一年前在纽交所风光上市的阿里巴巴周三公布财报，收盘重挫5.12%，报73.38美元，只略高于68美元的IPO发行价。阿里巴巴为什么不再受华尔街追捧？投资者紧张有哪些担心？
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% U" d- o% s5 S; T( ?- W一年前，以“昨天你对我爱理不理，本日我让你高攀不起”的姿态在纽交所风光上市的阿里巴巴，渐渐褪去了IPO明星的光环。周三（8月12日），阿里巴巴公布第一财季财报，收盘时股价重挫5.12%，报73.38美元。
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! k. P4 E& g+ q }与客岁11月120美元的高位相比，阿里巴巴的股价已累计下跌了凌驾30%，现在的股价只略高于68美元的IPO发行价。 ^2 p6 j: g* S5 h" e3 i: l
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净利润飙升148%，两年内回购40亿美元股票，投资者却不买账 ( S+ W$ i, M b
毕竟上，阿里巴巴上一季度的体现并不算糟糕，在制止6月30日的第一财季中，阿里巴巴净利润飙升148%至49.7亿美元（这紧张是由于将阿里影业剥离出报表所带来的收益）；营收同比增长28%，至32.6亿美元，但不及分析师33.9亿美元的预期。根据汤森路透，不包罗出售阿里影业及其他特别项目收益，阿里巴巴每股收益增长21%至59美分，高于分析师预计的每股收益58美分。' |& p( h( x+ ?" a3 Q
1 z( K3 o5 ?8 C5 {+ U阿里巴巴还在周三公布，将授权在将来2年内回购代价达40亿美元的股票。不外回购大概不会在提振股价方面起到太大作用，从外貌看，阿里巴巴回购股票对持有阿里股票的投资者是一个利好，但对一个市值达1900亿美元的公司来说，回购2%的股票不会带来太大改变。
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* f% [, `5 [, B$ E2 D* G9 B投资者对阿里巴巴有哪些担心？ + S9 Y( w$ V8 D2 z$ w
中国经济增速放缓' Z$ u9 H# q$ v" `% g
' d& x: `( { f& ` w! p) Y客岁IPO时，阿里巴巴的高管们向国际投资者表现，阿里巴巴将来的乐成有赖于3大引擎：中国互联网用户数的增长、网购的繁荣以及中国经济的快速增长。但现在，这3大引擎都面临着挑衅。5 k, h: K+ y9 |* H5 I
% P4 u& ?! k# ]阿里巴巴首席实验官张勇周三称，阿里巴巴会连续关注消耗趋势，但对此感到乐观，缘故原由是最生动用户整年频仍购物。阿里巴巴正在积极探求刺激增长的方法，比方与国际品牌互助以吸引中国的中产消耗者，又好比将眼光对准中国偏远及欠发达地域，这里有着数亿埋伏的互联网用户。
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电商竞争日益白热化
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根据路透社的消息，阿里巴巴与其最大的竞争对手京东之间的差距正在缩小，京东的贩卖总额已占天猫总成交额的40%，2013年时这个数字仅为21%。中国的电商大战更趋白热化。而阿里巴巴接纳了相当激进的应对步伐，本周，阿里巴巴公布以约283亿元人民币战略投资苏宁，成为苏宁第二大股东。7 N9 o1 T% I4 S# t+ @
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扩张资源巨大
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; r( W+ |& x- C4 Y! }2 E一些投资者还担心阿里巴巴的野心是不是过大。马云已清楚表明阿里巴巴想要成为天下科技巨头。阿里巴巴已经睁开了与亚马逊类似的云盘算业务。现在云盘算为阿里巴巴带来的收入还很少，不外与一年前相比已经翻倍。
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近来，阿里巴巴还任命了前高盛高管Michael Evans为总裁，负责国际扩张业务。同时，阿里巴巴豪掷283亿元人民投资苏宁，即便对阿里巴巴如许的互联网巨头来说，283亿也是一个不小的数字。
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: Q" G3 [6 C* e+ c移动用户数增至3.07亿，但只是微信的一半% J) r3 I$ c7 b6 n- C
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随着中国消耗者转向智能手机平台，移动用户已经成为阿里巴巴及竞争对手争取的紧张目标。! E( t9 ?! p& F/ H7 N, N- ~( M! t
% o6 G1 B* B* V6 Z& p阿里巴巴的移动端交易业务继承增长，移动端交易业务量占到阿里巴巴总交易业务量的55%，高于上一财季的51%以及上年同期的33%。阿里巴巴移动平台生动用户数量增至3.07亿，高于上一财季末的2.89亿和上年同期的1.88亿。然而，与竞争对手腾讯旗下的微信近6亿的月生动用户数相比，阿里巴巴的移动用户数仅为对手的一半。0 |8 }! M8 r8 W. d; K! s. k. Z/ `
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移动化导致货币化率降落( X1 J+ W5 {1 G u
2 d0 s9 U; d: @; T( T p) m- V2 T3 {里昂证券分析师梁向奕表现，“我以为最让人们扫兴的是货币化率，这个考量在IPO之后出现降落。”货币化率指的是公司从每个利用其服务的用户所赚得的收入。而阿里巴巴综合货币化率降落的紧张缘故原由是移动端交易业务额渐渐增长，但移动端的货币化率提拔速率要慢于PC端。
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管理层变更
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尚有分析师指出，阿里巴巴收入增长放缓大概与管理层变更有关。阿里巴巴的高层大换血开始于本年3月，该公司对三大业务板块淘宝、天猫和团购网站聚划算举行同一规划管理。
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9 l6 r3 Y. P/ ^" x研究机构天灏资源首创人侯晓天称，受管理层变更的影响，该公司短期内大概出现业务停滞，然后是方向的变化；新的管理层会有新的政策，这通常会使增长放缓。
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彩票贩卖被政府叫停$ N: w; l. g: q+ b$ F7 Q5 f: f, h
3 y, O9 U3 r$ |. L x; |本年早些时间中国的全部在线彩票贩卖业务被政府叫停。本年6月，阿里巴巴对分析师表现，政府叫停在线彩票贩卖以及团购市场的业绩降落将会影响该公司收入。3 P. n1 u9 U, ~
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人民币贬值打击海淘业务
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人民币贬值使得入口商品变得更加昂贵，这将会对阿里巴巴的海淘业务造成打击。现在，阿里巴巴和京东等电商都致力于与国际品牌互助，渴望用中国消耗者以为更安全、更高质量的入口商品吸引用户。, j9 j( Z4 ]6 H
* A: X! u) D |: d% g# ~1 C7 r与IPO时受国际投资者热烈追捧、一股难求的盛况相比，现在的阿里巴巴开始褪去光环，它的股价终极会受现实因素的影响。Summit Research Partners的分析师Henry Guo表现，“我们仍然对阿里巴巴的长期体现持积极态度，不外短期内它碰面临不少挑衅。”（泉源：老虎财经 仇烨编译） | 
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发表于 2019-6-14 00:32:40