中国金融大变局 ：全民理财时代到来，金融资产为王

1.1 总存款初次降落，存量存款搬家 * z+ \9 o  P9 o- Q2 l9 `
14 年3 季度，金融机构新增存款出现了近10 年来的初次降落，而从前在07 年仅出现过住民存款的净降落，这标记取利率市场化进入到新的阶段，对存量存款的争取已经开始。
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! @  D) x1 x' p0 q2 T" u# {从住民储备角度看，在汗青上曾经出现过3 次分流，最早一次是97 年到2000 年，第二次是在06、07 年，而13 年以来出现了第三次分流的趋势，而在14 年这一趋势愈发的显着，新增住民存款仅4 万亿，已经低于已往6 年的最低值。 2 w1 q: f% K+ D
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1.2 公募规模新高，货基突飞猛进
3 g+ C$ L" f  C' y) [+ n1 q从基金角度观察，14 年公募基金规模创出汗青新高，靠近4.5 万亿，当年新增1.5万亿，此中重要的增量来自于钱币基金，14 年货基新增规模到达1.3 万亿，现在货基已经占据了公募基金的半壁山河。 7 h- U* d+ ~9 ~3 c# F; m& m" P

7 u% z3 k. H4 Q: D6 C2 L  y' |$ x1.3 保险稳步扩张，养老需求主导 + p+ @3 s8 ^/ w  }6 T
从保险角度观察，其规模同样创出汗青新高，初次高出10 万亿，当年新增资产约2万亿。从收入结构来看，人身险是重要的收入泉源，反映与养老保障相干的需求增长。 # s' ^+ r# ?% |  J  g
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1.4 信托仍在扩张，聚集信托鼓起
* R2 L' J7 x/ _  u信托在已往几年异军突起，成为金融行业管理资产规模仅次于银行的机构。而与大众印象差异的是，14 年的信托规模扩张虽有放缓，但并未停滞。当年新增信托规模也靠近3万亿。固然从存量看单一信托代表的通道业务照旧主体，但从增量看14 年聚集信托规模已经很高出了单一信托，反映了自主管理资产规模的增长。
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' [5 \& @$ o0 o$ j: B6 c. u2 ~1.5 资产管理霸道生长，通道业务照旧主体
+ ]' K- P  M+ N8 K/ z+ U而在14 年，我们观察到各类资产管理子行业都在发展强盛，霸道生长。根据证监会最新的观察数据，基金专户规模到达2.15 万亿，基金子公司规模3.74 万亿，证券公司资产管理规模7.95 万亿，私募基金规模2.13 万亿。 - V. [6 A2 E+ i5 ^
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从基金专户、子公司角度观察，我们发现一对一是绝对主体，占比高出50%。而从券商角度观察，定向操持则是绝对主体，占比高出90%。而无论基金一对一照旧券商定向操持，都代表了为银行服务的通道业务。
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. B0 h9 i* V; T7 Z& i6 P1.6 银行理财崛起
2 Z$ f7 ~7 f- n5 I" r/ m由此可见，从资产管理行业观察，固然各类资产管理在发达发展，但是增长最快的照旧通道业务，而这就不得不提及银行理财。而银行理财也是客岁发展最快的资产管理业务，官方数据体现14 年末银行理财规模约16 万亿，整年增长约6 万亿。 7 {$ b4 O* k4 W9 c9 |1 {
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