从安邦保险的发家史可以看到：安邦保险的全部股东并没有得到同等的权利和公平的分配;公权利被异化为某些企业的看家护院，法规、羁系、……通常是看人下菜、量身定做、看人表情。* b& c( e, q1 H
% H2 Z, [, O! G- J. t6 z6 \# | 之一：安邦保险诡秘的扩股
: g8 d0 x2 h2 `' | 近来看到安邦保险的一些环境先容，以为非常风趣，对它做了一点探索，由于资料非常匮乏，大概观点是值得商讨，希得到体贴！ 表1：安邦保险积年公示的扩股环境
" z' S; b* \' m% ^; N; q[table][tr][td=1,1,87]
9 X+ O! J( [5 \. Y) @4 w[/td][td=1,1,87]股本(亿)
, N" ~9 o. c- a0 g- ~7 D[/td][td=1,1,87]股东中石化! F# I0 b% z% s$ Z/ A
[/td][td=1,1,87]股东上汽
0 u5 t4 f5 p9 X( W$ c[/td][td=1,1,87]机密股东
8 h/ G& I! K: \6 U# f0 A7 M5 ^[/td][td=1,1,87], J( F6 B* t/ d( T. Y
[/td][td=1,1,68]董事长
: }9 e( g- Y( U7 L$ C[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2004.9.13$ A; a7 |7 s1 c9 e0 l$ r
[/td][td=1,1,87]5.00
) [7 J& G6 ^+ E+ C[/td][td=1,1,87]20%；1.0亿股
. c% b, f) y. p" j3 d[/td][td=1,1,87]20%；1.0亿股; Z" y% m7 U1 @! i5 f7 r/ t
[/td][td=1,1,87]60%+ Q2 e$ X5 m- I+ V
[/td][td=1,1,87]$ `9 C( y2 P# E6 `' g
[/td][td=1,1,68]胡茂元 m- M% z. \, U, u
[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2005.1.13
& B+ J; F* o% B: G[/td][td=1,1,87]16.9+ w2 m3 F o3 ^1 e1 J+ G
[/td][td=1,1,87]20%；3.38亿+ G8 D6 f3 P ?1 \$ E( L8 t0 z; G5 W
[/td][td=1,1,87]20%；3.38亿
) O5 k; d% N% `1 d[/td][td=1,1,87]60%
0 P0 A! N: f1 p7 _1 \4 ~( m[/td][td=1,1,87]
7 j! Z! d. L& R( i[/td][td=1,1,68]胡茂元/ `5 k0 I3 M: B7 m7 X& y# }4 Z
[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2006.5.159 x- @3 d' i3 @0 V/ u5 H$ Q
[/td][td=1,1,87]37.9) s. d! S1 L0 c2 B
[/td][td=1,1,87]8.92%；3.38亿
: c* I' z( u- Z+ u7 G2 Z[/td][td=1,1,87]20%；7.58亿
+ o2 ]: D) X& D. Z4 E$ \[/td][td=1,1,87]60%
Q1 K4 g& E, v( {[/td][td=1,1,87]
7 Q3 e/ k4 @1 `% [4 G1 R[/td][td=1,1,68]胡茂元
) T" P; y4 h4 a' N[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2007.5.252007.6.5
, p4 |- P$ @( p0 `[/td][td=1,1,87]46.051.0* G& v1 e% m8 [( w' g
[/td][td=1,1,87]7.35%；3.38亿6.63%；3.38亿7 z6 t: [5 _3 q* d; ^
[/td][td=1,1,87]16.478；7.58亿14.86%；7.58亿! u* l, |, o* w: T6 w, }
[/td][td=1,1,87]上海标基19.765
5 _! a' `2 c5 `# S7 X) c4 `[/td][td=1,1,87]联通租赁19.765
( ]8 d( ? D4 v+ \1 O. x5 t' ?- U$ Y* t[/td][td=1,1,68]胡茂元1 V5 }! m. Y4 c. {
[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2010.5.308 z! l0 F7 u6 t8 h+ o x* q
[/td][td=1,1,87]120
; J; S$ E" L2 ?1 r" E) G[/td][td=1,1,87]2.82%；3.38亿
3 G8 s# A/ c# Z[/td][td=1,1,87]6.32%；7.58亿7 C5 ?! u& E' D2 U/ Q# Y
[/td][td=1,1,87]陈小鲁3公司
$ ?4 C$ k* u p[/td][td=1,1,87]51.36% {5 R. s% B/ n1 Y. n0 V/ R
[/td][td=1,1,68]胡茂元
! U/ U* p7 e, Y) l[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2014.1.272014.9.16
' I) l" U* ]9 s0 m" C+ H[/td][td=1,1,87]300619
1 C9 Z' q: V. K" \/ L! k[/td][td=1,1,87]1.13%；3.38亿0.55%；3.38亿, n' X( Z3 C$ C/ T/ P
[/td][td=1,1,87]2.53%；7.58亿1.22%；7.58亿
8 n5 I4 l6 g) d[/td][td=1,1,87]17家新股东14家新股东
" w2 t, K- L* d" E R" n7 }6 m[/td][td=1,1,87]1元/股1元/股9 b5 b! n: [! f; |8 f
[/td][td=1,1,68]吴小晖, i- [+ x D# U* T. k
7 E- N" t6 j I3 _' L
表2：按50%增长率估算安邦保险财政环境：
. G( O/ |# I( n9 Z7 k[table][tr][td=1,1,98]4 g) z. t- o- N7 O/ b
[/td][td=1,1,98]净资产(50%)亿# b0 C0 Z! z, ^0 T* N
[/td][td=1,1,98]股本8 g! n8 ~# w# t; c+ M" G
[/td][td=1,1,98]石化权益20%
, v9 x+ g0 k J6 N$ b# u[/td][td=1,1,99]石化实际权益
! a$ S4 i( p7 B V0 \6 _& @[/td][td=1,1,99]每股净资产# l8 v' k! R7 N' D' X
[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2006.12
4 ~: c% u) Y* a! R( s1 B( \& I[/td][td=1,1,98]25.35；33.8(100%)
) U$ D' s9 _+ O) J+ i$ E5 w" p; I1 s[/td][td=1,1,98]37.9 G( L s0 u5 W
[/td][td=1,1,98]7.58
( I8 ?3 Z, V9 b3 D; Y[/td][td=1,1,99]3.383 X F. ^2 n% K
[/td][td=1,1,99]1.009 g. T T$ k+ G: F/ N V
[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2007.12
& z6 p- [0 d6 F. e* [[/td][td=1,1,98]38.004 V, _1 x) t$ N% h9 c* ~
[/td][td=1,1,98]51.0
- o8 Z+ A- i# \ e9 f- G: _+ B4 }2 r[/td][td=1,1,98]10.2
; z# C0 [ X! P* b( J[/td][td=1,1,99]3.38
+ \- u1 e7 m, [' _. X1 j; m[/td][td=1,1,99]1.00
: d" F1 a: T, A, l[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2008.12
/ W7 E5 q- d% M5 F4 S[/td][td=1,1,98]57.00
# K1 `# p- O: l) N: B4 V# ~% q! X5 X% f[/td][td=1,1,98]51.0
' l, k$ t3 P$ z[/td][td=1,1,98]11.46 \, p- f0 \( I/ i7 Z
[/td][td=1,1,99]3.78
/ M/ p5 J! g5 ^" g7 l% ][/td][td=1,1,99]1.18
& Z. D! w# w; k5 t1 m[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2009.12
) d: z6 }9 @& l) @4 D% J[/td][td=1,1,98]85.60" w E/ M- f$ P* l
[/td][td=1,1,98]51.0/ G# @' Q$ J* h" [: l- z8 j
[/td][td=1,1,98]17.1
) Y* Z9 P# [4 U% [' R" j[/td][td=1,1,99]5.67
4 Z1 j8 i8 P- e, b8 z" X[/td][td=1,1,99]1.68
+ E. [8 P) L R. d[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2010.12
" f* x9 S6 G9 M( ^6 q$ F[/td][td=1,1,98]128.3 w8 A# r0 B0 R+ H9 Z: y' n# P
[/td][td=1,1,98]120! \& ^2 v7 L$ s4 [& Z9 h& E
[/td][td=1,1,98]25.78 G6 d$ k' Y' {4 s" P
[/td][td=1,1,99]3.61
5 d2 X% r0 V& Z0 o; R[/td][td=1,1,99]1.079 b' \( Y+ E% s
[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2011.12+ D0 i, z" T% e9 s. w
[/td][td=1,1,98]192.5/ r/ `- D; U( G* X' h8 N
[/td][td=1,1,98]120
& J# w+ u6 A7 v3 a[/td][td=1,1,98]38.55 N! t ?& J' k# _5 `
[/td][td=1,1,99]5.42
S- K3 }& q( ~! K[/td][td=1,1,99]1.60
9 R6 }4 Y/ m/ x+ _. X[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2012.12: o2 m0 a. n# H7 b! v% x$ ]0 u
[/td][td=1,1,98]288.8/ {6 E* M2 P4 f( i
[/td][td=1,1,98]120! m; }: f5 ]% v) z& D7 _, `) W& {
[/td][td=1,1,98]57.8' w. ~4 N5 ^# a+ T& b
[/td][td=1,1,99]8.13, a$ G9 K" E/ `1 Z
[/td][td=1,1,99]2.41
R7 o- b0 w! t8 g M/ J5 g[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2013.126 I: ~5 O, j, S( g2 Q( \& n
[/td][td=1,1,98]433.13 K9 f% Q* ^4 R' @' b
[/td][td=1,1,98]120
- l) @" T, R( U[/td][td=1,1,98]86.6
( C1 D1 c9 J2 v0 ?: k' z0 @[/td][td=1,1,99]12.22 ?) ]5 {. K# G1 G2 x
[/td][td=1,1,99]3.38 _& X9 w& M: `& \0 M1 z
[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2014.124 n, `1 `/ |+ M
[/td][td=1,1,98]649.7
/ O G8 u. p' g- N- E[/td][td=1,1,98]619$ f$ u6 h1 D0 T( h; P
[/td][td=1,1,98]130.
) A5 S. |6 C# M1 s8 V[/td][td=1,1,99]3.554 J+ i3 X: V: b+ s8 ~: x# e
[/td][td=1,1,99]1.05, D: |. D, P0 F- r j
% [# t' u1 h' ?9 j; { Y
表2分析：假设安邦保险没有引入新股东举行扩股，而是根据净资产对股份举行拆分，而且假设安邦保险匀称年净利润增长率为50%，6 r) z! s6 o: [# m" d9 K
(1)大抵可以估算出2014.12时安邦保险的净资产为649.7亿，显然与2014.9.16扩股到619亿比力符合;
l4 L4 S+ L9 u" c# k8 D (2)2006年大概股市或其他环境，净利润增长率大概凌驾100%;% A( j+ v: |* p, o
(3)在分析数据时选大的谁人数据;
: Q9 Q# y5 X; o+ [ (4)2010和2014年的净资产与股本比力靠近，可以阐明我判断安邦保险没有扩股，而是拆分的依据。
2 }& ?. V$ t4 V1 R 几点极希奇征象：中石化从2005年投入3.38亿，颠末10年后按最新股本619亿，它的权益是3.55亿，以致连银行利钱都没有挣来;安邦保险每次扩股都是以中石化和上汽巨亏为代价的;安邦保险扩股越锋利，中石化也越亏损，譬如2014年安邦保险从120亿扩股到619亿，而中石化也亏损了8.65亿;安邦保险连续保持10年以上50%的高速增长，但是中石化却放弃了抱金砖的搭便车机遇，如果不绝同步认购，那么中石化的权益凌驾130亿，增长达38倍;
1 P. |# ]$ U3 h( c* O7 `3 a 扩股几个不可思议：2014.1.27扩股前的净资产是3.38元，而中石化和上汽等老股东却都放弃认购、而新股东却是按1元/股认购的、……。试问新股东是什么来源?能让全部老股东作出云云巨大的断送，简直是老虎拔牙，找死的节奏;胡茂元之流应该是精英中的精英，怎么会在整整10年里放弃赢利30多倍的机遇，云云不作为，自砸品牌，云云丑闻还怎样有脸面做及格职业司理人?胡茂元之放逐弃的是认购，实质是20%中石化和上汽股份的国有资产流失，仅中石化就在10年里运送了126亿利润;从120亿扩股到300亿末了到619亿，那么老股东的股份被摊薄为仅占19.4%股份，老股东们都放弃了对公司的控股权?岂非安邦保险是垃圾中的战斗机?云云诡秘的扩股，没有相应的管理部门吗?如果安邦保险控股人没有放弃控股权，那么只能明白它没有扩股，而是拆分!上汽胡茂元长处运送!
5 p/ I! C1 W2 Z4 n8 q) | 表3：如果我的判断是创建的，那么表3可以大概阐明安邦保险的扩股、出资、股权等的环境：7 l. c: x. ~- `1 i6 ?
[table][tr][td=1,1,66]
C& ]. Q3 j( x7 m I1 i[/td][td=1,1,66]净资产(亿$ k1 |0 \8 e: B9 R% x: b
[/td][td=1,1,66]股份(亿
* k% m7 Z2 r- Y2 x# j+ B, p[/td][td=1,1,66]上汽总出资( [8 V) p3 t/ ?8 @7 h
[/td][td=1,1,66]上汽股份
' L% N$ V8 u3 V2 o. t5 e[/td][td=1,1,66]石化出资
/ G4 y- o, K# I p( a8 ^[/td][td=1,1,66]石化股份
: p) d) S4 @# J- R% q[/td][td=1,1,66]机密(亿
1 G" G& M" U& W* o( C+ ]( a5 ^[/td][td=1,1,66]机密股份( z: \' Z2 j7 K/ W
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2006.5.14
( u" W }2 ?" p+ H5 M$ e* s[/td][td=1,1,66]33.7
: T( b8 C/ z8 l! i9 F6 c! K0 A[/td][td=1,1,66]16.9
4 A* |" i& f3 r" O7 q- }: C8 b[/td][td=1,1,66]3.38
3 w) D* f% c0 ], J[/td][td=1,1,66]3.38/20%. a/ _5 T& S1 r% X
[/td][td=1,1,66]3.38
( V9 H5 r5 m6 l2 A3 H[/td][td=1,1,66]3.38/20%
: d+ k' I% I) X5 U[/td][td=1,1,66]10.14
6 e5 D) A/ x/ m1 F0 b[/td][td=1,1,66]10.1/60%
; J! z3 U8 P4 f, }5 a @6 ]$ z W[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2006.5.15
# a6 _; L& B. ]9 K5 ~# K9 L[/td][td=1,1,66]37.9
/ H s2 ]- R% Y M( P: [# [. @" p[/td][td=1,1,66]37.99 f$ b5 ~- @5 c6 s# Y/ \
[/td][td=1,1,66]7.58增4.2
% o7 S5 G+ F" y2 Z4 S3 f[/td][td=1,1,66]7.58/20%
1 `3 E: r! N; R4 p+ t; K[/td][td=1,1,66]3.38
- y- k. @/ }3 M1 }5 G[/td][td=1,1,66]3.38/8.9%
& c2 u! X: k4 ?3 j[/td][td=1,1,66]10.14
9 ~2 a. k8 Y; E$ I[/td][td=1,1,66]26.9/71.1%+ y1 S+ c2 O o5 b0 S
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2007.5.24, u: \( z' V* N) s3 o% i
[/td][td=1,1,66]46.0
: q9 k& ?* p- R/ B+ q/ y[/td][td=1,1,66]37.9
# b% I" N; |8 a+ U[/td][td=1,1,66]7.58
" ?% P% A+ G4 R2 _" `[/td][td=1,1,66]7.58/20%, J7 H( M7 d" ^7 N
[/td][td=1,1,66]3.384 C3 f( f. R$ [) B, a8 S' z
[/td][td=1,1,66]3.38/8.9%% ~) n8 d* Q' z
[/td][td=1,1,66]10.14/ P* N4 g1 \) T/ J
[/td][td=1,1,66]26.9/71.1%0 M$ d! k2 K N
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2007.5.25/ \7 ^, U, }6 M3 [; b/ y1 H
[/td][td=1,1,66]46.0
; Z8 {1 i5 y5 u8 m$ O% Z; v: U[/td][td=1,1,66]46.0: o$ F1 \) F! ~. U. x7 s# |0 T. ]
[/td][td=1,1,66]7.58
, o' ^9 T; d; m9 u6 w" ?/ ]7 o[/td][td=1,1,66]7.58/16.5%
3 s1 S0 w+ D4 ]0 b, N[/td][td=1,1,66]3.38
# }: u/ a9 ^% h' K+ P9 W$ U[/td][td=1,1,66]3.38/7.35%4 U$ ~. [7 V6 ^" p' k& F
[/td][td=1,1,66]10.14
2 v8 t- I' E) a, _9 r6 y2 p[/td][td=1,1,66]35.0/76.2%& _6 H+ x* N& J* Y {. ]
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2007.6.4
3 c" ]0 z" [3 E[/td][td=1,1,66]51.0; L( q7 s7 R+ ~6 i, ?
[/td][td=1,1,66]46.08 r4 F. B+ M+ |: t2 ]
[/td][td=1,1,66]7.58
9 h4 G5 U- z) Q5 g; P% \, L8 L[/td][td=1,1,66]7.58/16.5%
( F+ A+ S1 c/ _5 C0 w% K# G[/td][td=1,1,66]3.38
% e8 W2 w$ H; m& |3 Y T5 `[/td][td=1,1,66]3.38/7.35%
. N$ P. t3 Z' U/ N5 t; A( Q% r[/td][td=1,1,66]10.143 L- w0 D% t' l: V" M
[/td][td=1,1,66]35.0/76.2%* x4 R Z2 w1 z, l4 v
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2007.6.5
! m7 v+ Z" y' f; C6 p[/td][td=1,1,66]51.0
, W+ q) J1 O! F7 `2 [+ E[/td][td=1,1,66]51.0
/ W" ?" |8 a& \! O/ q[/td][td=1,1,66]7.58
0 ?; J3 f9 i7 d% _4 `. U% j W- [& ][/td][td=1,1,66]7.58/14.9%' q9 r: E: z4 x6 h4 l
[/td][td=1,1,66]3.383 A" H4 y1 x0 s8 ]" h
[/td][td=1,1,66]3.38/6.63%
7 D1 H! m: n; c$ p[/td][td=1,1,66]10.14
( G8 Y8 }( J$ _. M6 S2 b! d* ]6 O5 W[/td][td=1,1,66]40.0/78.5%, T- W$ N8 n) z$ U7 a) U
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2010.5.291 l1 ^6 L" \3 X6 H- M6 N
[/td][td=1,1,66]120
0 v: ?! [/ ?: Z2 s+ P[/td][td=1,1,66]51.0; k& s9 H8 u+ P. D9 r" \' p
[/td][td=1,1,66]7.586 j" o% W) E# D2 p4 g) R7 }6 m
[/td][td=1,1,66]7.58/14.9%
" T: J1 i, n& ?% E3 d2 [/ k[/td][td=1,1,66]3.38
! p, W1 u0 S, E6 D! D[/td][td=1,1,66]3.38/6.63%
) r6 I3 v2 ?0 _0 g[/td][td=1,1,66]10.14' R$ s6 a- V$ S; t/ L
[/td][td=1,1,66]40.0/78.5%9 M; R# U' g5 n0 \7 p7 ]* v) i
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2010.5.30
5 l; J% o1 v5 h; j! p+ J* R[/td][td=1,1,66]120
+ C5 S. P# i9 W[/td][td=1,1,66]120
q g7 r; Q% F* n! u/ e6 S[/td][td=1,1,66]7.58
, a' S) Q* ~, W[/td][td=1,1,66]7.58/6.32%
' H% @; b3 \+ c4 v2 h2 |" e- e& L[/td][td=1,1,66]3.38/ N3 N8 ~5 ^& ^: D& P+ ]
[/td][td=1,1,66]3.38/2.82%
$ C) g$ I5 S) _% D[/td][td=1,1,66]10.14# m/ M6 Y. j! q( D6 r. U
[/td][td=1,1,66]109/90.9%
: ]2 f {4 F" ^9 |6 e$ ~/ s[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2014.1.264 y0 `4 [) b' l6 q0 P
[/td][td=1,1,66]300
4 ?% T& r& C2 T2 B[/td][td=1,1,66]120& d I2 h3 } I
[/td][td=1,1,66]7.584 C1 n. z( B8 j0 c- y6 D
[/td][td=1,1,66]7.58/6.32%
; R6 Q( u1 U2 F6 |$ p$ y+ x, x[/td][td=1,1,66]3.387 X% n9 ~- Q9 m
[/td][td=1,1,66]3.38/2.82%
, y W3 f4 g2 P9 ~; n. e9 f[/td][td=1,1,66]10.14! G1 @2 |3 u: _: u8 k$ y3 s3 z
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6 H3 O1 ^! R8 Q[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2014.1.27
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发表于 2019-6-13 13:54:30