兴业投资：需求复苏VS伊朗供应担心，美油自数月高点回落6 d4 X9 b! s% ]1 @# V
2021年5月31日
& a/ U2 C5 S; y固然强劲的经济数据提拔了经济快速复苏远景，以及西欧排除新冠肺炎疫情限定步伐，提振了环球原油需求回升的乐观预期，支持国际油价上周五创多月新高，但市场对美国排除伊朗原油出口制裁后将导致供应增长的担心和东南亚多个国家单日新增确诊病例数出现反弹，令油价上行受阻。制止美国收盘，美国WTI原油7月期货收跌0.71美元，或1.06%，报66.58美元/桶，最高触及67.49美元/桶，最低跌至66.16美元/桶;布伦特原油8月期货收跌0.21美元，或0.3%，报68.95美元/桶，盘中最高触及69.70美元/桶，最低跌至68.54美元/桶。4 t2 a5 y' @: I( ]+ d# T; f
美国克日公布的经济数据强劲提振了风险偏好感情。美国是环球最大的经济体和石油斲丧国，该国经济强劲增长并将刺激原油需求。美国初次申请赋闲接济金人数降至2020年3月中旬以来的最低水平。美国4月核心个人斲丧付出(PCE)物价指数年率创近三十年新高。拜登上周五发布了上任以来首份完备预算案，具体分析了大幅扩大联邦当局规模和范围的筹划。下一个财政年度联邦付出高出6万亿美元，这将进一步支持美国经济复苏。同时，投资者以为最新数据不敷以促使美联储改变钱币政策或所持态度，这也支持了市场冒险感情。# L1 T" z$ }( g% M4 q
原油需求远景看上去非常强劲，尤其是在美国，欧洲环境也确着实改善。美国运输安全管理局最新陈诉称，美国疫苗接种率上升而新增病例数降落，阵亡将士怀念日到临之际游客数量激增，筛查游客人数升至新冠疫情发作以来的最高水平。西班牙交通部周五称，鉴于当前欧洲新冠疫情有所缓解，将于6月7日起允许国际邮轮重新进入西班牙港口。
% G$ s5 e; Y/ ~+ c7 _5 @: n9 a, i随着旅游季候性增长之前限定步伐的放松，石油需求的增长正在加速。与此同时，随着病毒感染的增长，亚洲(中国除外)的下行风险也在上升。OPEC+将对伊朗增长石油供应的风险保持鉴戒，并在增长产量配额方面采取审慎态度。只管供应增长，澳新银行计谋师预计，环球库存将进一步降落。第二和第三季度的连续下跌将巩固代价。在北半球夏日驾驶季候到来之前，公路运输燃料的远景正在强劲改善。由于疫苗接种率高，美国和欧洲的限定有所放宽，活动性也有所增长。毕竟上，很多地域的汽油需求已经高出2019年的水平。这大概会被正在遭受新冠肺炎疫情打击的亚洲经济疲软部分抵消。这应该可以抵消市场对更多伊朗石油流入市场的担心。我们预计第三季度和第四序度需求将分别高出供应65万桶/天和95万桶/天。这包罗伊朗日产量增长50万桶。在下周的集会上，OPEC大概会采取审慎的态度。我们预计7月份增长84万桶/天的筹划将得到答应。然而，该团体不太大概就8月份的产出提供任何引导。如果再增长100万桶/天的产量，肯定会减缓现在库存的斲丧。这终极将限定代价上涨。我们维持布伦特原油的年末猜测为75美元/桶。: N7 x6 Q+ f! z T: [% ]; m! a
然而，随着新冠病毒在印度天下肆虐，原油市场对环球第三大石油斲丧国印度需求的担心仍弥漫在市场当中。据路透跟踪新冠病毒疫苗推广的机构称，只有约 3% 的生齿全面接种发新冠病毒疫苗。自印度当局暴发新冠肺炎后，该国石油需求大幅降落，航班客流量和客座率降落。占印度石油斲丧量一半以上的柴油和汽油在本年5月的销量降落了约三分之一。 i' Z+ r3 N2 P$ |$ G$ I
同时，亚洲多个国家单日新增确诊病例数出现反弹，疫情况势不容乐观。越南发现新的新冠病毒变异毒株，它是此前在英国和印度发现的变异毒株的混淆体。这种变异毒株混淆体“非常伤害”，传播性更强，能在氛围中敏捷传播。别的，市场对英国下一阶段重新开放的猜疑也在增长。只管B.1.167.2病毒的传播数量相对较低，而且英国也开展了疫苗接种活动，但它的传播引起了人们的关注。' t' i6 p4 \, h5 z4 |
另据俄罗斯卫星通讯社周五报道，根据美国能源信息署(EIA)28日更新的数据表现，美国30年来初次直接入口伊朗原油，且日均入口量高达3.3万桶。该数据表现，美国上一次向伊朗入口石油，还是1991年11月，当时的日均入口量位6.4万桶。美国入口伊朗原油，或是想缓解美伊关系，因此印尼看到美国的态度后，立即开始变化对伊朗的态度，开释了于本年1月24日由印尼海岸保镳队扣押的两艘悬挂伊朗和巴拿马国旗的邮轮。有分析师以为，印尼开释扣押的伊朗邮轮，或是美国授意，现在伊核协议即将签署，美国制裁也将排除，一旦美国排除制裁，伊朗向外出口石油将不再成为标题，而自制的伊朗石油必将对油市造成打击。& p+ h8 _- C+ e5 E0 x# Z) j
别的，美国钻井公司连续五周增长石油钻井给油价构成肯定压力，自客岁8月触及记载低位以来，随着油价回升，生动钻机数也不绝在暖和增长。生动钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据表现，停止5月28日当周，原油钻井总数增长3座至359座，创客岁4月以来新高，预期为358座;自然气钻井总数淘汰1座至98座，预期为102座;原油和自然气钻井平台总数增长2座至457座，预期为460座。7 b( d) _6 k0 A3 [! c8 ^ m
美元指数5 I8 @8 ]- O3 c8 G
美元指数上周五早盘短暂盘整后走高，触及90.403的十日新高，因美国总统拜登公布2022财政年度6万亿美元预算，以及美国经济数据强劲，为美元提供了支持。财政扩张性预算助长了对经济复苏的乐观感情，并引发了对通胀加剧的担心。但由于投资者在月尾前重新平衡投资组合，美元指数反转大幅下挫，跌至89.944低点。$ N/ m3 o* Q, b X5 {
美国经济分析局周五发布的数据表现，美国4月份个人斲丧付出(PCE)物价指数环比上涨0.6%，与上月持平，高于市场预期的0.2%;同比上涨3.6%，高于分析师预估的2.2%。而核心个人斲丧付出物价指数——美联储衡量通胀的首选指标——从4月的1.9%跃升至3.1%，创1992年7月以来新高，高出了市场预期的2.9%。
7 O0 z6 @& m; D$ U k美国经济分析局周五公布，4月份个人收入缩水13.1%，但略好于市场预期的降落14.1%。而4月个人付出在3月增长4.7%后准期增长0.5%。美国经济分析局表明说:“当局连续应对冠状病毒疫情，对4月份个人收入和付出的估计受到影响。 2021年美国接济筹划法案(该法案于2021年3月11日见效)的经济影响付出仍在继承，但低于3月份的水平。
' l4 T* _' I* d6 Z7 O G亚特兰大联邦储备银行周五发布的最新GDP陈诉表现，2021年第二季度美国实际国内生产总值(GDP)预计将增长9.3%，高于5月27日的9.1%。在周五美国经济分析局和美国生齿普查局发布数据后，第二季度实际私家国内投资总额增长猜测从25.1%降落到20.7%，而实际净出口变更对第二季实际国内生产总值(GDP)增长贡献的预估则从-1.68个百分点升至-0.90个百分点。
1 l Z6 m8 m: V5 E: P% M( Q美国5月芝加哥PMI录得75.2，创1974年以来新高，预期为68，前值为72.1。5月份需求依然强劲，新订单数量跃升至1983年12月以来的最高水平，新订单指数在5月份上升了7.7点，而产量指数下滑了2.3%。证据表现，斲丧者需求强劲，部分缘故起因是担心原质料供应不敷。订单积存增长了7.5个百分点，创下70年来的新高。受访公司指出，后勤标题和职员短缺导致了订单积存。
. j N. |- L2 B4 d: I! V6 \由于出口额飙升至创记载水平，且入口额从汗青高位回落，美国商品商业逆差本年初次收窄。美国商务部周五发布的数据表现，4月份商业逆差从前月的906亿美元收窄至852亿美元;入口降落2.2%至2299亿美元，出口增长1.2%至1447亿美元。斲丧品入口额从记载高点回落，降落4.2%至636亿美元。; x) q- l+ y0 k3 Q6 ?4 |
密歇根大学发布的最新斲丧者观察表现，美国5月斲丧者信心指数(终值)从4月份的88.3降至82.9，略高于预估的82.8，符合市场预期。同时，当前经济状态指数从97.2降至89.4，斲丧者预期指数从82.7降至78.8。而一年期通胀猜测从3.4%跃升至4.6%。密歇根大学斲丧者观察首席经济学家Richard Curtin品评数据时称，“斲丧者信心根本维持在月中所记载的降落水平。这绝不希奇，经济复苏使得需求相较供给而言更快出现上涨，导致斲丧者预期通胀会飙升。代价上涨对可自由支配付出的影响将被已往一年高出2万亿美元的储备增长以及就业远景的改善所抵消，浩繁斲丧者预计未来一年天下赋闲率将降落。只管较高的通胀将淘汰实际收入，但付出的增长仍将是可观的。关键标题是，有关付出决定的机遇是否会因预期的代价上涨而提前。”& J; X3 r( C0 u! M
技能分析* c3 E* }6 u. J7 T. p. q
美国原油& s2 _; j4 v) ?0 X2 D4 U% S
日图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。) i4 @, l/ P! S9 T# A4 h: s
4小时图：保利加通道上扬，油价回撤至中轨企稳;14和20均线看涨;随机指标走高。
1 p: p% D2 b k1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。
: @9 T" i6 k3 G/ D) ^综述：预计日内油价将在65.40-67.95区间内震荡，可实行高抛低吸。上方阻力关注5月28日高点67.50，突破后将上探3月8日高点67.95，然后是2018年10月22日低点68.40和69.00生理关口，以及2018年10月17日低点69.40和2018年10月22日高点69.80;而下方支持注意5月28日低点66.15，跌破将下探5月27日低点65.40，然后是5月26日低点65.20和5月17日低点64.80，以及5月18日低点64.10和5月24日低点63.60。
+ @" N* `4 h/ g' T$ |布伦特原油' [# W3 P- ?, e" E
日图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标自超买区回撤。
8 o; k5 ~* A2 @4小时图：保利加通道收敛，油价测试中轨;14和20均线看涨;随机指标下滑。% J- w+ b- W1 C
1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升;14和20小时均线看跌;随机指标走高。
, f0 \2 t( v1 `3 {$ a# _, P综述：预计日内油价将在67.80-70.20区间内震荡，可实行高抛低吸。上方阻力关注5月28日高点69.70，突破将上探5月18日高点70.20，然后是71.00生理关口和3月8日高点71.35，以及2019年5月22日高点72.00和2019年5月21日高点72.50;而下方支持注意5月28日低点68.55，跌破将下探5月27日低点68.05，然后是5月25日低点67.80和5月18日低点67.25，以及5月21日高点66.90和5月24日低点66.40。
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发表于 2021-5-31 15:47:43