2025年1月10日（周五）烧碱行情分析：2 o* S( L, }( ?+ D0 D2 h- b
期货市场表现
. U5 l# b0 o; G% B- 价格大幅上涨：2025年1月10日，烧碱主连涨超4%，价格拉到了3120附近。
) `: O' h/ |# T/ Y6 n! W) ~. V4 O- 资金大量流入：期货品种活跃资金流入前三中，烧碱以+13.61亿位居第二。
1 C7 T D; Q; D# z$ u+ A- 持仓量显著增加：期货品种活跃持仓量增加前三中，烧碱以+8.06万手位居第一。
% O$ b& H% `& R2 ]6 g现货市场情况
9 f& k2 C* }& t7 d1 ]- 库存处于低位：全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存25.57万吨（湿吨），环比下滑8.15%，同比下滑31.83%。
) q0 h5 D5 N i4 S: r9 b: _- 价格企稳反弹：受华南区域套利、出口支撑以及贸易商和部分下游补库影响，烧碱企业去库，现货企稳反弹。2 V/ S( C) Z7 S2 `% M4 C8 D9 r
行情影响因素6 L Z9 F1 _. i+ ]
- 需求端：下游氧化铝行业产能大扩张，2025年预计新增产能1030万吨，将显著带动烧碱需求增长。但目前处于需求淡季，业内多按需采购，市场活跃度受限。
& s D4 i3 W0 e: K- 供给端：2025年烧碱计划新增产能约305万吨，主要集中在二季度和四季度，5月前投产增量较少，短期内供应相对充足。& S$ n+ X$ E; C/ |* x
- 情绪与预期：前期氧化铝逼仓行情带动市场对烧碱的乐观情绪，远月氧化铝投产预期增加了烧碱需求预期，推动烧碱期货价格上涨。
1 A/ S& ]4 K& K9 T后市展望
9 ?0 \+ _$ s S0 |- 短期来看：春节前烧碱2505合约或走向宽幅震荡市，等待春节后现货变化及基差收敛。/ ]) G, k& C. l
- 中长期来看：2025年烧碱主要下游氧化铝行业产能大扩张，非氧化铝下游整体稳定，部分下游如纸浆造纸行业仍处于产能扩张周期，烧碱中长期趋势或偏强。% {& `* n s6 |/ \! _
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发表于 2025-1-11 10:12:00