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【第一私募论坛】www.simu001.cn】在A股这波反弹行情中，限售股减持连续火热，此中特别吸引投资者留意的是，控股股东减持骤然多了起来。
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据统计，截至8月6日，本年已产生165宗第一大股东减持，一共涉及83只股票。分析人士留意到，这165宗中有100宗产生比来两月内。减持次数最多的股票包含鑫新股份（600373，股吧）（10次）、大元股份(600146,股吧)（600146，股吧）（8次）、ST雄震（7次）、百科集团（600077，股吧）（6次）……从股价走势与控股股东减持的相关性看，上述股票均在被减持后仍一路上涨，并于近期创出反弹新高甚至是上市以来新高。就这点而言，股价与大股东减持并非呈负相关的关系。
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. e( x8 [ B/ O, I& l0 T 分析人士以为，见大股东减持就发急当然不当，但越减越涨并非规律；说到底，控股股东的抛售，使其和通俗投资者一样，正在介入市场的博弈。很多股票回头来看，控股股东似乎卖廉价了，那是由于在上涨空间方面，其他投资者的预期盖过了控股股东的预期，加上减持幅度有限，大部门减持行动未能影响股价。
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昨日收盘，A股总市值23.2万亿元，流通市值11.57万亿元，限售股市值11.63万亿元。今朝流通市值坐享一半全国，未来还会有越来越多的股票参加全流通行列，以往大股东对股价冷眼旁观的状态已完整改观，此刻他们的减持和增持尚属于“小动作”。因为手握太大的筹码，未来其一定会成为市场的重要影响者之一，这种交易之手，今后市值管理风行之时，就可见到。# P! o9 m( d3 ^. N) T: q. s
! w K) ?, j- L' _; ] 当下大股东有三种方法可操作：一是已获得太大的逾额收益，全身而退；一是坚持控制上市公司，设定股价目的位，以为超涨时就减持、回落再买回；还有一种，大股东可以把股权减持到很低，也禁绝备买回，但随后经过定向增发将一些资产注进，持股比例急速回升。 u$ k. H; t$ k7 M' n- W
" y) \9 O7 ?) ` 以前，机构和小我投资者重要是站在二级市场投资者这一个角度看博弈，此刻假如多一个角度—从大股东的角度看公司，可能会少走弯路。上市公司间差异很大，A股有一些公司很抢手，也有一些公司财产进进门槛低，缺少焦点竞争力，对于这类上市公司，分析其投资机遇应当留意大股东的经营思维。所谓高门槛，包含金融业等派司、包含矿产等自然资本的稀缺性、包含花费品牌的虔诚度、包含城市商圈的罕见等等；这类公司的大股东在减持前得考虑是否要彻底离别这个行业，由于一旦退出，再次进进的难度很大。低门槛公司则不同，好比一般的产业原料和中心品，品牌价值低、无技巧垄断，大股东完整可以依附减持获得资金，重建一个与上市公司产物雷同的项目，从这个角度看来，市盈率一文不值，只有市净率才是真的。# h) C/ e% R5 w, ]8 C( L2 |7 X
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假如可以或许以15元的价钱卖掉3元的净资产，又用3元往扶植一个同样的项目，剩下的现金还相当于持有4倍逾额收益，这类控股股东的减持激动可能很难结束。是以，对于控股股东的减持，应当多方位分析其念头。对于大股东有退出迹象的公司，用市净率来估值将会比较保险—不过，A股的壳资本价值依然高企，减持的股份也不一定会直接对市场形成沽压，所以发急或许不必，但在考虑成为哪只股票的股东时，别的想一想大股东会怎么想，可能是一把不错的尺子。A股连续扩容，创业板也将上马，股票的稀缺性正在稀释，龙蛇混杂之中，鸡犬***越来越难，个股分化不免，多把尺子或正须要。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-2-12 19:56:02
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