在过往一个多月的一连三地路演中，我们深入叙述了关于行业投资“外洋视角和筹谋转型”的两重逻辑，根本得到了各人的承认，同时提示了由于“节能减排、西部开发和洪涝灾难等综合配景下”新一轮大规模水电创建有望重启所带来的主题性投资时机。从上周构筑个股的表现来看根本印证了我们关于行业的根本判定，葛洲坝、粤水电和中材国际分别上涨19.02%、13.99%和13.32%，位居传统构筑股涨幅前三位。纵然仍有炒作因素影响，但我们以为市场关于公司将来发展差别性的判定趋于有效。 将来行业投资猜测：关注新一波主题性投资时机到来——央企整合与重组
- ]( _! Z, Z# s8 c& c. C; b 国资委主任李荣融曾多次表现要以组开国新资产管理公司为契机，加快中心企业重组和调解步调，本年要把中心企业调解到100家以内，我们有充实来由信托关于央企重组调解的步调不绝再加快，而这极有大概衍生出新一波主题性投资时机。对于央企整合与重组概念及其衍生的主题性投资时机，投射到构筑工程行业举行投资标的选择，我们的观点是如许的：从广泛意义上看，葛洲坝、中工国际和路桥创建皆具备央企重组概念，但后两者更多来自团体内部资源整合所带来的投资时机，在时间点上取决于团体的自主性把控而较难把握；葛洲坝则较为贴切的符合外生性的吞并重组时机因而是我们的首选投资标的。
* i! F( _0 u! X1 i) Y 行业计谋：首推低估值高发展性中型蓝筹，关注央企重组加快衍生的主题性投资时机对峙我们此前的保举思绪是，在市场反弹初期，低估值高发展性中型蓝筹如葛洲坝、中材国际时机更大，如果市场行情可以或许深入演绎，低估值大市值个股如中国中铁、中国铁建和中国构筑等将迎来较好投资时机。
4 q! m% t( J1 d3 x" ^* ` 关于水利水电投资加快所带来的主题性投资，我们预计本周将趋于削弱，从估值来看仅以此不敷以支持更高的估值提升，且相干受益个股已经处于行业估值的高端水平。我们提示关注有关央企重组加快所带来的新一波主题性投资时机，葛洲坝还是我们对比分析后的首选。（广发证券研究中心）
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发表于 2019-5-6 09:01:36