海通证券 江维娜 我们统计了近三年上证综指从最高点（2007年10月16日）下跌至最低点（2008年11月13日）期间各板块下跌幅度，通过对比，我们发现医药板块在市场下跌时具有较强的防御特性，因此成为资金的避风港。6 d( G) Q6 y1 v
如今医药行业可以大概享受相对较高的溢价，重要得益于医药行业稳固增长的预期，我们以为行业的增长动力重要来自于以下几方面：其一，经济增长下生齿老年化、都会化历程加快；其二，新医改带来的医保覆盖面扩大，付出本领进步；其三，技能创新加快入口更换等。
$ S" f+ Y7 Q9 m' B& l8 |4 H7 c" y 我们以为医药板块个股将出现分化，有业绩能高速增长的公司将体现出“攻防兼备”的特性，行情较为稳固的环境下这些公司的股价大概再创新高，没有业绩支持或业绩增长较为痴钝的公司将大概成为“退潮后的裸泳者”，而部门创业板公司依附技能上风，业绩高速发展、超募资金使用得当的环境下，有望成为白马股。* u1 o* V C& I' @: Z
其一，我们发起关注具备对抗通胀的预期，且资源类高发展的企业，如康美药业、东阿阿胶；其二，发起关注进入壁垒高、处于行业快速增长期的医药股，如乐普医疗、爱尔眼科；其三，对应大病种，且相对市场空间较大的公司也值得关注，如福瑞股份；其四，超募资金使用、并购预期强的企业，如乐普医疗、海普瑞；其五，医改推动业绩连续增长的普药类、中药类企业，如华润三九、天士力、丽珠团体；其六，拥有高壁垒，但稳固增长的企业，如人福医药、恩华药业8 o ]& o0 N( k/ K
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发表于 2019-5-6 09:05:44