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央行一连三天举行14天期逆回购操纵，并就14天期逆回购操纵需求询量，近乎有将其常态化的趋势。 9 T6 p9 `5 c" O* k- D+ P
26日，央行公开市场举行950亿元7天期逆回购操纵，500亿14天期逆回购操纵。别的，公开市场本日有450亿元7天期逆回购到期。本周净投放3100亿元，上周净投放155亿元。 8 h9 c: @& k% O$ D9 Y9 D
央行副行长易纲26日体现，会继承保持市场活动性的充裕，14天逆回购操纵给了市场更多选择，央行在用公开市场操纵等一系列步伐包管市场活动性的充裕。7天逆回购会继承保持，推出14天逆回购会更有利于整个市场发展和活动性富足。
V* r4 O0 N2 @9 `% B/ d7 A O 当被问及7天回购利率是否会发展成政策利率时，易纲体现，“我们可以逐步看，有这个苗头”。
/ G, b1 n, K$ d! {1 B& E) [4 [ 易纲称，现在银行间市场的活动性是充裕的，活动性完全可以支持各个市场。 * S: V" }+ z+ k
对于这个时点推出较长限期的逆回购将产生的作用，国泰君安首席经济学家林采宜体现，起首，从某种水平上，将淡化央行下半年继承降准的预期，比起降准此种刚性的宽松钱币政策，逆回购的政策较为柔性。再者，逆回购在开释活动性方面的功能类似于低沉预备金率，只是团体规模较小，而且，通过各种限期逆回购的瓜代使用，还可令资金的投放更加机动、周期调治的节奏更加精准。 : T2 L2 N/ [5 U4 C# w( y4 J
中信证券以为，现在央行重新推出14天逆回购或存有如下意图：起首，调治市场资金错配题目，严羁系降杠杆，同时强化7天逆回购的基准利率职位；其次，维稳利率和汇率，削弱降准预期；同时，保持活动性安稳，和缓公开市场操纵频率和操纵量，增大钱币政策空间和机动性。 M; |5 p' }" C) M/ k4 q2 `
猜测将来，中信证券体现，央行开展利率下限操纵如饥似渴。固然本年以来，公开市场操纵已经在朝着常态化的方向发展，这次重启14天逆回购，又是在种类和布局上向前迈进一步。但是，在公开市场操纵方面仍有较多可向西欧央行鉴戒之处，如加强政策的机动度，并可思量增长利率下限操纵，从而进步政策利率的引导作用。 | 
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发表于 2019-6-28 13:33:02