●我国大康健产业发展处于低级阶段，尤其是康健管理正处于市场造就阶段，因此产业发展具有空间大、增速快的特点。现在，我国大康健产业规模增速远高于发达国家，智研咨询数据体现，2010年以来，举世康健产业的复合增速为4.0%，北美康健产业的复合增速为3.8%，而我国康健产业的复合增速高达19.4%，是举世增速的5倍。智研咨询数据体现，2010年我国的大康健产业规模为1.55万亿元，而2016年到达5.61万亿元，复合增长率高达19.4%，若按此增速扩张，2020年我国大康健产业的规模将到达10.5万亿元。9 F. P6 Z4 }/ k {! R( E
. [" Y. l! h/ [2 S1 [& Y# {* R2 D: i ●中商产业研究院数据体现，2012年我国的保健品产业规模只有1121亿元，2016年则到达了2644亿元，复合增速达23.7%，预计2017年保健品规模将到达2927亿元，是2012年的3倍。现在，中国保健食品的市场渗出率还不到10%，而美国保健食品及膳食增补剂的市场渗出率已近80%，因此中国保健食品的市场想象空间很大。
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⊙西南证券
: F! n) m) a/ a# j7 }- P. i5 u 与其他斲丧品差异，康健是刚需，随着人们生存质量的广泛提升，对于康健的诉求也在不绝升级，康健的斲丧升级将激活康健服务市场，催动投资新风口。* b# ?# k9 o; O+ N3 A8 \
; s9 l/ j7 I+ X P9 R 大康健产业是指“维护康健、修复康健、促进康健”的产物生产、服务提供及信息传播等活动的总和，包罗医疗服务、医药保健产物、营养保健产物、医疗保健东西、休闲保健服务、康健咨询管理等多个与人类康健精密相干的生产和服务范畴。
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$ Y. ^6 ^& t1 `. u, f4 W6 [ 现在，我国康健服务产业链紧张有医疗、医药、保健品、康健管理以及康健养老等五大根本产业群：一是以药品、医疗东西、医疗耗材产销为主体的医药产业，2016年医药产业规模为28062亿元，占比50%.二是以医疗服务机构为主体的医疗产业，2016年医疗产业规模为5322亿元，占比9.5%.三是康健养老产业，2016年康健养老产业规模为18525亿元，占比33%.四是以保健食品、康健产物产销为主体的保健品产业，2016年保健品产业规模为2644亿元，占比4.7%.五是以康健检测评估、咨询服务、调治全愈和保障促进等为主体的康健管理服务产业，2016年康健管理服务产业规模为1520亿元，占比2.7%.
# O# s5 c3 k4 ]3 n- |9 M& d 我国康健付出与美国相比差距很大。与发达国家相比，我国大康健产业尚处于起步阶段、团体规模偏小。2012年美国卫生总费用到达2.75万亿美元，占GDP的比重为16.9%，2014年美国卫生总费用到达2.98万亿美元，占GDP比重高达17.1%，居天下第一，而我国2016年医疗卫生付出占GDP的比重只有6.2%.从人均医疗卫生付出来看，2014年美国人均医疗卫生付出达9403美元/年，而中国2016年人均医疗卫生付出只有505美元/年。固然当前我国的大康健产业与美国存在肯定差距，但将来增长和发展空间非常巨大。
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" Q' Q/ M) S* z" e 与美国相比，我国康健产业布局还不很美满。从大康健产业布局来看，美国的发展比力全面，涉及家庭及社区保健服务、医院医疗服务、医疗商品、康健风险管理服务、恒久照顾护士服务等多个范畴，此中家庭及社区保健服务占50%左右，康健风险管理服务和恒久照顾护士服务合计占比17%，总体来看，美国在康健保健和服务方面发展较为成熟。我国的康健产业仍以“医院医疗服务、医疗商品”为主，占比到达95%，而美国在这块范畴的比重合计不到35%.可见，与中国“以疾病的治疗”为主的医疗相比，美国不但器重疾病的治疗，更加器重疾病的防备、康健促进、慢性病管理等康健风险管理工作。哈佛大学公共卫生学院的研究表明，举行科学的康健管理，80%的糖尿病和心脏病、70%的中风、50%的癌症都是可以克制的。现在，美国有70%的人享有康健管理服务，而中国享有这项服务的人群不敷0.1%.随着生存水平的大幅提升，中国住民对康健的诉求也在不绝上升，在康健意识明显提升的配景下，人们也已不再简朴满意于疾病治疗水平的提升，将来中国在“疾病的防备、康健促进、慢性病管理”等康健服务方面将有巨大发展空间。7 @/ d, T* L' o- H
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智研咨询数据体现，2010年我国的大康健产业规模为1.55万亿元，而2016年到达5.61万亿元，复合增长率高达19.4%，若按此增速扩张，2020年我国大康健产业的规模将到达10.5万亿元。而2013年发布的《关于促进康健服务业发展的多少意见》也提出，到2020年，根本创建覆盖全生命周期的康健服务业体系，康健服务业总规模到达8万亿元以上。
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# \2 w( e! ^0 t 我国康健产业发展速率远超天下其他国家。由于我国大康健产业发展处于低级阶段，尤其是康健管理正处于市场造就阶段，因此产业发展具有空间大、增速快的特点。现在，我国大康健产业规模增速远高于发达国家。智研咨询数据体现，2010年以来，举世康健产业的复合增速为4.0%，北美康健产业的复合增速为3.8%，而我国康健产业的复合增速高达19.4%，是举世增速的5倍。5 |- O+ v7 L' [4 z. V
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从各细分子范畴来看，与康健服务与保健相干的细分范畴增速显着高于传统医疗和医药产业。2010年以来，康健养老、康健品产业、康健管理服务、医疗产业、医药产业的复合增速分别为28.1%、27.7%、19.7%、16.5%、15.5%，中国在养老、保健、康健管理等范畴的发展增速显着高于传统医疗和医药产业，在“医养团结”、构建大康健格局的主题下，康健服务与保健范畴将来将有更大的上升和扩展空间。
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老龄化配景下 慢性病防御与治疗需求增长 3 m# Z& l! W9 Z1 ^( u/ d
生齿老龄化提升康健需求。随着上世纪60年代婴儿潮时期出生生齿团体步入中老年阶段，以及新生代庖动力生齿锐减，我国生齿红利正在消散。我国在2000年时，60岁及以上生齿占总生齿的比例到达了7%，这标记着我国进入了老龄型社会，到2016年，我国60岁及以上生齿占总生齿的比例为12.95%，处于快速老龄化阶段。但值得注意的是，我国进入老龄化的时间非常短，发达国家老龄化历程长达几十年至100多年，如法国用了115年，瑞士用了85年，英国用了80年，美国用了60年，而我国只用了18年就进入了老龄化社会，预计到2050年，中国老龄生齿比例将高出30%. ' z8 {) S$ \$ }" ~# W8 {" f
慢性病成中国老龄化社会的头号杀手。生齿老龄化的最直接结果就是朽迈与疾病，尤其是近几年随着情况压力的加大，慢性病成中国老龄化社会的头号杀手，导致生存质量降落。《中国自我保健蓝皮书》指出：中国住民慢性病抱病率由2003年的123.3％。上升到2013年的245.2％。，短短10年间增长了一倍，已经确诊的慢性病患者已靠近3亿人，慢性病殒命占中国住民总殒命的构成比例已上升至85%，现在中国成年人高血压抱病率高出25%、高血脂抱病率为40%、糖尿病抱病率为10%、脂肪肝抱病率为20%至30%.更为紧张的是，当前慢性病已经出现出年轻化的发展趋势，开始侵袭四五十岁的中年人，3亿确诊慢性病患者中的一半属于65岁以下人群。, O9 r. M# M. d, o0 [( e/ L3 N4 [
1 V t+ ?; d0 X0 [- x Y- X 对慢性病的防治与管理被提上议事日程。不绝以来，中国针对慢性病人群仍然停顿在临床药物层面，对慢性病的立体化管理存在较大缺口。究竟上，慢性病与生存方式、生存风俗痛痒相干，这意味着前期的干预和宣教可以起到很好的防备作用。天下银行发布陈诉称，对慢性病如心脑血管疾病等的提前干预，可以使发病风险降落50%.当前，随着人们生存水平的不绝进步、康健意识的不绝增强，疾病的防备与康健管理越来越受到器重。
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康健意识提升 医疗保健付出增长灵敏 9 I. u9 E" c3 D8 Q, Q. ~3 [, S+ q3 w
人均医疗保健付出增速快于平凡斲丧付出增速。前瞻产业研究院和国家统计局数据体现，2010年我国城镇住民人均医疗保健付出还只有872元/年，到2015年已经上升到1443元/年，5年间的复合增速为10.6%；而农村住民人均医疗保健付出增速更快，5年间的复合增速高达21%.2015年，我国城镇住民人均医疗保健和农村住民人均医疗保健付出增速分别为10.6%和17.2%，远高于城镇住民和农村住民7.1%、10%的人均斲丧付出增速。由此可见，比年来住民康健诉求上升显着，住民康健意识的提升动员了人均医疗保健付出的上升，将来医疗付出很大概会一连大幅度增长。
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我国人均医疗保健付出占比提升显着。从付出布局来看，城镇人均医疗保健付出占总付出的比重已经从1995年的3.5%增长到2016年的7.1%，现在个人对于医疗保健付出的份额仅次于食品、居住、交通和通讯、教诲文化娱乐、衣着。固然我国人均医疗保健付出比重上升显着，但与发达国家的差距仍然显着。美国个人医疗照顾护士付出占总付出的比重为16.9%.因此，我们以为随着老龄化加剧、收入水平上升以及康健意识的提升，将来这一比例将进一步进步。
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政策推进我国大康健产业建立
. r! [' O0 a X2 S( [6 S6 [ 从大康健产业政策面来看，相干政策对大康健产业的支持力度不绝增强，各类政策一连驱动了大康健产业的快速发展。2011年11月，国务院发布的医学科技“十二五”规划，明白提出造就大康健产业新型康健产物开发的发展目的，这是我国对大康健产业的第一个规划，也是首个明白将大康健产业作为一个团体产业订定的规划。2013年9月，《国务院关于促进康健服务业发展的多少意见》提出，到2020年，康健服务业总规模将到达8万亿元以上。
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3 M6 ^, Y p1 y; t$ v 2016年作为“十三五”规划的开局之年，与康健中国相干的医药生物产业政策一连落地，行业由此迎来源史性发展时机。2016年10月，国务院印发的《“康健中国2030”规划纲要》，明白提出康健服务业总规模于2020年、2030年高出8万亿元和16万亿元。' N" N. h) Q* q' g
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保健品：需求增长灵敏 规模化谋划趋势显着 / X4 d. K3 \3 P) D
保健品规模增长灵敏。随着人们对自身的康健日益关注，康健中国上升为国家战略，保健操行业也迎来了高速发展期。中商产业研究院数据体现，2012年我国的保健品产业规模只有1121亿元，2016年到达了2644亿元，复合增速达23.7%，预计2017年保健品规模将到达2927亿元，是2012年的3倍。现在中国保健食品的市场渗出率还不到10%，而美国保健食品及膳食增补剂的市场渗出率已近80%，因此中国保健食品的市场想象空间很大。9 g. e7 C5 g4 A- U& Q" q8 y$ K3 o
1 P) z _9 W% d3 I0 H) x+ l 从我国保健品产业布局来看，现在我国市面上比力热门保健品的保健功能紧张会合在调治免疫、营养增补、辅助降血脂，抗疲劳和增补维生素等几个方面。之前各人都以为康健养生是老年人才关心的变乱，但现在这一格局正在发生变革。由于工作压力大和亚康健征象的社会化伸张，青壮年群体对增补维生素、进步免疫力、美容养颜等方面保健品的需求越来越高。
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# S7 h" j Q, e# l 从竞争状态来看，我国保健品市场属于低会合寡占型。现在我国保健品市场竞争者浩繁，中国保健品企业市场份额紧张会合在前十位企业，占比约为50%，属于低会合寡占型市场。前十大品牌分别为无极限、纽崔莱、汤臣倍健、天狮、康宝莱、完善、东阿阿胶、新期间国珍、辉瑞、瑞年。而在前十大品牌中，本土品牌市场占比约为17%，外洋品牌占比约为27%，本土品牌在竞争中总体处于弱势。别的，由于现在斲丧者对保健食品的认知度较低，直销企业依附其巨大精密的贩卖网络在斲丧者教诲和产物宣传上具有上风，占据较大的市场份额，排名前五位的品牌中除了汤臣倍健，别的均属直销企业，但优劣直销企业比方汤臣倍健依附其优质的产物、品牌建立及渠道扩张，比年来发展灵敏。
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康健检测：民营专业体检机构市场潜力巨大
# K# Y3 v3 @- S7 I. b" q8 i- F5 I 随着生存水平的日益进步，人们越来越多地意识到提前判定自身康健情况的紧张性，通过专业的康健体检筛选发现疾病或匿伏疾病，可以有用进步和改善人们的生存质量。
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+ K8 m# @6 q! H% u; F! b/ C7 C 智研咨询数据体现，2015年中国体检市场规模到达940亿元，2010年以来的复合增长率高达26.1%，2016年我国体检行业规模在1160亿元左右，与2015年相比增长了23.4%.而从渗出率来看，国家统计局、卫计委数据体现，2015年我国医疗卫生气构门诊康健查抄人次为38457.9万人，占我国总体检人数的比例约为28%.现在我国的体检渗出率远低于美国、日本等发达国家，因此将来增长空间巨大。中投顾问产业研究预计到2020年，我国康健体检产业规模可达2400亿元左右。
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全愈医疗：全愈医疗供给缺口很大
& ?3 h- b$ D5 s. P9 M& r 全愈医学被称为继临床医学和防备医学之后的第三医学，相比疾病治疗来说更加和缓，其紧张作用为规复人体功能、进步生存质量。现在中国的全愈医疗行业还处于起步阶段，规模小且供给不敷。前瞻产业研究院数据体现，2016年中国全愈医疗市场规模约为270亿元，将来随着养老以及医疗体系的美满，全愈医疗产业将有望迎来突破。前瞻产业研究预计，到2020年，中国的全愈医疗市场规模将达620亿元，年复合增速约为23%. 3 M% l) I; t, n" f) o4 S
医疗美容：年均复合增长率到达40%
k$ v* F) V. T+ a/ Q! B, R 预计到2020年，医美产业市场规模将到达4640亿元，年均复合增长率到达40%.比年来，收入增长、斲丧升级和政策支持推动医美行业走上高速发展期，我国也成为继美国和巴西之后的天下第三大医美市场。德勤《中国医疗美容市场分析2017》中的数据体现，中国医疗美容市场2015年规模为870亿元，2016年为1250亿元，2017年整年预计将到达1760亿元，2020年将到达4640亿元，年复合增长率到达40%.医疗美容也开始从特殊治疗演变为大众医疗斲丧。现在，我国医美市场渗出率远低于发达国家，将来市场空间巨大。9 \# A. K1 |) R4 m5 L& j
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对于详细标的选择，我们从传统医药和新兴大康健两大方面举行保举。一，传统医药行业方面，发起关注恒瑞医药、复星医药、丽珠团体、康弘药业、沃森生物、乐普医疗、信立泰、通化东宝、华东医药、鱼跃医疗、华兰生物、老百姓、益丰药房、同心专心堂和三诺生物。; m& h# B0 U+ q" C+ Y, l
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二，新兴大康健方面，发起关注汤臣倍健、金达威、东阿阿胶、片仔癀、美年康健、金域医学、康泰生物、澳洋科技和湖南发展。. o4 @3 o* W) x9 L" F
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别的，还可关注医疗美容范畴的双鹭药业、冠昊生物、朗姿股份和复星医药，以及其他细分范畴的长春高新、爱尔眼科、通策医疗。
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发表于 2019-5-1 12:00:10