兴业投资：油市多空对峙，等候新的驱动力3 j! z3 ?9 F5 c2 r+ D$ F7 m' |) a
2021年4月12日
" F5 u* k5 W" j: E1 }. J+ x国际油价上周五继承出现区间生意业务格局，区间范围进一步收窄，原油投资者继承在环球经济复苏的乐观感情和新冠肺炎感抱病例增多引发短期需求担心之间摇晃。停止美国收盘，美国WTI原油5月期货收跌0.41美元，或0.69%，报59.32美元/桶，最高触及59.92美元/桶，最低跌至59.10美元/桶;布伦特原油6月期货收跌0.32美元，或0.51%，报62.99美元/桶，盘中最高触及63.44美元/桶，最低跌至62.54美元/桶。% G) J2 h3 e, c1 g! r
原油市场的低迷体现并不令人感到不测，由于现在原油市场到场者正在衡量的浩繁主题相互制衡。乐观的一面：近来几周，对环球经济复苏远景的乐观感情不绝在增长，特殊是在克日一系列强劲数据发布后，对美国经济的乐观感情有所上升。疫苗的推广仍在继承，市场到场者预计早晚会竣事大盛行封锁限定步伐，原油需求会复苏。$ C* B" C& q6 m( N% t8 l% q6 @7 u
美国总统拜登上周五再次“开闸放水，他提出规模1.52万亿美元的2022财年预算案。内容包罗发起大幅加大资金投入，来应对不划一、疾病和睦候变革题目。继上月签订1.9万亿美元纾困法案，以及提出2.25万亿美元底子办法和就业提案后，这份预算案标志取拜登使用联邦当局权利扩大对低收入和中产阶级资助的第三把火。别的，在拜登上任前100天竣事前，另一项总额料为1万亿美元左右的恒久社会付出筹划也将出炉。由于当局新的刺激步伐，疫苗接种加速，企业限定步伐放松等因素共同为经济运动带来了更大助力。据观察，经济学家对第二季度国内生产总值折合年率增幅的预期上升了凌驾一个百分点，到达了8.1%。( z; c) ?+ O# Z7 N/ U' W4 ^, k" B
然而，短期需求催化剂正在粉碎原来乐观的远景。疫情在印度、巴西和一些紧张的亚洲发达国家加速伸张，加大了这些国家实行更严格封锁的风险。与此同时，欧洲(大部门)仍处于封锁状态，只管意大利很快将放松限定，但德国大概会收紧限定。近期原油需求远景的黯淡反映在各机构和紧张石油市场机构下调了2021年的石油需求增长猜测。3 d6 R6 P8 d7 ^- }
与此同时，近来供给侧的消息负面多于正面。OPEC+在本月初的集会上决定，将在将来几个月渐渐增长产量。石油顾问公司Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch体现，利好的石油需求远景在很洪流平上被OPEC+增产所粉饰，到7月尾，OPEC+产量大概增长约200万桶/日。别的，美国和伊朗看来正朝侧重返连合全面办法筹划(JCPOA)的准确方向接纳办法，这意味着伊朗的大量供应大概很快返回市场(只管有机构以为OPEC+的其他成员国将减少产量以补充这一丧失)。据数据谍报公司Kpler称，美伊重返核协议大概会为市场带来200万桶/日的额外供应。; v: W, E* l+ m( n- M1 X, J: Y7 @
别的，美国钻井公司连续第附近增长石油和自然气钻井给油价带来压力。活泼钻机数是衡量将来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据体现，停止4月9日当周，原油钻井总数持平于337座，预期为343座;自然气钻井总数增长2座至93座，预期为91座;原油和自然气钻井平台总数增长2座至432座，预期为436座。
4 X' v" x& e! Z原油市场要想规复其恒久上行轨迹，近期需求远景必须出现好转迹象，好比欧洲、印度和巴西等国将控制住病毒，并放松封锁限定步伐。瑞银大宗商品分析师乔瓦尼?斯陶诺沃(Giovanni Staunovo)体现:“石油现在处于观望状态，市场到场者在观察接种疫苗的速率，以相识石油需求何时会进一步回升，在维也纳举行的核会商中，他们在观察伊朗何时会规复更多的原油供应。”$ u, ^& W/ q, _* x5 u
美元指数
$ I7 V1 \/ {# E/ F- w1 l美元指数上周五早盘小幅下挫至91.987低点后回升，受美债收益率走高提振，因美国3月生产者代价指数加速上涨并超出预期。但由于美联储官员重申短期内并无加息筹划，使得美债收益率升势受到遏制，美元指数因此上行受限于92.375程度。
4 s0 t5 V& E7 \9 k& X凯投宏观分析师预计，美国当局债券收益率高于其他发达市场(DMs)将推高美元汇率，自环球金融危急以来，美元汇率不绝云云。我们的经济猜测表明，相对于天下其他地区的增长，美国的增长将升至2001年以来的最高程度。美联储3月集会纪要强化了我们的假设，即美联储不会像欧洲央行和日本央行那样试图锚定恒久收益率。因此，我们预计美国与别的发达市场之间的收益率差距将继承扩大，并推动美元兑多数发达国家钱币进一步走高。2 h" T8 `, W. o
美国劳工部统计局周五公布的数据体现，美国3月生产者代价指数(PPI)从2月份的0.5%升至1%。按年率盘算，PPI从2.8%跃升至4.2%。而3月份焦点PPI年率升至3.1%，高于市场预期的2.7%。美国PPI年率到达多年来的高程度，成为通胀出现升温的最新迹象。由于存在供应链瓶颈且经济全面开放，美联储有大概继承维持政策稳定，缘故起因是美联储正关注近期通胀上升是否会在年内剩余时间得以维持。
5 H( }2 r3 t: h F4 \美联储副主席克拉里达周五继承彭博电视采访时重申，美联储将更多地以效果为底子，而不是以远景为底子;实质性的进步才是真正的进步;在这一年里，我们将向公众公布我们的希望;随着数据的出炉，我们将有大量机遇向美联储观察人士转达我们的希望;2%的通货膨胀上限对我们的经济没有长处;本年的总体通胀率大概会凌驾2%，但这将是暂时的。
2 P# A, U# g) U2 p4 g! L达拉斯联储主席卡普兰体现，在美国显着摆脱病毒之前，不会提前批评缩减量化宽松的题目;美联储如今面对的题目是怎样实现均衡，怎样制止先发制人或过于被动;一旦确定我们继承住了病毒的查验，我渴望尽早开始取消非通例政策;过分的宽松政策凌驾我们须要的时间是有副作用的;将来几个月的一些通胀上升将是暂时的;一旦这场大盛行平息下来，我们看到在就业和通胀方面取得希望，我将支持缩减量化宽松;纵然在新的框架下，美联储的通胀目的仍旧是2%。: q4 }: K+ f) u
美联储主席鲍威尔在哥伦比亚广播公司(CBS)的“60分钟”节目中体现，“美国经济将出现转机，经济增长将为美国带来更多就业机遇;我们如今的经济状态现实上似乎正处于一个拐点;由于新冠病毒疫苗接种推广全面，且推出强力财政和钱币政策支持;经济处在即将开始加速上升，创作育业机遇更为灵敏的田地;现在经济所面对的紧张风险确实是新冠疫情会得以再次流传。”
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) i8 a0 i [: l. T2 r1 j美国原油3 P" A) c% c0 L6 L7 \9 a% M
日图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展;14和20日均线持平;随机指标走高。
$ S% x/ K) }' \$ ]* P4小时图：保利加通道趋平，油价靠近中轨发展;14和20均线持平;随机指标走高。9 @" j9 O& w# J7 {& J8 n
1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。. L' r, K6 k" ]/ g* y
综述：预计日内油价将在57.60-60.85区间内震荡，可实行高抛低吸。上方阻力关注4月7日高点60.00，突破后将上探4月6日高点60.85，然后是4月5日高点61.35和4月1日高点61.70，以及3月29日高点62.20和3月1日高点62.90;而下方支持留意4月8日低点58.80，跌破将下探4月7日低点58.10，然后是4月5日低点57.60和3月24日低点57.40，以及3月23日低点57.20和2月7日低点57.00。
3 S- j' u! ~% ^布伦特原油7 l! w: V8 F- E8 B/ E* u
日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展;14和20日均线看跌;随机指标走高。0 O6 i6 v. z; n$ a- x% M
4小时图：保利加通道趋平，油价靠近中轨发展;14和20均线持平;随机指标走低。# ?' K" |! g g8 F# {. ^: W
1小时图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展;14和20小时均线持平;随机指标走低。+ J" ]1 T/ O, z
综述：预计日内油价将在61.60-64.25区间内震荡，可实行高抛低吸。上方阻力关注4月7日高点63.50，突破将上探4月6日高点64.25，然后是4月5日高点64.70和4月1日高点65.10，以及3月29日高点65.45和2月26日高点66.00;而下方支持留意4月9日低点62.50，跌破将下探4月6日低点62.00，然后是4月7日低点61.60和4月5日低点61.20，以及3月25日低点60.95和3月24日低点60.35。" N+ C* w, t5 [) P+ D
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发表于 2021-4-12 19:35:27