导 读
, ]5 u/ [+ m0 D6 a0 \, H
) v) F7 ?. E! U2 r王石和万科的故事告诉我们:对企业家来说,泡什么样的玉人无所谓;把公司的股权弄丢了才是真正的悲催。
I& d ~3 r B2 b8 o3 O为什么王石注定要弄丢万科?不是由于他玩物丧志:整天游学、谈爱情、上南极、爬珠峰……而是由于王石根本不是万科的老板;我们印象中万科就是王石的,实在王石只是万科一名打工的职业司理人。万科象一块无主的童贞地,无主之地难逃被外人觊觎、被野生番掠走的运气;从这个意义来说,王石就像从月嫂开始就照料孩子的保姆,孩子长大被抱走乃是掷中注定。
6 D( e9 j$ j- V6 u0 U
$ G4 q% M U& ?! K7 B3 _! u/ ?那边的野生番?谁的友军?
0 I1 W% O0 [/ o- m3 R3 A: U
3 g* ~( j1 k Q2014年初,万科总裁郁亮在一次集会会议上拿出一本《门口的野生番》说:“野生番正三五成群地来拍门,想要控制万科只要200亿元。”3 U* q0 Z) a9 @2 {
. Y, @8 ]6 c. |意思说,现在万科被很多资源野生番盯着,但是他们为什么没有控制万科呢?有两个缘故原由,一是没有好好读过这本书,二是没有带够200亿。
. w# B. c2 B! l7 @8 v l. |; J- W$ d2 z& d% n
估计是听懂了郁亮的话,7月份时,前海人寿就带着200亿,三次举牌万科,将持有万科的份额猛增至15.04%,凌驾了20年来始终位居万科第一大股东的华润,计划控制万科。华润立马脱手反制,通过两次增持万科约0.4%的股份,使其持股到达了15.29%,重夺第一大股东之位。
5 ^8 f5 _( l' k) I0 ?2 a8 T1 y6 T8 f
时隔一年半后,物价也涨了,现在的200亿已经控制不了万科了。宝能系的前海人寿带着亲兄弟钜盛华又凑了100亿,统共300亿。要与华润夺取谁才是万科的“真命天子”(第一大股东)了。但12月8日,剧情却出现了神反转,更加生猛的安邦保险也耗资上百亿,购入万科5%的股份;众人惊呼“友军来了!” \9 |# l/ G- ]( R
. f5 K5 \; l% ?9 z; G# Z5 E/ M
不外回过神儿一想,这TM到底是谁的友军?
; E6 y1 l2 z0 A1 Q0 g, k: j% v2 Y+ W* s! N, O
股权不在手,怎样刷存在感?, _; y4 n- k* f! B
) J5 b, F& u8 M# _2 X& J王石固然是万科的首创人,不外在这次股权夺取的科幻加诡异大片中存在感略弱啊!! D, T) L% Y0 V) ^) t. R
: _( Z, m8 K, V) S$ f5 E只在12月8日通过朋侪圈淡淡地说了句——“1988年万科举行股改的时间我就放弃了股权,表明本身对产业的态度,也表明本身要和团队一起作为职业司理人,将万科打造成为今世良好企业的自大。既然放弃了股权,谁想要成为万科的大股东,就不是管理层所能左右的。管理层能做的就是为全体股东创造产业,为斲丧者提供满足产物,为社会负担责任。”
' ?* y- D) I" t/ y* r9 o1 o( n$ Z& y/ S9 a U
这段话听起来有些心伤,但言外之意谁成为大股东不告急,告急的是只有我们才气把万科这孩子养得更好。不外资源大鳄才不会在乎能不能“把孩子养好”,只在乎能否把孩子的抚养权拿得手。2 e# O X. {* T {' K9 C
1 }# G1 n. V& H8 T/ D2 U+ j5 M4 u' G
做为职业司理人的王石,为什么这么多年还实际控制着万科?让各人不绝以为万科是王石的?这是由于这些年来,万科的大股东华润不绝对王石无穷信托;王石不绝是万科董事局的主席,而随处演讲、年年出书的王石也是万科的精力象征。别以为王石只会用饭泡妹纸,固然他五顿饭就泡到了田朴珺。
) ] V& A6 v+ x9 M3 e! ]" P% a% y4 z; a- T h c: ?
王石的谋划本领也是逆天的,在他的领导下,万科一步步成为环球最大的住宅开辟商,并向着环球最大开辟商的目的迈进。以是恒久以来第一大股东华润也乐于将企业的实际控制权完全交于王石,当甩手掌柜闷声发大财,说不定哪天就成了全地球的股东了呢!这些年来,以王石为焦点的公司管理层可以或许完全掌控万科,全赖万科第一股大华润的支持。0 t! x3 k. s6 Q& [4 D
7 r1 b a+ h- B4 {
不外一旦万科第一大股东发生了厘革,会否让王石“滚犊子”就要看大股东的心情了。从本质上来说,王石不外是“看管当局”的头目,说到底是给华润老板看场子的打工仔而已。现在几个江湖老大要跑进来掐架砸场子,王石还真是无能为力。. n% E, ^* Q3 y+ ]
9 N! ~& V2 Y: J9 c% ?7 Y9 q& d% F; s
股权太分散遗恨万年
; L: h1 v; u8 I) U' S6 d/ v
7 w v h' q5 v/ J: X; {' z+ [万科的股权非常分散,会导致“公地悲剧”,就像国企一样,全民全部就是无人负责,各人都想薅羊毛、挖墙角。& S. D: @/ z! S( P& u$ l8 p" m8 A. p
0 i! k! f, A5 z% B7 E6 P" k在前海人寿暴力叩门之前,万科前十大股东合计股份持有权比例仅仅为22.72%。真的是走过途经千万不要错过,在二级市场花200亿就能买下万科,想想也是醉了。
. k, j2 E9 U: q2 g' @& o2 ~" d+ Y* l( c. u
万科富得流油,现金流非常强,以王石为焦点的管理层非常有本领,不外更为关键的是万科可以或许变卖的产业很多,“仔卖爷田”都能大赚一笔。万科的估值和市盈率都很低,如许的企业买来自制,卖了值钱,资源市场上捞一票然后走人很轻易。* E# W1 G$ s9 ^; L: n
4 j; n: \6 [, B. t5 }7 H觊觎万科的“局外人”绝不在少数,正如郁亮所说万科正被很多门外的野生番盯着。3 ?5 _9 Z) X5 v0 t4 H
, e6 k3 v3 ] i* x; _+ c9 @“爱情”不是你想买,想买就能买?3 M) P7 H5 H e; B% Q: d) q
3 o) o. H% l& G1 A0 B" P万科沉溺到本日这谁都想捞一把的地步,与王石当年主动放弃万科股权的举动分不开。以是说no zuo no die why you try,you zuo you die so you cry。
) M: Y- g8 |, @( e; _, e k6 V8 F& l8 U0 A# m3 A
首创人没了股权,公司就很轻易易主;现在谁成为相对大股东,谁就能控制万科,“血洗”董事局。管理层没有控股权的公司,发生公地悲剧的概率很大。, V5 L! }9 W4 J, ^, C1 R: u; Q
4 Z( K' B$ V; o, _# Y' N0 u
客岁阿里巴巴之以是选择美国上市而放弃在香港上市,其缘故原由就是由于国内和香港都是以股权巨细排座次,无法实现马云的“双轨制”(即发行差别投票权的两种股票,答应企业管理层通过具有更高投票权的股票控制公司),马云仅占阿里巴巴股份的10%,而软银和雅虎却占据了36%和24%,假如在香港上市,同股同权的规则很大概令马云失去对阿里巴巴的控制权。4 x3 Z' v" R I) u" s
l) b9 D% K* c' Y8 ~/ o* ~6 ^
马云乐成了,然而有人却马失前蹄:比如雅虎的首创人杨致远就主动认怂被赶出了雅虎董事局;同样中原基金的范勇宏被资源方干掉后完全出局;台甫鼎鼎的俏江南首创人汪小菲他老妈张兰迩来被资源扫地出门。现在的王石、郁亮面临门口野生番的步步紧逼,万科另有什么独门秘笈么或死去活来的灵丹仙丹?: u+ e# W6 Q! C9 j+ Z: v
# p4 d5 J; |6 A人们好奇万科会不会启动“毒丸筹划”毒死即将闯进来的野生番。
- m" z' L/ q. J+ W; P) g
" N q- d4 Q" b& M王石怎样捉住末了的救命稻草?
. Q1 |. k8 s' ]8 m' r
6 n! X6 n; P4 x" @5 V( D) G6 P面临资源市场来势汹汹的收购攻击,王石等人固然也有反击的步调。“毒丸筹划”便是反收购利器之一,兴许会成为王石末了的救命稻草。
8 H& _+ |" J- P+ ?3 G8 g2 {" Z3 R# m: }$ G$ M
毒丸筹划(poison pill)是美国著名的并购状师马丁·利普顿(MartinLipton)1982年发明的,正式名称为“股权摊薄反收购步调”,最初的情势很简单,就是目的公司向寻常股股东发行优先股,公司被恶意收购时,股东持有的优先股就可以转换为肯定命额的收购方股票。一旦未经承认的一方收购了目的公司一大笔股份(一样寻常是10%至20%的股份)时,毒丸筹划就会启动,导致新股充斥市场。一旦毒丸筹划被触发,其他全部的股东都有机会以低价买进新股。如许就大大地稀释了收购方的股权,继而使收购变得代价高昂,从而到达抵抗收购的目的。
/ p4 `4 P$ C. r5 N9 @5 l( ?# f/ [. F( j+ D
“毒丸”在2006年就曾资助新浪“毒死”谨慎的收购筹划。
% I* z: K+ B' u* Z4 d: m5 A" c5 n. v* ?9 [
其焦点是当谨慎及其关联方再多收购0.5%的新浪股份,则现有股东有权半价购回新浪寻常股股份,重新取得对新浪的控制权。在万科管理层云云精悍的环境下,完全可以如法炮制利用“毒丸筹划”,看你收购方怎么办,回家砸锅卖铁吧,300亿够不敷还两说呢。) t" S! B5 D) Y' @5 d6 N
" T/ @% z1 U$ e0 C0 H1 [
王石和万科的故事告诉我们:对企业家来说,泡什么样的玉人无所谓;把公司的股权弄丢了才是真正的悲催。 |