如何看待福布斯发布的「中国互联网金融公司 50 强」榜单中的分类？

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 00:51:29

作者：郑敦元

排行榜这种东西恣意看看就行，但是对于互联网金融的分类，我比力感爱好：

金融产物也分为生产、贩卖两个环节，假如可以把P2P看成是一种债权类投资产物的话，那么我们最经常看到的P2P平台都是在“自产自销”。

尚有一些常见的平台则差别，好比余额宝、百度理财尚有其他宝宝类平台，大多在贩卖传统金融产物中的相对标准化的产物，以基金份额为主，比方货币基金、股票型基金和债券型基金等，这些原来一样平常都是要在银行买的。

再比方招财宝、陆金所、京东金融、地方性金融资产生意业务所的线上平台，则大部门在贩卖传统金融产物中的非标准化产物，比方私募债券、私募基金、保险产物、债权转让或资产收益权转让产物等——陆金所固然有部门自产自销的P2P产物，但那却不是最紧张的部门。上面这两种，如下图中的路径1，他们伤及到的是传统金融机构网点，以及第三方财产管理公司，这种互联网渠道的能量已经被各人深深感受到了。

尚有一种，比方新浪微财产、挖财等流量较大的平台，则在贩卖其他P2P平台的P2P产物，这类平台尚有做网贷信息流派出身的如投之家，以致有滴滴快的等，相当于在本身家的阛阓里立了个金融小货柜。这种如下图中的路径2，是依赖互联网金融的发展而出现的。

那么以上这三类平台，应该都归于互联网理财平台，由于他们现实上提供的只是一种贩卖渠道——大概相对于本身生产产物，他们更大的作用在于贩卖别人家的产物，即金融产物超市的概念。

不外我对于像第三方财产管理公司线上平台的这种是否属于互联网金融存疑，由于他们本身只不外是线上展示比方信托、资管操持等传统私募产物的信息，这些是原有的，而且他们本身也不具备线上生意业务功能。他们应该属于下图中的蓝色部门（我用绿色部门是我所明确的互联网金融的范围）。

别的的最常见的P2P平台，那么就是指生产某种产物的平台，就是上图中的生产环节和路径3，有别于传统银行以及资产管理机构，以致他们寻衅的，也是这些传统银行和资产管理机构。

如许的P2P平台有很多，有“现做现卖”的纯线上平台，也有“前店后厂”的所谓O2O模式平台。这内里假如要分类，可以分的种别有很多，但其本质都是一对多的乞贷，比方有——

名誉乞贷
! D" L. b/ a+ K9 g
第三方包管包管乞贷
: i4 a: v. F9 Q. ^- g( c
票据质押乞贷1 c$ O! v( c% ]3 c
汽车/房产抵押乞贷
$ Y+ x% j/ s$ \! X0 a
应收账款质押乞贷0 ~$ S( }9 x+ P3 f+ Z) b
艺术品抵押乞贷
0 q$ H. \* q8 F. g1 ^; j9 g
股权质押乞贷- u6 f8 F+ Z% q' S* l
信托受益权质押乞贷6 P, j3 n# o5 @$ d# R& x+ T
债权转让回购包管乞贷6 P1 f7 S; z+ q c# I! A
资产收益权转让回购包管乞贷......& g9 t1 E& n4 A$ M0 {( m0 l/ `2 c

这是从包管方式上的分类。假如再把“前店后厂”的这些平台在“后厂”里是怎么操纵的分个类，有的是本身光膀子上阵随处开店拉客，有的是和小额贷款公司、包管公司相助，尚有的是和商业保理公司、融资租赁公司（P2L）、信托公司、保险公司相助等等。同盟军的方式显然阵容更加浩大一些？恐怕不是，要是大数据更加完备些，那生产线上可就是流水作业，产物可就取之无尽了，但如今，互联网数据的能量还远未被开发出来，产量要上去要不靠同盟军，单纯靠原来搞互联网的人来弄，效果肯定要泰半是残次品和废品。

类似的分类，还可以从专注的行业、各家的身家配景去分类，但这个就不多去分了，省得漏了哪个高富帅挨揍。总之说这一类是P2P平台，是由于他们本质都是乞贷，乞贷人是天然人（P2P）和机构（暂时称之为P2B），都是一种类似生产产物的过程——内里有客户开发、风险辨认、分析定价、信息披露等等生产链条。

至于尚有一种，比方阿里巴巴的花呗、借呗，京东的白条这类，他们实在不能说是P2P平台，只能是小额贷款大概商业保理的线上操纵，肯定水平上影响了名誉卡和小微贷款，但在当前的金融情况中，它们本身属于银行——资金需求者这个链条当中的中心部门，而互联网银行与P2P更加差别（不外像如今炒的很火热的微众银行和网商银行，假如在存款端无法落地，那么很轻易就成了另一个花呗、借呗）。大概可以这么说——这类平台实在是基于资产负债表运营的，玩的是本身家的钱，而其他的理财平台大概P2P平台所做的事变，都不直接影响其资产负债表，都在玩别人家的钱（我明确的名誉中介和信息中介的区别）。

应该说如许的分类有渐渐越来越含糊的趋势，由于传统金融产物与互联网的融合正在从单纯贩卖变革为恰当部门生产，而纯粹的P2P正在从借贷中介发展为产物贩卖的超市（当中既有本身生产的，亦有别人家生产的），到终极投资者看来，各家互联网金融平台上的投资产物就越来越多种多样，分类也就越来越含糊（一个平台怎么弄无非是一个时间段内是客流大一些照旧产能大一些，客流大一些就卖点别人家的东西，产能大一些就放点到别人家去卖，操持让各人各就各位——搞生产的积极把产物做精做深做透，搞贩卖的积极把渠道做宽做广做准不符合互联网跨界的传统）。

比方保险，它可以单纯通过互联网贩卖，也可以依赖于互联网创造出很多保险产物再通过互联网平台贩卖；银行可以通过互联网贩卖传统理财产物，也可以根据互联网的数据和交际关系等创造出新的存贷款产物（假如长途开户能实现的话）。再比方在很多一开始纯粹做P2P的平台上渐渐出现的基于委托署理关系的债权集公道财产物（著名的比方把人转晕的点融网的“团团转”），而且有从单纯打包本身平台上的乞贷标的，发展为打包乞贷标的加其他金融产物的趋势，这个时间已经很难说他是一个自产自销平台，照旧一个署理贩卖平台，大概是两者兼具？固然必须承认这也是互联网金融配景下出现的一个品种，但我对如许的做法比力倾轧，由于如许使得投资者越来越无法辨别投资标的，越来越无法判断此中风险，但也不得不说这内里的创造性是最强的——投资可以设置活动性较高的基金产物、安全性较高的银行理财产物、收益性较高的信托产物和P2P产物（P2P产物以致还可以细分去各家平台、各种债权来设置），这种做法类似投资类资金池的银行理财产物、信托产物，可以满足活动性、安全性和收益性的差别要求。惋惜须要担心的在于很多平台好像搞不清楚借贷关系、信托关系、委托署理关系、居间关系的区别，在没有资金托管和信息披露准则的束缚下（更不要提产物登记、单独记账等），好像是别人的钱交给他就全部变成本身的了，爱怎么用就怎么用，还不知死活地搞出随时存取的功能，hehe～固然假如日后羁系出台互联网金融突破信息中介的定位就另谈～

回到互联网金融怎么分类的话题，我以为可以分的种别特殊多。如今看来像福布斯榜单中如许的分类也是公道的，这种分类至少能让投资者在遇到一个平台时大要定位其属于哪个范畴，本身在这个平台上出钱换来的是个什么东西。不外按我的明确，也可以更加精简一些：金融产物分销的理财平台，加上债权类资产“自产自销”的P2P平台，加上权益性资产“自产自销”的众筹平台，尚有为这些平台提供底层服务的（类似于水、电、煤，在金矿边上卖水赢利）的征信、第三方付出、产物搜刮、评级和咨询发起平台，我想如许就构成了如今互联网金融的根本外貌。不管怎样的分类，我以为都有一个利益，那就是有助于我们熟悉互联网金融发展的近况。

末了对于比力受关注的陆金所，我以为它是一个涵盖了“自产自销'和"署理贩卖"整个链条的平台，关注的比力多的大多是下图中的路径1和2的部门，1部门可以说是"自产自销"的P2P产物（下图中的淡紫色部门），但是2部门就属于类似招财宝的理财平台，3部门一样平常我们是打仗不到的，而现实中的陆金所——2和3部门都被大众忽视了。

这些是我的明确，对于现阶段的互联网金融可以有很多种解读，不当之处渴望可以一起探究。

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