变乱：上周五受市场预期5月CPI好于预期、国外经济逆境和国内政府宏观亮相影响，修建行业显着反弹。政策观察期为反弹性子，明白主线型机遇仍需等候。风险尚存。 点评：Wind统计的40家修建公司2季度以来即4月1日以来跌幅前10为：安徽水利、龙元建立、科达股份、隧道股份、精工钢构、宏润建立、中国海诚、中铁二局、深天地、龙建股份。此中6家为含有地产贩卖或施工业务，反映了近期地产严厉政策悲观预期。8 C; b3 @" G* I/ W6 D6 ^' l
跌幅11-20家为海油工程、粤水电、西藏天路、葛洲坝、延华智能、东南网架、浦东建立、四川路桥、中海油服、中国中铁。此中9家为路桥、水利水电等基建类公司，来自中央资金的基建反映了到达高点的预期，来自地方资金反映整理地方融资平台担心。
) G+ I) `% V7 S8 w4 G }! N 跌幅30-40为中国化学、中国铁建（年报预期条约增长）、东华科技（技能革新）、中工国际（出口主题）、新疆城建（新疆概念）、北新路桥（新疆概念）、中材国际（出口主题）、路桥建立（重组题材）、国栋建立、st汇通（停牌）、金螳螂（装修后端财产链）。地产类企业同时受益上周公布保障住房建立筹划有利影响。装饰后端财产链受广东棕榈询价刺激、以及自身行业相对抗周期小盘属性反弹强劲。东华科技和中工国际为强势中小盘股、前者代表技能后者代表重组。葛洲坝和四川路桥为近期跌幅前线基建股。& l7 L" v( M% i: Q; q- _: b
市场预期政策进入观察监控期、而非趋势扭转阶段，对修建行业仍无法看到政策驱动的逻辑和行情主线，因此我们判断仅是对前期过于告急和担心感情的修正。该种环境下的反弹或沿着两个脉络：一是跌幅最甚的公司反弹要求高；二是前期强势中小盘公司。5 e( |4 H/ Z/ ]9 a' W4 w* ~, x
毕竟上，在政策市和团体市环境下，特殊是政策先导的修建行业难有独立行情，现阶段行业机遇更多表现为对宏观和市场判断。现阶段仅为政策度过最紧期后观察期，未现趋势扭转仅为反弹。同时甚防国外经济二次探底、而国内受制高通胀和地方融资平台逆境刺激政策无以复加的风险。明白主线型趋势机遇尚需等候。（国泰君安证券）
- n+ J7 n$ x' w/ a$ T 上周五市场预期5月CPI好于预期、欧洲和美国等经济困难复苏有妨害、国家向导人发言“区别对待、有保有压”、“既形成调控团体协力又要防止多项政策叠加的负面影响”、保障住房签约等影响，预期紧缩政策进入监控观察期，在地产引领下低开后反弹。
2 k$ W2 {! ^2 f+ P/ I# [ 周五涨幅前15家公司为：西藏天路、新疆城建、北新路桥、中铁二局、葛洲坝、龙元建立、金螳螂、亚夏股份、东华科技、中工国际、洪涛股份、安徽水利、四川路桥、国栋建立、上海建工。前3季度受新疆政策刺激，蓝色字体为含有地产贩卖和施工业务。
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发表于 2019-5-6 09:05:42