根据披露的机构调研信息，10月30日，天弘基金对上市公司苏试试验（300416）进行了调研。/ K" N) O3 t; P. F! g
基金市场数据显示，天弘基金成立于2004年11月8日，截至目前，其管理资产规模为10395.08亿元，管理基金数299个，旗下基金经理共44位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天弘中证中美互联网A（009225），近一年收益录得45.23%。; X) E' N# B6 E
附调研内容：3 x4 N. @4 W% f* K8 M( r# z) o' o
一、公司2023年三季度业绩情况介绍A：公司2023年前三季度营业收入15.26亿元，同比增长21.17%，归母净利润2.2亿元，同比增长23.28%，扣非归母净利润2.05亿元，同比增长26.29%。
% [7 g& x l* ?0 ? 其中，单三季度公司营业收入5.55亿元，同比增长20.48%，归母净利润8,453万元，同比增长16.62%，扣非归母净利润7,612万元，同比增长15.04%。4 o; ~' f& ]5 X- d6 k5 C
二、问答环节; o( I" i7 P) o+ V; d
问：公司第三季度的毛利率下滑，是否因为下游业务结构的变化所致？
" o7 r9 s7 h5 Y答：第三季度毛利率下滑主要是因为第三季度公司设备业务增幅较快，占比提高，从而对利润有所影响。! W6 i; g* Z) H. ~/ _3 B+ `
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问：公司新能源板块布局及业务规划情况？未来在氢能源方面的业务规划情况？6 f& R7 o; y: s2 M0 j6 t+ m3 Z1 s
答：公司新能源汽车领域布局主要是以苏州为中心，下设重庆、沈阳、广州三个分中心，以新能源汽车、整车厂和为其配套的供应商等行业分布的集中地进行布局；公司根据下游行业的发展进行相关检测行业拓展，清洁能源是公司拓展专业能力的一个发展方向，公司将不断完善清洁能源领域设备研发及相关检测能力建设。6 A; x+ i+ I7 Q4 y3 D
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问：公司现金流和应收账款等情况？四季度是否会有较大变化？% Y0 z& w2 h% }/ z- ^/ ~, O' D
答：由于三季度设备业务占比提升，对现金流有所影响，应收账款增加主要系收入规模增长及部分项目结算有所滞后，公司将加大应收账款的催收力度，控制应收账款增速。: r. x$ V" j; X& x6 I5 H
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问：上海宜特投资的设备到位情况、新增人员投入及后续产能规划情况？
' H ~, y' |! G- P5 m4 v9 L答：宜特投资的设备已陆续到位，一些大的设备预计年底及明年初基本到位并安装调试完成。今年上半年新增100多位人员已全部进入工作中，产能利用率有所改善。随着国产化替代趋势明显及行业内研发投入加大，宜特将继续坚持技术导向，加大市场推广力度，保持在行业中的领先优势，努力扩大产能。1 L1 C( b7 V9 N% v9 }$ X
" G7 g. E) j5 W" u: ^问：公司各实验室三季度经营情况如何？
* y# i5 R" y! }" p' n答：公司整体经营情况稳定，部分实验室由于搬迁新场地及新增设备，成本有所增加。4 P" I( k" N# e% U: b6 O
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问：公司三季度整体军民比例变化情况？在手订单情况及对今年整体影响如何？( w! B) J- W" T+ p
答：公司三季度整体军民比例有所波动，但基本保持稳定；在手订单情况正常。9 g; w' X& u. l6 n
$ p* Y% n) F2 L( c1 ^" \问：公司设备端下游需求表现及后续展望情况？
7 _8 A, z) Q$ {+ r; _2 i答：公司设备端增速保持稳定，三季度收入较高主要是因为大订单的确认；设备端下游客户中第三方检测机构占比提升；公司将根据下游客户应用领域的发展不断加强试验设备研发与生产。
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问：公司明年各实验室环试产能扩张节奏情况？: F9 G, T1 Z7 ^' w% R; b+ \4 X! M+ U
答：公司根据下游行业应用领域发展进行产能布局及扩充。8 L$ R8 S1 T# Y: L) Z
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问：明年公司整体开支投向及上海宜特开支投向情况？
3 Q/ \, I5 z. s! |0 c4 a( [答：公司整体开支保持稳定；上海宜特继续在人员、设备及高端实验室进行投入，根据下游行业应用领域发展完善相关检测能力建设。; V. z$ }2 C, L/ n( N# h' K
7 T- X/ A6 y2 z' v/ s+ h问：医疗器械检测领域需求变化及对公司业务的影响？( P+ }/ z0 @# {. H1 B' M6 \
答：目前医疗器械检测在公司业务中占比较小，对整体业务的影响不大。随着我国医疗器械产业的高速发展，医疗器械检测业务有望迎来显著增长，公司以长沙医疗器械中心为试点，在原有环试服务的基础上，新增医疗器械检测设备、扩建EMC检测实验室，加速向医疗器械检测领域迈进。" n- Y( M! n9 X+ m: D, O
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问：请讲述公司设备厂商情况？4 {$ {% w5 Z4 U4 T& N/ M
答：集成电路测试设备主要以进口为主，环试检测设备以公司内部生产及国内厂商为主。3 l+ p9 x/ M6 y$ ]4 l2 @
( ?: i, J: d6 Q1 g' s8 o问：关于液压振动台的研究进展和市场前景？
" n0 @: [/ g) \, d3 [- ?. M, V答：液压振动试验系统一直是公司在研制的产品之一，具有推力大、频率低的特点，主要应用于地震、桥梁、船舶等大型试验，随着国内工业基础零部件的质量和技术水平的提升，公司将继续加强液压振动试验系统的研发。 O# ~* e& J4 }' V; H
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问：公司卫星载荷测试服务方面的进展情况？
* B3 l/ x2 |# W, |答：宇航产品检测中心作为公司2021年募投项目的一个子项目，已于今年上半年完成建设，目前业务进展良好，产能稳步释放。
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问：公司对2024年设备及环试毛利率的预期？
4 M6 q5 ~! @8 @/ f6 F/ }答：设备方面保持稳定的利润率，公司更加关注行业引领性的设备研发，以保持领先地位；环试方面，公司将通过不断研发，完善检测能力以保持毛利率动态平衡; | 
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发表于 2023-11-2 08:20:28