从安邦保险的发家史可以看到：安邦保险的全部股东并没有得到同等的权利和公平的分配;公权利被异化为某些企业的看家护院，法规、羁系、……通常是看人下菜、量身定做、看人表情。
; M& Q3 y+ \' u
$ ~% ^' j* H' S. C/ L4 q: L G P2 _ 之一：安邦保险诡秘的扩股1 \: K4 s4 |0 O* i
近来看到安邦保险的一些环境先容，以为非常风趣，对它做了一点探索，由于资料非常匮乏，大概观点是值得商讨，希得到体贴！ 表1：安邦保险积年公示的扩股环境5 o# Q; |. J% o8 d4 n* _! E
[table][tr][td=1,1,87]1 L; |; c) h- U1 R/ V3 \( h
[/td][td=1,1,87]股本(亿)3 i+ l: y4 |& U! A2 G7 C7 V z& u1 _, ]% t
[/td][td=1,1,87]股东中石化
5 T @6 g& N! h1 T[/td][td=1,1,87]股东上汽. V9 E; O O9 V
[/td][td=1,1,87]机密股东
' }+ I+ I" h D[/td][td=1,1,87]$ m; f4 C, q6 S" G
[/td][td=1,1,68]董事长9 o3 B. @' V; X
[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2004.9.13
6 ]& u2 I& y9 R* `5 Y7 |[/td][td=1,1,87]5.00/ g4 B5 g( O- ?7 R. z) G6 q$ G& a
[/td][td=1,1,87]20%；1.0亿股* H9 `* b/ z* r7 v9 Z9 v
[/td][td=1,1,87]20%；1.0亿股
9 l, D a1 _2 Z8 k- Q" j; H& T5 _[/td][td=1,1,87]60%$ S, Z$ x+ x. D9 c
[/td][td=1,1,87]$ X# t7 |7 Z. L: `& S" o
[/td][td=1,1,68]胡茂元# r% m! v6 _* R* L+ T" G: l% i
[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2005.1.13( c1 X/ x. Y& H
[/td][td=1,1,87]16.9
7 t" V7 [( O" |* Z* e# q& U' ?[/td][td=1,1,87]20%；3.38亿0 J, ^+ ^$ a7 V8 N: \1 M" Y! u0 z" I
[/td][td=1,1,87]20%；3.38亿
$ m8 b. L. ?5 i" P1 U7 w[/td][td=1,1,87]60%
# v% i6 q4 ^0 \2 v2 ?- H[/td][td=1,1,87]- L2 }8 e+ C1 A9 {$ K& p1 V- T$ p, n; p
[/td][td=1,1,68]胡茂元
# @3 B9 t R- \. o[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2006.5.15
2 O* T/ h% C2 \1 g; k8 D[/td][td=1,1,87]37.9! R( {9 l# H D- L4 U+ g
[/td][td=1,1,87]8.92%；3.38亿1 }; }* j) A4 c) g# p" B
[/td][td=1,1,87]20%；7.58亿
0 S& W$ o$ f4 V: t: C[/td][td=1,1,87]60%
* W0 P& n% ~. n' k$ N2 B( E[/td][td=1,1,87]) ^- T7 k/ W: l j7 y5 Z) i
[/td][td=1,1,68]胡茂元
9 c. B% i* o4 u$ i7 g" W I Y[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2007.5.252007.6.5: k/ H; f! z6 y& [/ L3 ?
[/td][td=1,1,87]46.051.06 V7 a' l( R" c$ P1 G4 v
[/td][td=1,1,87]7.35%；3.38亿6.63%；3.38亿 y( |. W7 J) Y+ h0 v& X
[/td][td=1,1,87]16.478；7.58亿14.86%；7.58亿! O- B a* f& v+ j
[/td][td=1,1,87]上海标基19.765
3 v. t9 z1 q" b6 A5 |[/td][td=1,1,87]联通租赁19.765
& [& [# g+ R4 j( S2 M4 V1 f. w[/td][td=1,1,68]胡茂元" I- n& M9 l h9 v. H
[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2010.5.30
! V4 Y$ U: {3 L2 ?9 s: |% d[/td][td=1,1,87]1207 e% ~5 Q9 D0 w! O
[/td][td=1,1,87]2.82%；3.38亿9 m1 g& b0 {, S
[/td][td=1,1,87]6.32%；7.58亿
6 v% K5 j6 V5 A& u7 G+ }; K; n& ]7 J[/td][td=1,1,87]陈小鲁3公司" f8 {; K# n! K. o, j( l
[/td][td=1,1,87]51.36%2 D' r* `6 H3 I3 a
[/td][td=1,1,68]胡茂元
( E6 I& t6 L9 T# X[/td][/tr][tr][td=1,1,87]2014.1.272014.9.16
- d5 `# d) i/ ] i[/td][td=1,1,87]3006193 i+ O; _! p" g; q4 H
[/td][td=1,1,87]1.13%；3.38亿0.55%；3.38亿
. z6 ?* |) j0 \[/td][td=1,1,87]2.53%；7.58亿1.22%；7.58亿7 k8 r, Q' M) U
[/td][td=1,1,87]17家新股东14家新股东
* s/ T8 y' \+ {. W0 a[/td][td=1,1,87]1元/股1元/股+ q% G# K; o, K5 _( |1 C3 i
[/td][td=1,1,68]吴小晖
/ z1 d, n1 `: ^4 y; ?5 a# n, p" n) _- u# n8 S2 E
表2：按50%增长率估算安邦保险财政环境：& u" v1 U3 @( p( z9 J# F2 W
[table][tr][td=1,1,98]
) D: |" s9 ^6 b3 p* B1 u) H[/td][td=1,1,98]净资产(50%)亿0 ~" k+ [! `1 A) n
[/td][td=1,1,98]股本% Y! _% p) ^. Z Z; f6 L, r& I
[/td][td=1,1,98]石化权益20%1 V3 L' y( f8 f6 G. V( \
[/td][td=1,1,99]石化实际权益2 ^" `, ?: I# J) U8 c8 S7 ~' r: E
[/td][td=1,1,99]每股净资产
* O9 h2 m/ u1 L3 ~8 e9 @! I[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2006.126 l; [& j/ ^6 M% ^ X/ |( H# e& ]
[/td][td=1,1,98]25.35；33.8(100%)2 M/ v+ S- c8 p0 F6 v: J3 f
[/td][td=1,1,98]37.9! v/ e7 ~( o9 O, t! w+ ?) w( z
[/td][td=1,1,98]7.58# r" i9 w. e3 j9 @" { f% Y
[/td][td=1,1,99]3.38- X& d4 @$ |4 A; @
[/td][td=1,1,99]1.00
( Q9 ?4 D k' S `- `. V9 G[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2007.125 A/ F: @, M/ B% m6 |: d
[/td][td=1,1,98]38.00
' l+ \' o c+ P[/td][td=1,1,98]51.07 v4 a* N( I1 ^( `
[/td][td=1,1,98]10.2
' `$ H3 \' e, u! o[/td][td=1,1,99]3.38
. _2 D0 E4 i! D0 n2 u[/td][td=1,1,99]1.00
/ d# P5 O9 y6 i[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2008.12
$ D/ E3 w2 }& R6 G[/td][td=1,1,98]57.00 R; {+ h" E0 _! J6 C# ^* \
[/td][td=1,1,98]51.03 R1 f9 t6 x! \+ G1 b! h
[/td][td=1,1,98]11.48 y: _0 e" u7 m4 i& K
[/td][td=1,1,99]3.78* B; b9 J! f% { u+ I1 j
[/td][td=1,1,99]1.18# ~/ i, W% H* j9 \& _
[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2009.12
3 ?: L8 K; y& E0 t: i& i[/td][td=1,1,98]85.606 n( C* ^) i5 |) ]
[/td][td=1,1,98]51.0
$ W6 z8 N2 X7 b[/td][td=1,1,98]17.1& m6 x4 z( E- `. A$ n
[/td][td=1,1,99]5.67
: I- r/ S# D) j* @, F/ D: R[/td][td=1,1,99]1.68) e' V! l9 J( t2 T$ S. s7 D; J, `
[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2010.127 U6 X! Q7 `8 F8 H6 ^7 c
[/td][td=1,1,98]128.3, l& }) X5 Q' G# ^* H: v4 d' n }
[/td][td=1,1,98]1202 e4 Q) v8 Q( d! L0 }
[/td][td=1,1,98]25.71 ?4 v) m) h4 s8 v; h! M
[/td][td=1,1,99]3.61$ x" U3 Y/ i# C0 b+ A* u; w2 \5 u
[/td][td=1,1,99]1.07
# z* W0 F# |3 u% E1 R[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2011.12
( I) \ ~ U. N. h[/td][td=1,1,98]192.51 o$ o2 G5 Z# }4 s! }( i+ r
[/td][td=1,1,98]120
. O" y9 |7 ?' |[/td][td=1,1,98]38.5
5 N0 I, ~! a: K9 \[/td][td=1,1,99]5.42' p4 n. P3 `' y' w/ F: Q5 ?
[/td][td=1,1,99]1.60; ~9 v, E& {/ y# M( w- i; m
[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2012.12- w; U1 S A, f. i4 R' f, M
[/td][td=1,1,98]288.8% Y2 k. |1 z4 e4 N8 X4 n
[/td][td=1,1,98]120
+ C q; `' _$ q2 S[/td][td=1,1,98]57.8
, c8 u2 H0 f$ H+ Z1 ^/ k9 L[/td][td=1,1,99]8.13
( u b' \- c8 ^/ F[/td][td=1,1,99]2.410 e. }# V2 G4 Y0 g. t; R
[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2013.127 F( v% s, Z2 P5 e
[/td][td=1,1,98]433.13 d e4 d( U% c" ?+ ?4 R
[/td][td=1,1,98]120 {' ~/ Q/ r; J2 p
[/td][td=1,1,98]86.6
; c9 t \. T% \$ V[/td][td=1,1,99]12.2
! n, L. {0 G3 A4 W P[/td][td=1,1,99]3.38
7 K9 ^6 N! [! H( f/ z/ @8 X[/td][/tr][tr][td=1,1,98]2014.12 Y9 n$ x w1 | f6 n- u0 T8 s
[/td][td=1,1,98]649.7
; [: Y: k: Z3 `" O- x[/td][td=1,1,98]619
8 O! W4 e+ s# Z% _) P0 @1 x/ h[/td][td=1,1,98]130.9 K0 i3 X% i6 R. S
[/td][td=1,1,99]3.55
- W# s. m- y# m' r7 v[/td][td=1,1,99]1.05; @" g' I. q& S4 U. T
; q9 B( u, `; |4 A
表2分析：假设安邦保险没有引入新股东举行扩股，而是根据净资产对股份举行拆分，而且假设安邦保险匀称年净利润增长率为50%，3 F9 p f- ^7 h( s2 k+ Z) ^1 g) r
(1)大抵可以估算出2014.12时安邦保险的净资产为649.7亿，显然与2014.9.16扩股到619亿比力符合;
* i4 ^% R" t" M1 I% _4 j/ w' S3 o (2)2006年大概股市或其他环境，净利润增长率大概凌驾100%;
$ W- z$ v; o+ z# ^+ s; y (3)在分析数据时选大的谁人数据;
6 G* Q. A% i* `0 a2 B$ r& V (4)2010和2014年的净资产与股本比力靠近，可以阐明我判断安邦保险没有扩股，而是拆分的依据。* ^6 M$ I. Z" Y; Q( q4 J
几点极希奇征象：中石化从2005年投入3.38亿，颠末10年后按最新股本619亿，它的权益是3.55亿，以致连银行利钱都没有挣来;安邦保险每次扩股都是以中石化和上汽巨亏为代价的;安邦保险扩股越锋利，中石化也越亏损，譬如2014年安邦保险从120亿扩股到619亿，而中石化也亏损了8.65亿;安邦保险连续保持10年以上50%的高速增长，但是中石化却放弃了抱金砖的搭便车机遇，如果不绝同步认购，那么中石化的权益凌驾130亿，增长达38倍;
. y5 B" \$ [0 |6 r. Q& l# T2 Y" L6 y8 d+ N 扩股几个不可思议：2014.1.27扩股前的净资产是3.38元，而中石化和上汽等老股东却都放弃认购、而新股东却是按1元/股认购的、……。试问新股东是什么来源?能让全部老股东作出云云巨大的断送，简直是老虎拔牙，找死的节奏;胡茂元之流应该是精英中的精英，怎么会在整整10年里放弃赢利30多倍的机遇，云云不作为，自砸品牌，云云丑闻还怎样有脸面做及格职业司理人?胡茂元之放逐弃的是认购，实质是20%中石化和上汽股份的国有资产流失，仅中石化就在10年里运送了126亿利润;从120亿扩股到300亿末了到619亿，那么老股东的股份被摊薄为仅占19.4%股份，老股东们都放弃了对公司的控股权?岂非安邦保险是垃圾中的战斗机?云云诡秘的扩股，没有相应的管理部门吗?如果安邦保险控股人没有放弃控股权，那么只能明白它没有扩股，而是拆分!上汽胡茂元长处运送!
" B4 g1 x' x% `+ \ 表3：如果我的判断是创建的，那么表3可以大概阐明安邦保险的扩股、出资、股权等的环境：2 t7 C& T$ E. L" w S" K
[table][tr][td=1,1,66]1 C! d# |/ s. {6 Z# d4 q4 N5 I# M/ S
[/td][td=1,1,66]净资产(亿$ k5 {0 h* d" f; d/ \ }
[/td][td=1,1,66]股份(亿* N2 W( }# b3 F" T
[/td][td=1,1,66]上汽总出资0 p, Q8 e( W5 g4 A3 H/ y" A! c
[/td][td=1,1,66]上汽股份( c8 d, K9 \+ [, h' H. l0 ?- q
[/td][td=1,1,66]石化出资! C; G* Z1 Q8 C k, I( b! K% k: ?
[/td][td=1,1,66]石化股份
- w9 v2 X* W: {7 s% d[/td][td=1,1,66]机密(亿
) L# C, F9 a k+ x[/td][td=1,1,66]机密股份
) e* \0 ]: z8 d7 |- m[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2006.5.14
1 @' y5 Q4 r8 F[/td][td=1,1,66]33.7
" G, S/ t t5 e* k ?! L[/td][td=1,1,66]16.9. K5 H& y" C8 _8 u" X0 p
[/td][td=1,1,66]3.38
' m5 S7 g3 O* }" S[/td][td=1,1,66]3.38/20%4 I' M( q' q7 m- j) l0 \2 p
[/td][td=1,1,66]3.38; L7 }$ b% L1 e+ N
[/td][td=1,1,66]3.38/20%
4 e3 x" H9 R! P0 f/ W[/td][td=1,1,66]10.14
% t& \! Y( a- V[/td][td=1,1,66]10.1/60%
4 {5 U+ I2 m/ ]$ M9 a: Y% Y[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2006.5.15
8 E/ ]3 M- p$ _, F% u* E2 G% M/ }[/td][td=1,1,66]37.9; n/ v- P5 P3 R& i' t/ u
[/td][td=1,1,66]37.9
, [; M" {1 [% T# Q" R/ B[/td][td=1,1,66]7.58增4.2- i: o* ?7 G) n8 M/ s
[/td][td=1,1,66]7.58/20%! x/ d6 E# d1 V+ B8 L
[/td][td=1,1,66]3.38- t, T$ B' V6 D! N
[/td][td=1,1,66]3.38/8.9%, ^0 {4 z( d1 o& ^
[/td][td=1,1,66]10.14
6 Q0 _+ [( W2 U- ]8 s9 `[/td][td=1,1,66]26.9/71.1%7 S$ W! j3 U! u) N" d" S% i
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2007.5.24
: g h C5 X% q7 _$ {& W6 ^[/td][td=1,1,66]46.0
5 J: E: i6 h. @5 M0 y' j2 H[/td][td=1,1,66]37.9
! [: g6 @/ p5 h[/td][td=1,1,66]7.58
" L3 x; S" K! l* x[/td][td=1,1,66]7.58/20%
; F+ i3 l( T! ^& D[/td][td=1,1,66]3.38
2 y- T6 j- Z. o1 l0 E* D[/td][td=1,1,66]3.38/8.9%" f$ R5 g8 B% S, m
[/td][td=1,1,66]10.14
( K- r3 }4 c2 s4 E$ X/ s, }; J( ~) d[/td][td=1,1,66]26.9/71.1%7 j) J9 E3 \- O$ {, x0 ]# o
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2007.5.25. `2 z9 ^5 D8 I$ M& V
[/td][td=1,1,66]46.0- Q1 t. F' ^! G7 L2 {( [' E
[/td][td=1,1,66]46.0! j1 p$ @. @- E
[/td][td=1,1,66]7.58
; U! P' s( W/ V4 I1 d, |[/td][td=1,1,66]7.58/16.5%
% p% S# l4 F. m9 L; k$ Z[/td][td=1,1,66]3.38
9 I6 }* M3 i! w6 K( j[/td][td=1,1,66]3.38/7.35%
- O. R# S* [4 |4 B0 }" S: t[/td][td=1,1,66]10.14& s$ _# O1 s' S; H3 ?+ n9 N0 z
[/td][td=1,1,66]35.0/76.2%! A- R1 {: @$ d
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2007.6.4
8 y2 |5 |0 Y% E8 m[/td][td=1,1,66]51.0. F8 o5 L3 s' f
[/td][td=1,1,66]46.0* a2 p/ r* F& ~, E1 v3 Q3 V8 T
[/td][td=1,1,66]7.58
1 v" \; ~0 m& Q& c5 Q3 k/ s[/td][td=1,1,66]7.58/16.5%; k+ I- C3 o8 J9 P) I; d0 g
[/td][td=1,1,66]3.38
9 c( D% Y$ h1 R) b# ]) T[/td][td=1,1,66]3.38/7.35%" N7 G0 D$ u" }+ R
[/td][td=1,1,66]10.14+ R4 \' e/ Q" B
[/td][td=1,1,66]35.0/76.2%$ g8 w/ u+ T7 f; v. S* Y( L
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2007.6.5, ` I; {) |0 K2 x$ Q1 X3 d
[/td][td=1,1,66]51.0( s' x/ Y5 ]- P
[/td][td=1,1,66]51.0
2 I9 [( c. U; b! b# |8 U[/td][td=1,1,66]7.58' b% C6 P" k/ A$ \; }9 f
[/td][td=1,1,66]7.58/14.9%; z2 ?# w2 S# j2 j, o% [
[/td][td=1,1,66]3.380 Q0 L* W1 y) W$ o1 f, e; e
[/td][td=1,1,66]3.38/6.63%
8 J. j$ D# [' R7 [[/td][td=1,1,66]10.14
3 Z; q/ u' ?0 E! H, U[/td][td=1,1,66]40.0/78.5%8 A( w( K( e1 Z8 l* I z
[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2010.5.29" i7 ?; W$ Q% N' A* H) d) \
[/td][td=1,1,66]120$ t5 v' C1 e0 H' ?) T. V# O
[/td][td=1,1,66]51.0
4 X5 n7 Z; D; D! `4 {: B5 o9 I7 P[/td][td=1,1,66]7.582 L* Z i# F) H+ ?4 M
[/td][td=1,1,66]7.58/14.9%4 |* D. H3 J# g6 }' Q; M
[/td][td=1,1,66]3.386 b- `$ a1 V+ O" y$ `& X$ K
[/td][td=1,1,66]3.38/6.63%( U! a# Y! S& d5 J' {2 w6 J& L
[/td][td=1,1,66]10.14
5 e2 L' l% n7 \2 P1 v* j/ g% m2 P1 R[/td][td=1,1,66]40.0/78.5%
4 X- G S& ?+ }8 ~) g3 n5 P[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2010.5.30% E- A3 F# z9 m1 O# R0 _
[/td][td=1,1,66]120
) Z' r$ m0 @% o% T, e2 a9 j+ k- b/ R[/td][td=1,1,66]120
' O; P) {' K7 `+ E. a4 I[/td][td=1,1,66]7.580 R* h( a" k; b. M$ Q/ M
[/td][td=1,1,66]7.58/6.32%
' S* w6 A4 T( J+ y5 O[/td][td=1,1,66]3.38+ D% L+ b4 }) L/ z3 j9 i+ I
[/td][td=1,1,66]3.38/2.82%
: ^7 n: w! C( i0 x+ b$ E* r[/td][td=1,1,66]10.14
# {4 M4 G* z7 z5 o. v: q" I[/td][td=1,1,66]109/90.9%
8 q* m+ J- a" X! z( |) p[/td][/tr][tr][td=1,1,66]2014.1.269 g$ W" j* H& `$ ]: T1 Y; V9 c
[/td][td=1,1,66]300
# `- L9 Y; p4 U9 E" d[/td][td=1,1,66]1203 g* z8 j6 B$ q! B0 H
[/td][td=1,1,66]7.58
! _; r U3 `3 C" G" [[/td][td=1,1,66]7.58/6.32%% A& T% ^8 B# D% g* ?; `9 z
[/td][td=1,1,66]3.389 g9 U# l' I4 b: `
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发表于 2019-6-13 13:54:30