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本周统计局将发布经济数据，7月份CPI（斲丧者物价指数）涨幅或将放缓至1.7%。
9 S( R, @% b" h, D6 u2 v 1.7%，这岂非是通胀的迹象吗？这显着是“通缩”的节奏！ , u2 E2 \& a: P2 P
在最新一期的理财节目，针对“中国经济通胀”的定性，我与受邀高朋的观点完全差异，我以为当下的中国经济，在2016年已跑完半程之下，当下已显着出现出“新滞胀”征象，而不是年初的通胀预期。 0 ?: c* N; ]" b5 z) N
我们看看本年上半年的CPI走势，1月份是1.8%，2—4月份陡升处于2.3%，5月份为2%，6月份为1.9%，而7月份同比增速则或将进一步下滑至1.7%。 ' r5 G' O2 b/ k
传统的经济理论，显然无法表明当下这个错位的期间！
/ E0 U) |, M k1 o 通胀？NO！
! d3 z& n8 e0 q. J( A 假如说当下经济处于通胀阶段？但是，CPI近来几个月逐月下滑的走势，而且处于“1.0期间”的CPI同比增速，无论是纵向对比环球其他新兴经济体，还是横向对比我国近来２０年的CPI水平，均不能将当下经济归之于通货膨胀。
a0 ] f. s; Q5 M f! e 个体对当下经济通胀的认知，告急源于上半年一、二线大都会房价的猛涨，房价的猛涨，让人有钱变毛了的感觉。但是，在CPI的权重构成中，“居住”占比仅为近20%，更何况，本年上半年房价的猛涨，告急表如今一、二线大都会，三、四线都会房价的上涨并不显着。
& r$ y& e1 s; z+ C" ` 着实，将眼睛从房产挪开的话，绝大多数的大众类斲丧品，当下不光没有上涨，反而相对比力自制，好比液晶电视、平板电脑、家俱等等。别的，大宗商品代价，在已往的两、三年中，团体依然处于较为显着的低位。
. b# i- x: r; s2 R8 _& d" _ 传统经济学所谓的通胀，其普通表明是经济增长稳固、物价指数猛涨。但我们如今看到的是，中国经济增黑白期趋稳，中恒久依然将连续下行，与此同时当下物价指数也没有出现连续猛涨，以是，当下的经济表现，显然不符合传统经济学所谓的通胀表明。 ( s8 c# s! K) K2 ]3 m1 C
通缩？NO！
9 M# F( }# b$ T& g2 M7 y8 f 什么是通缩？ 4 Q P8 T+ D. e; P0 S+ Q* h
尺度的经济学表明是，经济连续下行，斲丧者的购买力降落，从而导致物价大幅下跌。 / w5 f: |1 _; s& k
不消多说，当下的中国经济固然处于连续下行区间，但是，6.5%的GDP增速，一者在环球新兴经济体中，依然不能算低，以致仅属比力高的经济增长；二者从外貌看，斲丧者的购买力不光没有降落，斲丧对经济的拉动占比，近来几年反而连续处于上升区间；三者对广大大众而言，近来一年来的CPI（物价指数）连续处于2%上下震荡，更何况一、二线大都会的房价在连续猛增，物价究竟上也没有大幅下跌。
* O# `6 Z+ H1 L! J- [& y 滞胀？NO！
/ z4 P3 i+ ~5 @2 L. n9 h" i# d 什么是滞胀？ 1 _4 Z& G$ O$ Y( G( {* v, } i
普通的说法是，经济增长故步自封，但是物价却在连续上升。 ' V9 s- @1 b' i6 U& A2 `
以这个表明为判准，当下经济显然仅有一个要素符合“滞胀”特性，那就经济增长故步自封、以致从中恒久看，仍然有极其显着的连续下行趋势。但是，物价指数表现，大概我们将眼睛从房价挪开来看，当下物价不光没有连续上升的迹象，相反却极有大概渐渐下行。 6 C2 h9 t: d; k0 r2 q
快速变革的期间，传统经济学理论必要加快演进，才气对经济征象作出更客观、更准确的表明。 8 m3 F7 @, O9 b1 ~: B
既然，通胀、通缩、滞胀均无法准确表明当下的经济征象，那么，当下经济究竟是一个什么样的怪胎？
3 a/ l9 }. j! N u S' G4 y" o! e' n. d 我以为当下经济属于“新滞胀”，其具有以下几大特性或表现： 5 @& S3 [. ]' r
经济增长故步自封，中国经济在未来８—10年内，其L型走势，并非是僵化稳固的L型，更并非是6.0%增速为底部的L型，而是蹊径性震荡下向的L型走势，真实底部大概在3%上下。 , k$ b( g& j+ a! ^
传统GDP的核算方法，包罗生产法、收入法和付出法三种方法，对新经济期间的“去中化”性子的生意业务，无法完全统计在内，好比网络游戏的游戏币、电子商务中反复出现的假造货币、APP去中化的点对点服务型生意业务等等。
4 ]# |; t( H) t 传统CPI（斲丧者物价指数）的核算方法，也同样存在标题，CPI权重几经调解后，食品烟酒、居住、衣着、生存用品、医疗保健、交通通讯、娱乐交通等，情势上根本涵盖了传统斲丧范例，但是，一是服务性付出，近来几年龄实大幅上升，统计却无法得出真实数据，好比剃头美容、休闲保健等，这些一样平常都黑白开票性的行业；二是网络游戏之类互联网期间的特有斲丧，对许多90后、00后而言，也同样是比力大的付出，这些颠末游戏币、假造货币等“脱媒”，也是无法真正统计得出的；三是占比CPI权重近20%的居住，我国不绝都是以租金水平、而不是以真实房价举行核算的，这一块也存在歧义。
. i9 K) N( a0 E8 E+ {+ H 以是，我以为当下经济已经进入“新滞胀期间”，也就是GDP在故步自封（大概外貌上GDP在下行，但真实GDP大概相对稳固），但是，CPI（斲丧者物价指数），由于互联网期间相当一部化斲丧付出的“脱媒”性子、以及我国对CPI“居住”权重的“租金水平”统计方式，真实的物价指数应该远远高于外貌的物价指数。一句话，钱究竟上还是大大地变毛了！ | 
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发表于 2019-6-28 13:21:58