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【第一私募论坛】www.simu001.cn】 从理论上讲，股市是优化资本设置装备摆设、价值合理发现的场合，但因为介入者浩繁、偏好不同、价值投资者与价钱博弈┞愤共存，股价的波动并非简单以估值高下可以预测。股价涨跌往往以预期的转变为先导，把握好这一点，投资者大多可以获得价差收益。然而，预期又不能过于离开实际，过度预期会使价钱阔别价值，终极带来灾害性的后果。
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我国成本市场成长历史相对较短，无论投资者仍是管理者在风险控制方面往往容易犯过犹不及的弊病。2006年至2007年的牛市让不少投资者获得太大的成本收益，但乐观预期过火造成了2008年的大熊市。2008年底，在全球经济形势进一步恶化的布景下，不少缺少信念的投资者灰心过火，忽略决策计划层强力救助经济的信念和决心，造成踏空行情无法补充前期损失的遗憾。无论是高位追涨仍是低位杀跌，实在都是投资者不成熟的表现。
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事实上，一旦股市行情况成趋势后，总有响应的各类客观因素支持，而这些因素也随时间推移、情况转变、行情重心高下而产生变更。因而，股市涨跌并非毫无规律可言，往往有明白、具体的进场信号可作警示。3 x* {5 o, y) n Q P
. x2 x/ v4 U; X$ A1 l 首先，价值规律在任何处所城市起感化。价钱超出合理估值越远，越容易发生趋势性转折。估值高下，在不同市场有不同的评价尺度，不能将欧美市场成熟运行百余年的估值尺度，机械地应用到A股市场中，不然便会发现几乎所有股票都被高估？市盈率估值、现金流贴现估值、重置成本法等几类估值方式估出的股价不一定就是真谛。这些方式前置前提太多，主要假设点一旦产生变更，估出的价钱就会天差地别。0 {" z% E1 S8 `% v
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其次，市场涨跌往往与宏观政策导向亲密相关。就A股市场的成长历史看，几回行情转折莫不出于此。当行情处于上升趋势时，是否会转折并不能简单以涨幅大小评价。同样，跌势中可否抄底也要从政策中找谜底。. Z7 v; g( \# x) c
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第三，历史会重演，但不会简单反复。经过历史比较可以预知很多行情演化过程中的支持与阻力。以往行情过程中在某个点位四周进行了多空大范围对决，成交量和拐点会反应出历史的沉淀。当从头处于一个新的趋势时，历史上的缺口、成交密集区往往会暗示，一旦再度打到该地位，要留意风险的控制与防备。本年上涨行情以来几回大的波动，从点位上看无不有这种规律，投资规律上的止损、设立目的位、波段操作等，还是投资者安居乐业的宝贝。8 H9 A3 i3 l) T8 C
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总体而言，无论股市牛熊，公认的估值高下尺度、政策风向、历史比较三大体素，是我们要重点关心的“进场信号灯”。辩证地把握这些要素的法例并机动地应用到投资中往，才是成熟投资者的表现。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-7-13 16:35:34
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