根据披露的机构调研信息，10月30日，天弘基金对上市公司苏试试验（300416）进行了调研。! Z Y, [* Z& v" Z
基金市场数据显示，天弘基金成立于2004年11月8日，截至目前，其管理资产规模为10395.08亿元，管理基金数299个，旗下基金经理共44位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天弘中证中美互联网A（009225），近一年收益录得45.23%。; \ V$ K+ ?, a8 |# U- z. ?# _
附调研内容：! s( ] n9 D1 u9 i" q" D) E4 {* G
一、公司2023年三季度业绩情况介绍A：公司2023年前三季度营业收入15.26亿元，同比增长21.17%，归母净利润2.2亿元，同比增长23.28%，扣非归母净利润2.05亿元，同比增长26.29%。' |" ^0 R3 g# K; e( Z% P
其中，单三季度公司营业收入5.55亿元，同比增长20.48%，归母净利润8,453万元，同比增长16.62%，扣非归母净利润7,612万元，同比增长15.04%。
- F7 T- k. O& `: } 二、问答环节
7 O: w9 g% p8 z. O. d问：公司第三季度的毛利率下滑，是否因为下游业务结构的变化所致？7 a1 ^) {! x) p
答：第三季度毛利率下滑主要是因为第三季度公司设备业务增幅较快，占比提高，从而对利润有所影响。 |7 K* m0 t/ F
0 Z# C4 k+ N( V8 ^1 I+ F问：公司新能源板块布局及业务规划情况？未来在氢能源方面的业务规划情况？
$ B% L- r& V7 M! ?2 K h答：公司新能源汽车领域布局主要是以苏州为中心，下设重庆、沈阳、广州三个分中心，以新能源汽车、整车厂和为其配套的供应商等行业分布的集中地进行布局；公司根据下游行业的发展进行相关检测行业拓展，清洁能源是公司拓展专业能力的一个发展方向，公司将不断完善清洁能源领域设备研发及相关检测能力建设。
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问：公司现金流和应收账款等情况？四季度是否会有较大变化？
( M) F4 t! j8 q& ^答：由于三季度设备业务占比提升，对现金流有所影响，应收账款增加主要系收入规模增长及部分项目结算有所滞后，公司将加大应收账款的催收力度，控制应收账款增速。9 c( i3 t) N, C5 ?& C1 P# O
9 C, W' \% Y7 q3 ]7 J3 o问：上海宜特投资的设备到位情况、新增人员投入及后续产能规划情况？ L" y) E! n+ l( b7 M4 \ R
答：宜特投资的设备已陆续到位，一些大的设备预计年底及明年初基本到位并安装调试完成。今年上半年新增100多位人员已全部进入工作中，产能利用率有所改善。随着国产化替代趋势明显及行业内研发投入加大，宜特将继续坚持技术导向，加大市场推广力度，保持在行业中的领先优势，努力扩大产能。1 l4 B9 H+ F4 p* T6 Z1 m7 } K9 W
$ O! J+ w1 z: U+ O: q9 L2 S问：公司各实验室三季度经营情况如何？
" B; j) T- f7 U% Y# O答：公司整体经营情况稳定，部分实验室由于搬迁新场地及新增设备，成本有所增加。
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3 J9 n+ \% D% F7 ]" a' I问：公司三季度整体军民比例变化情况？在手订单情况及对今年整体影响如何？
( ]' b& Z* E& Y) Q答：公司三季度整体军民比例有所波动，但基本保持稳定；在手订单情况正常。
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, m' e* }4 _& }+ ~0 Z" j& P问：公司设备端下游需求表现及后续展望情况？# l4 {& o+ C: B# p2 P2 |
答：公司设备端增速保持稳定，三季度收入较高主要是因为大订单的确认；设备端下游客户中第三方检测机构占比提升；公司将根据下游客户应用领域的发展不断加强试验设备研发与生产。! {4 F2 h w* R
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问：公司明年各实验室环试产能扩张节奏情况？
7 _3 a, r7 q5 l6 F答：公司根据下游行业应用领域发展进行产能布局及扩充。; G& f1 `9 x. E( ?# H
9 P3 u, Q3 L1 Z1 c4 l- u& T2 w6 v问：明年公司整体开支投向及上海宜特开支投向情况？
$ I" ] P0 u( n; c7 x4 R答：公司整体开支保持稳定；上海宜特继续在人员、设备及高端实验室进行投入，根据下游行业应用领域发展完善相关检测能力建设。
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G- e& \, e7 A+ |6 T* J E问：医疗器械检测领域需求变化及对公司业务的影响？
3 v: O) @% h& ?- x5 n" {" B答：目前医疗器械检测在公司业务中占比较小，对整体业务的影响不大。随着我国医疗器械产业的高速发展，医疗器械检测业务有望迎来显著增长，公司以长沙医疗器械中心为试点，在原有环试服务的基础上，新增医疗器械检测设备、扩建EMC检测实验室，加速向医疗器械检测领域迈进。
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问：请讲述公司设备厂商情况？
( J Y6 w% Q- S3 V* r答：集成电路测试设备主要以进口为主，环试检测设备以公司内部生产及国内厂商为主。8 _- v1 e8 H( |( m* o
* T. O- B# T- o/ N5 _& h5 {问：关于液压振动台的研究进展和市场前景？
6 S( @. ~( U) t) M1 _2 ?. \答：液压振动试验系统一直是公司在研制的产品之一，具有推力大、频率低的特点，主要应用于地震、桥梁、船舶等大型试验，随着国内工业基础零部件的质量和技术水平的提升，公司将继续加强液压振动试验系统的研发。
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% D" p0 P% \" G7 {( l4 M: Y问：公司卫星载荷测试服务方面的进展情况？5 s! S. n: R1 F" C* P& X% t: j
答：宇航产品检测中心作为公司2021年募投项目的一个子项目，已于今年上半年完成建设，目前业务进展良好，产能稳步释放。
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问：公司对2024年设备及环试毛利率的预期？# q8 W- Z+ @$ \' r4 ?
答：设备方面保持稳定的利润率，公司更加关注行业引领性的设备研发，以保持领先地位；环试方面，公司将通过不断研发，完善检测能力以保持毛利率动态平衡; | 
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发表于 2023-11-2 08:20:28