8月13日，位于苏州的吴江市鲈乡农村小额贷款股份有限公司(以下简称“鲈乡小贷”)乐成登岸纳斯达克，成为中国当地第一家上市的小贷公司，也是继兰亭集势后本年度第二家在美国上市的中国企业。+ k' d& z0 T S6 v/ F% T# L( o
3 I: D2 @. A- ^
只管成了7000余家小贷公司中第一个吃螃蟹的人，鲈乡小贷却偶然抛头露面。公司董事长兼总司理秦惠春19日上午明确对记者表现，偶然担当国内媒体的采访。
* y: O. v/ I+ w, s5 {! M4 S3 u' T+ \% r9 K! S0 E
鲈乡小贷上市后的股价履历了“过山车”：先破发，后暴涨，再暴跌。有投资者表现，未来如能举行行业并购，突破地区限定，其股价将有更大的上涨空间。
! h* D1 _( G5 c4 k5 O8 b$ Q& G+ A3 i5 l7 ]4 p* I5 }; a1 {& y* m
仿“新浪模式”上市# F0 u3 ~% n% c
据招股阐明书披露，鲈乡小贷的上市采取了“VIE协议”模式，这也是国内浩繁互联网公司如新浪等登岸美股的方式。终极，IPO定价为6.5美元，发行140万股，融资约900万美元。+ B& v4 F4 \2 X R; Y
6 l6 o; Y: I7 N0 P
本次在纳斯达克上市的主体是中国商业信贷有限公司(China Commercial Credit Inc.，以下简称CCC)，于2011年12月19日建立于美国特拉华州。
: _ k5 n! Q+ `9 z0 P+ v9 I/ T( h2 _* r1 L, z* K6 ?7 m
历时近两年的一系列IPO运作的终极目的，是为地处中国苏州吴江市的鲈乡小贷召募资金，以增补注册资源，增强放贷本领。为实现这一目的，CCC通过几家控股子公司和协议控制，实际控制了鲈乡小贷。
, D+ I* G+ F( v* A" X5 u9 H! o7 i8 Q$ F& w, |
固然国内并无法律克制外资控制小贷公司，但鉴于此前并无先例，因此吴江鲈乡信息科技咨询有限公司(以下简称WFOE)得以建立。
: ~. O r5 n( O5 X" S: s* z1 k3 w. }. E J
WFOE和鲈乡小贷签订了一系列合约，对后者实现协议控制。总的内容是，WFOE为鲈乡小贷提供咨询等服务，得到鲈乡小贷的谋划控制权以及100%的收入。
1 _3 R; k/ D" _5 N
8 b, a, v) Z5 f: R& X# o 鲈乡小贷的股东，包罗当地的11家公司及天然人秦惠春。这些股东，具化为16位天然人，全权代表鲈乡小贷的股东。& b% F( M7 P4 P8 _3 n% i; ^
; i! `" ] s, M0 L7 k4 C' c7 P( l
总的来看，代表鲈乡小贷股东的16位天然人，通过各自的英属维尔京实体，持有本次上市的主体CCC高出60%的平凡股。CCC全资控股CCC BVI，CCC BVI全资控股CCC HK，后者又全资控股WFOE。WFOE通过一系列条约，对鲈乡小贷形成协议控制。& P- Y; G" u2 ]0 @
3 Z% _, f) n4 Q+ ?6 X
寻求行业并购机遇
) j7 e/ @0 T3 D! {; F 2008年5月，央行和银监会就小贷公司试点团结发文。10月，时任中国人民银行吴江支行副行长的秦惠春下海，建立鲈乡小贷。除了为中小企业、农夫和个体工商户提供贷款，鲈乡小贷还从事包管业务。
1 ?- ]/ v- _ p( I0 g$ b* G" Y" O" g$ C2 h/ H
2011年和2012年，其利润均在830万美元左右。停止2013年3月尾，其贷款匀称利率约为15.01%。# u2 t5 u* M q- q9 a2 f# i
, q, R* m; ~& t2 @- ?
如齐备顺遂，本次IPO所召募的款子并不会直接用来增补鲈乡小贷的注册资源。据招股阐明书形貌，CCC会在发行竣事后将召募的款子(实际募得约900万美元)转入CCC HK在香港的银行账户。
, ^3 Z" G) k9 v) Z: j, d$ J# L
+ B' k5 v" l% E5 ]& @: j 随后，CCC HK会允许吴江小贷的股东以这笔美元作为质押，得到境内等额人民币乞贷。股东们在得到这笔乞贷后，会全额注入鲈乡小贷，以增长其注册资源。
2 O& l+ j: e% p% W' k2 L, L2 j, T
招股阐明书并未披露这笔境内乞贷是来自银行、个人还是其他机构。乞贷方将会把这笔款子放入一个CCC HK指定的托管账户。没有CCC HK的书面允许，该笔乞贷不能进入鲈乡小贷的账户。
! g; ?, i2 h3 X( ]' p" s" ]9 j4 X* P1 R1 K, A
上述操纵必要在90天内得到国家外管局的答应。假如未获外管局答应，或股东与境内乞贷人未告竣乞贷协议，增长鲈乡小贷注册资源的目的就不能实现，CCC HK将会把IPO所召募的款子贷给鲈乡小贷在境外有业务的客户，大概其供货商(全部的业务流程和风控步调，将依照鲈乡小贷的贷款标准)。2 {' Z9 }3 z6 N! S- b) Y% p' b
3 N4 M% f7 m$ W 鲈乡小贷上市后，股价走势颇不平展。首日破发，跌1.69%;越日媒体纷纷报道，关注度上升，暴涨94.84%;第三日跌27.88%，跌幅亦为当日中概股之最。
* a4 c, J; u4 d% z( {$ K
# l1 W0 ~2 L1 r5 k# { 有投资者对记者表现，现在来看，由于贷款需求量大，小贷行业的红利本领不言自明。但未来，有两大隐患：第一，现在该公司只能在吴江市范围内谋划;第二，利率市场化后，中小银行信贷业务将进一步下沉，与小贷夺取客户。2 @ I/ T- Q* u& U
1 I, ] t$ @! h. o- p
只管仅召募900万美元，但如能顺遂注入鲈乡小贷的注册资源，将缓解其资金之渴。财报表现，2011年底和2012年底公司可用现金分别约为355万和159万美元。停止本年三月尾，可用现金仅为75万美元。
# \9 i( y( Q j) b$ Y8 K/ R8 f3 q" F# G* _0 o; m1 c
上述投资者表现，如能举行行业并购，突破谋划范围的地区限定，扩展至江苏全省以致天下，其股价将会有更大的上涨空间。7 l( {) z7 K$ s: J
% B) T# d4 L% }$ j5 Q5 ~ ]7 ^" r
在招股阐明书中，鲈乡小贷明确表现，将寻求并购机遇，将谋划运动扩展至江苏省其他地区。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-14 13:36:54