举世投行的银行家们已往三个月来仿佛是在中国农业银行的北京总部“安营扎寨”，忙着帮助这家国有银行启动举世最大规模的初次公开辟行(IPO)。, p8 |- H& Z- ]; I* ]' S
在此期间，举世股市出现了大幅下滑，数十宗IPO遭到放弃， 之迫使农行低沉了最初融资300亿美元的盼望。! ?: Y* u0 }) e. L: ]9 K+ k
只管云云，农行仍将从香港和上海两地上市中，筹得创记录的221亿美元。上市买卖业务已在昨晚竣事申购。) W/ S4 b: l) \' l& a
以往中国各银行在上市前的路演中，都把末了一站放在纽约，但这次有所差别，农行及其承销商在北京举行了终极定价集会——大概反映了金融重心从西向东的转移。 Y& Q+ S$ T. {
一个更为平凡的表明(由一名靠近这宗买卖业务的人士给出)是，由于美国的独立日公共沐日，在美国开会将太没成效。
$ k a7 I3 x; j6 X, Y: ?无论出于什么来由，自4月份农行调集各举世投行举行“选美”(在中国称为“烘烤大赛”)、以挑选上市承销商以来，该行显然很留意服从与速率。
: Y' d4 S$ _- Q, {. z8 E* A8 s2 f农行副行长潘功胜是此次上市背后的推动气力，他曾在2006年领导中国工商银行[4.12 -0.48%](ICBC)完成其219亿美元的IPO。% O) \. b- I5 Z% z" G2 f4 h4 @1 S
对于准备农行香港上市部分的投资银行家，潘功胜公开评定其出勤率、回应的敏捷水平以及工作质量，藉此推动他们加强规律性。9 g# l( s, U- Z/ l' M! L
这宗买卖业务的承销商——中金公司(CICC)、德意志银行(Deutsche Bank)、高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan)、麦格理(Macquarie)和摩根士丹利(Morgan Stanley)不得不日以继夜地工作，在最告急的时期(如制作招股阐明书时)天天禀两个班次运转。1 h E1 h4 G9 @" a
每家投行都在农行的总部得到自己的工作区，其代表在接到开会关照20分钟后就必须到会。一些高层人士自4月份以来险些未曾离开大楼。' @* S% J. g, ^$ J) v6 ?
潘功胜接纳的比力不寻常的战术之一是，不绝比及该行就要开始投资者路演之前，才任命联席举世和谐人，即牵头上市买卖业务的银行。/ E9 W1 L! h( s G2 s' |8 w8 C' R
“他让各人相互竞争，”一名流士表现。“他的见解是，与其简单地将这宗买卖业务移交给别的银行，该行不如使用各方，如许才更有效。”$ f* [, k8 V1 t3 @4 G7 n) c5 @$ p
但农行的最大成绩是，它已说服投资者信赖，该行已从中国政府的放贷工具，转型为具备强有力风险控制的贸易银行。8 x1 l1 x: b% v' T6 i
颠末2009年空前的放贷怒潮后，在人们担心中国各银行对没有利润的地方政府贷款工具的敞口之际，投资者大概无需期待很久就会发现，农行(以及中国别的银行)真的杜绝了积累坏债的倾向。 | 
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发表于 2019-6-13 23:28:49