1月6日上午，河南省十三届人大六次会议在郑州开幕，省长王凯作政府工作报告。报告指出，要加快发展天使风投创投基金。0 c0 m6 d" t4 a7 e) E. h
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作为实现创新要素与创业企业有效结合的重要力量、一流创新生态中的重要环节，基金正受到前所未有的重视。
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但与河南省经济总量相比，河南省的基金业发展整体偏弱，背后原因是什么？如何“内培外引”、优化提升，实现基金业的高质量发展？推出“基金先生有话说”系列报道，对话省内外基金大咖，为河南基金业高质量发展建言献策。
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2 Q; o* ^8 N8 \! p1月6日上午，河南省十三届人大六次会议在郑州开幕。时隔一年，今年政府工作报告再次提及创投基金发展，就在今年河南两会召开前，省政府办公厅印发促进天使风投创投基金高质量发展等文件，鼓励设立政府母基金，支持设立市场化母基金。
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: o, m' j' G/ e- j# p7 A5 D1 u8 J. Q t其实，今年政府工作报告提出“加快发展天使风投创投基金”的背后，是2021年河南出台基金发展的多项政策措施。记者注意到，各项政策措施均有提及母基金，为何母基金发展如此受重视？河南母基金现状如何？业界对河南母基金有哪些建议？记者就此采访研究。
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$ U8 ^* `( D }2 h9 a# p河南多措并举促进母基金发展
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, w, K, A% U' y/ P6 |9 o“出台促进天使风投创投基金高质量发展实施方案”“设立1500亿元新兴产业投资引导基金”“加快发展天使风投创投基金”……今年政府工作报告多次提及“基金”，每句话都代表一连串的政策措施。( r& \7 A6 f; @# T
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2021年河南基金行业相关政策措施较密集。2021年12月，《河南省促进天使风投创投基金高质量发展实施方案》（以下简称《创投基金方案》）等文件由省政府办公厅印发。* M- U+ ]2 I2 ?% Z ~0 ]/ @# V
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2021年10月，在第九届中国创业投资行业峰会上，河南省发改委党组书记、主任何雄宣布正式设立总规模150亿元的河南省创业投资引导基金、总规模1500亿元的河南省新兴产业投资引导基金，同时建立河南省优质企业被投项目库。据悉，这两只基金是迄今为止河南规模最大的引导基金，旨在招引全国优秀天使风投创投机构关注河南、投资河南。, Y) `. i$ l6 K+ ~- _- i5 \
/ d8 q; g& v0 e' b/ h2 p3 [! }) M( d2021年9月，省政府办公厅印发《河南省铁路产业投资基金实施方案》（以下简称《铁路产业基金方案》）。2021年7月，省政府办公厅印发《新兴产业投资引导基金实施方案》（以下简称《新兴产业基金方案》）等文件。2021年4月，省发改委公布《河南省促进创业投资发展办法（修订）》（征求意见稿）。' |4 C1 _$ I; j- _& L
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根据《创投基金方案》，发展天使风投创投的主体包含政府母基金、市场化母基金等，同时吸引境外投资人和境外资金参与设立市场化母基金。与《创投基金方案》一并发布的数字经济、生物医药新材料政府引导基金设立方案指出，两类引导基金都执行母基金投资策略。上述其他政策措施涉及的基金设立基本以母基金形式来运作。8 _4 m$ }6 O+ U" F/ k
) b" s7 Z9 w3 [: }$ h1 V+ B据了解，母基金一般指基金中的基金，与其他基金投资股票、债券等有价证券或项目资产不同，母基金以基金为投资标的。河南省某国资公司产业基金经理介绍，目前省内母基金市场主要以政府母基金为主，市场化母基金较少，政府母基金能发挥政府性资金的引导和杠杆作用，带动更多社会资本，促进资本招商和研发成果产业化等。
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记者发现，较往期政策措施，《创投基金方案》专门提及市场化母基金设立，那么政府母基金和市场化母基金有何区别？母基金研究中心研究总监王爽称，与政府母基金相比，市场化母基金没有返投比例限制或没有投资狭窄行业的要求等，所谓“狭窄行业”，是指并不能出现较多上市公司或发生较多并购行为的行业。
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8 }4 k6 O4 q) `9 K. T" r* I河南母基金发展仍存挑战. I$ E6 H& w9 m: w# t
5 N) E0 t6 D' G# W, M“母基金强，则创投聚；创投活跃，则产业兴。”王爽认为，随着各级政府对母基金越来越重视，母基金将呈遍地开花之势，2021将成为中国母基金行业发展历史中重要的节点。8 g. p! A i+ Q y) b5 m0 e5 Y
1 H: e; L, b' J& N4 a" S母基金以基金为投资标的，基金行业发展现状也就决定母基金投资标的质量。不过，河南基金行业的种种挑战也困扰着母基金发展，主要体现在优质项目及专业机构少、产业配套政策跟进不够以及高净值投资人投资偏好待培育等方面。" A# v" s' u) g
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项目稀缺的另一侧，是在管基金及机构数量的不足。中国证券投资基金业协会官网显示，截至1月7日，河南私募基金管理人157家，合计管理基金数量496只，仅高于周边的河北（118家、235只）、山西（67家、154只），与山东（836家、2890只）、安徽（226家、969只）、湖北（400家、1018只）、陕西（264家、838只）。3 z' z3 R4 n* W8 U$ a: ?
! F7 B: z# c8 N1 V) @4 _3 W“河南母基金发展土壤有待改善。”某在豫央企基金管理公司高管介绍，北京、上海等一线城市存在不少财富管理机构，专门负责搜寻专业化基金管理团队，该类基金管理团队募集的基金体量未必大，但有行业专注度，这样既容易募资、又能快速发现优质行业项目，这样的机构和团队都组成了一线城市良好的母基金发展土壤。
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该央企基金公司高管表示，从河南母基金发展现状来看，政府母基金主导、市场化母基金稀少的市场格局，一定程度影响了母基金的专业化、市场化运营氛围， | 
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发表于 2022-1-10 07:26:24