钮文新再谈余额宝：让马云开银行吧

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-14 00:05:58

专栏作家钮文新曾发表《“余额宝”们陵暴的不是银行，而是你的钱包》一文，引发金融及互联网业界人士对余额宝是否应被取缔的热议。为了让读者全面相识这场争论，理清余额宝毕竟有何“险恶”之处，银行业针锋相对睁开的“钱币战役”又有何胜算？本期特刊发钮文新借本刊回应关于取缔余额宝的质疑，并特邀着名品评人詹国枢、文显堂对此予以点评。
　　已往一周，金融圈最热门的话题就是余额宝该不应取缔。余额宝到底是互联网金融创新下的普惠金融照旧寄生在银行身上的吸血鬼并推高实体经济本钱？这一轮甚嚣尘上的争议源于著名财经品评员钮文新的一篇《取缔余额宝》的文章。并在余额宝团队幽默的复兴中被各路“专家”推演至高潮。
　　2月25日，《中国经济周刊》独家专访论战“肇事者”钮文新，详解其质疑余额宝的逻辑链。
　　余额宝推高资金本钱？
　　假如钮文新只说余额宝侵害了银行的优点，大概同意者众，但他进一步延伸说余额宝终极推高了实体经济的资金本钱，这让许多人以为耸人听闻，不敢苟同。
　　那么，钮文新为何这么说呢？
　　起首，得弄清晰余额宝的“产业链”。钮文新说，余额宝是使用互联网便捷的方式，灵敏将公众存款由银行拉到余额宝(交给天弘基金增利宝钱币基金)，实际上这种钱币基金绝大部分投资于协议存款，即余额宝将这些钱拉过来之后再存给银行。
　　余额宝的收益即泉源于以较高的利钱拉存款，然后再使用“盘子大”的会商上风以更高的利钱用协议存款的方式存入银行。
　　根据媒体的报道，现在余额宝的规模已经突破4000亿元，按照这种策划模式，余额宝4000亿元的盘子对整个资金市场的代价影响有多大？
　　钮文新说，大概从表象上看，4000亿元的规模相对本年1月末人民币存款103.44万亿的规模，只占0.387%的比例，但是，商业银行大量的存款进来之后，就会酿成大量的贷款。商业银行除了上交给央行的存款预备金之外，自己留存的资金只为备付金(应付一样寻常付出如百姓的一样寻常取款)。钮文新预计银行手中的备付金加上库存现金和商业单子，规模仅为4亿至5亿元。
　　“以此盘算，4000亿元的规模占银行备付资金的10%左右，它在银行间市场起到非常大的作用。由于银行的活动资金很告急，资金的头寸都是一天一天算的，假如本日拿不到钱，来日诰日大概就开不了门，以是银行必须要担当手中有大量资金的余额宝的议价。”钮文新直言。
　　钮文新以为，由于余额宝要博取高收益，以是银行获取备付资金本钱进步了，这意味着银行的策划本钱加大了，银行作为营利机构一定要将进步的本钱通过进步贷款利率传导出去。
　　钮文新测算，假如由于余额宝将贷款利率的本钱进步了一个百分点，以本年1月末人民币贷款余额73.21万亿元盘算的话，贷款本钱将有大概进步7000多亿元。
　　钮文新说，按余额宝公开复兴的管理和服务费率0.63%盘算，4000亿元的规模只赚20多亿元，给投资者带来的收益也不外百亿元，但是却大概让社会融资本钱上升7000多亿元。
　　“而资金本钱上升的代价都会转换成牙膏、肥皂这些商品代价的上涨，在这种情况下，央举动了控制CPI，又得收紧钱币政策，这时余额宝的收益又会高，余额宝收益越高，社会融资付出的本钱就越大，以此形成了恶性循环。”钮文新表现。
　　

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