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【第一私募论坛】www.simu001.cn】 对于股市交易资金，部分投资者在一般情形下采取的是“存量资金”，即账户里已有的可安排资金。但在特别情形下，一些投资者也会经过各类渠道筹集资金追加投进。譬如在熊市，当大盘和个股连续大幅下跌后，一些持久、理性的投资者时常会用“增量资金”，有计划、分步骤地介入“熊市抄底”。5 ?# P) G+ ]# T% l/ r9 l6 M
8 A9 @ V! z6 f( y. F9 U 苦守三条底线( ?6 _9 _4 L C2 X2 O
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品种策略选择
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笔者以为，应用“增量资金”介入“熊市抄底”必需苦守三条底线，一是资金性质。按资金起源划分，介入“熊市抄底”的“增量资金”大体可分为两类。一类是假贷资金，包含有偿和无偿两种，前者需付出利钱、有应用成本，后者无须付出利钱、没有应用成本，但都须偿还且有应用时间限制；另一类是自有资金，即自身可安排的资金，既不消付息，又无须偿还。
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2 L& ]% g% `- u. P0 i: s, c3 f' ] 单就自有资金来说，若再进行细分，又可分为有明白用处的资金和闲置资金。这里所说的“增量资金”，指的是自有资金里闲置的部门。即介入“熊市抄底”的“增量资金”，必需是过剩的闲钱，任何经过假贷获得的资金，以及自有资金中有明白用处的资金都不合适投资股市，包含介入“熊市抄底”。
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( a) J" T& L5 b- j 二是适投比例。即使追加的是闲置资金，也不宜倾其所有、全额投进，而应控制比例、适量适度。通俗投资者只要用三分之一的闲钱介入“熊市抄底”即可，最多不宜超过二分之一。当然，依据不同投资者对于股市的偏好水平和操作技能不同，在追加资金比例简直定中可有所差别、因人而异。2 b0 u. L+ n8 d @ Q. n: _
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三是抄底机会。资金性质和适投比例定下后，还须明白抄底机会。从A股二十余年的历史走势和将来走向看，介入抄底的最佳机会是“熊市”大盘和个股连续大幅下跌之后。在“熊市”投资者广泛吃亏，进市意愿不强。但在“牛市”，情形正好相反，盈利的投资者明白增加，进市意愿变得很是强烈。所以，应尽可能选择在“熊市”、部分投资者不敢买股时，逢低、分批，勇敢追加资金。只有像这样，应用“增量资金”介入“熊市抄底”的成功率才会增加。
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在明白“三大底线”，并做好各项准备基本上，可否确保“熊市抄底”的成功，还取决于品种和策略的选择是否准确。以4年前大盘见底1664点(2008年10月28日)时为例，那时投资者在品种判断上就有两种选择，后果截然不同。9 N2 E4 g/ Q# M! C* v
7 X7 |( N' _& O4 A8 ^7 n6 s 一是“弃弱择强”买进那时阶段涨幅大、技巧形态好、趋势向上、带量上攻的“强势股”，包含新上市、被哄抢的新股。现实上，那时不少表现突出的“强势股”，在随后的走势中表现欠佳，有的还领跌大盘和个股。( [! s% M" S' Y @# ?4 I% [
8 U. `/ r3 s y3 l+ X 为此，笔者对2008年10月29日-2012年10月26日时代的大盘和个股表现进行了统计，后果发现在上证指数涨16.62%、部分品种跑赢大盘的情形下，同期可比的2452家公司中，跌幅超过70%的有25家(此中跌幅最大的达79.64%)，跌幅超过60%的有102家跌幅超过50%的有219家。而这些走势欠佳的品种，部分都是在那时看来走势十分强劲的大牛股。投资者如果在那时采用“弃弱择强”法进行“抄底”，不仅在随后的大盘反弹中难以取得好的收益，反而会出现大幅亏钱的为难局势。; M% o |& [! K% @5 V6 ~' `
6 b! Z! M$ X, ?2 ] 二是“弃强择弱”卖出那时阶段涨幅大、技巧形态好、趋势向上、带量上攻的“强势股”，选择“弱势股”进行反向买进。像这样不仅能有用躲避一些股票的大幅下跌，并且可能取得超越预期的不俗收益。( ?. W- a5 o) u' ~; z. V
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至于“熊市抄底”的策略，一般可经过“三比三看”予以选择：一是比涨跌幅度，看谁跌幅深。一般应在具有可比性的熟悉品种里选择阶段跌幅大、涨幅小的品种作为“熊市抄底”的首选品种；二是比流通盘子，看谁最合适。待买股票的流通盘一般在1亿股至3亿股之间较为适合，盘子太大或太小都不是“熊市抄底”的最佳品种；三是比区间表现，看谁潜力大。在合适以上前提基本上，若待买品种横盘时间长、主力吸筹足、散户跑得多则更好。经过“三比三看”，一般都能躲避看似强势的“风险股”，实时捕获看似弱势的“潜力股”。) c, h- T9 K1 c2 Y/ ^; B* x' ^: m
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“风控逐利”技能
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“熊市抄底”与其它操作方式一样，既存在较大机遇，也蕴含必定风险。只有准确处置风控和逐利的关系，才能在“熊市抄底”中把握自动、趋利避险，终极取得“熊市抄底”的成功。处置“风控逐利”关系的具体技能重要表现在三个方面：& v: ?$ \: t' W5 L0 j# R1 p
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一是在抄底逐利的同时只承担机遇大的风险。在股市投资，任何情形下都存在风险，只不过在不同阶段、不同情形下风险的大小不同罢了。( \ i2 O$ _5 Z5 z- O
! P! d8 Y8 ^) U" d 作为通俗投资者，在应用“增量资金”介入“熊市抄底”过程中同样须承担必定风险，但这种风险必需是在机遇大、风险小的情形下承担。譬如，当大盘和个股连续、大幅下跌后，投资者广泛吃亏、进市意愿不强的情形下，存在的抄底风险看似很强实则不大，这种风险便属于机遇大的风险，值得理性投资者恰当承担。
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% R) y6 H" _ T* _+ ]0 A5 ^$ F 二是在抄底逐利的同时只承担有价值的风险。即即是机遇大的风险，也须视具体情形而定，重要看这种风险有没有承担的价值。譬如，一些阶段性涨幅太大的品种，虽然在那时仍存在持续大涨的可能，但同时存在获利回吐、短线暴跌的可能。追涨买进像这样的“暴涨股”所要承担的风险，对于秉承价值投资理念、本着稳妥操作原则的投资者来说，显然属于无价值的风险。# V$ Q% F2 k8 I
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是以，作为通俗投资者，在“熊市抄底”过程中所应承担确当然是那些有价值的风险，而不是相反。5 f( M7 g6 m$ v+ P# d2 d: U
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三是在抄底逐利的同时只承担可蒙受的风险。对于有些投资者而言，有些风险虽然机遇很大，但难以蒙受，这部门投资者对于像这样的风险须引起留意、尽量予以躲避。只有在准备买进股票前，就已做好蒙受风险的准备且有才能蒙受的情形下，才可在蒙受响应风险的同时往博取抄底逐利的机遇。
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在处置“风控逐利”关系时有两方 | 
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发表于 2015-7-31 01:19:15
发表于 2015-10-30 04:58:21