文 / 和君资本 禚晓龙% F7 e. T9 f$ _& `* Y
* ?! c1 c9 d3 m0 v; @+ ~/ ]2 o0 B! ]- C: e8 X
事件：近日，上交所建立指数编制专家咨询机制，将通过召开会议等方式提出咨询事项、征询专业意见和建议，以充分倾听市场意见、凝聚市场共识、服务指数编制工作。首次指数编制专家咨询会议将于近期组织召开。
4 M/ j% J( j; d7 ~8 h! \' i- c/ R% p8 Z# Y1 l5 j* m
6 c. ~% t* h5 F和君集团/嘉兴君重资产管理有限公司解读：8 d: Y& i: m0 q5 Q- \/ I# O
Q6 r6 i/ ?6 \% \- h/ [& ^3 g- ^+ G; o* V
1、 上证指数编制改革源于指数失真：中国GDP过去十年涨幅195%，作为中国资本市场影响力最大的上证指数十年涨幅仅14%，未能充分反应经济实际运行状况，指数严重“失真”被长期诟病。+ W% U/ [( O |! n( G+ A% O2 S* z
, r: v0 `' g2 Q: I# a
- J8 n0 D& {1 o' i1 k" f2、 上证指数“失真”的原因：1）上证指数以总市值为基准，其中国企权重大且股价长期低迷，而实际上国企自由流通市值远小于总市值，以总市值为比较基准的编制方式放大了这些公司股价波动的影响；2）新股纳入，指数高位接盘：新股于上市第十一个交易日开始计入指数，但新股上市后往往连续涨停后大幅下跌，指数高位接盘，对指数产生不利影响；3）上证指数是全市场指数，覆盖沪市所有股票，包括ST以及B股，但鉴于A股退市制度不完善，指数成分不能更新，未能享受“幸存者偏差”。作为对比，美国过往十年，退市数量与IPO数量接近，指数成分持续淘洗更新，优质企业得以保留，垃圾公司被淘汰，是美股十年长牛的重要原因之一。
9 g) M& F- o$ U
+ Z1 a% S& S1 S. o4 e
6 q$ v: H' E: ?3、 上证指数编制改革的意义：1）体现国家对资本市场的重视与呵护，未来配合完善退市制度，A股指数“长牛”可期；2）加剧上市公司两极分化，新的编制体系下优质企业权重可能上升，垃圾企业权重降低甚至被踢出指数，前者更受基金青睐，后者逐渐被市场抛弃。8 J% U7 _3 K# w. q: K9 Z
4 f! i9 S/ u( j2 ]# W% S; c/ K- |' w
! L6 \; T0 ~" Q. @( r6 [! i
0 @$ y1 C- G/ s7 q2 x" KTHE END9 U# U) q! f3 w% ]2 A7 g* D# ~5 h6 E
$ m( T. b3 D! w! a7 l: m y9 F' X
— 扩展阅读 —
4 j+ g% o9 p9 d5 I" hA股交易制度改革脚步临近8 v8 {' a @ P2 q2 \& s( J
; E- [( B: a, K T创业板注册制如何影响股票质押业务1 x* M m' K" f( w
5 Z6 p1 T8 `- i% g* P* m: a8 X
证监会主席5月15日讲话重点内容解读
/ i- W# X( J7 P0 E# D% B: Q, i: s
创业板注册制的影响解读
0 G& F: \8 }( \/ J! Y
# g% s1 v& r- Q0 l: V$ [6 W0 S' V+ c1 Y( m9 t
& R7 J1 u, v8 z: d; T和君咨询：
0 m5 s$ J! I, X4 J- e; x/ y亚洲大型规模的综合管理咨询机构，拥有20年咨询经验，咨询队伍超过1000人，为政府、企事业单位提供卓有实效的思想、知识和解决方案。
1 S" G; x' \4 X0 |
+ A7 w' Z P* E2 }, ?2 Y `$ J& c8 R
和君咨询类别有:#战略咨询 、#营销咨询、 #企业文化咨询 、#绩效管理咨询 、#品牌战略咨询 、#人力资源咨询 等。涉及#咨询公司排名，同等国际咨询公司有:#麦肯锡咨询 #埃森哲咨询公司 #波士顿咨询公司- C9 Z: p! J$ C2 a- r
4 s" S- L- z0 o3 f
: K6 t' ?6 o2 R7 U! i) G( G) _1 D和君培训类别包含:#管理培训、#领导力培训、#企业文化培训、#营销培训、#销售培训、#人力资源培训、#股权培训、#培训师培训、#新员工培训、#礼仪培训 、#创业培训等培训课程，以及企业大学打造等。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2021-2-2 08:10:33