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第一私募论坛[http://www.simu001.cn]央妈8000亿“红包”为何救不了A股?看历史数据就懂了- A6 [, U" W- x1 C7 Z2 U5 f
昨日又见央行释放流动性举措,再度开展1500亿6天期短期流动性调节工具(SLO)操作。而1月份以来,这些工具已经越来越被大众熟知。就在前天,央行刚进行800亿7天逆回购操作,并时隔近一年重启28天逆回购操作750亿,招标利率分别为2.25%和2.6%。同日,央行对22家金融机构开展MLF操作,其中3个月期3280亿,1年期820亿。
- g E% A4 X A# G$ [1月份至今,央妈多工具轮番上阵,现已经累计投放流动性8000亿。眼见央妈放水,每次都对流动性充满渴望的A股为什么仍然积重难返?流动性对于A股涨跌的相关性确实有必要做个新梳理。; O2 t @ a/ y( k
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为啥放水?一句话,汇率不稳钱紧张3 ]7 f3 O1 V6 {
去年12月外汇占款大降6200亿,当前汇率未稳,资本外流冲击未消,加之春节临近,资金需求扩大,成为短期内银行间流动性承压的最重要原因之一。外汇占款净减少的结果,就是长效流动性的缺失。' d2 J$ K# e. A* W" i% ?
9 I! f, K, Q' n7 {5 l仅仅从数据上看,2015年12月央行外汇资产减少7082亿元,降幅创历史新高,而同期央行投放2400亿元。而今年1月份,央行投放8000亿元,外汇占款下降幅度可想而知,资本外流严重情况可能非常严重。! T/ V( c, }1 ]6 S8 k$ c, Y D& ^$ k
- H2 g" d* Y9 V1 @+ Z; p其中,离岸人民币隔夜拆借利率在12日创下历史新高,飙升至66.8%。随后央行在贬值后重拾干预措施,并将之扩展至离岸。措施反复不仅抵消了前期调整效果,而且可能放大1月份外储降幅。7 t0 w3 ]9 m; U8 v u& ^$ V
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在人民币汇率经历前期的“跌跌不休”之后,1月18日央行再次祭出大招,决定自2016年1月25日起,对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率政策。这表示境外机构零准备金的终结。: S( s; ^# f$ p# w1 t' E! D
4 b, H H# H' v. ^3 m0 S3 _在短期经历了两三轮调整后,人民币贬值预期比上一轮更难被打消,维稳成本升高。在此情形下,合理选择、加强沟通并果断执行显得尤为重要。若操作不当,根据新兴市场国家经验,随着外储下降、市场信心动摇,最终被迫贬值,其贬幅和影响往往超出决策者当初的想象。
3 n, R/ N3 J8 \% D1 s L @* Q股市有风险入市需谨慎!
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