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第一私募论坛[http://www.simu001.cn]1月13日,沪指下跌2.42%,失守3000点。
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' k2 M9 A' \# a 自1月7日减持新规颁布以来,截至12日晚间5天时间内,已有10家公司先后公布了重要股东减持公告或后续计划,而减持的方式,多为大宗交易。4 t, K# ?- K, W ^ K+ t; i
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一时间,减持新规为大宗交易留后门之说四起,本文意在还原大跌数据:倘若大宗交易这个后门导致了下跌,那监管部门应该一视同仁予以封堵。反之,也应取消相应的减持限制。下跌的锅,应该谁背?
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, `5 ]0 Z7 W# j; Z 减持新规存“后门” 大宗交易公告频发
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& P- Q {. o1 v2 ?- w' J( e& V$ l* W A股2016年开门便迎急跌,为稳定市场预期,缓解对减持潮的恐慌情绪,监管层出台一系列减持新规。不过,细心的投资者发现,大宗交易成为减持新规的“后门”。
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4 v( |% y" d _ 据不完全统计,减持新规颁布以来,已有10家公司已经减持自家公司或公布后续减持计划。10家公司中,7家是通过大宗交易进行。具体名单如下:! ]7 U. b" _: E8 b3 @ Y+ }$ C$ @8 B, |
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股市下跌就该“减持”背锅? f5 T& t' k/ N2 B
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减持新规出台本意维稳,而效果却出人意料:1月11日,减持新规实行的第一个交易日,千股跌停再现,大盘暴跌5.33%,截至13日收盘,大盘累计下跌7.43%。
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/ y9 K% z) t+ `9 ?# D. z" d0 t 先看一下数据,今年以来,处于交易状态的2593只股票平均跌幅为24.55%,而上述出现通过大宗交易减持且处于交易状态的5只个股平均跌幅为25.70%,与A股整体平均跌幅相当。另外值得注意的是,A股历史上共发生过三次资本减持高峰,分别处于2007年4月至2008年1月期间、2009年5月至12月期间和2015年1月至6月期间。上述三个阶段都发生在行情整体比较热的阶段,而减持并没改变市场上涨的趋势。可以看出,股东减持行为对个股股价影响较小。
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5 d! P) u* o7 J/ E% g. C) K 据证券时报·数据宝统计,截至12日承诺不减持的70家公司中,只有23只跌幅低于20%。有18只跌幅更超过30%。! {, f& Y$ D* }! k9 {
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高管增持的个股股价表现又如何?
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数据宝统计显示,年初以来的265笔高管增持平均浮亏10.35%,其中,九成跌破购买成本,仅27笔增持收获浮盈。
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6 Z4 ~8 t% `$ n$ }6 { 估值、估值、还是估值
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6 R& J8 s$ K5 C; P7 I- I. Z A股的减持压力主要集中于中小创公司。统计数据显示,截至1月13日,中小板和创业板市盈率仍高达50倍和72倍,两者今年以来跌幅分别为21.34%和24.11%,而同期大盘跌幅为16.66%。
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1 u/ }9 _, P1 D" g" r! X 市场分析人士指出,减持新规出发的初衷是实现“疏堵结合”,其中,回避规范大宗交易减持或出于对重要股东权益的综合权衡和考虑。
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综上,股市自有其内在的运行规律,A股频频暴涨暴跌,并不能仅仅将责任归咎于某一项政策。A股企稳,需要稳定的政策预期、稳定经济预期、乃至成熟的投资者预期。至于一时涨跌,就让凯撒的归凯撒,市场的归市场吧。
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