兴业投资原油周评：需求回升压抑供应增长担心，美油上周飙升逾4%3 z6 t2 [* J0 Y9 ]& [% J, j
2021年5月31日
) I! [# r6 {+ ]5 v7 q, o W由于强劲的美国数据提拔了经济快速复苏远景、西欧排除限定步伐，提振环球原油需求回升的乐观预期，加之美国原油库存不测降落和美国即将进入夏日驾驶季候，推动国际油价上周强势上扬，创多月新高。但亚洲一些国家疫情还是肆虐，以及伊朗原油大概大量流入市场的担心和美国生动钻井平台连续五周增长，这为油价上行构成威胁。停止收盘，美国WTI 7月原油期货整周累计上涨4.64%，收报66.56美元/桶，当周最高触及67.49美元/桶，最低跌至63.62美元/桶。布伦特8月原油期货整周累计上涨3.62%，收报68.95美元/桶，当周最高触及69.70美元/桶，最低跌至66.32美元/桶。
( R& c6 H& P# r( n9 |美国强劲的经济数据提振了环球经济快速增长的远景，美国是环球最大的经济体和石油斲丧国，随着美国更多地域重启，本年驾车出行高峰季大概相当不错，这为油价提供强有力支持。随着企业重新开业，申请赋闲金人数连续第附近降至新的疫情低点。这是由于越来越多的美国司机开始上路。毕竟上，它们现在在州际公路上行驶的里程与2019年一样多。美国运输安全管理局最新陈诉称，美国疫苗接种率上升而新增病例数降落，阵亡将士怀念日到临之际游客数量激增，筛查游客人数升至新冠疫情发作以来的最高水平。其他数据表现，美国第一季度经济自2003年第三季度以来第二快速率增长，且现在正在积聚动能。同时4月企业在装备付出也加速增长。美国4月核心个人斲丧付出(PCE)物价指数年率创近三十年新高。拜登上周五发布了上任以来首份完备预算案，下一个财政年度联邦付出高出6万亿美元，这将进一步支持美国经济复苏。别的。西班牙交通部周五称，鉴于当前欧洲新冠疫情有所缓解，将于6月7日起允许国际邮轮重新进入西班牙港口。
1 a$ }% t* m* [上周美国原油库存不测降落，衡量需求的汽油供应量自2020年4月以来初次高出900万桶/天，给原油代价上涨注入动力。美国石油学会(API)最新数据表现，停止5月21日当周，API原油库存淘汰43.9万桶至4.785亿桶，前值增长62万桶，预期增长200万桶;汽油库存淘汰198.6万桶，前值淘汰283.7万桶，预期淘汰70万桶;精粹油库存淘汰513.7万桶，前值淘汰258.1万桶，预期淘汰90万桶;库欣原油库存淘汰115.3万桶，前值增长5.3万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据表现，停止5月21当周，美国原油库存淘汰166.2万桶至4.845亿桶，预期淘汰100万桶，前值增长132万桶;汽油库存淘汰174.5万桶，预期淘汰7万桶，前值淘汰110万桶;精粹油库存淘汰301.3万桶，降至2020年4月以来的最低水平，预期淘汰200万桶，前值淘汰232.40万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存淘汰100.8万桶，降至2020年3月以来的最低水平，前值淘汰14.2万桶。别的，上周美国国内原油产量持平于1100万桶/日。6 g* G/ o3 `. U# i! a7 x
然而，美国钻井公司连续五周增长石油钻井给油价构成肯定压力，自客岁8月触及记载低位以来，随着油价回升，生动钻机数也不绝在暖和增长。生动钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据表现，停止5月28日当周，原油钻井总数增长3座至359座，创客岁4月以来新高，预期为358座;自然气钻井总数淘汰1座至98座，预期为102座;原油和自然气钻井平台总数增长2座至457座，预期为460座。
- y% N; {7 O8 H! q- `$ A, Y8 o" l与此同时，市场担心一些亚洲国家新冠肺炎病例的不绝增长大概会拦阻脆弱的燃料需求复苏，也导致多头不敢大肆押注。近期，从尼泊尔到马来西亚等亚洲经济体的感抱病例每天都出现了创记载的增长。由于采取了控制病毒的步伐，东京的冠状病毒病例数量正在降落，但据报道，大阪的医院已经没有床位了。这一消息，加上该地域其他国家的疫情影响，证实确危急继承伸张。日本当局已确定将东京和大阪等9个都道府县的告急状态延伸到6月20日，并延伸去过印度、孟加拉国、马尔代夫、尼泊尔、巴基斯坦和斯里兰卡等国观光的职员指定地点隔离期。同时，泰国都城曼谷北郊的拉克西地域一构筑工地检测出大量B.1.617.2变异新冠病毒确诊病例。而处于环球新冠肺炎疫情中央的印度，固然日病例数固然较5月初的记载高位有所降落，但仍在上升。印度是天下第三大石油斲丧国，现在正面临一波又一波的新冠肺炎疫情。据路透社疫苗追踪机构称，该国只有约莫3%的生齿已经完全接种了疫苗。9 R6 ` ]3 o7 \! z7 y5 F, p$ ]
别的，市场对英国下一阶段重新开放的猜疑也在增长，因英国冠状病毒病例再度出现令人担心的上升，固然增长仍处于较低水平——随着疫苗接种活动到达30岁——但印度变体的传播增长了压力。法国也在效仿德国的做法，思量限定赴英旅游。同时，巴西至少四个州陈诉了疑似感染印度发现的新冠病毒变种B.1.617的病例，并发现新冠病毒新变种，该变异毒株被定名为P.4。而澳大利亚维多利亚州卫生部也陈诉当地出现新增新冠肺炎确诊病例。
% s( x3 O* \5 {# E别的，市场对更多的伊朗原油流入市场保持审慎，伊朗石油供应重返市场的大概性不绝在阻击油价进一步上涨。天下大国继承就规复与伊朗的核协议举行会商，如果美国和伊朗可以或许告竣一项核协议，为美国排除制裁铺平蹊径，伊朗大概提供约100-200万桶/日的额外石油供应。俄罗斯能源部长诺瓦克克日表现，OPEC+已经思量了伊朗石油的潜伏回归;我们须要思量伊朗大概的石油产量增长。
2 s h, w. f6 I0 G- A猜测本周，原油交易业务者除继承关注API、EIA原油库存和贝克休斯石油生动钻井数据外，还需注意周二举行的OPEC+部长级视频集会。预计OPEC及其盟友料将在开会时重申增产筹划，以规复更多疫情期间停掉的石油产量。不外，该同盟的决定仍将受到伊朗核协议不确定性的影响。天下重要大国正就伊核协议举行会商，大概导致美国取消对该国的制裁，从而允许大量伊朗石油重回天下市场。美国本周将公布的经济数据包罗：5月Markit制造业采购司理人指数(PMI)终值、5月ISM制造业PMI、4月营建付出、5月达拉斯联储制造业活动指数、5月挑衅者企业裁人、5月ADP就业人数、第一季度非农生产力、每周申请赋闲金人数、5月Markit制造业PMI终值、5月ISM非制造业PMI、5月非农就业陈诉和4月工厂订单。投资者须要重点关注美国5月ISM制造业PMI数据，FYCM兴业投资者分析师预期为61。美国4月ISM制造业指数从3月的64.7降至60.7，制造业活动增速放缓，大概受到投入短缺的制约，而不绝加速的疫苗接种和大规模财政刺激步伐开释了积存的需求。3月数据为1983年12月以来最高。周四的美国5月ISM非制造业PMI数据也会吸引投资者的眼球，我们预计将从4月的62.7提拔至63。美国服务业活动增长速率在4月略有放缓，大概是受到了投入短缺的制约。在大规模财政刺激和快速改善的公共卫生环境推动下，需求激增。4月非制造业活动指数从3月的63.7降至62.7。指数高于50，表明占美国经济活动的三分之二以上的服务业发展。美国的就业数据是市场关注的核心，对美国经济远景的预期有比力告急的参考代价，尤其是美联储调解政策框架后。我们预期美国5月份ADP人数将增长54.5万，该数据对非农数据起到一点的前瞻指引作用。并预计停止5月28日当周美国初次申领赋闲接济金人数将进一步降至40万以下。美国劳工部最新数据表现，停止5月22日当周，美国初次申领赋闲接济金人数为40.6万，为2020年3月中以来的最低水平，标志着申领赋闲金人数连续第附近降落，好于市场预期的42.5万和前值44.4万。而制止5月15日当周，经季候调解的续请赋闲金人数为364.2万，较前一周修正后的水平淘汰9.6万。周五的美国5月非农就业陈诉将是本周市场的核心。4月份令人扫兴的非农就业数据克制了美联储来岁加息的预期，美元继承承压走软。我们预美国5月非农就业人数将增长62.1万，赋闲率将从6.1%降落至5.9%，薪资年率将从0.3%增长至1.6%。非农就业陈诉在决定美元表现方面变得越来越告急。大概须要更强劲的就业增长(靠近每月100万)，才华显着提前美联储加息预期，并使美元走强。相比之下，本年迄今为止的就业增长速率为46.5万或更低，将被视为与渐渐收紧的步调同等，这将使美元在短期内轻易进一步走软。央举措态方面，美联储理事夸尔斯、美联储理事布雷纳德、芝加哥联储主席埃文斯、费城联储主席哈克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利、亚特兰大联储主席博斯蒂克、达拉斯联储主席卡普兰和美联储主席鲍威尔将在差别场所发表发言，投资者须要注意美联储对通胀远景和缩减购债的干系说话变革，从中探求未来钱币政策路径和经济复苏远景的更多信息。别的，美伊核协议会商、环球疫情和疫苗接种的最新希望、地缘政治局面的发展也是时间影响着投资者的感情，都将对油价产生影响。: o9 @+ [6 G; V' f( D
技能面上看，美油周图保利加通道收敛，油价自中轨回升，14周和20周均线看涨，慢步随机指标走低。K线图收大实体阳线，表明多头占据主导职位，预计本周或震动走高。支持分别位于65.40、64.20、63.20，阻力依次是67.50、68.40、69.40。; U$ N4 H) |4 o
布油周图保利加通道收敛，油价自中轨回升，14周和20周均线看涨，慢步随机指标走低。K线图收大实体阳线，表明多头占据主导职位，预计本周或震动走高。支持分别位于68.00，66.90、66.00，阻力依次是69.70、71.00、72.00。 | 
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发表于 2021-5-31 15:51:25