|
第一私募论坛[http://www.simu001.cn]1月13日，沪指下跌2.42%，失守3000点。0 V( x7 a6 u5 K0 x
8 r) u# R7 ~9 u0 i
( h! z3 n, ?! I 自1月7日减持新规颁布以来，截至12日晚间5天时间内，已有10家公司先后公布了重要股东减持公告或后续计划，而减持的方式，多为大宗交易。) N7 {! Y" h& S5 |7 X: I: x; x
F, K. O8 y: |$ R; z% \, }& q: t. \& x% d9 X7 a" w7 C5 \6 n
一时间，减持新规为大宗交易留后门之说四起，本文意在还原大跌数据：倘若大宗交易这个后门导致了下跌，那监管部门应该一视同仁予以封堵。反之，也应取消相应的减持限制。下跌的锅，应该谁背？8 ]* y! ?# p2 P; L G' g
- u) o( N* w+ U9 I, V
. P' \* t1 ]) D* x. P 减持新规存“后门” 大宗交易公告频发$ L) Z8 {6 j, N. ^% M$ i. d
& x' H' Z; W, n2 S; {
; X) X' M8 x ~8 ]3 J A股2016年开门便迎急跌，为稳定市场预期，缓解对减持潮的恐慌情绪，监管层出台一系列减持新规。不过，细心的投资者发现，大宗交易成为减持新规的“后门”。
3 T+ j$ S2 z7 I9 S' V+ X% I) n" u1 C; W3 e- C5 I
0 V+ h! q5 F8 ?# A 据不完全统计，减持新规颁布以来，已有10家公司已经减持自家公司或公布后续减持计划。10家公司中，7家是通过大宗交易进行。具体名单如下：6 i* t! ` I5 }3 k, I" A+ v
4 G1 v2 g, s# _: T( j/ U/ o. o/ t, Z, l |! u! J0 t
股市下跌就该“减持”背锅？; U9 M9 s2 ?% _" C; q5 P& m
8 t$ f* Q* m" I0 o. i1 h% m& k$ {) S8 G3 Q. s* N
减持新规出台本意维稳，而效果却出人意料：1月11日，减持新规实行的第一个交易日，千股跌停再现，大盘暴跌5.33%，截至13日收盘，大盘累计下跌7.43%。5 @7 k1 k! o/ o) _& ^* Y
$ n: S+ N. {% T$ R- T: R
, v0 e* A# O5 x 先看一下数据，今年以来，处于交易状态的2593只股票平均跌幅为24.55%，而上述出现通过大宗交易减持且处于交易状态的5只个股平均跌幅为25.70%，与A股整体平均跌幅相当。另外值得注意的是，A股历史上共发生过三次资本减持高峰，分别处于2007年4月至2008年1月期间、2009年5月至12月期间和2015年1月至6月期间。上述三个阶段都发生在行情整体比较热的阶段，而减持并没改变市场上涨的趋势。可以看出，股东减持行为对个股股价影响较小。
0 L: I: I6 K* a% L2 s8 M8 A/ B0 P- M. X- r: l, m5 X
9 }& @+ K M9 A, a0 h/ }1 a: w
据证券时报·数据宝统计，截至12日承诺不减持的70家公司中，只有23只跌幅低于20%。有18只跌幅更超过30%。+ k5 ]* _- B l
) u4 a8 S# [! B! Q" @/ s
& U) \* ?" e, @ 高管增持的个股股价表现又如何？5 D7 Z2 f% @6 t" E
+ |5 k J( o' g) h% z
' S8 L d% F, F E2 y& C
数据宝统计显示，年初以来的265笔高管增持平均浮亏10.35%，其中，九成跌破购买成本，仅27笔增持收获浮盈。$ @! o G( M6 z6 v9 d4 j. i
' j1 o5 h4 x) w: U& \' _: k" q2 R
; S- w' T* o$ E8 q. F 估值、估值、还是估值) u& x T) M" B0 Q
; V$ d# A5 g" U4 U' [3 A+ _
0 C0 G6 \1 z" Q# w! D. P5 \: ] A股的减持压力主要集中于中小创公司。统计数据显示，截至1月13日，中小板和创业板市盈率仍高达50倍和72倍，两者今年以来跌幅分别为21.34%和24.11%，而同期大盘跌幅为16.66%。
" I6 {" e& s7 L1 M. N9 T
$ p1 W2 `6 x# @+ [0 L( B
/ `2 v% ]: d# O( P( P 市场分析人士指出，减持新规出发的初衷是实现“疏堵结合”，其中，回避规范大宗交易减持或出于对重要股东权益的综合权衡和考虑。
% W" Z% A' {, N$ v# t% \3 ?6 K: w! P, ?* ?+ I
% e% `4 Q6 s% Z 综上，股市自有其内在的运行规律，A股频频暴涨暴跌，并不能仅仅将责任归咎于某一项政策。A股企稳，需要稳定的政策预期、稳定经济预期、乃至成熟的投资者预期。至于一时涨跌，就让凯撒的归凯撒，市场的归市场吧。
" i$ O! l6 F8 h, W
7 b, C4 y; ]" S# F
4 s1 f! R" G B' Z
9 V9 ?" P8 \( R/ a/ R 私募论坛 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2016-1-13 21:20:00
