天弘基金对话雨果奖得主 “科幻+投资”会碰出怎样的火花?

显示全部楼层 · 发表于 2023-10-27 08:12:16

10月18日-22日，由世界科幻协会主办的“2023成都世界科幻大会”在成都科幻馆举行，这是该活动第二次在亚洲、首次在中国举办，被誉为科幻界诺贝尔奖的雨果奖也于10月21日揭晓。作为本次大会环节之一，天弘基金科技组研究员张戈对话著名科幻作家、雨果奖得主郝景芳，双方围绕“科幻与产业、未来与现实的碰撞”话题，共同探讨了科幻产业与科技发展，科技投资的关系。
科幻+产业会碰出什么火花？
步入2023年，ChatGPT的爆火点燃了市场对科技的热情，但有关AI替代人类劳动力的讨论也甚嚣尘上。如何看待科技进步给社会带来的影响？张戈认为，技术的发展一定会推动事物的变化，对于这种变化，我们应该用乐观的态度去拥抱、去学习、去利用好这些技术工具，而不是沉浸在其负面担忧中。
对于这一观点，郝景芳表示认同。她认为，AI能大大提升社会生产力，它所带来的机会其实会比它取代掉的工作多很多。当AI给世界带来巨大便利时，人们应该重点关注的是如何借助AI降本增效，打开更多可能性的空间。
作为科幻大会上的重头戏，科幻小说的评选备受关注，也吸引了两位对话嘉宾的浓厚兴趣。但科幻小说对科技进步的积极意义在哪里？如何看待科幻想象和科技进步之间的关系？
张戈认为，科幻是科技与幻想的结合，一方面，它基于科技，不能完全脱离科技，另一方面它又有幻想的成分，基于现实又领先于现实。在张戈看来，科幻作家的一些灵感和想象力，对科技产业发展有着积极的指引作用，它会激励着一代又一代的科技产业先锋企业家去追求科技梦想，从而加速科技的进步。
郝景芳也表示，科技发展和科幻写作是相辅相成的，前者给了科幻作者很多创作灵感，而科幻小说也会去勾勒一些现在还不能够实现的东西，给科技工作者一些参考。
谈及科幻产业的发展及投资价值，张戈表示，科幻产业中最重要的部分是科幻作品，随着人们受教育水平的提升，对孩子科学素养的培养也在不断提升，这种背景下，科幻产业至少在教育领域，会有比较好的发展。不过，张戈也明确指出，科幻跟科技还不一样，它不并属于科技行业的投资范畴。
科技是第一生产力，历史上每一次生产力的跃进其实都跟科技有关。但从投资角度看，张戈认为，特别前沿的科技并不太适合在二级市场上投资，这是因为基金投资需要考虑胜率和赔率之间的平衡问题，前沿科技虽然有着很高的预期回报率，但投资风险也很大，胜率并不高。
三维度识别科技投资机会
投资是复杂的系统工程，除了预期收益率之外，还要考虑回撤，资金属性等一系列问题。在张戈看来，科技行业的投资，需要格外关注空间、时间、护城河三大维度。首先空间维度上，要考虑行业的发展空间有多大？能带来多大的经济效益？这种效益是全部留在产业链内，还是会外溢到产业外？此外还要考虑外部性问题，找到那些正外部性的投资机会。
其次，投资时机上，何时买入至关重要。比如，如果10年前投资AI，大部分投资行为可能都是亏损的，但今年投资AI就会有可观的收益。“所以，我们需要在时间层面，判断一个行业技术上、产业化上是否已经成熟，市场对新兴行业或新技术的接受度如何。”
再次，还要关注投资的护城河在哪里？“一家企业在行业内有无真正的竞争壁垒，能否把利润留在企业内部或所在产业链环节中，都是我们比较重视的观察点。”张戈介绍。
谈及具体看好的板块，天弘基金科技团队认为，半导体、电子、计算机等领域四季度均孕育着值得关注的结构性投资机会。半导体方面，周期底部区间已经确立，后续有望呈现逐季向上态势，景气反转的β应当重点把握，同时半导体国产替代依然是未来长期主旋律，但当前基本面条件下需要精选个股公司的α。可以关注景气反转赛道和自主可控赛道两条主线。
消费电子方面，受益于传统旺季的到来及新型号机的密集发布，再叠加去年疫情及高库存导致的销量低基数，2023年四季度终端出货有望迎来较长期的同比改善。在此背景下，具备业绩支撑的复苏性板块品种，如安卓产业链、被动元器件、面板等值得关注。
计算机领域，在消费升级和新技术驱动下，智能座舱市场有望保持高速发展趋势，高阶智能驾驶渗透率将迎来拐点。信创需求端，各行各业在快速提升国产软硬件采购比例。供给端，华为回归提升了国产软硬件的产品力和生态。
通信行业方面，2024年的算力建设将逐渐拉开序幕，届时所有的需求指引都会逐渐明确到订单层面，市场对2024年的盈利预测会更有信心；巨大的GPU需求以及光模块订单落地后，产业链缺货概率在大幅提升

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