针对“中国经济通胀”的定性,我与受邀高朋的观点完全差异,我以为当下的中国经济,在2016年已跑完半程之下,当下已显着出现出“新滞胀”征象,而不是年初的通胀预期。
+ Y% J4 L. j6 s4 N) }& Z! T. L 我们看看本年上半年的CPI走势,1月份是1.8%,2—4月份陡升处于2.3%,5月份为2%,6月份为1.9%,而7月份同比增速则或将进一步下滑至1.7%。
$ Q6 u9 N- c% ]+ [$ O 传统的经济理论,显然无法表明当下这个错位的期间!
|! R; p5 k+ {2 f7 g' U 通胀?NO! / X# f: a* x* t7 R$ y
假如说当下经济处于通胀阶段?但是,CPI近来几个月逐月下滑的走势,而且处于“1.0期间”的CPI同比增速,无论是纵向对比环球其他新兴经济体,还是横向对比我国近来20年的CPI水平,均不能将当下经济归之于通货膨胀。
! Q5 b) C7 |( f' b5 F0 w$ z 个体对当下经济通胀的认知,告急源于上半年一、二线大都会房价的猛涨,房价的猛涨,让人有钱变毛了的感觉。但是,在CPI的权重构成中,“居住”占比仅为近20%,更何况,本年上半年房价的猛涨,告急表如今一、二线大都会,三、四线都会房价的上涨并不显着。
5 v* v& w! r8 Q1 j% g 着实,将眼睛从房产挪开的话,绝大多数的大众类斲丧品,当下不光没有上涨,反而相对比力自制,好比液晶电视、平板电脑、家俱等等。别的,大宗商品代价,在已往的两、三年中,团体依然处于较为显着的低位。 . [$ j& k! O( Q
传统经济学所谓的通胀,其普通表明是经济增长稳固、物价指数猛涨。但我们如今看到的是,中国经济增黑白期趋稳,中恒久依然将连续下行,与此同时当下物价指数也没有出现连续猛涨,以是,当下的经济表现,显然不符合传统经济学所谓的通胀表明。
' e- a9 l$ y7 ]; W. e4 j 通缩?NO! 1 s& o6 P7 k3 U4 g7 |6 V$ r+ e% g
什么是通缩? 6 D8 R: S1 L9 V# c$ |
尺度的经济学表明是,经济连续下行,斲丧者的购买力降落,从而导致物价大幅下跌。 3 ?/ h# g, l5 k# T6 q/ G; z- j
不消多说,当下的中国经济固然处于连续下行区间,但是,6.5%的GDP增速,一者在环球新兴经济体中,依然不能算低,以致仅属比力高的经济增长;二者从外貌看,斲丧者的购买力不光没有降落,斲丧对经济的拉动占比,近来几年反而连续处于上升区间;三者对广大大众而言,近来一年来的CPI(物价指数)连续处于2%上下震荡,更何况一、二线大都会的房价在连续猛增,物价究竟上也没有大幅下跌。
4 B0 z( @; W* y8 G 滞胀?NO!
- D, L! y$ ^9 w 什么是滞胀? 9 v. F$ k: k7 o" U+ V
普通的说法是,经济增长故步自封,但是物价却在连续上升。 9 ]; s* z* r5 K3 ^
以这个表明为判准,当下经济显然仅有一个要素符合“滞胀”特性,那就经济增长故步自封、以致从中恒久看,仍然有极其显着的连续下行趋势。但是,物价指数表现,大概我们将眼睛从房价挪开来看,当下物价不光没有连续上升的迹象,相反却极有大概渐渐下行。 ' i0 n) H1 M" M( s
快速变革的期间,传统经济学理论必要加快演进,才气对经济征象作出更客观、更准确的表明。
7 Z4 E# R3 Y O+ s2 j3 w" L/ n# F 既然,通胀、通缩、滞胀均无法准确表明当下的经济征象,那么,当下经济究竟是一个什么样的怪胎?
0 C8 U# F x$ N/ u, V( _ 我以为当下经济属于“新滞胀”,其具有以下几大特性或表现:
- K! p2 E3 I h2 s( ^ 经济增长故步自封,中国经济在未来8—10年内,其L型走势,并非是僵化稳固的L型,更并非是6.0%增速为底部的L型,而是蹊径性震荡下向的L型走势,真实底部大概在3%上下。
7 S( M( a, ^6 e5 K; a 传统GDP的核算方法,包罗生产法、收入法和付出法三种方法,对新经济期间的“去中化”性子的生意业务,无法完全统计在内,好比网络游戏的游戏币、电子商务中反复出现的假造货币、APP去中化的点对点服务型生意业务等等。 ; U7 k) J4 }; ~0 b3 C
传统CPI(斲丧者物价指数)的核算方法,也同样存在标题,CPI权重几经调解后,食品烟酒、居住、衣着、生存用品、医疗保健、交通通讯、娱乐交通等,情势上根本涵盖了传统斲丧范例,但是,一是服务性付出,近来几年龄实大幅上升,统计却无法得出真实数据,好比剃头美容、休闲保健等,这些一样平常都黑白开票性的行业;二是网络游戏之类互联网期间的特有斲丧,对许多90后、00后而言,也同样是比力大的付出,这些颠末游戏币、假造货币等“脱媒”,也是无法真正统计得出的;三是占比CPI权重近20%的居住,我国不绝都是以租金水平、而不是以真实房价举行核算的,这一块也存在歧义。
! @" Q: ?9 i* n8 o E- | 以是,我以为当下经济已经进入“新滞胀期间”,也就是GDP在故步自封(大概外貌上GDP在下行,但真实GDP大概相对稳固),但是,CPI(斲丧者物价指数),由于互联网期间相当一部化斲丧付出的“脱媒”性子、以及我国对CPI“居住”权重的“租金水平”统计方式,真实的物价指数应该远远高于外貌的物价指数。一句话,钱究竟上还是大大地变毛了! |