文 / 和君资本 禚晓龙6 l: i& k! R% F! |3 P) n% T
# Q! M: `4 N- z) S+ ^7 a) e9 U' ]# m
事件：近日，上交所建立指数编制专家咨询机制，将通过召开会议等方式提出咨询事项、征询专业意见和建议，以充分倾听市场意见、凝聚市场共识、服务指数编制工作。首次指数编制专家咨询会议将于近期组织召开。
# M. A3 W: V! {" J/ o$ R# o
& o* X; @* H) Z+ A5 M
: l3 m9 R6 g. ]7 H7 U* z. `和君集团/嘉兴君重资产管理有限公司解读：& z& x0 k2 m0 D" ~# U
: y: a4 I, |$ o0 I
5 s3 Y( Z2 W9 }$ Z% v8 H [1、 上证指数编制改革源于指数失真：中国GDP过去十年涨幅195%，作为中国资本市场影响力最大的上证指数十年涨幅仅14%，未能充分反应经济实际运行状况，指数严重“失真”被长期诟病。
$ T7 r# }: i9 C. w0 o" A3 j% _/ O& o& G
0 G. F( d8 @" o% i# Y8 `9 q8 }2 W
2、 上证指数“失真”的原因：1）上证指数以总市值为基准，其中国企权重大且股价长期低迷，而实际上国企自由流通市值远小于总市值，以总市值为比较基准的编制方式放大了这些公司股价波动的影响；2）新股纳入，指数高位接盘：新股于上市第十一个交易日开始计入指数，但新股上市后往往连续涨停后大幅下跌，指数高位接盘，对指数产生不利影响；3）上证指数是全市场指数，覆盖沪市所有股票，包括ST以及B股，但鉴于A股退市制度不完善，指数成分不能更新，未能享受“幸存者偏差”。作为对比，美国过往十年，退市数量与IPO数量接近，指数成分持续淘洗更新，优质企业得以保留，垃圾公司被淘汰，是美股十年长牛的重要原因之一。
+ w3 m- r, c# ]# d# N9 _2 S* N: }4 c
% q3 _9 b0 ~) p/ `0 d2 E( x3、 上证指数编制改革的意义：1）体现国家对资本市场的重视与呵护，未来配合完善退市制度，A股指数“长牛”可期；2）加剧上市公司两极分化，新的编制体系下优质企业权重可能上升，垃圾企业权重降低甚至被踢出指数，前者更受基金青睐，后者逐渐被市场抛弃。
) v: I. t7 T5 Q: a8 W" l" c
2 H5 D Z8 }- U# \# X+ ]2 L/ o" o6 c$ A
/ j# c" T( p s/ B4 ]& m# h0 V
THE END
2 a: B( s" t$ g) A/ X# i$ D/ P) t) P3 D$ ^3 O% r8 ^" V5 T1 d+ ^: B
. x/ q0 B& y; I; P0 G
— 扩展阅读 —
1 h* h9 L, ^" {A股交易制度改革脚步临近
0 I/ q \" J# T) _6 Q2 L7 O* S1 E) B; m* `; C G* z
创业板注册制如何影响股票质押业务
7 L/ h6 q: D/ x6 @+ \# U( G" `
/ ]1 G0 N, z: V+ x* b; s8 p证监会主席5月15日讲话重点内容解读
( J4 g2 x8 B' B) p" |" s: w- C; }8 ~/ h! H
创业板注册制的影响解读
, w, r5 G1 y( f. M% U& {2 ?9 A' p3 V& T, ?: C+ {6 g3 Y
3 [2 `/ q: ^+ ^. |$ ?
8 C# s( g% ]* Y: w( L$ k和君咨询：
+ w3 p6 S/ X+ l. Y0 ^2 K a, \% j亚洲大型规模的综合管理咨询机构，拥有20年咨询经验，咨询队伍超过1000人，为政府、企事业单位提供卓有实效的思想、知识和解决方案。
( Y" O+ ?0 }# S1 Q1 Q
! ]. Y* N1 ?; u$ Y) C7 z
4 X# ]" [/ D' I5 {$ p. r和君咨询类别有:#战略咨询 、#营销咨询、 #企业文化咨询 、#绩效管理咨询 、#品牌战略咨询 、#人力资源咨询 等。涉及#咨询公司排名，同等国际咨询公司有:#麦肯锡咨询 #埃森哲咨询公司 #波士顿咨询公司3 A9 Q4 e5 ?1 W" }
& y& [4 G' v+ V1 f0 Z
! |, C9 |3 m _$ |; u0 D }和君培训类别包含:#管理培训、#领导力培训、#企业文化培训、#营销培训、#销售培训、#人力资源培训、#股权培训、#培训师培训、#新员工培训、#礼仪培训 、#创业培训等培训课程，以及企业大学打造等。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2021-2-2 08:10:33