8月13日,位于苏州的吴江市鲈乡农村小额贷款股份有限公司(以下简称“鲈乡小贷”)乐成登岸纳斯达克,成为中国当地第一家上市的小贷公司,也是继兰亭集势后本年度第二家在美国上市的中国企业。! m/ a+ y5 N) \! q, _- t
+ G4 x$ h2 Y7 J; W. | 只管成了7000余家小贷公司中第一个吃螃蟹的人,鲈乡小贷却偶然抛头露面。公司董事长兼总司理秦惠春19日上午明确对记者表现,偶然担当国内媒体的采访。* V: M* m9 U8 K' i& ]
6 R& i) o, W) s. @# I3 s 鲈乡小贷上市后的股价履历了“过山车”:先破发,后暴涨,再暴跌。有投资者表现,未来如能举行行业并购,突破地区限定,其股价将有更大的上涨空间。( a+ w( e2 k# s2 T
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仿“新浪模式”上市2 W/ @5 ?: p% ?; q' r6 z( T- \
据招股阐明书披露,鲈乡小贷的上市采取了“VIE协议”模式,这也是国内浩繁互联网公司如新浪等登岸美股的方式。终极,IPO定价为6.5美元,发行140万股,融资约900万美元。. `$ S' Q# i7 D. x- V) O
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本次在纳斯达克上市的主体是中国商业信贷有限公司(China Commercial Credit Inc.,以下简称CCC),于2011年12月19日建立于美国特拉华州。, f; r* y% F+ M2 J
9 E1 h- k! p1 ]# I' W( [: H/ e 历时近两年的一系列IPO运作的终极目的,是为地处中国苏州吴江市的鲈乡小贷召募资金,以增补注册资源,增强放贷本领。为实现这一目的,CCC通过几家控股子公司和协议控制,实际控制了鲈乡小贷。
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固然国内并无法律克制外资控制小贷公司,但鉴于此前并无先例,因此吴江鲈乡信息科技咨询有限公司(以下简称WFOE)得以建立。
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WFOE和鲈乡小贷签订了一系列合约,对后者实现协议控制。总的内容是,WFOE为鲈乡小贷提供咨询等服务,得到鲈乡小贷的谋划控制权以及100%的收入。
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: z9 k9 K7 i. S$ F1 J8 B 鲈乡小贷的股东,包罗当地的11家公司及天然人秦惠春。这些股东,具化为16位天然人,全权代表鲈乡小贷的股东。" O$ p' L0 T) Y6 G2 |
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总的来看,代表鲈乡小贷股东的16位天然人,通过各自的英属维尔京实体,持有本次上市的主体CCC高出60%的平凡股。CCC全资控股CCC BVI,CCC BVI全资控股CCC HK,后者又全资控股WFOE。WFOE通过一系列条约,对鲈乡小贷形成协议控制。
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寻求行业并购机遇
) p4 a9 m4 Y" X: l! ? 2008年5月,央行和银监会就小贷公司试点团结发文。10月,时任中国人民银行吴江支行副行长的秦惠春下海,建立鲈乡小贷。除了为中小企业、农夫和个体工商户提供贷款,鲈乡小贷还从事包管业务。
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2011年和2012年,其利润均在830万美元左右。停止2013年3月尾,其贷款匀称利率约为15.01%。 I, z/ b/ l9 e" e2 r& T t6 L
+ \ F; W: C+ _0 F# F$ p4 N4 c 如齐备顺遂,本次IPO所召募的款子并不会直接用来增补鲈乡小贷的注册资源。据招股阐明书形貌,CCC会在发行竣事后将召募的款子(实际募得约900万美元)转入CCC HK在香港的银行账户。" ]& _9 v' X* {8 \0 g
! ^" g9 z, Y8 ?; w% H1 Q, A 随后,CCC HK会允许吴江小贷的股东以这笔美元作为质押,得到境内等额人民币乞贷。股东们在得到这笔乞贷后,会全额注入鲈乡小贷,以增长其注册资源。) w @" _, X% k3 C$ e6 V' d% h
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招股阐明书并未披露这笔境内乞贷是来自银行、个人还是其他机构。乞贷方将会把这笔款子放入一个CCC HK指定的托管账户。没有CCC HK的书面允许,该笔乞贷不能进入鲈乡小贷的账户。8 k/ o/ ?# I* _7 O" M
3 c6 i8 X# r- F P; F% f4 w. S 上述操纵必要在90天内得到国家外管局的答应。假如未获外管局答应,或股东与境内乞贷人未告竣乞贷协议,增长鲈乡小贷注册资源的目的就不能实现,CCC HK将会把IPO所召募的款子贷给鲈乡小贷在境外有业务的客户,大概其供货商(全部的业务流程和风控步调,将依照鲈乡小贷的贷款标准)。
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6 C) k5 M/ C- n& Q0 A; S) M 鲈乡小贷上市后,股价走势颇不平展。首日破发,跌1.69%;越日媒体纷纷报道,关注度上升,暴涨94.84%;第三日跌27.88%,跌幅亦为当日中概股之最。
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有投资者对记者表现,现在来看,由于贷款需求量大,小贷行业的红利本领不言自明。但未来,有两大隐患:第一,现在该公司只能在吴江市范围内谋划;第二,利率市场化后,中小银行信贷业务将进一步下沉,与小贷夺取客户。1 V; S% b. ^' T/ Y2 a% ?7 v8 Y
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只管仅召募900万美元,但如能顺遂注入鲈乡小贷的注册资源,将缓解其资金之渴。财报表现,2011年底和2012年底公司可用现金分别约为355万和159万美元。停止本年三月尾,可用现金仅为75万美元。( a' l6 }' \; m1 ~+ l% ]
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上述投资者表现,如能举行行业并购,突破谋划范围的地区限定,扩展至江苏全省以致天下,其股价将会有更大的上涨空间。
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在招股阐明书中,鲈乡小贷明确表现,将寻求并购机遇,将谋划运动扩展至江苏省其他地区。 |