颠覆主流经济学6：索罗斯的“反身性”就是大资本操控市场

显示全部楼层 · 发表于 2019-5-21 21:27:33

作者：小小
本文提要：
人类对市场的认识是不完备和信息不对称的，市场也并非是均衡的，而黑白均衡的，因此,一方面是人类盼望相识所生存的天下,相识市场信息，称之为“认知”功能。另一方面，人类计划影响天下和市场并钻营生存状态的改善，称其为“操控”功能。人们都以为经济学理论和金融市场是均衡的，但罗索斯以为市场永久是错的，因此他以自己发现的"反身性"理论为依据,利用华尔街大资源对很多国家的金融市场的举行操控，从而实现了自己谋利机会。这实际上已经在实践上证实白西方经济学市场是均衡理论和由供求决订代价理论的错误。

在索罗斯眼中，寻求哲学就是寻求人类的智慧。在大学读书时，英国哲学家波普尔的哲学理论对索罗斯产生了巨大影响，改变了他的运气。使他从同心用心一意想成为一个哲学家的空想当中走了出来，从哲学理念的思辨中走向实际，走向金融市场，以后，实现了清晰的头脑和款子的团结。也就是说，用一个理性的头脑做款子的游戏，其结果是独树一帜，积赚了震惊巨人的产业。
索罗斯在大学的末了一年才对股票市场产生爱好，并发作极大热情。他从动手划K线图开始，对峙观察股票的涨跌形态，并用自己的大脑去举行推理。由于高深的哲学理念引导他进入超凡脱俗的田地，他不信托在股民中传来传去似乎已成了真理的股市准则，而是信托自己的头脑思索，用自己的眼睛去发现决定投资取胜的诀窍。
1、什么是反身性？
反身性是投资各人索罗斯所提出的一个哲学概念。索罗斯在大学期间，深受其导师卡尔•波普尔的证伪主义哲学的影响，并在此根本上提出了反身性原理，同时将这一原理应用于他的金融证券实践，由此得到巨大的乐成。波普尔的伪证主义哲学对他的庞大启示在于：它提示了人类认知运动具有的本质的不完备性。人们只能在一个不停驳倒的过程中靠近真理，在这个过程中的齐备判断都只是暂时有效的，而且都证伪的对象。
然而，在他多年的投资实践中，由于用哲学家的眼光投入金融市场的搏击，他发现研究自然征象和研究社会征象有着根本的区别，由于在社会征象当中，到场者的头脑成为所要认识的局面的一个不可分割的告急构造部门。局面发展并不具有对头脑的独立性，因此在自然科学中相宜的方法，在社会征象的研究中不再相宜。
在股票市场上相应的明确应该是：用淳厚机动的、科学界说式的、量化的方法研判股票将来走势，会使投资者陷入一个一个的误区。由于我们不能忽略显如今我们面前的K线走势的背后，有人的观念和灵性在发挥作用，如广大中小投资者的交易动机和欲望，职业投资者投资预期和投资活动，主力做开盘价、收盘价，刻意打压、拉抬等等。股票市场现有的量化（各种技能指标）、形态化（如M头、头肩底、鸭头等）分析理论和分析工具，在投资到场者的故意识、有头脑、有预谋、有特定目的的买卖业务活动面前，是相形见绌、必输无疑的。基于如许的哲学头脑，索罗斯在25年的投资商生活中，渐渐形成了自己独特的投资理念：反身性理论。
所谓反身性，它表现到场者的头脑和他们所到场的局面都不具有完全的独立性，二者之间不但相互作用，而且相互决定，不存在任何对称或对应。在人们运动的政治、经济、汗青等范畴中广泛地存在如许一种反身性的关联。通过到场者的决定创建在对事物固有的不完备认识之上这一论证，索罗斯提出了一种不确定性的命题。反身性表现到场投资活动的人的意念、想法及认识，和他们所详细到场股票买卖业务的股价势态发展的趋势，都不具有完全的独立性。投资者的头脑和股票的走势不但相互作用，而是相互决定，不存在任何对称或对应。比方，投资大众热情到场的活动自然会影响股价的涨升，而当涨升的意念形成后，又作用于股价，股价却不肯定按大众意识的形成态势发展，每每令人扫兴地发生弊端性演变。当投资大众悲观退出，股价大概又不测的飙升、震荡。
索罗斯在论证自己的反身性理论时，对比了量子力学中的“测禁绝原理”，他以为，人的头脑对于局面发展所带来的不确定性，同量子力学当中的不确定性（测禁绝）性相似。量子力学以为：对微观客体的任何一次丈量，都不可克制地包罗着宏观仪器的影响，因而不大概同时准确地丈量微观粒子的坐标和动量、时间和能量。索罗斯锋利地指出传统的股票市场理论忽略这一因素而导致的根天性缺陷。他指出，市场永久是错的，我们现有的分析工具不大概准确猜测股价走势和坐标位置。由于市场到场者的预期有弊端，而这种弊端又影响买卖业务运动的进程，不是如今的预期与将来毕竟符合合，而是将来的变乱由如今的预期所塑造。
　　市场是不均衡的，到场者自己不独立与变乱之外，到场者自己所做的决定对整个变乱自己也会有影响。即到场者也会影响变乱，是变乱处在一个动态的颠簸中。索罗斯的投资哲学是创建在“反身性理论”的根本之上，它的理论寄义是：
　　假设人的活动是y,人的认识是x，由于人的办法肯定是由人的认识所左右的，因此，活动是认识的函数，表述为：
　　y=f(x)
　　它的寄义是：有什么样的知识就有什么样的活动。
　　同样，人的认识并不是孤立出现的，人的认识是受客观天下的影响的，而客观天下又是与人们的活动精密干系的。这也就意味着，人的活动对人的认识有反作用，认识是活动的函数，表述为：
　　x=F(y)
　　它的寄义是：有某一类活动就会有某一类知识。
　　把上述两个式子归并之后，我们可以得到如许的公式：
　　y=f(F(y))
　　x=F(f(x))
　　这就是说，x和y都是它自身变革的函数——认识是认识变革的的函数，活动是活动变革的函数。索罗斯将该函数模式称作“反身性”。它实际上也是一种“自回归体系”。索罗斯同时以为，由于人认识上的范围性，以是，人的认识永久不大概到达绝对真理，因此，人的认识永久是片面的、不完全的。这种片面和不完全将会渐渐被累加，直到末了产生瓦解。反映到金融市场上，索罗斯的观点就好明确了：由于人的认识永久是片面的和不完全的，因此，人的活动也自然永久不大概是准确的，以是：市场永久是错的。既然市场永久是错的，那么，到达顶点，市场肯定会瓦解。
2、反身性理论模子
索罗斯以为：“市场中存在着为数浩繁的到场者，他们的观点肯定是各不雷同的，此中很多方向相互抵消了，剩下的就是我所谓的‘主流方向’。”“存在着一种反身性关系，此中股票代价取决于两个因素----根本趋势和主流方向----这两者又过来受股票代价的影响。”

如图所示，在索罗斯给出的图表中，我们可以看出他所表述的根本趋势，是指上市公司股票每股收益的变革趋势。而股票市场浩繁到场者对每股收益变革的趋势产生的弊端会相互抵消，那么，剩下的就是“主流方向”在起决定性的影响作为。
假如股票代价的变革加强了根本趋势，我们称这个趋势为自我加强的，当它们作用于相反的方向时，则称之为自我改正的。同样的术语也实用于主流方向，大概自我加强，也大概自我改正。明确这些术语的意义是很告急的，当趋势得到加强时，它就会加速，当方向得到加强时，预期和将来股票代价的实际变革之间的差别就会扩大；反之，当它自我改正时，差别就缩小。至于股票代价的变革，我们将它们简朴地形貌为上升的和降落的，当主流方向推动代价上涨时，我们称其为积极的；当它作用于相反的方向时，则称为悲观的。上升的代价变革为积极的方向所加强，而降落的代价变革为悲观的方向所加强，在一个繁荣/ 冷落的序列中，我们可以指望找到至少一个上升的代价变革为积极方向所加强的阶段和一个下跌的代价变革为悲观方向所加强的阶段。同时肯定还存在着某一点，在这一点上根本趋势和主流方向团结起来，扭转了股票代价的变革方向。
这两条曲线的一个典范走向大概如图所示。早先，对根本趋势的认定将是在肯定水平上滞后的，但该趋势已经充足强大，而且在每股收益中表现出来（A—B）。根本趋势被市场认可后，开始得到上升预期的加强（B—C），此时，市场仍旧非常审慎，趋势继承发展，时而削弱时而加强，如许的检验大概反复多次，在图中只标出了一次（C—D）。结果，信心开始膨胀，收益的短暂波折不至于动摇市场到场者的信心（D—E）。预期太过膨胀，阔别实际，市场无法继承维持这一趋势（E—F）。方向被充实地认识到了，预期开始降落（F—G）。股票代价失去了末了的支持，暴跌开始了（G）。根本趋势反转过来，加强了下跌的气力。末了，太过的悲观得到改正，市场得以稳固下来（H—I）。
应该夸大，这只是一条大概的路径、产生于一个根本趋势和一种主流方向之间的相互作用。在实际中，根本趋势大概不止一个，方向内部也会有各种玄妙的差别，变乱的序列过程也大概会有迥然差别的路径。关于模子的理论结构还可以说上几句。我们感爱好的是到场者的方向和变乱实际过程之间的相互作用，然而到场者的方向并没有直接出如今模子中，两条曲线都是实际变乱过程的表现。主流方向部门地融入了这两条曲线之中，部门由它们之间的差别表现出来了。
我们以为，主流方向就是指上市公司、机构投资者、证券商等活动团体（大股东），大概活动个人（小股东），对股票市场和对上市公司的详细股票产生的头脑观念和认识（有没有远景、代价定位是否偏低、有没有代价回归的机会、各方面的条件是否答应得当炒作等），以及已经在实验、大概正在实验的市场买卖业务活动（故意识、有动机、有目的的买卖业务活动）产生的客观的市场表现结果和毕竟（用K线所表现出现的图表形态）。
假如真的是如许，“主流方向”就是对股价有决定影响作用的“主力机构”、“庄家”这种投资主体和投资活动的代名词。这实际上就是“故意大概偶然的、偶然大概肯定的环境下发生的股票代价的利用活动主体”。索罗斯在美国如许一个比力成熟、规范的市场，为了避开严酷的监控体制，克制社会公众对市场利用活动的反感，把对主力机构、庄家对股价的利用活动，蕴藉、隐晦的形貌为“反身性理论”，这不愧是一个了不得的哲学家的头脑和风格。
索罗斯的“洞察力”，也就是窥伺和明确买卖业务者的动机和魂魄的本事。然后，他利用这种利用本领，恰到利益地把握这种游戏规则，这就是他“偷袭全天下”、称雄全天下金融和股票市场的本事和本领。他的洞察力在于发现了在美国、以及全天下金融和股票市场上或明或暗的股票代价的利用活动，并用“反身性理论”隐喻了股价利用的整个过程。他自己则从发现中得到了一次又一次红利的机会：恰到利益的实验“做庄”的战略，大概准确适时地把握了“跟庄”的机会。

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