根据披露的机构调研信息，10月30日，天弘基金对上市公司苏试试验（300416）进行了调研。! M1 I4 X1 X# i% I- u
基金市场数据显示，天弘基金成立于2004年11月8日，截至目前，其管理资产规模为10395.08亿元，管理基金数299个，旗下基金经理共44位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天弘中证中美互联网A（009225），近一年收益录得45.23%。
$ I* }+ ~# C, @! k% j! l" P- I附调研内容：; W7 n- S* A- Y% C; |' P. V6 Y
一、公司2023年三季度业绩情况介绍A：公司2023年前三季度营业收入15.26亿元，同比增长21.17%，归母净利润2.2亿元，同比增长23.28%，扣非归母净利润2.05亿元，同比增长26.29%。9 }/ p `+ U/ m9 r9 D- {3 S
其中，单三季度公司营业收入5.55亿元，同比增长20.48%，归母净利润8,453万元，同比增长16.62%，扣非归母净利润7,612万元，同比增长15.04%。
% \6 ?% d1 l' X6 w! ~( ^! I 二、问答环节* ?; z S+ f3 p3 V. G
问：公司第三季度的毛利率下滑，是否因为下游业务结构的变化所致？) W- K1 z9 Q1 s5 @9 X! D! b
答：第三季度毛利率下滑主要是因为第三季度公司设备业务增幅较快，占比提高，从而对利润有所影响。8 ]& N' U6 E: c4 `. E. K
1 T' \9 q8 T7 l4 ?: s. }# Y问：公司新能源板块布局及业务规划情况？未来在氢能源方面的业务规划情况？
) s; V- {/ R& A- k' q' K _3 R答：公司新能源汽车领域布局主要是以苏州为中心，下设重庆、沈阳、广州三个分中心，以新能源汽车、整车厂和为其配套的供应商等行业分布的集中地进行布局；公司根据下游行业的发展进行相关检测行业拓展，清洁能源是公司拓展专业能力的一个发展方向，公司将不断完善清洁能源领域设备研发及相关检测能力建设。' c3 u5 [9 `/ c: X
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问：公司现金流和应收账款等情况？四季度是否会有较大变化？
& |: b) H" d5 y, A% K; }8 y答：由于三季度设备业务占比提升，对现金流有所影响，应收账款增加主要系收入规模增长及部分项目结算有所滞后，公司将加大应收账款的催收力度，控制应收账款增速。9 @. k. N0 ` ?. Q5 Z' j$ m* l
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问：上海宜特投资的设备到位情况、新增人员投入及后续产能规划情况？
! j+ g. J' u- p6 n答：宜特投资的设备已陆续到位，一些大的设备预计年底及明年初基本到位并安装调试完成。今年上半年新增100多位人员已全部进入工作中，产能利用率有所改善。随着国产化替代趋势明显及行业内研发投入加大，宜特将继续坚持技术导向，加大市场推广力度，保持在行业中的领先优势，努力扩大产能。
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( z( x9 _( L/ S, W ^问：公司各实验室三季度经营情况如何？0 l0 C0 a$ E) }* a3 N- ?# J
答：公司整体经营情况稳定，部分实验室由于搬迁新场地及新增设备，成本有所增加。
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问：公司三季度整体军民比例变化情况？在手订单情况及对今年整体影响如何？
# l+ Z+ {; B' x4 k答：公司三季度整体军民比例有所波动，但基本保持稳定；在手订单情况正常。! ?- q4 k4 y3 v8 P1 l3 S
" G; G6 Z" h* r问：公司设备端下游需求表现及后续展望情况？
1 S- H# G, }! ^: h% U& \# T, |答：公司设备端增速保持稳定，三季度收入较高主要是因为大订单的确认；设备端下游客户中第三方检测机构占比提升；公司将根据下游客户应用领域的发展不断加强试验设备研发与生产。. m9 \; I8 B5 |0 i+ s Q/ Z
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问：公司明年各实验室环试产能扩张节奏情况？! f, K9 D0 C- P' x; {' w
答：公司根据下游行业应用领域发展进行产能布局及扩充。+ k2 \1 b! O4 S2 h
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问：明年公司整体开支投向及上海宜特开支投向情况？5 F9 q" ^1 P9 e: g Z6 P5 @6 @
答：公司整体开支保持稳定；上海宜特继续在人员、设备及高端实验室进行投入，根据下游行业应用领域发展完善相关检测能力建设。8 v( ?, ^# W( M( r, p% N
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问：医疗器械检测领域需求变化及对公司业务的影响？
9 Z o$ Y( |9 v答：目前医疗器械检测在公司业务中占比较小，对整体业务的影响不大。随着我国医疗器械产业的高速发展，医疗器械检测业务有望迎来显著增长，公司以长沙医疗器械中心为试点，在原有环试服务的基础上，新增医疗器械检测设备、扩建EMC检测实验室，加速向医疗器械检测领域迈进。
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( g6 i( G! p, S9 G# \# Z$ B问：请讲述公司设备厂商情况？5 t ?; o8 A" v* B r5 Y3 S# b
答：集成电路测试设备主要以进口为主，环试检测设备以公司内部生产及国内厂商为主。& ~0 m- F9 ]1 H' N1 r2 Q
+ }- `( e5 X0 e& ~问：关于液压振动台的研究进展和市场前景？
+ Y7 }) w$ ^8 b3 w( @- i2 p% d答：液压振动试验系统一直是公司在研制的产品之一，具有推力大、频率低的特点，主要应用于地震、桥梁、船舶等大型试验，随着国内工业基础零部件的质量和技术水平的提升，公司将继续加强液压振动试验系统的研发。8 {' i2 t7 ]: A8 ` Z- D& o7 a
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问：公司卫星载荷测试服务方面的进展情况？, e- c5 X* D4 L* W
答：宇航产品检测中心作为公司2021年募投项目的一个子项目，已于今年上半年完成建设，目前业务进展良好，产能稳步释放。
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问：公司对2024年设备及环试毛利率的预期？
3 S4 w6 J0 l/ I, M! i8 _答：设备方面保持稳定的利润率，公司更加关注行业引领性的设备研发，以保持领先地位；环试方面，公司将通过不断研发，完善检测能力以保持毛利率动态平衡; | 
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发表于 2023-11-2 08:20:28