根据披露的机构调研信息，10月30日，天弘基金对上市公司苏试试验（300416）进行了调研。# @, \# t: q" ~% S( _, V% j5 X; b
基金市场数据显示，天弘基金成立于2004年11月8日，截至目前，其管理资产规模为10395.08亿元，管理基金数299个，旗下基金经理共44位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天弘中证中美互联网A（009225），近一年收益录得45.23%。
C3 E, l* P/ t附调研内容：2 Y" i I. J' r! s/ b9 E- e1 J
一、公司2023年三季度业绩情况介绍A：公司2023年前三季度营业收入15.26亿元，同比增长21.17%，归母净利润2.2亿元，同比增长23.28%，扣非归母净利润2.05亿元，同比增长26.29%。
8 G1 z* |4 p! I5 ~ 其中，单三季度公司营业收入5.55亿元，同比增长20.48%，归母净利润8,453万元，同比增长16.62%，扣非归母净利润7,612万元，同比增长15.04%。$ o% T+ ]( b2 S: M: v8 q
二、问答环节) U0 a0 s6 n9 l. I6 h+ M
问：公司第三季度的毛利率下滑，是否因为下游业务结构的变化所致？
; R$ B, E" w& W' e2 v; p答：第三季度毛利率下滑主要是因为第三季度公司设备业务增幅较快，占比提高，从而对利润有所影响。3 V/ u& {" W. }7 U2 X
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问：公司新能源板块布局及业务规划情况？未来在氢能源方面的业务规划情况？
/ `: D. c2 m4 |4 h, E2 {$ i! |答：公司新能源汽车领域布局主要是以苏州为中心，下设重庆、沈阳、广州三个分中心，以新能源汽车、整车厂和为其配套的供应商等行业分布的集中地进行布局；公司根据下游行业的发展进行相关检测行业拓展，清洁能源是公司拓展专业能力的一个发展方向，公司将不断完善清洁能源领域设备研发及相关检测能力建设。
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问：公司现金流和应收账款等情况？四季度是否会有较大变化？
) s$ V$ [8 O) n: ~1 L# Z% t% s答：由于三季度设备业务占比提升，对现金流有所影响，应收账款增加主要系收入规模增长及部分项目结算有所滞后，公司将加大应收账款的催收力度，控制应收账款增速。
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问：上海宜特投资的设备到位情况、新增人员投入及后续产能规划情况？
( r4 I" m5 X2 N) O1 r: y答：宜特投资的设备已陆续到位，一些大的设备预计年底及明年初基本到位并安装调试完成。今年上半年新增100多位人员已全部进入工作中，产能利用率有所改善。随着国产化替代趋势明显及行业内研发投入加大，宜特将继续坚持技术导向，加大市场推广力度，保持在行业中的领先优势，努力扩大产能。, r. I. d) L* w2 N) A0 M1 m: z) |5 i
& o% C8 v9 q4 _4 ]$ k( V6 z9 W8 [问：公司各实验室三季度经营情况如何？
5 C9 w, x) ~0 d. L: C* E' e# U* @答：公司整体经营情况稳定，部分实验室由于搬迁新场地及新增设备，成本有所增加。
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. z" u; X" p2 F. V# Y r d; t问：公司三季度整体军民比例变化情况？在手订单情况及对今年整体影响如何？9 @, L) V+ t8 G9 H& m
答：公司三季度整体军民比例有所波动，但基本保持稳定；在手订单情况正常。. l; Y# K# [9 \0 J
' k+ a- ^, M0 l' |) L* ^ M问：公司设备端下游需求表现及后续展望情况？2 {1 r5 ? d" _, r
答：公司设备端增速保持稳定，三季度收入较高主要是因为大订单的确认；设备端下游客户中第三方检测机构占比提升；公司将根据下游客户应用领域的发展不断加强试验设备研发与生产。
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问：公司明年各实验室环试产能扩张节奏情况？
2 R. {2 b; x* s答：公司根据下游行业应用领域发展进行产能布局及扩充。
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问：明年公司整体开支投向及上海宜特开支投向情况？
1 s# X2 I2 J! Z8 b8 j答：公司整体开支保持稳定；上海宜特继续在人员、设备及高端实验室进行投入，根据下游行业应用领域发展完善相关检测能力建设。
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) I3 {: D; k# [+ R问：医疗器械检测领域需求变化及对公司业务的影响？9 t( R. x) j' ~% i' \
答：目前医疗器械检测在公司业务中占比较小，对整体业务的影响不大。随着我国医疗器械产业的高速发展，医疗器械检测业务有望迎来显著增长，公司以长沙医疗器械中心为试点，在原有环试服务的基础上，新增医疗器械检测设备、扩建EMC检测实验室，加速向医疗器械检测领域迈进。
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% ~0 I1 F' A5 B$ k* Z5 B; r- i+ r& h- |问：请讲述公司设备厂商情况？9 c1 v' P4 O$ z! h5 U
答：集成电路测试设备主要以进口为主，环试检测设备以公司内部生产及国内厂商为主。
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问：关于液压振动台的研究进展和市场前景？5 g. O6 P/ s3 x
答：液压振动试验系统一直是公司在研制的产品之一，具有推力大、频率低的特点，主要应用于地震、桥梁、船舶等大型试验，随着国内工业基础零部件的质量和技术水平的提升，公司将继续加强液压振动试验系统的研发。% e8 N0 ^- ~) S, y
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问：公司卫星载荷测试服务方面的进展情况？' } l# R- S$ w/ J; ?: b7 r
答：宇航产品检测中心作为公司2021年募投项目的一个子项目，已于今年上半年完成建设，目前业务进展良好，产能稳步释放。
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问：公司对2024年设备及环试毛利率的预期？
0 m, p$ d4 a/ w2 i; I答：设备方面保持稳定的利润率，公司更加关注行业引领性的设备研发，以保持领先地位；环试方面，公司将通过不断研发，完善检测能力以保持毛利率动态平衡; | 
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发表于 2023-11-2 08:20:28