2025年3月，算力板块呈现政策驱动与市场情绪共振的特征，产业链热度持续攀升，但波动性显著增大。以下从政策支持、市场表现、产业链动态及风险点四方面展开分析：3 ^; z' s" t( @7 W
一、政策与行业催化3 U5 R1 L5 J- [
国家战略支持& w# h! x" N V( p( i( d' v' M8 k
算力作为数字经济的核心基础设施，被纳入多地发展规划。上海提出2025年智能算力规模超30EFlops，杭州、深圳等地加速算力中心布局[lbk]103[rbk]。工信部明确推进算力中心建设优化，并加快6G研发进程，形成“算力+通信”协同发展格局[lbk]37[rbk][lbk]48[rbk]。5 F2 e, S5 i- E3 }
地方产业大会刺激
% C; Y' E4 t7 z9 |, {2 y) o1 r6 w杭州于3月13日举办“人工智能与可控云计算产业生态大会”，阿里、华为等企业参会，推动浙江本地算力概念股异动。海南华铁、杭钢股份等因参与地方算力平台项目受到资金关注[lbk]85[rbk][lbk]80[rbk]。
# P, c1 i; {4 i二、市场表现与资金动向4 u# |! K4 s4 k/ ]; q
板块波动加剧
& c) {) Q I, F. N短期冲高回落：3月6日受Manus AI产品发布刺激，算力板块单日爆发，海南华铁、宁夏建材等多股涨停，但随后因英伟达股价波动及高位获利盘兑现，板块出现分化[lbk]7[rbk]。; I/ W1 F' w$ s0 a ?
量能博弈特征：3月13日市场缩量至1.65万亿元，算力板块资金净流出超1200亿元，主力资金转向煤炭、电力等防御性板块，但尾盘部分算力股（如数据港、杭钢股份）出现资金回流[lbk]34[rbk][lbk]35[rbk]。
# A. q1 H) P* V3 S+ a$ q细分领域轮动
+ J" }1 d# U+ Q4 H+ M6 N液冷与电源设备：数据中心液冷技术（中科曙光、高澜股份）及柴油发电机（潍柴重机、科泰电源）成为新热点，因散热与备电需求随算力密度提升而激增[lbk]25[rbk][lbk]16[rbk]。
( z& o4 D+ l$ c' z- i1 X% N地域性炒作：湖北广电、华数传媒等地方国资云企业因参与算力调度平台建设，成为资金高低切换的选择[lbk]78[rbk][lbk]87[rbk]。
1 F b; `2 l% a- T8 |! a0 A三、产业链核心环节1 I; v$ X# e& Z
硬件层# g4 ~5 n, m* [1 G5 n9 r& I0 C
服务器与芯片：中科曙光、浪潮信息等国产服务器厂商获大额订单，华为昇腾910B芯片适配国内大模型，寒武纪、海光信息等AI芯片企业加速技术迭代[lbk]13[rbk][lbk]92[rbk]。
- Z, @* M9 ]) I7 }' J' S光模块与连接器：中际旭创、天孚通信主导800G光模块市场，兆龙互连、沃尔核材受益于高速铜缆需求增长[lbk]13[rbk][lbk]26[rbk]。
/ Z, c$ a$ P1 {3 V) n/ p+ I应用层7 h+ g& j8 k2 ]/ J9 D7 ^
AI智能体与云计算：Manus推动通用AI Agent商业化，阿里云、腾讯云加大算力投入，带动数据港、奥飞数据等IDC服务商订单增长[lbk]8[rbk][lbk]81[rbk]。
& Z+ p7 U" S; E7 o6 s, r% G! l每日经济新闻
) L! ?2 }& e) [2 c四、风险与挑战
) W( ]4 Y9 R3 x B' a! ^估值压力
& C7 M* T; X } r9 k部分高位股如海南华铁、航锦科技动态市盈率超百倍，且多家公司（如弘信电子、杭钢股份）发布公告提示订单落地不确定性，需警惕业绩证伪风险[lbk]33[rbk][lbk]54[rbk]。
0 G1 b5 ^7 G, `8 x5 S外部扰动
8 Y7 }+ \6 `. f3 i7 `/ j& \! m) k英伟达H20芯片供应受限及美股科技股波动，对国内算力产业链情绪产生传导效应。此外，量化资金高频交易加剧板块波动[lbk]64[rbk][lbk]73[rbk]。$ s! P2 B9 w2 k) A
技术替代风险9 R* J3 ?; Q0 e9 _2 s
液冷、存算一体等新技术路径尚处推广期，若技术路线变更可能导致早期投入企业资产减值[lbk]118[rbk][lbk]25[rbk]。 S; }+ O; @1 b* `
总结与展望
4 I" _# t0 g$ W% ^' x算力板块短期需关注3400点关键位争夺及量能变化，中长期仍受益于AI算力需求爆发与国产替代深化。投资者可聚焦三条主线：① 液冷/电源等确定性高的配套环节；② 华为昇腾生态链核心企业；③ 区域性算力调度平台建设受益标的。风险偏好较低者可关注估值合理的IDC运营商及光通信龙头。 | 
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发表于 2025-3-18 08:14:47