国防军工:安全战略提拔军工改革预期。中共中心政治局1月23日,审议通过《国家安全战略纲要》;参考信息网报道,中国将举行反法西斯战争胜利70周年阅兵式,并约请外国首脑到场。十八届三中全会之后,从国防和军工的投资逻辑来看,改革取代单纯的资产注入成为国防军工体现的核心驱动力。改革的主线重要包罗体制改革、政策改革和军民融合三大部分,从投资链条来看,重要分为采购和定价体系改革、古迹单位改制/资产整合、军民融合和特殊行业扶持(军工信息化、航空发动机、通用航空和北斗导航)四大部分。此次《国家安全战略纲要》的通过,提拔市场对于改革的进一步预期。我们首推民参军,将来十年将是民营军工企业快速发展的十年,保举银河电子、四川九洲、中海达、川大智胜,关注佳讯飞鸿、积成电子、通达动力、炼石有色、闽福发、常发股份;其次采购/定价体系改革利好总装企业,保举中直股份系改革利好总装企业;末了资产整合更看好企业整合,保举广船国际。; o _& ~- T; X4 y1 |1 i* u3 V
能源装备:习近平李克强就我国核工业创建60周年作出紧张指示指挥,我们重申关注后续五大行业催化剂,首推丹甫股份。习近平在1月15日我国核工业创建60周年集会会议上对我国核工业取得的成绩给予充实肯定,为新形势下我国核工业发展指明白方向。习近平指出,核工业是高科技战略财产,是国家安全紧张基石。要对峙安全发展、创新发展,对峙平静利用核能,全面提拔核工业的核心竞争力,续写我国核工业新的光辉篇章。李克强指出,渴望弘扬传统,聚焦前沿,全面提拔核工业竞争上风,推动核电装备“走出去”,确保核安全安若泰山,为把我国建成核工业强国而继承奋斗。申万观点:我们是市场上最早刚强看好核电板块投资机遇的机构,在2015年的呆板装备行业投资战略陈诉中也是大篇幅的看好核电,详细逻辑和数据请拜见我们的陈诉与邮件,在此我们仅提示后续五大关注要点 1)核电十三五规划预计2015年5月左右出台;(2)本地核电十三五是否放开(概率较大);(3)中核电力和中国核建2015年A股上市进程;(4)核电新开工项目;(5)外洋出口;投资标的:我们首推002366丹甫股份:(1)核电收入占比最高,近100%,业绩弹性大;(2)核心产物一回路主管道属于核一级产物,市占率超50%,壁垒高;(3)将来三代核电站比例的提拔有助于公司红利提拔,毛利率超70%;(4)业绩答应14-17年2亿,3亿、5亿、5.8亿,安全边际高;(5)潜伏军工订单。发起重点关注浙富股份,控股子公司四川华都现在已签订出口及福清5,6号机组合计超5亿元控制棒及驱动机构订单,有望充实受益三代核电技能“华龙一号”全部放开。节能装备重点关注:隆华节能、开山股份、天壕节能等。/ R q: z( P! M
轨道交通:墨西哥高铁招标重新启动,7月31日公布中标效果,中国高铁“走出去”值得等待。墨西哥通讯和交通部(以下简称墨交通部)14日公布了墨西哥城至克雷塔罗高铁项目新一轮招标的开端信息,这标记取墨西哥高铁项目重新招标正式开始。整个招标时间180天,预计1月29日发布招标完备信息,2月5日至2月10日构造相干企业实地观察,2月12日至2月24日相干企业可向墨交通部举行进一步咨询,7月31日公布中标效果。中国中车将重塑举世铁路行业竞争格局。我们以为:同属国务院国资委下的两家公司归并将直接提拔业务规模,增强红利本领,打造以轨道交通装备为核心,跨国筹谋、举世领先的大型综合性财产团体。提拔国际化和增强协同性是核心。国内铁路固定资产投资维持高位、外洋市场开辟构成2015年以及“十三五”期间铁路装备行业投资机遇两大推动力。对内,铁路是经济稳增长的重要抓手,2014年铁路固定资产投资已达8000亿元,随着10月份以来发改委麋集批复的近万亿铁路建立项目,我们以为2015年铁路固定资产投资仍将维持高位,且“十三五”期间年均投资额将超7000亿元,规划近2万公里的城际铁路建立将成为重点。对外,按照各国高速铁路发展规划,预计到2020年,天下高速铁路总里程将凌驾5万km,将来7年内的新增里程将到达3万km以上,带来高铁直接投资将凌驾1.1万亿美元。中国高铁的竞争上风体现在丰富项目运营履历(举世50%/高寒、复杂地形等)、较低的建立和运营本钱(国际三分之一)、差别运营速率与技能车辆型号齐备(高铁200-380KM/h),但现在南北车外洋业务收入占比均不凌驾10%,将来提拔空间巨大。看好铁路装备板块团体投资机遇,尤其受益“走出去”及核心部件国产化的公司:首推“两大”中国南车和中国北车、“两小”永贵电器和鼎汉技能,发起关注利源精制、北方创业、晋亿实业、晋西车轴等。申万宏源* G" R, U4 }; u- V3 `" a; }
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发表于 2019-5-4 04:00:45