由于地方与中心签署了责任书，且明确年底稽核和问责，以是我们以为10年580万套保障房棚户房、120套农危房的创建将能完成，好于以往。 根据我们的假设和测算，10年580万套保障房、120万套农的投资额约3500亿元。- L7 `( x. l- v. }1 y e
10年大概以后每年投资3500亿元保障房等，投资资金泉源没有缺口。包罗：中心财政补贴1050亿元，地方地皮出让金1000亿元以上，地方国债或公积金收益，占投资70-80%的银行贷款等。3 v& b: d- ^2 E- s4 v* j
按照香港的成熟模式和重庆探索的模式，保障房投资也可吸引纯粹以红利为目标的开发商恰当到场投资。+ V7 E$ D( d# c( G5 c
10年3500亿元保障房投资，可为房地产投资贡献10%的增长，相称于可以补充开发商的商品房投资导致房地产投资降落10%。
9 |+ U! y1 B& q% a( [+ H3 v 假设10年房地产投资从降落15%到上涨10%，则由于保障房投资，末了房地产投资额从降落5.4%变为上涨9.6%。. ]7 A/ K, {& o6 E2 b( Z* v1 y( n
10年3500亿元保障房等投资，有利于防止经济二次探底。若房地产投资降落10%，则相称于GDP降落0.9个百分点，思量保障房等投资后，GDP将变为零增长。- J4 D' |3 k7 u; X
若房地产投资从降落15%到上涨10%，将导致GDP增速将从降落1.35%到只增长0.9%，若思量保障房投资后，则GDP增速将从只降落0.05变为增长0.19%。
+ w4 g# s6 ~; u" O8 \& W 只思量保障房投资对GDP增长的直接影响，相比力而言，开发商的商品房投资对GDP的间接影响和扩散要大于保障房。比方：地皮出让收入、商品房单元造价高于保障房（对修建建材拉动作用大一些）。' T9 h# |8 r+ O: v2 Z; {
保障房投资力度加大，将有利于控制高房价，有利于更好地落实房价调解的政策目标；同时淘汰来自刚性需求的恐慌性需求；有利于防止房价和销量的暴涨暴跌，使上升趋势得到更好地连续。/ V& B7 ?" F5 d! F) Q: I2 ?/ w9 Y a
保障房投资力度加大对房地产股票而言，短中期偏利空。1 J6 W: c% w7 v+ }6 h- V
维持5月19日陈诉观点，行业短期存在超跌反弹时机，反弹幅度15%左右，但行业趋势审慎，维持中性评级。（国泰君安证券）; d& _7 N5 |& u- a6 C
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发表于 2019-5-6 09:05:42