元器件：移动天线需求增长显着 荐3股+ w* v. { t e# J
投资发起
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9 E8 ~, A; I* h" Q6 H$ V行业战略:天线行业将来几年将保持复合增长率20％-30％,随着智能移动终端的多功能需求,相应的智能终端必要配备蓝牙、WiFi、GPS,NFC等功能,一机多线已经成为发展趋势。随着智能终端出货量的增长和单机多线数目的增长,天线的需求在将来几年将保持20％-30％的复合增长率。
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保举组合:我们保举在行业中第一梯队,具有精良的研发测试本领,并进入国表里品牌终端客户供应商认证体系,可以形成规模生产的天线厂商,环旭电子、信维通讯和硕贝德。; I: Q/ g" }% f
行业观点
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国产物牌智能机繁荣＋产业转移推动本土天线行业需求快速增长:1、移动终端智能化推动天线行业将来几年保持复合20~30％增速增长;2、苹果创新力降落推动国产物牌手机发力,2013年国产手机发货量将有望保持30％以上增速增长,从而为本土天鲜企业带来更多需求;3、岂论从规模上还是红利本领上,本土天线企业都具备分享产业转移的本领;天线必要多年工程实践履历和客户认证,有进入壁垒,且有议价本领:移动天线具有定制化非标准化的特点是由移动终端的表面筹划,网络制式和多种射频功能决定的,因此天线筹划测试更紧张的是工程履历积累。而卑鄙力气厂商的资格认证门槛高且周期较长。这两方面决定了天线行业的进入壁垒。天线占终端资源代价比重不高,在3％-4％左右,但天线又是包管终端通讯功能的关键器件,因此天线行业具有较强的议价本领。$ P# p6 k0 i. ]9 b8 H8 Z
. J H# r6 m; Y( L+ s, c4 ~6 T; ]与终端大品牌相助决定市场空间:天线最紧张的是得到终端客户的认证,切入大客户供应链。因此各天线厂商在举世都以靠近终端厂布局,独资为主,通过与终端厂商相助利用移动天线新技能,共同推动移动天线市场的发展,与终端厂商乃至存在交织持股的征象。6 {$ W# K3 c# N9 K# x! [
) i: _" C6 b' ~ x风险提示! B3 k" c$ t1 H. v
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估值偏高;经济危急导致终端贩卖不达预期。
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国金证券
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发表于 2019-5-4 22:38:35