农业行业 2013Q3 业绩回首:2013 年前三季度农业行业团体营收和净利润增速分为5.3%和-9.9%,较客岁同期的48.9%和-18.7%改善无多,但较中报收入和利润增速2.5%和-15.9%环比大幅改善。2013 年前三季度齐鲁农业小组重点覆盖的上市公司营收和净利润同比变动-1.29%和-22.22%。分子行业来看,2013 前三季度景心胸排序:动物保健>饲料>渔业>种业>粮食莳植>畜禽养殖。2013 前三季度动物保健、饲料、渔业、种业、粮食莳植和畜禽养殖净利润增速分别是20.06%、23.54%、14.24%、-16.25、-99.77%和-120.47%。$ z3 m/ T3 ]+ f
预测 2013 年Q4,我们预计猪价先短调,11-12 月份再次拾高上行,而禽链在消耗旺季刺激库存加快去化后,鸡价将迎来中级反弹;良好饲料和兽药公司有望穿越行业低谷期,得到较高增长,同时Q4 养殖红利状态显着好转,加快上游饲料和兽药景气回升;水产物受主产区减产和需求环比提拔影响,供给格局将显着改善,有望迎来量价齐升之态;种业行业团体库存较高,处于下行周期,但个别公司因子公司增速超预期半年报或将继承高增长。景心胸综合排序来看,饲料>兽药>莳植业>畜禽养殖>水产养殖>种业。8 f! {% e0 r: g; D2 ?$ F& _* @4 x
三中全会到临,静待新一轮土改方案浮现。中共十八届三中全会将于11 月9 日召开,我们预计新一轮土改方案有望于本次集会定型,而此前国研中心初次向社会公开了“383”改革方案总陈诉全文。383 方案中的“小产权房”灵敏成为各界人士热议的核心,同时也暗示了新一届政府对新一轮地盘改革的总体思绪,中心大概更关注上层制度的筹划,包罗户籍制度改革、农村生齿社会保障以及农业用地的“同权同价”标题。我们判断农村团体建立用地流转将在2014 年全面推开,宅基地的全面流转或晚至2015 年前后,而耕地的全面放开流转预计要到2018 年末。土改主题热度不减,首选亚盛,保举北大荒、辉隆、海橡。6 i/ }! ^, V' g6 f7 f" u
本周猪价颠簸至15.20 元/公斤,走势符合判断,预计短期仍有肯定调解,但春节前仍将冲高向上。近期国内生猪出栏数量略有增长,猪价小幅调解概率偏大,但春节前季候性需求提拔,猪价届时将拾高向上。- ~) y# C" e! I/ Y0 E& W* u% I
上风饲料公司通过各自业务模式包管销量和收入份额的连续增长。上风饲料企业在行业困难期逆周期扩张,依附领先的产物线、服务模式平静台上风连续扩大市场份额,首选大北农,看好唐人神、海大、通威。
; @& ^4 t2 m/ l. j, o( p 整年看好兽药龙头的妥当发展和外延式并购。上风兽药企业通过产物线的丰富及营销服务网络的美满来保障红利连续稳固增长,而外延式扩张又可提拔其抗风险本事,积极保举瑞普生物、金宇团体、大华农。
; M5 I6 u4 M# {: k 现在海参秋捕已徐徐开始,海参上市量增长,本周威海海参代价为172 元/公斤,我们判断本轮海参中级行情仍将连续,按海参占比排序:壹桥苗业、好当家、东方海洋、獐子岛。
0 }) a4 q% p% t! [ 种子双交会制种数据体现,2014 年种业拐点预期降温,种业拐点固然难寻,但上市公司业绩分化加剧,布局性机遇凸显,我们继承重点保举当前预收款环境良好的登海种业,中长期仍看好隆平高科。
' r2 a+ n( c8 h9 ?& Z2 H* K5 T p 国内新榨季小幅增产1.5%,继承维持环球食糖供需宽松判断(详见《糖业专题陈诉20131103》)。6 N& K5 q) a* a$ Y# ^
农业战略 1)11-12 月份将是布局2014 年布局农业股的黄金时点,我们发起短期追高不是最优战略,回调增持、布局2014 年才是根本,预计届时将迎来优质农业公司的中长期买点。(2)我们继承看好大北农、亚盛、瑞普、登海、西王;(3)借Q3 利空开释后,发起适度加入饲料、禽业股及海参股反弹机遇。
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发表于 2019-5-4 13:55:02