数据体现，2011年1月11日，珠海港(000507.SZ)发行“不凌驾5亿元”的申请获证监会发审委稽核通过，在此之后，连续有79家上市公司发行公司债的申请获发审委批准。
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2 a1 e3 }4 e8 s- A6 y+ R& U! t" s 但有三家A股上市公司非常不幸，它们的发债申请遭到证监会发审委的无情否决，它们分别是广济药业(000952.SZ)、抚顺特钢(600399.SH)以及诚志股份(000990.SZ).
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/ }7 {! \) q3 e' P5 K' M 广济药业是2011年“公司债遭否”第一单。2011年5月31日，广济药业发行3亿元公司债的申请遭到发委审否决。
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3 o6 G3 M- ^3 u; K% V 2011年10月21日，一位靠近广济药业的权势巨子职员告诉本报记者，“证监会发审委否决广济药业的缘故起因紧张有两个，一是广济药业公司债的包管比力弱，不能有效增长公司债的光荣评级，二是广济药业2008年 2010年的业绩出现显着连续下滑。”
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抚顺特钢：环保标题成拦路虎
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2011年8月10日，抚顺特钢获悉，公司申请发行公司债未获证监会发委审稽核通过。+ n# O$ m, A( B$ n
$ Z! O5 }( u" E- H0 J. ? X( x: n' k 这令抚顺特钢备感沮丧。公开资料体现，抚顺特钢发行公司债可以追溯至2011年4月29日，当时，抚顺特钢董事会通过决定，预备发行“规模不凌驾5亿元，限期不凌驾10年”的公司债，5月25日，发行公司债的议案顺遂获股东大会审议通过。
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稍后的2011年7月24日，抚顺特钢曾经对公司债的发债规模举行微调，即由“不凌驾5亿元”下调至“不凌驾4亿元”。) s+ w s' d1 l1 K
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终极，抚顺特钢等来的是公司债被否的结果。当时，市场上传播的说法是，因上市公司第一大股东特钢团体预备从二股东手中接过抚顺特钢股权，上市公司存在巨大资产重组的预期，大概是重组与融资不能同时举行，因而抚顺特钢的公司债被羁系部分否决。
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但究竟却并非云云。一位靠近抚顺特钢的人士告诉本报记者，抚顺特钢公司债被否的紧张缘故起因是环保，由于公司存在“向外排放的焦油渣没有到达排放标准”的情况。
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* s9 Q6 t: i" d' ^( J# [# S 本报记者注意到，抚顺市环保局2011年8月15日曾向抚顺市望花区当局去函，摆设查处8家非法使用焦油渣企业的工作方案，而抚顺特钢的注册地即在望花区。不外，抚顺市环保局列出的8家违法公司名单当中并没有出现抚顺特钢抑或抚顺特钢旗下企业。4 R2 o6 a0 v [, J% M
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诚志股份：收益难保利钱付出
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$ Q2 `% L6 a. S) ~/ T& e 跟广济药业和抚顺特钢同病命相怜的尚有诚志股份。2011年9月19日，在发审委的聚会会议上，诚志股份的公司债申请同样遭到否决。& G2 ~; W, M4 O) j& _7 d2 D- I( P
, M% a$ Z. `* n 当日历回转到2011年5月12日时，诚志股份董事会审议通过了发行“不凌驾5亿元，限期不凌驾5年”的公司债，该议案于6月4日提交股东大会审议通过。
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- L- A4 ?0 z7 y1 S2 F% R! N# F; p 据一位靠近诚志股份的人士透露，当5月份诚志股份策划公司债的时间，当时公司债的利率只有5.8%左右，但没有想到“公司债利率会上升得云云之快”，待诚志股份公司债过会时，公司债的利率已经蹿升至6.8%以上，有一些乃至到达了7%以上的高位。
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“证监会发审委以为，诚志股份2010年的净利润仅为2153万元，若发行4.5亿元公司债，光利钱付出就靠近3000多万元，显然不能包管利钱的付出。而这是诚志股份公司债被否的根本缘故起因。”上述靠近诚志股份的人士说道。
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本报记者注意到，《公司债发行试点办法》规定了公司债的门槛之一便是“近来三个管帐年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利钱”，但在实际发债过程当中，上市公司近来三个管帐年度实现的年均可分配利润通常会在公司债券一年利钱的1.5倍以上。5 B" c* _& c* D4 Y+ N
% J* C$ E% e. D9 W$ }7 C 显然，诚志股份2008年 2010年的年均可分配利润达不到4.5亿元公司债一年利钱的1.5倍以上。* N2 M" D# Y$ | l' b, q! s" A
0 ], P7 z" K0 }0 R/ e 但上述靠近诚志股份的人士体现，诚志股份发行公司债固然被否，但上市公司并不存在所谓的硬伤，即假如诚志股份在以后一段时间内下调发债规模重启公司债的发行，预计得到羁系部分稽核通过的大概性“非常大”。 | 
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发表于 2019-6-13 23:37:35