中国金融大变局 ：全民理财时代到来，金融资产为王

1.1 总存款初次降落，存量存款搬家
" h! z, d# H: R' [2 T/ ?" _14 年3 季度，金融机构新增存款出现了近10 年来的初次降落，而从前在07 年仅出现过住民存款的净降落，这标记取利率市场化进入到新的阶段，对存量存款的争取已经开始。
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从住民储备角度看，在汗青上曾经出现过3 次分流，最早一次是97 年到2000 年，第二次是在06、07 年，而13 年以来出现了第三次分流的趋势，而在14 年这一趋势愈发的显着，新增住民存款仅4 万亿，已经低于已往6 年的最低值。 # y) d: a/ T. N1 V

- _9 J, I4 T: A6 U" X- V1.2 公募规模新高，货基突飞猛进 * ^( R3 u9 Y4 `8 b, P. P8 l
从基金角度观察，14 年公募基金规模创出汗青新高，靠近4.5 万亿，当年新增1.5万亿，此中重要的增量来自于钱币基金，14 年货基新增规模到达1.3 万亿，现在货基已经占据了公募基金的半壁山河。 ! z& b3 G' p4 n1 G/ \7 G
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1.3 保险稳步扩张，养老需求主导 2 N9 \4 H7 w* @
从保险角度观察，其规模同样创出汗青新高，初次高出10 万亿，当年新增资产约2万亿。从收入结构来看，人身险是重要的收入泉源，反映与养老保障相干的需求增长。 / D6 F1 n* O! L5 g" f
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1.4 信托仍在扩张，聚集信托鼓起 5 ]& j6 u# g1 V, `  l4 L0 M8 T
信托在已往几年异军突起，成为金融行业管理资产规模仅次于银行的机构。而与大众印象差异的是，14 年的信托规模扩张虽有放缓，但并未停滞。当年新增信托规模也靠近3万亿。固然从存量看单一信托代表的通道业务照旧主体，但从增量看14 年聚集信托规模已经很高出了单一信托，反映了自主管理资产规模的增长。
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1.5 资产管理霸道生长，通道业务照旧主体
5 r5 N8 V1 J) O1 Z/ Z% I5 p6 Z而在14 年，我们观察到各类资产管理子行业都在发展强盛，霸道生长。根据证监会最新的观察数据，基金专户规模到达2.15 万亿，基金子公司规模3.74 万亿，证券公司资产管理规模7.95 万亿，私募基金规模2.13 万亿。 0 F5 E5 [% h4 _: ~  G- p4 I

- ^: J4 b/ l- F: u' d# i6 ^从基金专户、子公司角度观察，我们发现一对一是绝对主体，占比高出50%。而从券商角度观察，定向操持则是绝对主体，占比高出90%。而无论基金一对一照旧券商定向操持，都代表了为银行服务的通道业务。 : ?  T+ B; X& O5 V" D* N

% w. g8 J, i; y( j% m9 L4 ?! D1.6 银行理财崛起
* A. d3 h+ A6 O4 d) Y, B由此可见，从资产管理行业观察，固然各类资产管理在发达发展，但是增长最快的照旧通道业务，而这就不得不提及银行理财。而银行理财也是客岁发展最快的资产管理业务，官方数据体现14 年末银行理财规模约16 万亿，整年增长约6 万亿。 + b' B# b3 u# |$ ^) D7 l* o
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