|
第一私募论坛[http://www.simu001.cn]1月13日，沪指下跌2.42%，失守3000点。: E# A2 o% F* n- `# A# F
. M8 J* d# F+ X8 Z0 d0 u
' K: y2 M! l* h9 ^/ r 自1月7日减持新规颁布以来，截至12日晚间5天时间内，已有10家公司先后公布了重要股东减持公告或后续计划，而减持的方式，多为大宗交易。
0 Q+ x C; ]( s' B3 r3 S3 I% ^$ z
$ x. u7 [0 _1 M5 S
& |9 ?' h. u y+ m- x% I& V 一时间，减持新规为大宗交易留后门之说四起，本文意在还原大跌数据：倘若大宗交易这个后门导致了下跌，那监管部门应该一视同仁予以封堵。反之，也应取消相应的减持限制。下跌的锅，应该谁背？
: g4 ^' m4 X+ k
* s9 q9 j% Z- J" N. o, j; ~$ U3 n( }( U( a# _
减持新规存“后门” 大宗交易公告频发2 Z/ _' x5 t" k( l6 `" h
7 p9 f c6 v8 ~/ z$ e4 e% Y! t
$ w9 c4 S( r# d# e$ |" c
A股2016年开门便迎急跌，为稳定市场预期，缓解对减持潮的恐慌情绪，监管层出台一系列减持新规。不过，细心的投资者发现，大宗交易成为减持新规的“后门”。: [$ A. t* b' W6 g4 e
# ?5 D5 ~5 [1 p. a4 h/ U
3 X) ?! I. G# j2 z% k; g 据不完全统计，减持新规颁布以来，已有10家公司已经减持自家公司或公布后续减持计划。10家公司中，7家是通过大宗交易进行。具体名单如下：9 S9 T9 E- J& c! a; A% z8 ?
' s+ T9 r4 d+ O0 w3 H
& o: u |/ [# Q9 `/ G& N 股市下跌就该“减持”背锅？
' j" l8 ?2 s' d8 z9 L; I e7 J5 J) J. E# g9 }+ @+ C, d) k
* W9 ~( x# k; ]4 B 减持新规出台本意维稳，而效果却出人意料：1月11日，减持新规实行的第一个交易日，千股跌停再现，大盘暴跌5.33%，截至13日收盘，大盘累计下跌7.43%。' p# x& I) D7 l5 q
! f5 W) G) Y4 D8 l) H/ a: B' U& ]/ i# \1 W l- @- p
先看一下数据，今年以来，处于交易状态的2593只股票平均跌幅为24.55%，而上述出现通过大宗交易减持且处于交易状态的5只个股平均跌幅为25.70%，与A股整体平均跌幅相当。另外值得注意的是，A股历史上共发生过三次资本减持高峰，分别处于2007年4月至2008年1月期间、2009年5月至12月期间和2015年1月至6月期间。上述三个阶段都发生在行情整体比较热的阶段，而减持并没改变市场上涨的趋势。可以看出，股东减持行为对个股股价影响较小。
- K! w, {4 q, L% J" A9 Y1 a. x5 [+ i
' P- N. N# S0 I8 o4 ?7 [0 ^
2 _. r& S; V1 o* x; K# T8 J 据证券时报·数据宝统计，截至12日承诺不减持的70家公司中，只有23只跌幅低于20%。有18只跌幅更超过30%。7 r5 i5 L$ T3 _" q
3 r3 ?+ o. y- @! [7 Q. v; w. r, N6 P+ K+ u' Q
高管增持的个股股价表现又如何？
/ Y6 ^1 \# ?. k
* r3 j0 ^" {8 a Z& H& C4 K4 y
& g1 U/ y# {6 T) X3 q 数据宝统计显示，年初以来的265笔高管增持平均浮亏10.35%，其中，九成跌破购买成本，仅27笔增持收获浮盈。( Q& h! G# T) D5 y
/ c% R- e5 K# q7 p0 _* @4 e4 ~- V6 d0 ]: {2 ^
估值、估值、还是估值
: X% }% t; e" \0 C. H2 [9 c3 y- n M/ I+ B6 G% x9 `
7 {- D8 K# E; B9 y4 R" c3 ^1 L
A股的减持压力主要集中于中小创公司。统计数据显示，截至1月13日，中小板和创业板市盈率仍高达50倍和72倍，两者今年以来跌幅分别为21.34%和24.11%，而同期大盘跌幅为16.66%。
% I0 n7 V$ ~& i: w6 ?8 c/ f1 m$ |$ T( d3 y+ C+ e$ [( b
4 `/ S7 p. h* f2 y/ ^) ?* h 市场分析人士指出，减持新规出发的初衷是实现“疏堵结合”，其中，回避规范大宗交易减持或出于对重要股东权益的综合权衡和考虑。9 C- y3 Y# |' @
! h9 }' [+ _+ I) V
- ^) Z1 Y& d) | 综上，股市自有其内在的运行规律，A股频频暴涨暴跌，并不能仅仅将责任归咎于某一项政策。A股企稳，需要稳定的政策预期、稳定经济预期、乃至成熟的投资者预期。至于一时涨跌，就让凯撒的归凯撒，市场的归市场吧。
; O3 T8 U& o( W2 n: D, W1 v$ n( R2 k* ~+ _# j( B
5 I" Y: E4 H7 D% \6 a& |5 z' A
) D, J# l5 w z, Z 私募论坛 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2016-1-13 21:20:00
