今日A股市场呈现出分化走势，三大指数表现各异。上证指数收盘报3473.13点，较前一交易日微涨0.02% ，全天呈现低开后震荡攀升的态势，盘中一度下探至3462.79点，随后在金融、电力等权重板块的带动下回升。深证成指收于10435.14点，跌幅0.70%，创业板指则收报2130.04点，下跌1.21%，双创板块回调幅度较大，反映出长大风格的短期压力。今天是量化新规的第一天，市场并没有引发大的波动，小盘股依旧比较活跃，但成交确实有点缩量，市场成交金额约1.23万亿元，较昨日缩量12%。盘面上，板块轮动加快：日内板块表现分化显著，电力、房地产等板块涨幅居前。电力板块受夏季用电高峰预期影响，资金关注度高，多股涨停；房地产板块则在政策预期下有所表现。而医药、半导体等长大板块回调明显，医药板块受前期涨幅较大及部分个股业绩预期影响，资金获利了结；半导体板块则因市场对其短期业绩兑现能力的担忧而走弱。 权重与题材分化：银行股等权重板块试图护盘，对上证指数形成一定支撑。然而，前期活跃的AI应用、跨境支付等题材股出现退潮，市场赚钱效应有所下降，资金从高风险的题材板块流向低估值的防御性板块，反映出市场风险偏好的降低。政策端持续释放积极信号。反内卷政策的深化，推动了光伏等行业供给侧改革预期升温，相关板块涨幅居前。同时，医保支付改革与研发费用加计扣除政策落地，对医药板块的长期发展有利，但短期市场更关注板块内部分化带来的投资机会。能源安全逻辑在夏季用电高峰背景下得到强化，电力板块爆发，绿色电力转型的长期政策支持也为该板块提供了上升动力。科技赛道内部则出现明显分化，半导体设备国产化逻辑虽未改变，但AI应用端因前期涨幅过大，资金出现短期获利了结，市场更倾向于业绩确定性强的细分领域。资金流向方面，主力资金：主力资金净流入电力（+32亿）、银行（+18亿），净流出医药（-45亿）、半导体（-28亿），显示出资金从前期热门的长大板块向低估值防御板块的迁移，体现了市场避险情绪的上升。北向资金：沪股通净流入5.2亿元，主要聚焦于银行股；深股通净流出22.7亿元，外资对科技股减持明显，不过对高股息资产仍保持一定增持，显示出外资对A股市场的结构性看法。杠杆资金：两融余额突破1.6万亿元，光伏、电力等板块融资买入额居前，表明高风险偏好资金仍在积极博弈政策红利，但整体市场资金的分歧也在加大。技术面上，上证指数：指数连续三日站稳3450点关键支撑位，但量能不足制约了向上突破的空间。MACD红柱缩短，显示短期上涨动能有所减弱，后续需关注3480点压力位的突破情况，若不能有效放量突破，可能面临短期回调风险 。创业板指：放量突破半年线后，KDJ指标进入超买区域，短期面临获利盘抛压。目前支撑位上移至2120点，若该点位失守，可能引发进一步的调整。总体来看，大盘表现不佳，但是红利却表现很好，还是一个杠铃策略的逻辑。一方面游资在里面炒作，另一方面险资在继续增持。但国家队和公募这条路，没有太多的增量维持。三季度经济下滑预期还是比较明显的，现在指数继续往上拉估值也并不容易。7月9日的对等关税截止日前，会有比较多的信息干扰。全球市场也在等待着这个结果。不知道会不会还有意外。至于中美之间，则是最大的博弈方，这个将在8月中旬定调。这也决定了，到底对面来不来参加阅兵。静待花开。
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