8月13日，位于苏州的吴江市鲈乡农村小额贷款股份有限公司(以下简称“鲈乡小贷”)乐成登岸纳斯达克，成为中国当地第一家上市的小贷公司，也是继兰亭集势后本年度第二家在美国上市的中国企业。7 W! r# ~) J* q9 f& u- o
% Y) a, d( k/ L 只管成了7000余家小贷公司中第一个吃螃蟹的人，鲈乡小贷却偶然抛头露面。公司董事长兼总司理秦惠春19日上午明确对记者表现，偶然担当国内媒体的采访。
5 M6 e% R3 U$ O" ]( a& \
. _; k2 p% P$ f% p- b0 ] f 鲈乡小贷上市后的股价履历了“过山车”：先破发，后暴涨，再暴跌。有投资者表现，未来如能举行行业并购，突破地区限定，其股价将有更大的上涨空间。
+ O: y% X; f; P
) J0 u1 ^1 W! v6 {! M- K- ~0 k 仿“新浪模式”上市! c6 D) B# j7 U- n& d% }
据招股阐明书披露，鲈乡小贷的上市采取了“VIE协议”模式，这也是国内浩繁互联网公司如新浪等登岸美股的方式。终极，IPO定价为6.5美元，发行140万股，融资约900万美元。6 \7 b/ T# j6 Y: o8 X
9 r4 D9 H' j. q. L5 Q; _! l8 J 本次在纳斯达克上市的主体是中国商业信贷有限公司(China Commercial Credit Inc.，以下简称CCC)，于2011年12月19日建立于美国特拉华州。1 L! m% Z! |4 v$ {
/ c, }' J" I# F/ X7 R2 ?4 h
历时近两年的一系列IPO运作的终极目的，是为地处中国苏州吴江市的鲈乡小贷召募资金，以增补注册资源，增强放贷本领。为实现这一目的，CCC通过几家控股子公司和协议控制，实际控制了鲈乡小贷。( h+ k1 ^$ w6 l2 `1 A; w
6 ^6 g* K, p; y; f' ?) j* x% y
固然国内并无法律克制外资控制小贷公司，但鉴于此前并无先例，因此吴江鲈乡信息科技咨询有限公司(以下简称WFOE)得以建立。+ k: D2 J# t# o- K& }$ {% ?
0 i. o: R, v% S
WFOE和鲈乡小贷签订了一系列合约，对后者实现协议控制。总的内容是，WFOE为鲈乡小贷提供咨询等服务，得到鲈乡小贷的谋划控制权以及100%的收入。
/ I& A' N+ U2 s/ C, w$ b9 x' ^% J0 @9 `5 S
鲈乡小贷的股东，包罗当地的11家公司及天然人秦惠春。这些股东，具化为16位天然人，全权代表鲈乡小贷的股东。
0 d; s/ J+ C+ |$ m# [9 b# T9 v- @/ ]9 g" `0 g1 I& w% m E
总的来看，代表鲈乡小贷股东的16位天然人，通过各自的英属维尔京实体，持有本次上市的主体CCC高出60%的平凡股。CCC全资控股CCC BVI，CCC BVI全资控股CCC HK，后者又全资控股WFOE。WFOE通过一系列条约，对鲈乡小贷形成协议控制。+ ]7 Q9 H2 s5 V
G0 J3 t4 I, y* K% S 寻求行业并购机遇8 d% _9 R" m$ k2 G3 k7 Y3 h' ~# i
2008年5月，央行和银监会就小贷公司试点团结发文。10月，时任中国人民银行吴江支行副行长的秦惠春下海，建立鲈乡小贷。除了为中小企业、农夫和个体工商户提供贷款，鲈乡小贷还从事包管业务。
* T0 B _6 A% M0 ^; A" p0 `
5 \) B9 Z& K7 y& L 2011年和2012年，其利润均在830万美元左右。停止2013年3月尾，其贷款匀称利率约为15.01%。3 `& X. ?% H. C, X2 G6 B, @
$ l! k. c+ v7 b. N% F1 B
如齐备顺遂，本次IPO所召募的款子并不会直接用来增补鲈乡小贷的注册资源。据招股阐明书形貌，CCC会在发行竣事后将召募的款子(实际募得约900万美元)转入CCC HK在香港的银行账户。# `1 y+ O4 c' e6 g
4 d- B _, x1 n! d
随后，CCC HK会允许吴江小贷的股东以这笔美元作为质押，得到境内等额人民币乞贷。股东们在得到这笔乞贷后，会全额注入鲈乡小贷，以增长其注册资源。 x4 n$ i2 H0 h" A! ^
8 R2 p5 E* H0 y* }. A* O
招股阐明书并未披露这笔境内乞贷是来自银行、个人还是其他机构。乞贷方将会把这笔款子放入一个CCC HK指定的托管账户。没有CCC HK的书面允许，该笔乞贷不能进入鲈乡小贷的账户。
9 K( D3 M& Q. o1 [) U4 w8 i. W& {. y7 K; D( c9 e& o2 w) r
上述操纵必要在90天内得到国家外管局的答应。假如未获外管局答应，或股东与境内乞贷人未告竣乞贷协议，增长鲈乡小贷注册资源的目的就不能实现，CCC HK将会把IPO所召募的款子贷给鲈乡小贷在境外有业务的客户，大概其供货商(全部的业务流程和风控步调，将依照鲈乡小贷的贷款标准)。
4 b( J/ h. S8 v# {4 L3 m
( o, Z2 a& e3 C. @5 z0 u 鲈乡小贷上市后，股价走势颇不平展。首日破发，跌1.69%;越日媒体纷纷报道，关注度上升，暴涨94.84%;第三日跌27.88%，跌幅亦为当日中概股之最。
3 R8 B4 n+ \( N4 `
# V6 d# Y/ }! x) Z" `1 \5 c T/ B 有投资者对记者表现，现在来看，由于贷款需求量大，小贷行业的红利本领不言自明。但未来，有两大隐患：第一，现在该公司只能在吴江市范围内谋划;第二，利率市场化后，中小银行信贷业务将进一步下沉，与小贷夺取客户。
9 r- ~5 C9 J$ _' ~7 I% _1 C! c0 S# m: ~: \+ `* t
只管仅召募900万美元，但如能顺遂注入鲈乡小贷的注册资源，将缓解其资金之渴。财报表现，2011年底和2012年底公司可用现金分别约为355万和159万美元。停止本年三月尾，可用现金仅为75万美元。
( B5 N8 d* n; F' K d9 o$ y ~8 e' J( r* \6 F3 l) c
上述投资者表现，如能举行行业并购，突破谋划范围的地区限定，扩展至江苏全省以致天下，其股价将会有更大的上涨空间。
* [$ U3 k6 A# o" M7 I0 x
+ h9 \9 A& P F: [; l 在招股阐明书中，鲈乡小贷明确表现，将寻求并购机遇，将谋划运动扩展至江苏省其他地区。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-14 13:36:54