8月13日，位于苏州的吴江市鲈乡农村小额贷款股份有限公司(以下简称“鲈乡小贷”)乐成登岸纳斯达克，成为中国当地第一家上市的小贷公司，也是继兰亭集势后本年度第二家在美国上市的中国企业。
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! K3 i2 U' ^' I 只管成了7000余家小贷公司中第一个吃螃蟹的人，鲈乡小贷却偶然抛头露面。公司董事长兼总司理秦惠春19日上午明确对记者表现，偶然担当国内媒体的采访。
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鲈乡小贷上市后的股价履历了“过山车”：先破发，后暴涨，再暴跌。有投资者表现，未来如能举行行业并购，突破地区限定，其股价将有更大的上涨空间。
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6 ]3 u% k& X: Z$ O2 j9 N 仿“新浪模式”上市3 l# {7 x8 E4 |, ?. q
据招股阐明书披露，鲈乡小贷的上市采取了“VIE协议”模式，这也是国内浩繁互联网公司如新浪等登岸美股的方式。终极，IPO定价为6.5美元，发行140万股，融资约900万美元。
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本次在纳斯达克上市的主体是中国商业信贷有限公司(China Commercial Credit Inc.，以下简称CCC)，于2011年12月19日建立于美国特拉华州。 a, M5 [" G9 h3 B' J/ |
& M6 P" n7 E# d 历时近两年的一系列IPO运作的终极目的，是为地处中国苏州吴江市的鲈乡小贷召募资金，以增补注册资源，增强放贷本领。为实现这一目的，CCC通过几家控股子公司和协议控制，实际控制了鲈乡小贷。5 Z: p$ S: y( I- z7 p1 s6 [- x
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固然国内并无法律克制外资控制小贷公司，但鉴于此前并无先例，因此吴江鲈乡信息科技咨询有限公司(以下简称WFOE)得以建立。3 N% D2 S) I/ d1 L+ D1 b f
9 f: U% Z; _( r$ s1 y WFOE和鲈乡小贷签订了一系列合约，对后者实现协议控制。总的内容是，WFOE为鲈乡小贷提供咨询等服务，得到鲈乡小贷的谋划控制权以及100%的收入。
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" X, @; N$ i8 n( z 鲈乡小贷的股东，包罗当地的11家公司及天然人秦惠春。这些股东，具化为16位天然人，全权代表鲈乡小贷的股东。
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% Z" x0 k" i% Q( t% M& j 总的来看，代表鲈乡小贷股东的16位天然人，通过各自的英属维尔京实体，持有本次上市的主体CCC高出60%的平凡股。CCC全资控股CCC BVI，CCC BVI全资控股CCC HK，后者又全资控股WFOE。WFOE通过一系列条约，对鲈乡小贷形成协议控制。' R* L' _ T- W
- q3 I! o; E& U 寻求行业并购机遇9 c% |& j' e1 K" @6 l1 F" m! R: Y
2008年5月，央行和银监会就小贷公司试点团结发文。10月，时任中国人民银行吴江支行副行长的秦惠春下海，建立鲈乡小贷。除了为中小企业、农夫和个体工商户提供贷款，鲈乡小贷还从事包管业务。4 b4 ]# h) V% Z6 ^
5 |# u4 v# G1 v0 g7 R9 d 2011年和2012年，其利润均在830万美元左右。停止2013年3月尾，其贷款匀称利率约为15.01%。
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% c2 a0 E( h& d 如齐备顺遂，本次IPO所召募的款子并不会直接用来增补鲈乡小贷的注册资源。据招股阐明书形貌，CCC会在发行竣事后将召募的款子(实际募得约900万美元)转入CCC HK在香港的银行账户。
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随后，CCC HK会允许吴江小贷的股东以这笔美元作为质押，得到境内等额人民币乞贷。股东们在得到这笔乞贷后，会全额注入鲈乡小贷，以增长其注册资源。1 m; u: E. q2 U/ ^: I/ a
1 ^" c& V9 X+ R6 O9 ` 招股阐明书并未披露这笔境内乞贷是来自银行、个人还是其他机构。乞贷方将会把这笔款子放入一个CCC HK指定的托管账户。没有CCC HK的书面允许，该笔乞贷不能进入鲈乡小贷的账户。% l1 l* t( M" s! ^2 J: Z
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上述操纵必要在90天内得到国家外管局的答应。假如未获外管局答应，或股东与境内乞贷人未告竣乞贷协议，增长鲈乡小贷注册资源的目的就不能实现，CCC HK将会把IPO所召募的款子贷给鲈乡小贷在境外有业务的客户，大概其供货商(全部的业务流程和风控步调，将依照鲈乡小贷的贷款标准)。
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鲈乡小贷上市后，股价走势颇不平展。首日破发，跌1.69%;越日媒体纷纷报道，关注度上升，暴涨94.84%;第三日跌27.88%，跌幅亦为当日中概股之最。9 I' w5 Z ], U1 C
% v' @5 s+ D8 [. Q$ C, e: _8 g 有投资者对记者表现，现在来看，由于贷款需求量大，小贷行业的红利本领不言自明。但未来，有两大隐患：第一，现在该公司只能在吴江市范围内谋划;第二，利率市场化后，中小银行信贷业务将进一步下沉，与小贷夺取客户。) f; ~6 h0 U2 S' p0 h+ u
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只管仅召募900万美元，但如能顺遂注入鲈乡小贷的注册资源，将缓解其资金之渴。财报表现，2011年底和2012年底公司可用现金分别约为355万和159万美元。停止本年三月尾，可用现金仅为75万美元。
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上述投资者表现，如能举行行业并购，突破谋划范围的地区限定，扩展至江苏全省以致天下，其股价将会有更大的上涨空间。
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: O) j4 I- x, ?" A% ]" @( D' K 在招股阐明书中，鲈乡小贷明确表现，将寻求并购机遇，将谋划运动扩展至江苏省其他地区。 | 
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发表于 2019-6-14 13:36:54