根据披露的机构调研信息，10月30日，天弘基金对上市公司苏试试验（300416）进行了调研。
6 N* z5 X( X/ }/ t1 v基金市场数据显示，天弘基金成立于2004年11月8日，截至目前，其管理资产规模为10395.08亿元，管理基金数299个，旗下基金经理共44位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天弘中证中美互联网A（009225），近一年收益录得45.23%。
9 v. [: e( M, m! r) h E+ G9 A2 y附调研内容：! l0 ?& p( _4 o% B
一、公司2023年三季度业绩情况介绍A：公司2023年前三季度营业收入15.26亿元，同比增长21.17%，归母净利润2.2亿元，同比增长23.28%，扣非归母净利润2.05亿元，同比增长26.29%。
; o- u+ J; Z5 U 其中，单三季度公司营业收入5.55亿元，同比增长20.48%，归母净利润8,453万元，同比增长16.62%，扣非归母净利润7,612万元，同比增长15.04%。" W7 t D% w. r) Z1 k/ z
二、问答环节
# l3 j/ _# U: F6 O: l# T1 L- S问：公司第三季度的毛利率下滑，是否因为下游业务结构的变化所致？
) G# G/ {2 N9 J" A答：第三季度毛利率下滑主要是因为第三季度公司设备业务增幅较快，占比提高，从而对利润有所影响。) C+ D& p; U3 ~: w3 ]3 F
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问：公司新能源板块布局及业务规划情况？未来在氢能源方面的业务规划情况？& a5 z& J7 |- t' o
答：公司新能源汽车领域布局主要是以苏州为中心，下设重庆、沈阳、广州三个分中心，以新能源汽车、整车厂和为其配套的供应商等行业分布的集中地进行布局；公司根据下游行业的发展进行相关检测行业拓展，清洁能源是公司拓展专业能力的一个发展方向，公司将不断完善清洁能源领域设备研发及相关检测能力建设。% E: U# R9 ^# U$ C
0 ]' K% F; r0 H2 {" N# v问：公司现金流和应收账款等情况？四季度是否会有较大变化？ Z( }, X m0 g, K$ ]- x, x
答：由于三季度设备业务占比提升，对现金流有所影响，应收账款增加主要系收入规模增长及部分项目结算有所滞后，公司将加大应收账款的催收力度，控制应收账款增速。9 O* j# e# @/ D8 h+ `9 v$ v
) t, ^- X1 v( }- M, M7 `问：上海宜特投资的设备到位情况、新增人员投入及后续产能规划情况？
2 j/ W9 O+ L/ C5 b, j. z, Y答：宜特投资的设备已陆续到位，一些大的设备预计年底及明年初基本到位并安装调试完成。今年上半年新增100多位人员已全部进入工作中，产能利用率有所改善。随着国产化替代趋势明显及行业内研发投入加大，宜特将继续坚持技术导向，加大市场推广力度，保持在行业中的领先优势，努力扩大产能。
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9 }( E q b/ {2 A* t问：公司各实验室三季度经营情况如何？
7 M1 b+ ^+ K' X1 Z6 K答：公司整体经营情况稳定，部分实验室由于搬迁新场地及新增设备，成本有所增加。; D b4 ?) I. f* V. E% u& r( S
" P, }& @& Y! S# z4 u5 h l问：公司三季度整体军民比例变化情况？在手订单情况及对今年整体影响如何？4 J: Q% `4 z* V3 M/ ]$ j \
答：公司三季度整体军民比例有所波动，但基本保持稳定；在手订单情况正常。, C( p5 f1 Y! G3 ] c, O' Y
& k! M3 d3 _8 i& E9 a6 s W问：公司设备端下游需求表现及后续展望情况？% F0 o9 c- O; f7 y6 K6 G/ A
答：公司设备端增速保持稳定，三季度收入较高主要是因为大订单的确认；设备端下游客户中第三方检测机构占比提升；公司将根据下游客户应用领域的发展不断加强试验设备研发与生产。
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4 r) a- ]. G8 ~& K, W问：公司明年各实验室环试产能扩张节奏情况？* b6 }( P) c2 r# m# m! f6 {1 W& a
答：公司根据下游行业应用领域发展进行产能布局及扩充。
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问：明年公司整体开支投向及上海宜特开支投向情况？
2 P' W) r3 {( d; t答：公司整体开支保持稳定；上海宜特继续在人员、设备及高端实验室进行投入，根据下游行业应用领域发展完善相关检测能力建设。6 A+ R9 e1 e' r2 T0 Z$ ]
: N9 S9 Q/ l( U3 L7 }- Z( U# Z/ P问：医疗器械检测领域需求变化及对公司业务的影响？
9 r5 w6 N, K/ D4 {4 I答：目前医疗器械检测在公司业务中占比较小，对整体业务的影响不大。随着我国医疗器械产业的高速发展，医疗器械检测业务有望迎来显著增长，公司以长沙医疗器械中心为试点，在原有环试服务的基础上，新增医疗器械检测设备、扩建EMC检测实验室，加速向医疗器械检测领域迈进。3 e0 }% K9 X, l& O9 I% P; e+ D
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问：请讲述公司设备厂商情况？& t: A" ]* \$ y
答：集成电路测试设备主要以进口为主，环试检测设备以公司内部生产及国内厂商为主。
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问：关于液压振动台的研究进展和市场前景？2 f4 ]# E E5 R" h1 N! F+ s
答：液压振动试验系统一直是公司在研制的产品之一，具有推力大、频率低的特点，主要应用于地震、桥梁、船舶等大型试验，随着国内工业基础零部件的质量和技术水平的提升，公司将继续加强液压振动试验系统的研发。
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% a0 A1 H, G' f% h问：公司卫星载荷测试服务方面的进展情况？
. {4 b4 M+ u! p答：宇航产品检测中心作为公司2021年募投项目的一个子项目，已于今年上半年完成建设，目前业务进展良好，产能稳步释放。2 j% w7 w7 y' o7 |4 |
2 t8 P& w, N! C2 C! G问：公司对2024年设备及环试毛利率的预期？
1 T9 \. q( b# H8 H答：设备方面保持稳定的利润率，公司更加关注行业引领性的设备研发，以保持领先地位；环试方面，公司将通过不断研发，完善检测能力以保持毛利率动态平衡; |
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发表于 2023-11-2 08:20:28