我们以为，农业供给侧改革行情仍可一连，并有望成为2017年最值得重点关注的农业大行情，得出这个结论紧张是基于以下几个方面：1.有了工业供给侧改革大行情的背书，农业供给侧改革行情具有坚固的群众底子，在逻辑上建立；2.中央政治局集会会议把农业供给侧改革放在亘古未有的高度，后续仍会出台更多农业供给侧改革细化政策，使得其逻辑得到一连强化；3.2017年农业供给侧改革行情的逻辑可以兑现，2017年玉米等农产物代价看涨。
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本年以来，国家大刀阔斧推行煤炭行业去供给，并取得了显着的结果，焦煤代价较年初上涨125%；而从股票行情上来看，煤炭股团体表现抢眼，西山煤电、冀中能源本年以来涨幅到达50%。煤炭行业供给侧改革取得巨大乐成，使得市场对供给侧改革投资机遇的关注度提拔到了亘古未有的高度，从而也夯实了农业供给侧改革将可以或许带来以玉米为主的农产物代价上涨逻辑的市场底子。5 D+ W$ @4 V9 j$ K7 R; z2 v4 P
1 @$ [$ B! @1 J$ [" G G 农业供给侧改革逻辑将会一连强化。近期，中央经济工作集会会议把农业供给侧改革放在紧张位置，预计在后期的政策实行过程中，农业供给侧改革将吸取工业供给侧改革名贵履历，果断实行去产能，使得其逻辑得到进一步的强化。因此，农业供给侧改革后续政策将不绝出台，使其市场逻辑得到不绝强化。
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2017年农业供给侧改革行情的逻辑可以兑现，玉米代价看涨。正如煤炭供给侧改革可以或许动员煤炭代价上涨一样，农业的供给侧改革低级阶段带来的去产能确实可以或许动员相干农产物代价的上涨。当下，玉米的莳植面积调减显着，根据相干专家的相识，2016年天下莳植面积调减规模约莫3000万亩，在后期进一步的政策落实下，调减5000万亩莳植面积的目的会加速推进。根据USDA预计，2016年国内玉米产量将降落3.7%至2.16亿吨，初次出现供需缺口（700万吨缺口）。现阶段，国内玉米代价根本靠近底部（终端农民收购代价在1600元-1700元/吨，思量人工资本，全行业均匀资本在1500元/吨以上，国际玉米代价入口资本1500元/吨），玉米代价根本反映当下2亿吨的国储累计库存程度，社会库存处于汗青低位。随着2017年莳植面积进一步调减，需求端或受益原油代价上涨和饲料需求小幅规复，因而供需缺口进一步扩大。从宏观上看，2017年资本推动型通胀和低利率情况将利于农产物代价上涨，因此判断，2017年玉米代价有望见底回升。
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农业供给侧改革行情值得重点关注。总体上，我们以为，农业供给侧改革的行情仍可一连，未来可看到其逻辑强化和逻辑兑现。我们判断，现阶段划一预期最大的品种玉米代价有望在2017年见底回升。重点保举耕地资源代价上升受益标的北大荒（公司2015年水稻莳植面积670万亩，玉米莳植面积约310万亩，均匀大豆莳植面积约56万亩），以及种业龙头登海种业、隆平高科。5 b" i Z/ x1 `& ]" m, h! H: i
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发表于 2019-5-2 11:31:40