投行PE腐败案成行业“潜规则” 券商团体失语
5 A: B9 i, u6 i' ~' M/ f+ R9 c. N 山雨欲来风满楼。谢风华、李绍武案的相继爆出，给本来就暗流涌动的投行业又添风波。“不知道，我真的不知道”、“我从没有听说过此事”，期间周报记者为此采访了多家上海券商投行人士，均讳莫如深。9 ?* p$ G2 x& H0 k( m. @
然而，相比“断腕自保”的投行人士而言，上海某从事投行业务的大型律所合资人向期间周报直言，“PE腐败征象在行业内是比力广泛的。”0 P' P$ y: L# I0 q8 r4 o
该人士先容，所谓PE腐败，谢、李二人所使用的方式既业内典范利用模式：一是使用承接IPO项目的便利性，在项目上市前通过关联人入股，上市后套现；二是使用担当重组上市公司财政顾问的脚色，自身或关联人在二级市场提前买入股票，高位套现。
* x! t) D6 }. {/ N 谢、李案是否如上述人士所形貌的只是PE腐败的“冰山一角”？- Q+ x, H+ O& D- g- {( x! {3 J
“投行人士”这个券商全部业务中核心而秘密的人群，由于业务的专业和信披要求，不绝很秘密，难被外界所相识。而一个保荐项目“跟完”，给券商带来数万万元承销费用、为上市公司带来数十亿元召募资金、给本身带来百万元的业绩奖金等等，都暗示这个“金领”职业背后，还存在着更大的长处勾引和取得这些勾引的便利条件：秘密、高度专业化、自律羁系等，都是繁殖腐败的最佳温床条件。* V z) ~/ j; K$ ~0 S) E. |. e: M( _
而谢风华、李绍武案件的曝光，或将引发羁系层面随之而来的更为严肃的整肃风暴。' M8 M+ P- A7 C: a6 D* x
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券商投行唇亡齿寒？: _! R" J( s; n8 ?5 O% x
5月26日，国信证券内部发出转达，原投行四部总司理李绍武在执业过程中违反法律法规、中国证监会相干羁系规定及公司规章制度，严肃违反了公司劳动规律，对其予以开除处理处罚，并排除劳动条约。李绍武沉船的缘故起因是通过埋伏方式持股保荐项目，即PE腐败。# i" B. ~8 {6 k2 ]5 g
而就在转达的两个月前，原国信证券投行副总裁、跳槽至中信证券担当投行部实行总司理的谢风华，由于涉嫌内幕交易业务东窗事发，以休假之名叛逃香港后，一去不复返。导致谢案发的是其在负责ST兴业重组项目期间，涉嫌内幕交易业务(使用内幕信息让其亲戚朋侪交易ST兴业股票，而且还在本身的电脑上通过其堂弟的股票账户交易业务ST兴业股票)。
3 R4 H7 Q# s" Y, |$ d# P 对此事，国信证券方面“自有委曲道不尽”(另文报道)，而作为偕行的其他券商投行从业职员，也是避而不言。* K+ n/ s: k9 I
期间周报记者致电国泰君安投行部总司理刘欣，其以开会为由拒绝了记者的采访；海通证券投行部负责人李保国也以本身已不在负责前台业务，并不知情为由拒绝采访；上海证券的证券直接投资部业务总监刘宪晖表现，本身对此事并不知情，不关心此事，未便发表意见。
) K7 Y9 a: R/ S) R$ |' Z' a 而一位不肯透露姓名的投行业内人士乃至暗中在为二位当事人“开脱”。其表现，谢风华逃匿一事其是通过媒体才知道的，并以为，对于李绍武案，由于没有确凿的数据也不能说是“冰山一角”，或是定性成“行业潜规则”。3 F% l6 x$ d" h! Y9 t& Y3 T' z
当被问及附近有没有发生过类似的事变时，该人士表现：“肯定没有，假如有估计也已经被备案观察了，肯定也会受到严肃的处罚和问责”。
: W& R( \- z% H “作为这个行业的从业者，照旧要遵照羁系部分订定的政策框架和规章制度，哪些是可以利用，哪些是不能逾越的红线都要弄清晰”，该人士进一步表明。5 V( u; p$ u$ ?9 ~% m8 O
( P0 Z; J; g& h/ r/ \/ V" n! H i 为何券商投行领导在这时团体失语？
4 Q" C# N- B6 r' u 一位投行内部人士直接指出：“很多券商投行负责人不敢评论这个话题，也是由于如今这个时期这个话题很敏感。”3 e; V5 l/ c/ h9 |! A1 r( t- e
IPO列队规模近800家 “PE腐败”磨练新股发行
2 Z: I' F4 Q. C" N 在列队企业规模越扩越大的环境下，“PE腐败”对于发行市场的腐蚀性依然隐隐存在，仍将在巨大的新股发行市场中磨练市场的公正公平性。3 e8 V+ S5 h3 u
由于前些年保荐机构中的保荐代表人属于市场“稀缺资源”，因此部分手中握有优质创业板项目的保荐代表人就成了企业、保荐机构争相劫掠的对象。今后前证监会披露的相干案例看，企业上市前后巨大的财产效应对于相干从业职员勾引巨大。
+ t- ^: t7 N2 z2 p; B 证监会本年曾披露，从业十多年的国信证券原投资银行部工作职员李绍武在对洛阳轴研科技举行上市辅导期间，先容本人控制的深圳市昕利科技发展有限公司以发起人战略投资者的身份认购65万股轴研科技股份。终极轴研科技在深圳证券交易业务所乐成上市，至解禁时，昕利科技持有轴研科技股权代价凌驾800万元，增值10倍，这种将自身长处与拟上市公司的长处捆绑在一起的活动违反了证券法。
; u z' [9 I4 r; V* y: s+ h 分析人士指出，企业在清晰股东真原形况的环境下，上市前后对此却表现默许，不光反映出保荐人通过扭曲的长处捆绑关系从企业上市过程中渔利，也表现出在上市过程中对于保荐人的巨大依靠性。. x; n, I8 M z q
固然记者相识到，保荐人稀缺性正在渐渐降落，但在“王牌”保荐人对小型创业型企业上市仍旧起着至关紧张作用的环境下，本身应该对企业质量举行监督的保荐代表人群体，也容易变异为“PE腐败”的腐蚀者，由于创业板、中小板上市公司企业谋划本身就易出现颠簸，假如客观监督机制起不到应有的作用，对于二级市场投资者来讲将是巨大的风险隐患。 | 
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发表于 2019-6-14 00:03:05